Le 25 septembre, les lauréats des Japan Startup Awards 2026 ont été dévoilés. Le prix du Premier ministre a été décerné à Mujin. Oishii Farm, Regional Fish, Rapyuta Robotics, Ubie, SkyDrive, Sakana AI et Oceanic Constellations ont remporté des prix ministériels, tandis qu'Iris et Acompany ont reçu des prix spéciaux du jury. Sur 317 candidatures, 10 entreprises ont été sélectionnées. Félicitations à tous les lauréats.
Le jour de l'annonce, j'ai publié un message affirmant que « ces cinq dernières années, aucune entreprise n'a gagné sans avoir levé de fonds ». Après l'avoir écrit, une autre question m'est venue à l'esprit : que deviennent les startups une fois reconnues par le gouvernement ?
J'ai donc analysé la situation des 66 startups primées depuis la première édition des Japan Venture Awards en 2015 jusqu'à la dixième cette année, en comparant leur statut au moment de leur victoire à celui d'aujourd'hui. Cette étude s'appuie sur des informations publiques telles que les documents IR (relations investisseurs), les communiqués de presse, les articles de médias et les journaux officiels, avec une date de référence fixée au 25 septembre 2026. Les grandes entreprises ayant remporté des prix conjoints (comme KDDI et Yamato Holdings) sont exclues.
Où en sont les 66 entreprises aujourd'hui ?
Entrées en bourse : 23 entreprises
Toujours privées et en activité : 36 entreprises
Acquises ou fusionnées : 3 entreprises
Retirées de la cote après leur introduction en bourse : 2 entreprises
En faillite : 2 entreprises
Cependant, 16 des 23 entreprises cotées l'étaient déjà au moment de leur récompense. Lors des premières éditions, de nombreuses sociétés déjà introduites en bourse, comme Euglena, Cyberdyne et Peptide Dreamer, avaient été primées.
Par ailleurs, les lauréats récents n'ayant pas eu beaucoup de temps pour évoluer, il est logique que la majorité reste dans le privé. La véritable leçon se trouve plutôt du côté des « entreprises primées alors qu'elles étaient privées et qui ont pris de l'âge depuis ».
La trajectoire sur 7 à 11 ans des 17 lauréats privés
Parmi les 17 entreprises récompensées alors qu'elles étaient encore privées entre 2015 et 2019 (éditions 1 à 5), voici leur situation actuelle :
Entrées en bourse : 5 entreprises (Mercari, BizReach/Visional, SORACOM, Visaask, Suraranet)
Acquises/fusionnées : 3 entreprises (Coiny/STORES, Genequest, Rootrek Networks)
En faillite : 2 entreprises (Spiber, Seven Dreamers Laboratories)
Toujours privées et en activité : 7 entreprises (Preferred Networks, WHILL, READYFOR, Farmnote, ZMP/ROBO-HI, Nanoegg, Armarin Kindai)
Seules 5 entreprises sur 17 ont atteint l'introduction en bourse, soit environ 30 %. Honnêtement, c'est moins que ce à quoi je m'attendais. Même avec le soutien de l'État, les chiffres restent modestes. En revanche, 40 % d'entre elles continuent d'opérer dans le privé depuis près d'une décennie. Le cycle de vie des startups est bien plus long qu'il n'y paraît vu de l'extérieur.
Les entreprises qui ont connu une forte croissance
Mercari et Visional ont considérablement grandi. En septembre 2026, la capitalisation boursière de Mercari s'élève à environ 587,1 milliards de yens, et celle de Visional à environ 344,3 milliards de yens. Mercari a remporté le prix à deux reprises (en 2016 et 2018), entrant en bourse seulement quatre mois après sa seconde victoire.
Du côté des entreprises privées, Preferred Networks afficherait une valorisation dépassant les 300 milliards de yens. Sakana AI, primée cette année, a annoncé une valorisation d'environ 432 milliards de yens pour un total de fonds levés avoisinant les 66 milliards de yens.
Peu d'opérations de M&A ; des acquéreurs stratégiques
Sur les 66 entreprises, seules 3 ont été acquises ou ont fusionné. Genequest est devenue une filiale d'Euglena, et Rootrek Networks une filiale de Kubota. SORACOM est passée sous le giron de KDDI avant son entrée en bourse en 2024. Dans tous les cas, les acquéreurs étaient des acteurs industriels stratégiques.
Deux entreprises se sont retirées de la cote après leur introduction en bourse : Userbase (rachetée par Carlyle en 2023) et Rakul (retrait obligatoire via un MBO avec des partenaires affiliés à Goldman Sachs en 2026).
Prix et financements ne garantissent pas l'avenir
Le cas de Spiber est le plus marquant. L'entreprise a remporté le tout premier prix en 2015, a ébloui le monde entier avec sa soie d'araignée artificielle et a levé plus de 100 milliards de yens au total. Pourtant, incapable de rembourser 35 milliards de yens de dettes, elle a entamé une restructuration privée fin 2025. Son activité se poursuit aujourd'hui sous l'égide d'un sponsor.
Seven Dreamers Laboratories, lauréate en 2017, a fait faillite en 2019 en raison des retards de livraison de Laundroid, sa machine entièrement automatique de pliage de vêtements.
Même parmi les entreprises cotées, les destins divergent. Certaines ont connu une croissance spectaculaire après leur introduction en bourse, tandis que d'autres ont vu le cours de leur action chuter à la moitié de leur prix d'émission. Une distinction et une levée de fonds ne représentent qu'une évaluation à un instant T ; la survie à long terme est une tout autre histoire.
Les lauréats issus du secteur médical et des biotechnologies
Travaillant moi-même dans le domaine médical et des biotechnologies, je me suis également penché sur ce secteur. Parmi les lauréats cotés figurent Peptide Dreamer (capitalisation boursière d'environ 139 milliards de yens), Cyberdyne (environ 32,9 milliards), Tsubota Lab (environ 6,7 milliards) et Chordia Therapeutics (environ 5,3 milliards). Du côté des entreprises privées, on retrouve CureApp, Ubie, Iris et Fast Doctor.
Des plateformes de découverte de médicaments aux thérapies numériques en passant par l'IA médicale, les modèles économiques et les échelles varient énormément au sein même du secteur de la « santé ». J'espère sincèrement que davantage d'entreprises de ce domaine réussiront à tenir 10 ou 20 ans.
Les lauréats sans capitaux externes
J'ai vérifié mon affirmation initiale sur une période de dix ans. Aucune entreprise n'a pu être confirmée comme ayant remporté un prix sans avoir recours à des capitaux externes. Depuis 2022, tous les lauréats semblent avoir levé des fonds extérieurs.
Cela ne signifie pas pour autant que lever des fonds soit une mauvaise chose. De grands groupes japonais sont nés de stratégies agressives portées par le capital. Mais les données montrent clairement que, même avec une reconnaissance nationale, le succès à long terme est loin d'être garanti.
