Wir haben die gesamte Operation von Jump Trading auf Hyperliquid kartiert, seit ihrer ersten Einzahlung am 12. Dezember 2025. Das Unternehmen nutzt ein Masterkonto mit 16 Unterkonten und hat heute fast 150 Milliarden US-Dollar gehandelt, was 7,8 % des gesamten Perpetual-Volumens an der Börse und 18,9 % der XYZ-Märkte ausmacht. Im Juli erreichte ihre Aktivität 17,9 % des gesamten Börsenvolumens und 28,7 % des XYZ-Volumens.
Sie testeten zunächst eine Woche lang im Dezember und handelten 153 Millionen US-Dollar in BTC, SOL und HYPE, finanzierten dann das Masterkonto und begannen mit der Erstellung der Unterkonten. Jedes ihrer Wallets hat einen spezifischen Zweck und eine spezifische Strategie: eines für Rohöl, eines für Brent, eines für Erdgas, eines für jede neue Aktiennotierung und ein großes Buch, das den S&P 500, XYZ100, SK Hynix, Silber, Gold und die Memory-Werte abdeckt.
Die Strategie, die sie verfolgen, ist überwiegend taker-orientiert, mit nur 11–35 % Maker-Volumen über alle Abschlüsse hinweg. Für mich deutet dies auf ein Hedging-/Arbitrage-Buch hin, das sie mit anderen Handelsplätzen abgleichen, um Spreads/Finanzierungssätze zu überbrücken. Ihr aktuelles Buch ist long mit 32 Millionen US-Dollar in Brent und 16 Millionen US-Dollar in CL, gegen Shorts in Gold, Silber, MU, NVDA, DRAM, SK Hynix, XYZ100 und den Mega-Cap-Werten, mit einem Nominalwert von 145 Millionen US-Dollar bei einem Kontowert von 63,6 Millionen US-Dollar. Nach Märkten machen sie 38 % des DRAM-Volumens aus, 36 % von NATGAS, 33 % von Brent, 32 % des S&P 500, 26 % von XYZ100 und 16 % von CL, aber nur 2,6 % von BTC.
Zwischen April und August begann das Masterkonto, die Nutzung der Gossip-Priority-Funktion zu intensivieren und zahlte 966 HYPE (hauptsächlich im Mai), bevor es damit aufhörte. Bisher haben sie Gebühren in Höhe von 7 Millionen US-Dollar an die Börse gezahlt, bei einem Gewinn von einigen Hunderttausend US-Dollar, was die Annahme bestätigt, dass dies ein Teil einer Multi-Venue-Market-Making-Operation ist.
Da Hyperliquid weiterhin globale Nutzer anzieht, bringen Handelsfirmen wie Jump eine verbesserte Liquidität und Geschwindigkeit in die Orderbücher. Mit der kürzlichen Einführung der AQAV2-Gebühren generiert ihre Margin von etwa 65 Millionen US-Dollar in USDC an der Börse zusätzliche 1,8 Millionen US-Dollar an jährlichen Einnahmen für Hyperliquid. Da immer mehr Märkte online gehen, erwarten wir, dass weiteres institutionelles Kapital an die Börse kommt, was ein natürliches Schwungrad aus verbesserter Liquidität und zusätzlichen Einnahmen durch sowohl Handelsgebühren als auch Nettozinsmargen schafft.
Quelle: Hyperdash-Daten
Masterkonto: https://hyperdash.com/address/0xf5d81a135f756ca16544e53c20fc20643ec3ad53
Größtes Unterkonto (Indizes, Aktien, Metalle): https://hyperdash.com/address/0x46921f6961bdb411b756c9712f6bdb58fbd9164f
Rohöl- und Brent-Unterkonten: https://hyperdash.com/address/0x3d2058581056aa9513869c8ae685794a4e1a0347
https://hyperdash.com/address/0xd52936fa285cfa500440e31355c0b28f4b740729
Pilot-Wallet, 12. bis 17. Dezember: https://hyperdash.com/address/0xf43369bb6cb05474782551ea90cd77049ad54254
