Мы нанесли на карту всю деятельность Jump Trading на Hyperliquid с момента их первого депозита 12 декабря 2025 года. Фирма использует один основной аккаунт с 16 субаккаунтами и наторговала сегодня почти на $150 млрд, что составляет 7,8% всего объёма перпетуалов на бирже и 18,9% рынков xyz. В июле их активность достигла 17,9% от всей биржи и 28,7% объёма xyz.
Изначально они тестировали систему неделю в декабре, наторговав $153 млн BTC, SOL и HYPE, затем пополнили основной аккаунт и начали процесс создания субаккаунтов. Каждый из их кошельков имеет определённую цель и стратегию: один для сырой нефти, один для Brent, один для природного газа, один для каждого нового листинга акций и один крупный портфель, который охватывает S&P 500, XYZ100, SK Hynix, серебро, золото и «памятные» активы.
Используемая ими стратегия — в основном агрессивная (taker), лишь 11–35% объёма приходится на пассивные (maker) сделки. Для меня это выглядит как хедж-арбитражный портфель, который они сопоставляют с другими площадками для кросс-спредов и ставок финансирования. Текущий портфель: длинная позиция на $32 млн Brent и $16 млн CL против коротких позиций по золоту, серебру, MU, NVDA, DRAM, SK Hynix, XYZ100 и мегакапитализационным акциям, при номинале $145 млн на $63,6 млн стоимости счёта. По рынкам они занимают 38% объёма DRAM, 36% NATGAS, 33% Brent, 32% SP500, 26% XYZ100 и 16% CL, но лишь 2,6% BTC.
В период с апреля по август основной аккаунт начал наращивать использование функции gossip priority, заплатив 966 HYPE (в основном в мае), после чего прекратил. На данный момент они выплатили бирже $7 млн комиссий при PNL в несколько сотен тысяч долларов, что подтверждает предположение, что это лишь одна нога многовендорной маркет-мейкинговой операции.
Поскольку Hyperliquid продолжает привлекать глобальных пользователей, такие торговые фирмы, как Jump, приносят улучшенную ликвидность и скорость в книги ордеров. С недавним начислением комиссий AQAV2 их маржа в размере ~$65 млн USDC на бирже генерирует дополнительные $1,8 млн годового дохода для Hyperliquid. По мере появления новых рынков мы ожидаем притока большего «липкого» институционального капитала на биржу, что создаст естественный маховик улучшения ликвидности и дополнительного дохода как за счёт торговых комиссий, так и за счёт начисления чистой процентной маржи.
Источник: Данные Hyperdash
Основной аккаунт: https://hyperdash.com/address/0xf5d81a135f756ca16544e53c20fc20643ec3ad53
Крупнейший субаккаунт (индексы, акции, металлы): https://hyperdash.com/address/0x46921f6961bdb411b756c9712f6bdb58fbd9164f
Субаккаунты сырой нефти и Brent: https://hyperdash.com/address/0x3d2058581056aa9513869c8ae685794a4e1a0347
https://hyperdash.com/address/0xd52936fa285cfa500440e31355c0b28f4b740729
Пилотный кошелёк, 12–17 декабря: https://hyperdash.com/address/0xf43369bb6cb05474782551ea90cd77049ad54254
