Per la prima volta dal 1996, le banche centrali del mondo detengono più oro che titoli di Stato statunitensi come quota delle loro riserve. Le istituzioni che gestiscono i risparmi di interi paesi ora possiedono più di un metallo che non paga interessi rispetto ai bond che invece li pagano.
La Cina ha guidato questa tendenza per anni, riducendo le proprie partecipazioni in titoli di Stato USA mentre acquistava oro. Le sue riserve auree superano ora i 74 milioni di once, secondo la sua banca centrale.
L'oro è diventato anche un metro di paragone per il resto del mercato. In termini di dollari, il mercato azionario statunitense continua a stabilire nuovi massimi storici. Ma misurato in oro anziché in dollari, l'S&P 500 non ha raggiunto un nuovo massimo dal 2000. Misurare gli asset finanziari in oro aiuta a eliminare gli effetti dell'espansione monetaria, poiché i policymaker non possono creare più oro.
L'ascesa dell'oro è stata accompagnata anche dagli altri metalli preziosi. L'ultimo ciclo paragonabile si è verificato alla fine degli anni '70, un decennio che si è concluso con tassi di interesse al 20% e un reset della politica monetaria.
Ma le forze che muovono ciascun metallo sono diverse.
L'oro è trattato come una copertura contro l'incertezza. L'argento è balzato sopra i 100 dollari l'oncia a gennaio, spingendo i produttori a riprogettare i loro prodotti attorno a un metallo più economico. Platino e palladio sono plasmati maggiormente dalla domanda industriale, dalle norme sulle emissioni e dal passaggio ai veicoli elettrici.
Ma queste forze spiegano solo una parte della storia. Ogni metallo ha un vincolo diverso che determina quanto i prezzi possano muoversi e cosa accadrà dopo. Ecco perché abbiamo creato questo manuale per mappare cosa guida ciascuno di essi e cosa il suo prezzo potrebbe segnalare.
All'interno del nostro manuale di 82 pagine troverai:
- Quale funzione svolgono i metalli preziosi nel sistema globale moderno
- In che modo i regimi di offerta, scarsità e domanda differiscono tra i metalli
- Come vengono interpretati i metalli preziosi nella costruzione del portafoglio e nei quadri di rischio
- Quali banche centrali stanno acquistando oro, cosa stanno vendendo e perché
- Perché i prezzi dell'argento influenzano a malapena quanto argento viene estratto
- Come i token digitali garantiti da oro e i BRICS si inseriscono nel sistema del dollaro
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