Aussi, Andrew Granato de l'Université du Texas et Pranjal Drall, dans un article universitaire de 65 pages, démontent le jeu de dupes du crédit privé / capital-investissement / assurance
24 juillet 2026
Ce sera effectivement une brève réflexion, car je veux mettre l'accent sur cet article, « Le filet de sécurité étatique du crédit privé : comment le capital-investissement socialise le risque via les assureurs », rédigé par Andrew Granato et Prangal Drall.
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Andrew Granato est chercheur Google Scholar et professeur adjoint à la faculté de droit de l'Université du Texas. Il est sur X, sous le pseudo agranato42. Andrew est titulaire d'une licence en économie de Stanford. Il possède également un JD de la faculté de droit de Yale et un doctorat en économie financière de la Yale School of Management.
Prangal Drall est doctorant à Yale, où il poursuit également un JD et un doctorat.
Ce sont peut-être mes deux personnes préférées au monde ce week-end.
Cela n'a pas trop d'importance. Ce qui importe, c'est que ces deux messieurs sont qualifiés pour rédiger cet article sur un sujet que j'essaie de mettre en lumière. Par exemple, ici,
Le guide de l'hérétique sur les stars de l'IA, partie III : Tracepalooza et le Bezzle
Encore une fois, l'accent est mis sur l'article, « Le filet de sécurité étatique du crédit privé : comment le capital-investissement socialise le risque via les assureurs ».
La table des matières promet de grandes choses. C'est souvent le cas.
Passionnant, surtout les sections III et IV.
Je cite le résumé de l'article.
« Les sociétés de capital-investissement (PE) ont acquis de grandes compagnies d'assurance-vie et ont chargé leurs bilans d'actifs de crédit privé opaques et difficiles à évaluer pour les régulateurs... lorsqu'une compagnie d'assurance-vie devient insolvable, les fonds de garantie étatiques protègent les assurés en "imposant" aux assureurs survivants de couvrir le déficit. Dans la plupart des États, ces dépenses sont entièrement déductibles des impôts étatiques sur les primes au fil du temps... Les assureurs-vie détenus par des sociétés de PE reflètent une transformation structurelle dans laquelle un assureur soutient une activité plus large de gestion d'actifs conçue pour extraire de la valeur en amont et imposer des pertes aux autres. Les sociétés de PE exploitent ce régime réglementaire en associant les assureurs-vie au crédit privé pour capter de la valeur des deux côtés. »
Vous avez déjà entendu des échos de cela de ma part, et j'y travaille dans Le guide de l'hérétique, partie IV, pas encore publiée.
Commençons par la façon dont tout cela peut se terminer. La page 30 de l'article soulève un point important sur le dénouement, si et quand les assureurs deviennent insolvables.
Pour la suite de l'histoire, rendez-vous sur Cassandra Unchained sur Substack.
