Акции растут, нефть дорожает, золото в плюсе, и биткоин тоже поднимается — сейчас он на уровне $80 000, прибавив 30% за последний месяц. Логично это или нет, но тренд на обесценивание фиатных денег и поиск средств сбережения выглядит сильным, по мнению аналитика Bloomberg по ETF Эрика Балчунаса.
Медвежий рынок криптовалют, похоже, остался далеко позади. При всех разговорах в этой рассылке и за её пределами о приходе институционалов, большинство из них ещё по-настоящему не начали заходить в крипту с серьёзными объёмами. Бычий настрой. Крипто-ETF привлекли более $2 млрд вторую неделю подряд. Спотовые ETF на Solana только что показали свой лучший период за всю историю.
Хотя общий тренд в крипте бычий, на этой неделе макроэкономика и геополитика внесли волатильность как вверх, так и вниз. Сначала плохие новости. Напряжённость на Ближнем Востоке обострилась, причём в предсказуемо причудливой форме. Президент Трамп опубликовал AI-видео, на котором иранский остров Харк «разносится в щепки», и размышлял о переименовании Ормузского пролива в пролив Трампа. Это способствовало упомянутому росту цен на нефть, но было не единственным фактором.
Министр финансов Бессент также обвинил Украину: «Украина решила, что хочет взрывать российские энергетические активы и нефтепродукты, что создаёт повышательное давление на цены в глобальном масштабе».
Теперь о хорошем (для крипты). Урсула фон дер Ляйен говорила о мобилизации европейских сбережений для финансирования европейских компаний, что равносильно контролю за капиталом — классическому инструменту финансового подавления. Тот, кто обращал внимание на Рассела Нэпьера в последние годы, не удивлён, что это приходит в ЕС, Великобританию и Японию, хотя темпы могут удивлять. Поскольку биткоин потенциально может обходить контроль за капиталом, некоторые купили BTC в ответ на эту новость.
Вероятность повышения ставки ФРС на этой неделе достигала 68%. Такие люди, как Лин Олден, не ожидают, что это произойдёт, что может быть бычьим сигналом, если застанет многих врасплох.
В криптоновостях на этой неделе в центре внимания была Robinhood Chain. Ранее на неделе она обогнала Ethereum и Hyperliquid по дневной выручке приложения, а в четверг обогнала Solana. По комиссиям за газ Robinhood Chain стала крупнейшим L2 на Ethereum в мире, собрав $546 000 за один день, что на 936% больше, чем тридцать дней назад. В четверг Robinhood Chain принесла более $4 млн дневной выручки, что составляет примерно $1,4 млрд в годовом исчислении против $4,4 млрд годовой выручки Robinhood. Сантьяго Сантос отметил, что выручка сети работает с маржой примерно 90%, что означает увеличение прибыли примерно на 50%.
Торговля мемкоинами подпитывает всю активность на Robinhood Chain, но с новым поворотом. Токенизированная акция объединяется в пару с ничего не стоящим мемкоином (имеющим некоторую натянутую связь с акцией) в пуле ликвидности. Например, мемкоин BONER был объединён в пару с токенизированными акциями HIMS. На прошлых выходных BONER, по сообщениям, захватил 81% ончейн-предложения токенизированных акций HIMS, что привело к расхождению цены токенизированных HIMS на 37%.
Токенизированные AMC стали целью ончейн-трейдеров, что привело к нескольким гневным постам от генерального директора AMC Адама Арона в адрес генерального директора Robinhood Влада Тенева, который, со своей стороны, казался спокойным. Этот поворот с RWA (реальными активами) преподносится как нечто дико новое или захватывающее, что отчасти верно, но не обманывайтесь. Это хищничество, финансовый эквивалент «Чудаков». Бездействующий KOL CryptoMessiah предупредил, что Robinhood Chain кишит скамами. Он знает, о чём говорит.
История Robinhood Chain была бы неполной без упоминания Fomo — приложения, ответственного примерно за 90 000 из 115 000 кошельков в сети. Со Ён Пак, сооснователь Fomo, утверждает, что приложение ежедневно привлекает около 40 000 человек из магазинов приложений. На вопрос, являются ли эти пользователи Fomo новыми, он ответил: «Я не думаю, что каждый день 40 000 существующих людей из криптосферы открывают для себя Fomo». Если цифры г-на Пака хотя бы отдалённо точны, вполне вероятно, что Fomo привлекает новых пользователей впервые с запуска мемкоина TRUMP в январе 2025 года.
Анализ роста Fomo, проведённый Майком Зайко, указывает на изощрённую платную кампанию по привлечению пользователей. Г-н Пак утверждал, что общие расходы на рост в июле составили примерно $150 000.
Доход Fomo впервые превысил $1 млн в виде ежедневных комиссий. KOL публикуют вызывающие FOMO (страх упущенной выгоды) профиты, например, превышение $1 млн при старте в $10 000 месяц назад. Эти PnL (прибыли и убытки) проверяемы, что делает их гораздо более убедительными, чем экономия скриншотов прошлых циклов. Однако это по большей части ложная реклама, потому что прибыль — это нереализованный PnL по неликвидным мемкоинам. Ах да, и пользователи уже играют с механикой скриншотов и таблиц лидеров. Из 429 000 трейдеров на Fomo примерно 5% в плюсе. Только 0,25% заработали более $500.
Общеизвестно низкий процент успеха не отпугнул KOL от восторженных отзывов о социальном трейдинге и мемкоинах. Fomo позволил одному KOL находить «бегунов» Robinhood Chain, просто наблюдая за кошельками: «социальный трейдинг — это зараза, и вы можете быстро понять, кто просто набирает подписчиков, после того как понаблюдаете за ними достаточно долго». Возможно, «зараза» была оговоркой по Фрейду.
Ведущий KOL Ansem прогнозирует, что в четвёртом квартале несколько мемкоинов достигнут многомиллиардных оценок. Он также проводит технический анализ своего тёзки-мемкоина ANSEM, с полным графиком «более высокие минимумы и более высокие максимумы».
Райан Уоткинс, заметно не являющийся инфлюенсером KOL, прогнозирует, что социальный трейдинг будет набирать популярность, что приведёт к появлению трейдерских знаменитостей. Джефф Дорман не согласился, написав, что социальный трейдинг не нов, он неоднократно терпел неудачу на протяжении десятилетий и терпит неудачу по одной и той же причине каждый раз. А именно: любой, за кем действительно стоит следить, в конечном итоге перестаёт публиковать посты в открытом доступе. Это напоминает дугу Коби.
Что бы ни случилось, мемкоины сейчас привлекают всё внимание. Многие разочарованы. Распространённая жалоба заключается в том, что мемкоины — это игра с нулевой суммой, в которой паразиты питаются любым возвращающимся оптимизмом. Безудержная мемкоинизация — убийца бычьего цикла. Будем надеяться, что это лишь побочное шоу, ради развивающегося бычьего рынка.
Flood считает, что крипта входит в «пик финансового нигилизма» и превращается в землю волков. Это, кажется, согласуется с предсказаниями о более широкой культуре казино, превращающей каждую часть жизни в лотерею. Для этого есть исторический прецедент в послереволюционной Франции, где безудержные спекуляции в конечном итоге навредили производительности.
Давайте перейдём к другим новостям. SEC предложила обновить правила и формы, регулирующие зарегистрированных трансфер-агентов. Практический результат заключается в том, что токенизацию становится гораздо проще реализовывать. Рекордные 1,9 млн ончейн-держателей токенизированных акций, что на 134% больше по сравнению с предыдущим месяцем, показывают наличие спроса. Bitwise запустила PAPY — хранилище RWA на Morpho, которое программно кредитует депозиты AUSD под обеспечение диверсифицированной корзиной переобеспеченных токенизированных реальных активов.
В другом месте CBB опубликовал посмертный анализ бота для арбитража equity perps, который заработал $10 млн, что должно быть особенно полезно для всех, кто заинтересован в попытке сыграть в арбитражную игру. Mippo поделился графиком войн L2, показывающим, как доминирование многократно переходило из рук в руки в чёткие эпохи. В крипте всё происходит быстро. Вчерашний победитель — сегодняшний проигравший. Metamask когда-то полностью доминировала на рынке, прежде чем потерять всё. Phantom, любимый кошелёк прошлого цикла, стал новым Metamask.
Metaplanet, владеющая 43 000 биткоинов, в понедельник перевела ещё 2 400 BTC на сумму примерно $186 млн в Coinbase Prime в течение трёх часов. Похоже, также есть некоторая полемика вокруг опционного контракта генерального директора Metaplanet Саймона Геровича, который даёт ему фиксированный процент акций Metaplanet, а не фиксированную сумму.
На юридическом фронте судья МакМахон вынесла решение по ходатайствам о прекращении коллективного иска Pump.fun в Южном округе Нью-Йорка. Иски по RICO и обвинения в незаконной деятельности по переводу денег против Pump.fun и его основателей остаются в силе. На рынках предсказаний Kalshi выдала свой первый пожизненный запрет на торговлю бывшему члену Палаты представителей США Джорджу Сантосу, а также оштрафовала его на сумму более $70 000 за манипулирование рынком.
Solana начала неделю с хороших новостей. Предложение о дезинфляции Solana прошло с перевесом в один голос после того, как Kraken в последнюю минуту перешёл с «нет» на «да». Мерт Мунтаз сообщил, что сделал 500 звонков за несколько часов, чтобы перетянуть голоса. Ажиотаж вокруг Robinhood Chain привёл к тому, что сторонники Solana раскритиковали комиссию за газ в Robinhood в 30 центов, что вызвало замечание, что у Solana она составляет 10 центов и что почти каждая структурная проблема применима к обеим сетям.
Наконец, безопасность. Победа Solana в управлении была омрачена несколькими плохими днями для её необанков. Более $600 000 было выведено с пользовательских счетов в avici, и, по сообщениям, балансы были обнулены в нескольких приложениях. Rain Cards, инфраструктура, обеспечивающая работу большинства этих необанков, предположительно была первопричиной, пострадали пользователи Tria и Solayer Pay.
Cronos, тем временем, приостановил производство блоков на выходные, чтобы сдержать эксплойт на $75 млн в Tectonic — протоколе кредитования, который в одиночку составлял 46% всего DeFi TVL сети. Tectonic оценил свой собственный токен управления на основе низкой ончейн-ликвидности. Это происходит снова и снова, потому что повторяется одна и та же ошибка.
Прямо перед публикацией Trezor опубликовал душераздирающее обновление о взломе доставки от 13 августа, раскрыв дополнительные 67 000 пострадавших клиентов в США.
Берегите себя.
-Дэвид Сенсил
