Aktien steigen, Öl steigt, Gold steigt und Bitcoin steigt, aktuell bei 80.000 $, ein Plus von 30 % im letzten Monat. Ob es nun logisch ist oder nicht, der Trend zur Geldentwertung und zum Wertspeicher scheint stark zu sein, so Eric Balchunas, ETF-Analyst bei Bloomberg.
Der Krypto-Bärenmarkt scheint endgültig hinter uns zu liegen. Bei all den Diskussionen in diesem Newsletter und anderswo darüber, dass die Institutionen da sind, haben die meisten noch nicht wirklich begonnen, in großem Stil in Krypto einzusteigen. Bullisch. Krypto-ETFs zogen die zweite Woche in Folge mehr als 2 Milliarden Dollar an. Solana-Spot-ETFs hatten gerade ihre stärkste Phase seit Aufzeichnung.
Während der Gesamttrend bei Krypto bullisch ist, sorgten diese Woche die Makroökonomie und die Geopolitik für Volatilität sowohl nach oben als auch nach unten. Zuerst die schlechten Nachrichten. Die Spannungen im Nahen Osten eskalierten auf vorhersehbar bizarre Weise. Präsident Trump postete ein KI-Video, das die iranische Insel Kharg „in die Luft gesprengt“ zeigt, und sinnierte darüber, die Straße von Hormus in Trump-Straße umzubenennen. Das trug zum oben erwähnten Anstieg des Ölpreises bei, war aber nicht der einzige Faktor.
Finanzminister Bessent machte auch die Ukraine dafür verantwortlich: „Die Ukraine hat beschlossen, russische Energieanlagen und raffinierte Produkte in die Luft zu jagen, was weltweit einen Aufwärtsdruck auf die Preise erzeugt.“
Kommen wir nun zu den guten Nachrichten (für Krypto). Ursula von der Leyen sprach darüber, europäische Ersparnisse zu mobilisieren, um europäische Unternehmen zu finanzieren, was im Grunde Kapitalverkehrskontrollen sind, ein klassisches Instrument der Finanzrepression. Jeder, der in den letzten Jahren Russell Napier Beachtung geschenkt hat, ist nicht überrascht, dass dies in der EU, Großbritannien und Japan Einzug hält, auch wenn das Tempo überraschend sein mag. Da Bitcoin potenziell Kapitalverkehrskontrollen umgehen kann, kauften einige als Reaktion auf die Nachrichten BTC.
Die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung stieg diese Woche auf bis zu 68 %. Leute wie Lyn Alden erwarten nicht, dass es dazu kommt, was bullisch sein könnte, wenn es viele überrascht.
In Krypto-Nachrichten stand die Robinhood Chain im Fokus dieser Woche. Früher in der Woche überholte sie Ethereum und Hyperliquid bei den 24-Stunden-App-Einnahmen, und am Donnerstag überholte sie Solana. Gemessen an den Gasgebühren wurde die Robinhood Chain das größte Ethereum L2 der Welt und sammelte an einem einzigen Tag 546.000 $ ein, ein Anstieg von 936 % gegenüber vor dreißig Tagen. Am Donnerstag erzielte die Robinhood Chain über 4 Millionen Dollar an 24-Stunden-Einnahmen, was auf Jahresbasis etwa 1,4 Milliarden Dollar entspricht, verglichen mit Robinhoods Jahresumsatz von 4,4 Milliarden Dollar. Santiago Santos wies darauf hin, dass die Ketteneinnahmen bei etwa 90 % Marge liegen, was in etwa einer Gewinnsteigerung von 50 % entspricht.
Der Memecoin-Handel treibt die gesamte Aktivität auf der Robinhood Chain an, allerdings mit einer neuen Wendung. Eine tokenisierte Aktie wird in einem Liquiditätspool mit einem wertlosen Memecoin (mit einer vagen Verbindung zur Aktie) gepaart. Zum Beispiel wurde der BONER-Memecoin mit tokenisierten HIMS-Aktien gepaart. Letztes Wochenende soll BONER 81 % des On-Chain-Angebots an tokenisierten HIMS-Aktien an sich gerissen haben, was dazu führte, dass der Preis der tokenisierten HIMS um 37 % abwich.
Tokenisierte AMC wurden zum Ziel von On-Chain-Händlern, was zu mehreren wütenden Beiträgen von AMC-CEO Adam Aron führte, die sich an Robinhood-CEO Vlad Tenev richteten, der seinerseits gelassen wirkte. Diese RWA-Wendung wird als etwas völlig Neues oder Aufregendes angepriesen, was teilweise stimmt, aber lassen Sie sich nicht täuschen. Es ist extraktiv, das finanzielle Äquivalent von Jackass. Der ruhende KOL CryptoMessiah warnte, dass die Robinhood Chain voller Betrug ist. Er weiß, wovon er spricht.
Die Robinhood-Chain-Geschichte ist unvollständig, ohne Fomo zu erwähnen, die App, die für etwa 90.000 der 115.000 Wallets auf der Chain verantwortlich ist. Se Yong Park, Mitbegründer von Fomo, behauptet, die App gewinne täglich etwa 40.000 Leute aus den App Stores. Auf die Frage, ob diese Fomo-Nutzer Neulinge seien, sagte er: „Ich glaube nicht wirklich, dass jeden Tag 40.000 bestehende Leute Fomo aus dem Krypto-Bereich entdecken.“ Wenn Herr Parks Zahlen auch nur annähernd korrekt sind, ist es wahrscheinlich, dass Fomo seit dem Start des TRUMP-Memecoins im Januar 2025 zum ersten Mal wieder neue Nutzer an Bord holt.
Mike Zajkos Blick auf Fomos Wachstum deutet auf eine ausgeklügelte bezahlte Akquisitionskampagne hin. Herr Park behauptete, die gesamten Wachstumsausgaben für Juli beliefen sich auf etwa 150.000 Dollar.
Fomos Umsatz überschritt zum ersten Mal die 1-Million-Dollar-Marke bei den täglichen Gebühren. KOLs posten FOMO-induzierende (Angst, etwas zu verpassen) Gewinne, wie die Steigerung von 10.000 $ auf über 1 Million $ vor einem Monat. Diese PnLs sind verifizierbar, was sie weitaus überzeugender macht als die Screenshot-Ökonomie vergangener Zyklen. Es ist immer noch größtenteils falsche Werbung, weil die Gewinne nicht realisierte PnLs auf illiquiden Memecoins sind. Ach ja, und die Nutzer spielen bereits die Screenshot- und Leaderboard-Mechaniken aus. Von 429.000 Händlern auf Fomo sind etwa 5 % im Plus. Nur 0,25 % haben mehr als 500 $ verdient.
Die bekannte miserable Gewinnquote hat KOLs nicht davon abgehalten, von Social Trading und Memecoins zu schwärmen. Fomo hat es einem KOL ermöglicht, Robinhood-Chain-Gewinner einfach durch Beobachten der Wallets zu finden: „Social Trading ist eine Ansteckung, und man kann schnell erkennen, wer nur Follower farmt, nachdem man sie lange genug beobachtet hat.“ Vielleicht war „Ansteckung“ ein Freudscher Versprecher.
Der führende KOL Ansem sagt für das vierte Quartal mehrere Memecoins mit Milliardenbewertungen voraus. Er führt auch technische Analysen zu seinem namensgebenden Memecoin ANSEM durch, komplett mit einem Chart mit höheren Tiefs und höheren Hochs.
Ryan Watkins, bekanntermaßen kein Influencer-KOL, sagt voraus, dass Social Trading an Popularität gewinnen wird, was zu Handels-Prominenten führen wird. Jeff Dorman widersprach und schrieb, dass Social Trading nicht neu sei, dass es jahrzehntelang immer wieder gescheitert sei und dass es jedes Mal aus demselben Grund scheitere. Nämlich, dass jeder, der es wirklich wert ist, ihm zu folgen, irgendwann aufhört, öffentlich zu posten. Das erinnert an Cobies Werdegang.
Was auch immer passiert, Memecoins ziehen derzeit die Aufmerksamkeit auf sich. Viele sind frustriert. Die häufige Beschwerde ist, dass Memecoins ein Nullsummenspiel sind, bei dem Parasiten von jeder zurückkehrenden Optimismus zehren. Wildes Memecoining ist ein Bullenzyklus-Killer. Hoffen wir, dass es nur eine Nebensache ist, um des sich entwickelnden Bullenmarktes willen.
Flood glaubt, dass Krypto in eine „Phase des maximalen finanziellen Nihilismus“ eintritt und zu einem Wolfsland wird. Dies scheint im Einklang mit den Vorhersagen einer breiteren Casino-Kultur zu stehen, die jeden Teil des Lebens in eine Lotterie verwandelt. Dafür gibt es historische Präzedenzfälle im Frankreich nach der Revolution, wo grassierende Spekulation letztendlich die Produktivität beeinträchtigte.
Wenden wir uns anderen Nachrichten zu. Die SEC schlug vor, die Regeln und Formulare für registrierte Transferagenten zu aktualisieren. Das praktische Ergebnis ist, dass die Tokenisierung viel einfacher zu implementieren ist. Ein Rekord von 1,9 Millionen On-Chain-Inhabern tokenisierter Aktien, ein Anstieg von 134 % im Monatsvergleich, zeigt, dass eine Nachfrage besteht. Bitwise hat PAPY eingeführt, einen RWA-Vault auf Morpho, der AUSD-Einlagen programmatisch verleiht, besichert durch einen diversifizierten Korb überbesicherter tokenisierter realer Vermögenswerte.
Andernorts veröffentlichte CBB einen Nachbericht zu einem Equity-Perps-Arbitrage-Bot, der 10 Millionen Dollar verdient hat, was besonders nützlich für alle sein dürfte, die sich im Arbitrage-Spiel versuchen wollen. Mippo teilte einen Chart der L2-Kriege, der zeigt, wie die Dominanz in sauberen Epochen wiederholt die Hände wechselt. In der Kryptowelt geht es schnell. Der Gewinner von gestern ist der Verlierer von heute. Metamask dominierte einst völlig den Marktanteil, bevor es alles verlor. Phantom, der Wallet-Liebling des letzten Zyklus, ist das neue Metamask.
Metaplanet, das 43.000 Bitcoins hält, bewegte am Montag weitere 2.400 BTC im Wert von rund 186 Millionen Dollar innerhalb von drei Stunden in Coinbase Prime. Es scheint auch einige Kontroversen um den Optionsvertrag von Metaplanet-CEO Simon Gerovich zu geben, der ihm einen festen Prozentsatz der Metaplanet-Aktien statt eines festen Betrags einräumt.
Auf rechtlicher Ebene entschied Richterin McMahon über die Anträge auf Abweisung in der Pump.fun-Sammelklage im Südbezirk von New York. Die RICO-Klagen und die Vorwürfe des nicht lizenzierten Geldtransfergeschäfts gegen Pump.fun und seine Gründer bleiben bestehen. Bei den Prognosemärkten verhängte Kalshi sein erstes lebenslanges Handelsverbot gegen den ehemaligen US-Abgeordneten George Santos, zusammen mit einer Geldstrafe von über 70.000 Dollar, wegen Marktmanipulation.
Solana begann die Woche mit guten Nachrichten. Der Solana-Disinflationsvorschlag wurde mit knapper Mehrheit angenommen, nachdem Kraken in letzter Minute von Nein auf Ja umschwenkte. Mert Muntaz berichtete, er habe in wenigen Stunden 500 Anrufe getätigt, um die Stimmen über die Ziellinie zu ziehen. Die Hektik auf der Robinhood Chain veranlasste Solana-Anhänger dazu, Robinhoods Gasgebühren von 30 Cent zu kritisieren, was zu der Beobachtung führte, dass Solanas bei 10 Cent liegen und dass fast jedes strukturelle Problem auf beide zutrifft.
Schließlich die Sicherheit. Solanas Governance-Erfolg wurde durch ein paar schlechte Tage für seine Neobanken getrübt. Mehr als 600.000 Dollar wurden von Benutzerkonten bei avici abgezogen, und Berichten zufolge wurden Guthaben in mehreren Apps geleert. Rain Cards, die Infrastruktur, die die meisten dieser Neobanken betreibt, wurde als Ursache vermutet, wobei Nutzer von Tria und Solayer Pay betroffen waren.
Cronos stoppte unterdessen am Wochenende die Blockproduktion, um einen 75-Millionen-Dollar-Exploit bei Tectonic einzudämmen, einem Kreditprotokoll, das allein 46 % des DeFi-TVU der Chain ausmachte. Tectonic bewertete seinen eigenen Governance-Token auf Basis dünner On-Chain-Liquidität. Es passiert immer wieder, weil immer wieder derselbe Fehler gemacht wird.
Kurz vor der Veröffentlichung veröffentlichte Trezor ein herzzerreißendes Update zum Hacking-Versand vom 13. AUG und enthüllte zusätzliche 67.000 betroffene Kunden in den USA.
Bleibt sicher da draußen.
-David Sencil
