Además, Andrew Granato de la Universidad de Texas y Pranjal Drall desmantelan en un artículo académico de 65 páginas el juego de trileros del crédito privado/capital privado/seguros
24 de julio de 2026
Será una reflexión breve, porque quiero centrarme en este artículo, "Private Credit's State Backstop: How Private Equity Socializes Risk Through Insurers", escrito por Andrew Granato y Prangal Drall.
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Andrew Granato es Google Scholar y Profesor Asistente en la Facultad de Derecho de la Universidad de Texas. Está en X, usuario agranato42. Andrew tiene una licenciatura en Economía de Stanford. También posee un J.D. de Yale Law School y un Ph.D. en Economía Financiera de Yale School of Management.
Prangal Drall es becario doctoral en Yale, donde también cursa un J.D. y un Ph.D.
Puede que sean mis dos personas favoritas del mundo este fin de semana.
Eso no importa demasiado. Lo que importa es que estos dos caballeros están calificados para escribir este artículo sobre un tema que he estado intentando sacar a la luz. Por ejemplo, aquí,
La guía del hereje para las estrellas de la IA, Parte III: Tracepalooza y el Bezzle
De nuevo, el enfoque está en el artículo, "Private Credit's State Backstop: How Private Equity Socializes Risk Through Insurers".
El índice promete grandes cosas. Y suele cumplirlas.
Contenido emocionante, especialmente las secciones III y IV.
Cito el resumen del artículo.
"Las firmas de capital privado (PE) han adquirido grandes aseguradoras de vida y han cargado sus balances con activos de crédito privado que son opacos y difíciles de valorar para los reguladores... cuando una aseguradora de vida se vuelve insolvente, los fondos de garantía estatales protegen a los asegurados 'evaluando' a las aseguradoras supervivientes para cubrir el déficit. En la mayoría de los estados, dichos desembolsos son totalmente acreditables contra los impuestos estatales sobre primas a lo largo del tiempo... Las aseguradoras de vida propiedad de PE reflejan una transformación estructural en la que una aseguradora respalda un negocio de gestión de activos más amplio diseñado para extraer valor por adelantado e imponer pérdidas a otros. Las firmas de PE explotan este régimen regulatorio emparejando aseguradoras de vida con crédito privado para capturar valor de ambos lados".
Ya han oído versiones de esto de mí antes, y he estado construyendo hacia ello en La guía del hereje, Parte IV, aún no publicada.
Empecemos con cómo puede terminar todo. La página 30 del artículo plantea un punto importante sobre el final del juego, si y cuando las aseguradoras se vuelvan insolventes.
Para el resto de la historia, visite Cassandra Unchained en Substack.
