Krypto zeigt endlich Anzeichen einer Bodenbildung. Seit dem 1. Juli ist Bitcoin um 9 % gestiegen, während der Nasdaq-100 um 6 % gefallen ist. Die ETF-Zuflüsse werden positiv und die Stimmung verbessert sich. Auch wenn es noch zu früh ist, um Entwarnung zu geben, ist es vielversprechend genug, dass ich langsam Fragen bekomme, was als Nächstes kommt.
Ein Berater fragte letzte Woche: "Wenn der Boden erreicht ist, was wird den nächsten Krypto-Bullenmarkt anführen?"
Ich denke, die Antwort ist klar: Die Konvergenz von Onchain und traditionellem Finanzwesen. Das heißt, der nächste Krypto-Bullenmarkt wird sich um Stablecoins, Tokenisierung, 24/7-Handel, sofortige Abwicklung und institutionelle DeFi-Skalierung in Billionenhöhe drehen und das Finanzwesen so disruptieren, wie das Internet in den frühen 2000er Jahren Medien und Einkaufen revolutioniert hat.
Sie könnten sagen: "Matt, das ist doch offensichtlich! Natürlich wird die Tokenisierung den nächsten Bullenmarkt anführen! Natürlich werden Stablecoins auf Billionen skalieren! Natürlich wird die Wall Street onchain aufbauen!" Und ich würde zustimmen! Das würde auch der Vorsitzende der SEC, der CEO des weltweit größten Vermögensverwalters und der CEO der weltweit größten Bank . Schließlich haben Krypto-Rails viele offensichtliche Vorteile: 24/7 ist besser als 9:30 bis 16:00 Uhr; sofortige Abwicklung ist besser als T+1; global ist besser als lokal; und so weiter.
Und doch sind die meisten Anleger trotz der scheinbaren Offensichtlichkeit derzeit nicht auf diese Veränderung vorbereitet. Die meisten fragen immer noch, ob Krypto "vorbei" ist.
In dieser Lücke liegt die Chance.
Wie sollten Sie sich also für den neuen Bullenmarkt positionieren? Indem Sie sich zwei Unternehmen ansehen, die diese Konvergenz von entgegengesetzten Seiten anführen: Hyperliquid (HYPE) und Robinhood (HOOD).
Von Krypto nach Innen
Hyperliquid (HYPE) ist eine Layer-1-Blockchain, die für einen kryptofokussierten Perpetual-Derivate-Markt entwickelt wurde. Anleger nutzten die Hyperliquid-App zunächst, um auf Bitcoin, Ethereum und andere reine Krypto-Investitionen zu spekulieren. Aber die Technologie war so ausgefeilt – einfach zu bedienen, sofortige Abwicklung, 24/7-Handel usw. –, dass sie sich schnell auf andere Märkte ausweitete. Heute entfällt fast die Hälfte des Volumens auf Hyperliquid auf konventionelle Vermögenswerte wie Öl, Silber und den S&P 500. Das Unternehmen expandiert in Spot-Rohstoffe, Prognosemärkte und Optionen.
Es ist so erfolgreich, dass seine Konkurrenten unruhig werden. Die CME verklagt beispielsweise die CFTC, um die Begeisterung der Behörde für die von Hyperliquid entwickelten Perpetual Futures zu bremsen. Nasdaq, Coinbase, ICE und andere sind gewarnt.
Trotz des Krypto-Winters ist der Token von Hyperliquid in diesem Jahr um 146 % gestiegen, gestützt durch reales Wachstum. Die Hyperliquid-Plattform ist auf dem Weg, in diesem Jahr 800 Millionen Dollar zu generieren, und verwendet 99 % dieser Einnahmen, um ihre nativen HYPE-Token auf dem freien Markt zurückzukaufen, wodurch das Angebot verknappt wird. Ich denke, der Token könnte sich im Preis verdoppeln und wäre trotzdem fair bewertet.
Von TradFi nach Außen
Robinhood geht das Ganze von der TradFi-Seite an.
Es ist ein traditioneller Broker, der mit Firmen wie Charles Schwab um Privat- und Profi-Anleger konkurriert. Aber Robinhood glaubt voll und ganz an die These der "Konvergenz". Vlad Tenev, CEO, sagt, Tokenisierung werde "das gesamte Finanzökosystem auffressen" und dass Krypto und Finanzen "eine Weile in zwei getrennten Welten gelebt haben, aber dabei sind, vollständig zu verschmelzen". Er prognostiziert, dass die Unterscheidung zwischen beiden irgendwann "verschwinden" wird. Robinhood war einer der ersten Broker, der Krypto-Handel anbot.
Am 1. Juli ist Robinhood voll eingestiegen und hat seine eigene Layer-2-Blockchain namens Robinhood Chain gestartet. Die Kette ermöglicht es Nutzern in 120 Ländern (noch nicht in den USA), tokenisierte Aktien rund um die Uhr zu handeln. Sie integriert auch standardmäßige DeFi-Protokolle: Nutzer können Vermögenswerte auf Uniswap tauschen, sie auf Morpho beleihen oder sie als Margin für den Handel mit Perpetual Futures auf Lighter nutzen. Innerhalb von zwei Wochen hielt Robinhood Chain mehr als 300 Millionen Dollar an Einlagen und verarbeitete 3,6 Millionen Transaktionen pro Tag.
Es lohnt sich, das noch einmal zu lesen: Anfang dieses Monats hat Robinhood mit einem Knopfdruck in 120 Ländern einen Finanzdienstleistungsdienst aktiviert, der es den Menschen ermöglicht, tokenisierte Aktien sofort und rund um die Uhr zu kaufen, zu verkaufen, zu beleihen und zu hebeln. Und die Leute haben das in großem Umfang getan.
Skeptiker werden anmerken, dass ein Großteil der frühen Aktivität auf Memecoins entfällt, nicht auf Aktien, was stimmt. Aber das Aktienvolumen ist signifikant, die Nutzer sind real, und ich erwarte, dass beides mit der Zeit skalieren wird.
Eines ist sicher: Jeder große Konkurrent von Robinhood schaut sich das an und fragt: "Sollten wir das auch tun?" Brauchen wir eine Schwab Chain? UBS Chain? Bank of America Chain? Bei einer Aktivität wie der von Robinhood in den ersten Wochen wird das niemand einfach ignorieren.
Zwei Arten von Investitionen, die gewinnen werden
Ich vermute, der kommende Bullenmarkt wird groß genug sein, um den Großteil des Sektors anzuheben. Ich bin bullish gegenüber den Großen – Bitcoin, Ethereum, Solana usw. – und gegenüber Krypto-Aktien. Aber es gibt zwei Arten von Investitionen, die meiner Meinung nach besonders gut positioniert sind.
1. Die Hyperliquid-Spur: Kryptofinanzanwendungen mit echten Einnahmen und guten Tokenomics
Was Hyperliquid von anderen Krypto-Anwendungen unterscheidet, sind echte Einnahmen und starke Tokenomics (wie erwähnt fließen 99 % der Einnahmen in den Rückkauf und die Verbrennung von HYPE). Das kommt bei Anlegern gut an, die zugesehen haben, wie Krypto-Apps Nutzer und Volumen anhäuften, während ihre Token nirgendwo hinkamen.
Im Laufe der Zeit wird eine neue Welle von Krypto-Assets meiner Überzeugung nach die Tokenomics von HYPE kopieren und spannende "Next-Gen"-Token-Möglichkeiten einführen. Aber bis dahin fühle ich mich zu bestehenden mit echter Größe hingezogen, die den Token-Wert aggressiv an die Nutzung koppeln. Uniswap und Aave beispielsweise arbeiten beide in einem massiven Maßstab und verbessern ihre Tokenomics rapide; Morpho verfolgt denselben Weg.
2. Die Robinhood-Spur: Bestehende Unternehmen, die auf Krypto-Rails aufbauen
Disruption mischt Marktanteile neu. Der Vorstoß zu Stablecoins, Tokenisierung und Blockchain-basierten Rails ist der größte technologische Wandel, den die Finanzmärkte seit fünfzig Jahren gesehen haben. Es stehen große Veränderungen bevor.
Um Gewinner zu finden, achte ich auf Firmen, die mit Krypto in großem Maßstab experimentieren, nicht nur mit Proofs of Concept, die wenig kosten und Schlagzeilen machen, aber nicht viel lehren. Robinhood lernt aus einer Live-Chain in 120 Ländern zehntausendmal mehr, als jeder Pilotversuch es lehren könnte.
Zu den Firmen, die ich im Auge habe, gehören Coinbase, Figure und BlackRock; ich würde über Visa, Stripe und sogar, ja, JPMorgan nachdenken, das trotz seiner öffentlichen Positionierung viel tut. Es gibt sicherlich noch andere, aber diese sind unter den Spielern mit echtem Eigeninteresse.
Suchen Sie die Konvergenz
Es gibt in der Krypto-Szene die feste Überzeugung, dass der größte Erfolg dann eintritt, wenn er am unsichtbarsten ist – wenn die Blockchain-Technologie so tief in die Architektur des Finanzsystems eingewoben ist, dass die Leute gar nicht merken, dass sie da ist.
Ich bin mehr denn je davon überzeugt, dass der nächste Bullenmarkt – wenn traditionelles Finanzwesen und Krypto untrennbar miteinander verbunden werden – der Zeitpunkt ist, an dem das passiert. Anleger täten gut daran, sich in der Zwischenzeit entsprechend zu positionieren.
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**Risiken und wichtige Informationen
Keine Anlageberatung; Verlustrisiko: Vor einer Anlageentscheidung muss jeder Anleger eine eigene unabhängige Prüfung und Untersuchung durchführen, einschließlich der mit einer Anlage verbundenen Chancen und Risiken, und seine Anlageentscheidung – einschließlich der Feststellung, ob die Anlage für den Anleger geeignet ist – auf diese Prüfung und Untersuchung stützen.
Krypto-Assets sind digitale Wertdarstellungen, die als Tauschmittel, Rechnungseinheit oder Wertspeicher fungieren, aber keinen gesetzlichen Zahlungsmittelstatus haben. Krypto-Assets werden manchmal gegen US-Dollar oder andere Währungen weltweit getauscht, werden aber derzeit von keiner Regierung oder Zentralbank gedeckt oder unterstützt. Ihr Wert wird vollständig durch die Marktkräfte von Angebot und Nachfrage bestimmt, und sie sind volatiler als traditionelle Währungen, Aktien oder Anleihen.
Der Handel mit Krypto-Assets birgt erhebliche Risiken, darunter volatile Marktpreisschwankungen oder Flash-Crashes, Marktmanipulation, Cybersicherheitsrisiken und das Risiko des Verlusts des eingezahlten Kapitals oder der gesamten Investition. Darüber hinaus sind die Märkte und Börsen für Krypto-Assets nicht mit denselben Kontrollen oder Kundenschutzmechanismen reguliert, die bei Aktien-, Options-, Termin- oder Deviseninvestitionen verfügbar sind.
Der Handel mit Krypto-Assets erfordert Kenntnisse der Märkte für Krypto-Assets. Um beim Handel mit Krypto-Assets Gewinne zu erzielen, müssen Sie mit Händlern weltweit konkurrieren. Sie sollten über angemessene Kenntnisse und Erfahrungen verfügen, bevor Sie einen umfangreichen Handel mit Krypto-Assets aufnehmen. Der Handel mit Krypto-Assets kann zu großen und sofortigen finanziellen Verlusten führen. Unter bestimmten Marktbedingungen kann es schwierig oder unmöglich sein, eine Position schnell zu einem angemessenen Preis zu liquidieren.
Die geäußerten Meinungen stellen eine Einschätzung des Marktumfelds zu einem bestimmten Zeitpunkt dar und sind nicht als Prognose zukünftiger Ereignisse oder Garantie zukünftiger Ergebnisse gedacht; sie unterliegen weiteren Diskussionen, Vervollständigungen und Änderungen. Die hierin enthaltenen Informationen sind nicht als Buchhaltungs-, Rechts- oder Steuerberatung oder Anlageempfehlungen gedacht und sollten nicht als solche herangezogen werden. Sie sollten bezüglich der hier erörterten Themen Ihre Buchhaltungs-, Rechts-, Steuer- oder anderen Berater konsultieren.
