Anthropic підписала угоду на 10 мільярдів доларів із компанією, яка на той момент існувала лише сім місяців.
Того ж тижня інвестори оцінили Volta у 2,4 мільярда доларів.
Джерело: TradedVC
Цей архетип такий самий давній, як сама історія: посередник, який нічого не володіє, але контролює все.
- Арістотель Онассіс укладав довгострокові чартерні контракти з нафтовими гігантами ще до замовлення суден, а потім закладав ці контракти як забезпечення фінансування будівництва.
- Марк Річ заснував Marc Rich + Co у Цугу в 1974 році й продавав доступ, а не продукт. Він виступав посередником між продавцями з обмеженим охопленням ринку та покупцями з обмеженим доступом до постачання, заробляючи на спреді за прийняття ризику контрагента.
Що розробляє Volta
Volta розробляє енергозабезпечені корпуси. Енергозабезпечений корпус — це будівля з уже встановленим електропостачанням потужністю від 50 до 150 мегават. Оператор колокації, як-от Bitdeer, Vantage, Equinix або NTT, встановлює стійки, охолодження та мережу, підписує контракт із клієнтом і підтримує роботу об'єкта. Зобов'язання Volta завершуються в точці підключення електропостачання та на етапі завершеної будівельної оболонки.
Джерело: офіційний сайт Volta
Кожен об'єкт проходить п'ять етапів перед передачею:
- Вибір ділянки вздовж коридорів із наявним запасом потужності мережі
- Придбання землі разом із договором приєднання від оператора системи передачі
- Дозвільні погодження на будівництво та приєднання до мережі
- Структурування інституційного капіталу під об'єкт
- Передача партнеру-оператору
Другий етап визначає економіку проєкту. Девелопер, який подає заявку у відкриту чергу на приєднання, чекає на той самий дозвіл п'ять-сім років, тоді як Volta отримує його за дванадцять-вісімнадцять місяців, починаючи з підстанції, де запас потужності вже доступний.
Четвертий етап залежить від електропостачання об'єкта, тож Volta укладає контракти на чотири джерела для одного навантаження:
- Приєднання до мережі високої напруги
- Власні сонячні потужності
- Власні вітрові потужності
- Договори купівлі-продажу електроенергії зі сторонніми виробниками
Чотири контракти покривають одне навантаження, тому затримка з будь-яким із них однаково залишає об'єкт із забезпеченим електропостачанням.
У Норвегії все навпаки
У Тюдалі ролі міняються місцями. Bitdeer володіє кампусом, а Volta підписала шістнадцятирічну угоду про колокацію, базова вартість якої, за повідомленнями, становить близько 4,7 мільярда доларів. Банки, за повідомленнями, оформили близько 1,3 мільярда доларів резервних акредитивів під платіжні зобов'язання Volta перед Bitdeer. Volta встановлює системи Vera Rubin і продає готові потужності клієнту. Будівля залишається у власника, а контракт із клієнтом — у Volta.
План дій
- Почніть із доступу до мережі. Оператори системи передачі публікують дані про доступну потужність і черги на приєднання. Визначте підстанції із запасом щонайменше 50 мегават, а потім шукайте промислові ділянки з відповідним зонуванням у радіусі трьох кілометрів. Більшу частину цієї роботи можна виконати за допомогою публічних реєстрів.
- Зарезервуйте землю, не викуповуючи її повністю. Зареєстрований опціон на придбання зазвичай коштує від 1 до 3 відсотків узгодженої ціни на рік і утримує ділянку протягом трьох-п'яти років. Щойно опціон підписано, подайте заявку на приєднання до мережі. На перевантажених ринках новий проєкт чекає на підключення п'ять-сім років. Ділянка біля підстанції з вільними потужностями отримує дозвіл протягом дванадцяти-вісімнадцяти місяців.
- Отримайте дозволи та знайдіть клієнта. Шестирічне зобов'язання платоспроможного контрагента забезпечує боргове фінансування будівництва та перетворює ділянку з дозволом на актив, який можна профінансувати.
- Підберіть апаратне забезпечення під об'єкт. Проєкт у Тюдалі розрахований на забезпечення близько 133 мегават загальної потужності за рахунок норвезької гідроенергетики, а системи Vera Rubin, як очікується, встановлюватимуть у два етапи до березня 2027 року. Це обладнання потребує рідинного охолодження, а норвезький клімат допомагає утримувати ефективність використання електроенергії на рівні близько 1,1.
- Оберіть правильну точку виходу. Земля, доступ до мережі та будівельна оболонка коштують від 4 до 8 мільйонів доларів за мегават, тому проєкт на 100 мегават потребує від 400 до 800 мільйонів доларів ще до встановлення обчислювального обладнання. Ділянка з дозволом і зарезервованою потужністю мережі забезпечує вищу прибутковість при продажу до початку будівництва. Завершений і зданий в оренду дата-центр дає нижчу прибутковість і підходить довгостроковим інвесторам.
- Ретельно обирайте ринок. Норвегія зараз має великі гідроенергетичні ресурси та відносно короткі відстані до точки приєднання.
- Оберіть рівень входу. Придбайте проєктну компанію з ранньою позицією в черзі. Оформіть опціон на землю та подайте заявку на приєднання. Або розвивайте повністю енергозабезпечений корпус із якірним клієнтом і гарантованим фінансуванням.
- Зосередьтеся на дефіцитних активах. Проєкт починається з контролю над землею, реального шляху до отримання потужності мережі та раннього місця в черзі на приєднання. Volta продає енергозабезпечені корпуси. Енергозабезпечений корпус — це будівля з уже встановленим електропостачанням потужністю від 50 до 150 мегават. Оператор колокації, як-от Bitdeer або Equinix, встановлює стійки, охолодження та мережу, підписує контракт із клієнтом і підтримує роботу об'єкта.
