Conosciuta a livello globale per le sue ricerche non convenzionali sulla catena di fornitura dei semiconduttori per l'AI e su azioni small-cap di nicchia, è soprannominata 'L'Investigatrice della Catena di Fornitura dell'AI' e 'La Dea Azionista dai Capelli Bianchi' nei circoli cinesi. Questo articolo organizza in modo completo la sua esperienza, le partecipazioni, la logica di selezione dei titoli e la metodologia di investimento.
1. Chi è Serenity?
Un mese fa, Serenity aveva solo 50.000 follower su Twitter; ora si avvicina a 400.000.
La sua biografia la descrive come un'analista della catena di fornitura AI/Semiconduttori, ex membro della RISC-V Foundation ed ex ricercatrice scientifica nel campo dell'AI.
Questa persona è incredibilmente misteriosa, non ci sono dati esterni disponibili. Tuttavia, è molto attiva nel rispondere ai commenti. Ho raccolto tutte le sue risposte e filtrato le informazioni personali che ha rivelato, ma la parte più importante rimane la sua metodologia di investimento.
1.1 Informazioni Personali
Nome Reale/Età/Nazionalità: Completamente sconosciuti, mai rivelati.
Genere: Maschio (i riferimenti femminili in questo articolo si basano sullo stile dell'avatar).
Background Tecnico:
- Ex ricercatore scientifico nel campo dell'AI, pubblicato su Nature.
- Ex membro della RISC-V Foundation.
- Detentore di molteplici brevetti attivi sui semiconduttori.
- Nel 2018, quando il titolo NVIDIA era intorno ai 6$, è stato invitato a guidare un team di AI ma ha rifiutato, affermando di "sentire di poter fare più soldi facendo trading di azioni."
Tracce di Vita:
- Attualmente in Giappone (impara il giapponese).
- Ha vissuto brevemente in Cina, visita frequentemente Taiwan (conosce un po' di cinese).
- Ha giocato a calcio in Messico (conosce un po' di spagnolo).
- Gioca a LoL sul server coreano (ricorda solo gli insulti).
- Inizialmente progettava di studiare AI a Edimburgo, Regno Unito, ma ha proseguito da solo.
- Ha visitato Singapore 15 volte, il Canada innumerevoli volte, più di 28 paesi in totale.
- Indizio sulla posizione: Rosewood Menlo Park (un hotel di lusso nella Silicon Valley, suggerisce frequenti soggiorni nella Bay Area).
2. Il Passato di Serenity
2.1 Fama con AXTI
Prima di diventare @aleabitoreddit, aveva un'identità precedente: l'utente Reddit AleaBito.
Allora, era attivo su r/wallstreetbets, il luogo di ritrovo più folle per gli investitori retail statunitensi. Quel sub ha visto GameStop e AMC, ma il titolo di cui AleaBito parlava ha portato i moderatori a prendere provvedimenti diretti.
Quel titolo era AXTI. All'epoca, AXTI veniva scambiato a circa 12$ con una capitalizzazione di mercato di poco superiore ai 200 milioni di dollari. La sua attività sembrava di nicchia: substrati di Fosfuro di Indio (InP). Quando qualcuno scrive un post molto lungo su un'azienda di substrati InP, la prima reazione è: questa persona sta pompando un titolo per scaricarlo sui retail. I moderatori hanno rapidamente bannato l'account.
Ma la comprensione di Serenity di AXTI era a un livello completamente diverso.
Descriveva AXTI come un'azienda che "copre praticamente l'intera catena di fornitura della fotonica". A suo giudizio, la posizione più critica di AXTI nell'industria dell'AI risiedeva nella produzione di substrati InP. I substrati InP sono un materiale fondamentale per la comunicazione ottica ad alta velocità e i dispositivi fotonici. Maggiore è la domanda di interconnessioni ottiche nei data center AI, più sensibile diventa la posizione di tali aziende di materiali.
Il giudizio di Serenity all'epoca era aggressivo. Credeva che il titolo AXTI dovesse mantenere il suo livello attuale o, come una versione in miniatura di $SNDK, continuare a salire una volta che il mercato avesse compreso la sua posizione. Credeva persino che se AXTI fosse riuscita a rivalutare la sua posizione di monopolio, avrebbe avuto il potenziale per diventare un'azienda con una capitalizzazione di mercato superiore a 10 miliardi di dollari.
Le critiche arrivarono rapidamente, molti paragonarono AXTI alla fonderia di Samsung o alla fabbrica InP di Lumentum, sostenendo che non fosse speciale. Serenity rispose, sostenendo che la maggior parte delle persone non sapeva di cosa stesse parlando: la fonderia di Samsung e la fabbrica InP di $LITE si trovano in parti completamente diverse della catena di fornitura.
Questo fu il contesto chiave del suo ban. Stava parlando dello strato di materiale fondamentale della catena di fornitura fotonica per l'AI, mentre il forum vedeva solo un titolo small-cap di nicchia. La volatilità giornaliera di AXTI poteva raggiungere il 15-25%, cosa che i moderatori di WSB consideravano intrinsecamente rischiosa. Più Serenity insisteva nel mantenere il titolo e ne sottolineava lo status nella catena di fornitura, più veniva visto come un pompatore.
Alla fine, l'account AleaBito fu bannato. A distanza di anni, questo ban è diventato il momento più drammatico nella storia di Serenity: stava cercando di spiegare una catena di fornitura fotonica per l'AI mentre il mercato vedeva solo un piccolo titolo. Fu cacciato via come rumore, ma AXTI alla fine raggiunse i 70$, trasformando quella controversia nel suo successo più citato.
2.2 L'Investigatrice della Catena di Fornitura dell'AI
La storia si è poi spostata su Twitter. Quando arrivò per la prima volta su X, l'influenza di Serenity era ben lontana da quella attuale. Qualche mese fa, aveva appena superato i 50.000 follower. Coloro che lo seguivano erano principalmente trader interessati all'AI, ai semiconduttori, alle comunicazioni ottiche e ai titoli small-cap.
I suoi scritti non erano adatti per una lettura rapida da parte degli investitori retail medi: substrati InP, sorgenti luminose esterne CPO, wafer SOI, apparecchiature di test a livello di wafer, fibre di vetro speciali T-Glass, array di fibre, microlenti – questi termini non si diffondono con la stessa naturalezza di NVIDIA, Microsoft o AMD.
Ma è stato proprio questo contenuto di nicchia a permettere a Serenity di costruire il suo marchio su X, spingendolo a diventare il 'prescelto' della catena di fornitura dell'AI. Mentre la maggior parte discuteva di GPU e ordini NVIDIA, lui tracciava interconnessioni ottiche, laser, fotonica al silicio e ottica co-packaged.
Successivamente, i soprannomi che gli sono stati dati dal mondo esterno provengono tutti da questo periodo: "Cacciatore di Colli di Bottiglia", "Investigatore della Catena di Fornitura", "Maestro del 10x" e "Dio della Rivelazione".
3. Partecipazioni e Logica
3.1 SIVE è una delle small-cap preferite di Serenity
Sivers Semiconductors è un'azienda svedese che Serenity considera un attore nel campo delle sorgenti luminose esterne CPO di prossima generazione. Realizzano sorgenti laser a Onda Continua (CW) correlate all'ottica co-packaged 1.6T. A suo giudizio, la domanda di CPO esploderà nel 2027-2028, e l'attuale capitalizzazione di mercato di $SIVE di circa 290 milioni di dollari è significativamente sottovalutata.
Suggerisce che un concorrente come $AVGO o $MRVL potrebbe semplicemente acquisire Sivers per la sua tabella di marcia fotonica a breve-medio termine per circa 290 milioni di dollari o meno.
Serenity ha persino usato Gemini per eseguire simulazioni, che hanno supportato il suo giudizio. Ha mappato la catena di acquisizione come: $SIVE → Win → $POET → Celestial → $MRVL.
Le sue aspettative finanziarie per Sivers sono audaci: perdere 50 milioni di dollari quest'anno, ma potenzialmente raggiungere 500 milioni di dollari di fatturato l'anno prossimo. Entro il 2028, prevede che il fatturato potrebbe raggiungere i 500 milioni di dollari, e 1 miliardo entro il 2029. Chiama questo un mercato totale indirizzabile (TAM) enorme.
Agli estranei, questo sembra pazzesco – immaginare che le performance di un'azienda in forte perdita decollino in due anni. Non c'è da stupirsi che le persone siano scettiche, ma questo "pazzo" ha acquistato ostinatamente una partecipazione dell'1% in $SIVE.
Ammette che il titolo avrà un'alta volatilità a breve termine ma crede nel suo potenziale. Quando viene accusato di pompaggio, punta al suo track record con $AXTI. Essendo un appassionato giocatore di LoL, è noto per rispondere per le rime ai critici.
3.2 $AAOI nel Settore dei Trasceiver
La comprensione di Serenity di AAOI è diretta: laser, progettazione, assemblaggio e vendita di trasceiver – copre quasi l'intera catena di fornitura. Ha anche menzionato che AAOI sta lavorando su prodotti ELSFP (External Laser Source Form Factor), collegandoli alla narrativa CPO.
Ha inserito AAOI nella sua lista di aziende a crescita più rapida e ha previsto che il suo fatturato dei trasceiver ottici sarebbe cresciuto di 10 volte entro la seconda metà del 2027. Ha dichiarato pubblicamente di aver acquistato una quantità significativa di AAOI intorno agli 84$. Con una capitalizzazione di mercato di 6,6 miliardi di dollari, riteneva che non fosse costosa, specialmente con 500 milioni di dollari di nuovo capitale.
Il suo atteggiamento verso i report short (come quelli di Herb Greenberg) è di sufficienza. La sua posizione: se non hai sperimentato i cali giornalieri del 15-25% di AXTI, probabilmente sei nuovo a questo tipo di titoli.
3.3 Il Peso Massimo: $MRVL
A suo avviso, l'investimento di 2 miliardi di dollari di NVIDIA funge da endorsement per la tabella di marcia dell'architettura ottica CPO di Marvell e Celestial AI. Crede che Marvell debba spendere solo circa 30 milioni di dollari per prendere una partecipazione del 10-20% in $SIVE per assicurarsi un fornitore chiave a monte per il suo progetto CPO da 1 miliardo di dollari.
È entusiasta della connessione NVIDIA-Marvell, vedendo NVIDIA come acceleratore dell'architettura CPO che spinge i grandi attori verso uno standard unificato. In questa luce, Marvell non è solo un'azienda di semiconduttori tradizionale, ma un partecipante centrale nella rotta dell'interconnessione ottica di NVIDIA.
Scommessa Precedente: Raspberry Pi ($RPI)
A febbraio, aveva proposto un'operazione interessante: long su Raspberry Pi. Il motivo differiva dall'analisi semi-tradizionale: Openclaw, Picoclaw, Nanobot e la conseguente domanda di accaparramento. Mentre la domanda di AI stava impennandosi, l'impatto su un'azienda da un trilione di dollari come Apple è trascurabile, ma per Raspberry Pi, molto più piccola, la leva operativa e la reazione del titolo sono molto più pronunciate.
Gli analisti erano sbalorditi, considerandolo un meme retail come GME. Ma Serenity si stancò del rumore e attese i risultati per avere ragione. Il 31 marzo, Raspberry Pi è salita del 44,76% in un giorno, seguita da un +27,43% il giorno successivo. Gli analisti hanno poi aumentato le previsioni di fatturato per il 2026 a 511 milioni di dollari. Serenity aveva previsto una crescita del 55% quando gli analisti si aspettavano il 14%; la crescita effettiva ha raggiunto il 58%.
3.4 AEHR
Serenity vede AEHR attraverso la lente della catena di fornitura della fotonica. Gestisce la fase di test e ha già ottenuto nuovi ordini di certificazione da un'azienda leader nel settore dei trasceiver ottici. Vede AEHR come una AAOI in fase iniziale, che entra nella catena di fornitura dei grandi data center hyperscale per i test sulla fotonica al silicio.
3.5 COHR e LITE
Queste due si trovano nell'ecosistema fotonico più ampio. Serenity le vede come beneficiarie dell'investimento ottico da 2 miliardi di dollari di NVIDIA. COHR sta tentando un'integrazione verticale nei substrati InP, sovrapponendosi ad AXTI in alcune posizioni di collo di bottiglia. LITE è ugualmente critica per i prodotti HCF (Hollow Core Fiber) e fotonici. Più chiaro diventa l'investimento ottico di NVIDIA, maggiore è la probabilità che queste aziende vengano rivalutate.
Riepilogo
Successivamente, Serenity ha compilato una mappa completa dell'industria CPO:
- ASIC CPO su Larga Scala: $AVGO, $MRVL
- Trasceiver: $COHR, $LITE, Innolight
- DSP/PAM4: $AVGO, $MRVL
- DCI Coerente: $CIEN, $NOK
- Apparecchiature OCS: iPronics, Polatis
- Cavi/Fibre: GLW, Prysmian, Furukawa
- HCF: $LITE, OFS
- Sorgenti Luminose/ELS: $SIVE, $AAOI, POET, Celestial AI
Questo spiega come abbia ottenuto un rendimento del 500% in 5 mesi quest'anno: ha studiato a fondo l'intera catena di fornitura dell'AI.
Ha colto accuratamente la rotazione istituzionale: dalla fine del rally dei titoli della memoria ($SNDK, Samsung, SK Hynix, $MU) alla fotonica ($AAOI, $AXTI, $LITE, $COHR), e ora pesantemente su SiPh ed ELS.
4. L'Influenza che Impatta i Prezzi
È emersa una nuova variabile: i follower di Serenity ora influenzano i prezzi. Con quasi 400.000 follower, il suo impatto è enorme. Quando identifica una small-cap di nicchia con scarsa liquidità e i suoi follower affluiscono, il prezzo sale, creando un circolo vizioso di bellissimi screenshot dei conti e più follower.
In questa fase, è difficile separare i suoi rendimenti: una parte deriva dal giudizio, una parte dalla sua enorme portata. Non è un'accusa di manipolazione del mercato, ma la constatazione che è diventato parte del mercato. Una persona citata da Reuters e Bloomberg che si specializza in small-cap illiquide non può parlare pubblicamente senza muovere l'ago della bilancia.
Le persone comuni spesso commettono due errori qui. Primo, liquidarlo come un account di pump-and-dump – è troppo grossolano, poiché ha un quadro completo della catena di fornitura. Secondo, pensare che il suo successo sia facilmente replicabile. Richiede la lettura di processi di packaging, articoli di ottica delle comunicazioni e rese di materiali semiconduttori – competenze che la maggior parte degli investitori retail non possiede.
5. Previsioni Future
Serenity vede tre tendenze principali:
- Accelerazione CPO: Il 2027-2028 vedrà un passaggio dai dispositivi pluggable all'ottica co-packaged, amplificando la domanda di sorgenti luminose esterne ($SIVE, $AAOI, $POET).
- Rotazione Istituzionale: Dai Memorie HBM/Memoria ai trasceiver, e poi alle sorgenti luminose esterne e alla Fotonica al Silicio (SiPh).
- Fusione e Acquisizione (M&A): Giganti come Broadcom e Marvell potrebbero acquisire fornitori chiave a monte come Sivers per assicurarsi la fornitura prima che i volumi CPO esplodano.
Inoltre, crede che se la Cina continuerà a limitare Gallio e Indio, gli USA accelereranno gli investimenti interni nei materiali, avvantaggiando AXTI. Rimane anche rialzista su $NBIS e sulla domanda di accaparramento non contabilizzata di Raspberry Pi. Anche se lo $SPY dovesse scendere del 20%, crede che $AAOI e alcuni titoli della fotonica saranno più resilienti delle mega-cap.
