L'argent est de l'énergie
Dans What Is Money? The Saylor Series, Robert Breedlove et moi commençons par une question simple et la suivons à travers l'histoire de la civilisation, de la technologie, de l'économie et de Bitcoin.
La réponse est directe :
L'argent est de l'énergie économique.
Les êtres humains investissent du temps, de l'intelligence, du travail et des ressources naturelles pour créer de la valeur. L'argent est la technologie qui nous permet de stocker cette valeur, de la transporter dans le temps et de la transférer dans l'espace.
L'argent n'est pas seulement un moyen d'échange. Son objectif plus profond est de préserver le produit de votre vie jusqu'à ce que vous choisissiez de l'utiliser.
Cela nous donne un moyen simple d'évaluer tout système monétaire :
Dans quelle mesure conserve-t-il efficacement l'énergie économique ?
La civilisation est une histoire d'énergie
L'histoire de la civilisation est l'histoire de l'humanité apprenant à canaliser l'énergie plus efficacement.
Le feu nous a permis de transformer l'énergie chimique. Les missiles nous ont permis de projeter l'énergie cinétique. L'hydraulique a redirigé l'énergie gravitationnelle. L'acier, le pétrole, l'électricité, la réfrigération, l'informatique et les télécommunications ont étendu la portée de l'intelligence humaine.
Les protocoles ont démultiplié la puissance de ces technologies. Les routes standardisées, les mesures, les langues, les systèmes électriques et les réseaux informatiques ont permis à des millions de personnes de se coordonner sans avoir à renégocier les règles à chaque interaction.
Le schéma récurrent du progrès technologique est simple :
Plus dur. Plus intelligent. Plus rapide. Plus fort.
Nous créons des matériaux plus solides, des machines plus intelligentes, des réseaux plus rapides et des systèmes plus résilients. Chaque innovation nous permet de produire plus en dépensant moins.
L'argent est aussi une technologie. C'est un protocole pour coordonner l'activité économique et stocker l'énergie générée par la civilisation.
La question est de savoir si notre technologie monétaire a évolué aussi efficacement que nos autres technologies.
Le test monétaire
Imaginez que vous possédez 100 millions de dollars d'énergie économique.
Pouvez-vous la transporter 100 ans dans le futur ?
Pouvez-vous la faire traverser un océan ?
Pouvez-vous la faire passer à travers une juridiction politique hostile ?
Pouvez-vous la transférer à une autre personne sans dépendre d'une banque, d'un gouvernement, d'une entreprise ou d'un dépositaire ?
Quelle part des 100 millions de dollars d'origine arrive à destination ?
L'inflation, la fiscalité, les coûts de stockage, les frais de garde, la friction transactionnelle, le risque de contrepartie, l'intervention politique et la confiscation sont toutes des formes d'entropie monétaire. Elles drainent l'énergie du système.
Une bonne monnaie conserve l'énergie.
Une mauvaise monnaie la dissipe.
L'or est une monnaie physique
Pendant des milliers d'années, l'or a été la meilleure technologie monétaire de l'humanité.
L'or est durable, reconnaissable, divisible et relativement rare. Il ne peut pas être imprimé par décret. Il a permis aux gens de préserver leur richesse mieux que les marchandises qui se détérioraient, se corrodaient ou pouvaient être produites facilement.
Mais l'or reste une marchandise physique, et la physicalité crée des frictions.
L'or a une masse. Il est coûteux à transporter, à sécuriser, à diviser, à authentifier et à auditer. Plus vous possédez d'or, plus votre charge de sécurité devient lourde. Les grandes quantités invitent à la saisie, à la confiscation et à la violence.
L'or souffre également d'un problème d'oracle. Une fois que l'or entre dans le système financier, la plupart des gens ne possèdent plus le métal directement. Ils possèdent une créance sur l'or détenu par un dépositaire. Quelqu'un doit être digne de confiance pour vérifier que l'or existe et n'a pas été engagé auprès de quelqu'un d'autre.
Son offre n'est pas un système fermé. Des prix plus élevés créent des incitations à l'exploration, à l'extraction et à la production supplémentaires.
L'or est une monnaie dure, mais c'est une monnaie mécaniquement défectueuse.
Elle peut préserver l'énergie économique, mais elle ne peut pas déplacer cette énergie efficacement à travers le temps et l'espace.
La monnaie fiduciaire est une monnaie politique
La monnaie fiduciaire a amélioré la portabilité de l'or.
Les créances en papier et les soldes électroniques circulent plus vite que le métal. La monnaie fiduciaire a permis la banque moderne, le crédit, les valeurs mobilières, le commerce et la coordination économique à grande échelle.
Mais la monnaie fiduciaire a résolu le problème mécanique de l'or en introduisant un problème politique.
L'intégrité de la monnaie fiduciaire dépend des institutions. Son offre, ses taux d'intérêt et ses règles sont contrôlés par les gouvernements et les banques centrales. Le système peut être modifié à la discrétion politique.
Les règles peuvent changer.
L'offre peut s'étendre.
Les comptes peuvent être gelés.
Les transferts peuvent être bloqués.
Le pouvoir d'achat peut être dilué.
La monnaie fiduciaire est donc un système de stockage monétaire à haute entropie. Elle est efficace pour les transactions à court terme, mais peu fiable pour préserver l'énergie économique sur des décennies.
La réfrigération a permis à la civilisation de retirer l'entropie des aliments et de préserver leur énergie plus longtemps. La monnaie fiduciaire fait l'inverse avec l'argent. Elle permet à l'énergie économique stockée de se détériorer.
L'or est défectueux en raison de sa nature mécanique.
La monnaie fiduciaire est défectueuse en raison de sa nature politique.
Bitcoin est une énergie monétaire numérique
L'invention des ordinateurs, des réseaux numériques et de la cryptographie a créé les composants nécessaires à un nouveau système monétaire.
Bitcoin les a combinés pour créer le premier réseau monétaire conçu numériquement.
Bitcoin dématérialise la propriété monétaire. Il nous donne un actif sans masse physique, sans émetteur central, et dont l'offre est régie par un protocole public plutôt que par une discrétion politique.
Il transforme la propriété en information.
L'énergie économique peut être stockée derrière une sécurité cryptographique, transportée à travers un réseau de communication mondial et réglée sans dépendre d'un intermédiaire de confiance.
Bitcoin est de l'or numérique, mais il est plus utile de le comprendre comme une énergie monétaire numérique.
Il est plus dur parce que son offre ne peut pas être étendue arbitrairement.
Il est plus intelligent parce qu'il peut être intégré à des logiciels et étendu par des couches supplémentaires.
Il est plus rapide parce que la propriété numérique peut se déplacer dans le monde à la vitesse de l'information.
Il est plus fort parce que chaque participant ayant investi du capital dans le réseau a tout intérêt à le défendre.
Bitcoin est conçu pour canaliser l'énergie monétaire à travers le temps et l'espace avec moins de fuites que tout système précédent.
La preuve de travail ancre Bitcoin dans la réalité
La preuve de travail n'est pas accessoire pour Bitcoin. C'est le pont entre le réseau monétaire numérique et le monde physique.
Le minage transforme l'énergie et la puissance de calcul en sécurité. Il rend la réécriture du registre coûteuse et oblige les participants à rivaliser ouvertement selon les mêmes règles.
Il n'y a aucun gardien qui puisse être convaincu, soudoyé ou contraint de changer l'historique du réseau.
La preuve de travail crée également une relation économique entre Bitcoin et le système énergétique mondial. Les mineurs peuvent opérer près de sources d'énergie isolées ou sous-utilisées, convertissant une énergie autrement difficile à transporter en valeur numérique.
Les producteurs d'énergie s'alignent économiquement sur Bitcoin. Les entreprises technologiques développent de meilleurs matériels. Les investisseurs financent les infrastructures. Les juridictions se font concurrence pour l'activité minière, l'emploi et les recettes fiscales.
Le réseau recrute ses propres défenseurs.
Bitcoin est une vie cybernétique
Bitcoin est plus qu'un logiciel statique. C'est un réseau adaptatif composé de mineurs, de nœuds, d'investisseurs, d'ingénieurs, de plateformes d'échange, de producteurs d'énergie, d'entreprises et d'utilisateurs.
Chaque participant répond à des incitations économiques.
Les menaces attirent des investissements dans la défense. La concurrence stimule des technologies de minage plus efficaces. La pression politique encourage la distribution géographique. La hausse de la valeur attire plus de capitaux, d'infrastructures et de talents.
Le réseau devient plus fort parce qu'il est attaqué.
En ce sens, Bitcoin se comporte comme une vie cybernétique. Son protocole est le code génétique. Ses participants rivalisent, s'adaptent et évoluent autour de lui.
Le livre identifie sept couches de sécurité de Bitcoin qui se renforcent mutuellement :
L'énergie, la technologie, la politique, la finance, les effets de réseau, la distribution spatiale et le temps.
Plus Bitcoin survit longtemps, plus sa survie devient crédible. Plus la valeur qu'il sécurise est grande, plus l'incitation à le protéger est forte.
La simplicité est une fonctionnalité
La fonctionnalité limitée de Bitcoin est l'une de ses plus grandes forces.
Une couche de base monétaire ne devrait pas tenter d'exécuter toutes les fonctions financières ou commerciales possibles. Chaque fonctionnalité supplémentaire crée de la complexité et élargit la surface d'attaque.
Bitcoin ressemble plus à un organisme unicellulaire qu'à une machine élaborée. Il est optimisé pour remplir une fonction essentielle :
Maintenir un registre sécurisé de propriété numérique rare.
Sa simplicité favorise la survie.
Bitcoin n'a pas besoin de traiter directement chaque paiement de détail. Il peut servir de fondation monétaire tandis que des réseaux plus rapides, des banques, des portefeuilles, des systèmes de crédit et des applications de paiement opèrent au-dessus de lui.
La monnaie est une application de l'argent.
Les gens peuvent conserver une petite partie de leur richesse en monnaie transactionnelle tout en stockant la majorité dans un actif monétaire supérieur. Bitcoin peut fonctionner comme une réserve de valeur à haute fréquence et un réseau de règlement à basse fréquence, tandis que d'autres systèmes fournissent vitesse, commodité, crédit et services financiers.
La couche de base fournit l'intégrité.
Les couches supérieures fournissent la fonctionnalité.
La propriété numérique crée la souveraineté
Tout au long de l'histoire, les droits de propriété ont dépendu des institutions et de la force physique.
La terre peut être taxée ou saisie. L'or peut être confisqué. Les comptes bancaires peuvent être gelés. Les valeurs mobilières dépendent des dépositaires, des tribunaux et des gouvernements.
Bitcoin crée une forme différente de propriété.
Une clé privée établit le contrôle sur la propriété numérique sans nécessiter la permission d'une autorité centrale. La propriété peut être vérifiée mathématiquement plutôt que politiquement.
Bitcoin offre donc une nouvelle forme de souveraineté : la capacité de préserver et de diriger l'énergie économique selon votre propre objectif.
Il peut franchir les frontières. Il peut survivre à une défaillance institutionnelle. Il peut être divisé, transféré et sécurisé sans révéler une localisation physique.
Bitcoin représente des droits de propriété convertis en information.
Bitcoin change bien plus que l'argent
Une fois que Bitcoin existe en tant que propriété monétaire numérique, toute une économie peut se développer autour de lui.
Les entreprises peuvent le détenir comme capital de trésorerie. Les banques peuvent construire des produits de crédit dessus. Les investisseurs peuvent créer des valeurs mobilières, des prêts, des produits dérivés et des instruments d'épargne liés à lui. Les réseaux de paiement peuvent l'utiliser pour le règlement mondial. Les fiducies et les dotations peuvent l'utiliser pour préserver des ressources à travers les générations.
Les fabricants de matériel peuvent intégrer Bitcoin dans leurs appareils. Les entreprises énergétiques peuvent monétiser l'énergie isolée. Les applications peuvent utiliser Bitcoin pour établir l'identité, la réputation et la responsabilité économique.
Les réseaux sociaux pourraient exiger des participants qu'ils mettent en jeu une petite quantité de valeur, rendant les bots, les arnaques, le spam et les activités malveillantes plus coûteux. Bitcoin pourrait fournir au cyberespace quelque chose qui lui a toujours manqué :
Des conséquences.
Internet a donné au monde un protocole pour déplacer l'information.
Bitcoin donne au monde un protocole pour déplacer la valeur.
Il peut devenir le fondement économique d'une civilisation numérique plus sûre, plus responsable et plus productive.
La solution d'ingénierie au problème de la monnaie
La question centrale n'est pas de savoir si Bitcoin peut acheter une tasse de café.
La question centrale est de savoir si Bitcoin peut préserver l'énergie économique mieux que les alternatives disponibles.
Peut-il transporter 100 millions de dollars sur 100 ans ?
Peut-il déplacer la richesse à travers des domaines politiques et géographiques ?
Peut-il protéger la propriété contre la dilution arbitraire, la saisie et la corruption ?
Peut-il fournir une fondation stable sur laquelle des systèmes financiers plus rapides et plus sophistiqués peuvent être construits ?
L'or a monétisé la rareté physique.
La monnaie fiduciaire a monétisé le crédit politique.
Bitcoin monétise la rareté numérique.
La civilisation humaine progresse lorsque nous découvrons de meilleures méthodes pour capturer, conserver et canaliser l'énergie. L'argent est la forme la plus élevée d'énergie que les êtres humains puissent canaliser parce qu'il commande notre temps, notre travail, notre technologie et nos ressources naturelles.
Bitcoin est la solution d'ingénierie au problème de la monnaie.
L'argent est de l'énergie. Bitcoin est une énergie monétaire numérique.
