Сегодня мы с гордостью объявляем о привлечении $900 млн в новые фонды, которые будут направлены на поддержку стартапов, создающих продукты на переднем крае крупных рынков, трансформируемых технологиями.
В 2004 году основатели USV Фред Уилсон и Брэд Бернхэм опубликовали меморандум для ограниченных партнёров (Limited Partners) нашего первого фонда. В нём они написали: «Мы верим, что сможем обеспечить превосходную доходность, инвестируя в компании на ранних стадиях, которые используют повсеместно распространённую интернет-инфраструктуру и создают дополнительную ценность для общедоступных базовых технологий». Именно эта изначальная тезисная гипотеза позволила им ясно увидеть открывающиеся возможности и поддержать на заре современного интернета и мобильных экосистем тех, кто определил целые категории: Twitter, Twilio, Etsy, MongoDB и Coinbase.
Прошло более 20 лет, и сегодня технологии переживают похожую революцию. Создание AI-инфраструктуры идёт полным ходом, а сверхспособности, которые она даёт, стали доступны фаундерам по всему миру. Опираясь на программируемый интеллект, основатели могут создавать невероятные новые продукты, о которых раньше нельзя было и мечтать. Один человек способен с помощью AI за считанные дни превратить идею в работающий продукт и собрать полноценную команду агентов для его поддержки — причём это обойдётся в малую долю от стоимости найма традиционной команды. Эти изменения имеют глубокие последствия для того, как мы хотим строить USV.
I. Команда
Мы усилили наше партнёрство создателями с продуктовым мышлением, которые обладают глубоким пониманием и практическим опытом того, что нужно для построения прорывного бизнеса следующего поколения. Хотя AI и позволил большему числу людей создавать гораздо больше продуктов быстрее, чем когда-либо, мы убеждены: делать по-настоящему великий продукт стало сложнее, чем прежде. Огромное количество стартапов, порождённых AI-революцией, означает, что выделиться из толпы теперь намного труднее. А агрессивность действующих игроков и неопределённость вокруг защитных барьеров делают привычные стратегии куда менее надёжными.
Недавно наши новые участники команды — управляющий партнёр (GP) Майкл Миньяно (сооснователь Anchor), венчурный партнёр Джаред Хехт (сооснователь GroupMe, Fundera) и партнёр-советник по продукту Скотт Белски (сооснователь Behance, бывший CPO Adobe) — помогли нам внедрить мышление создателей во всё, что мы делаем.
Как и всегда, мы верим в небольшое, сплочённое партнёрство, которое действует быстро, совместно развивает идеи и коллективно поддерживает портфельные компании. Новые члены команды вместе с давними инвесторами USV Фредом Уилсоном, Ребеккой Кейден, Ником Гроссманом и Никхилом Раманом составят нашу основную инвестиционную команду. Энди Вайссман, Альберт Венгер, Джон Баттрик и Брэд Бернхэм продолжат поддерживать USV и её портфельные компании. А нашим финансовым и операционным блоком, как и прежде, руководит незаменимая Керри Рэчлин.
II. Размер фонда
В USV мы всегда верили в силу ограничений. Сохраняя размер фондов небольшим относительно остального рынка, мы могли оставаться верными своим тезисам, не изменять ценностям и чётко согласовывать интересы наших ограниченных партнёров, основателей и друг друга. Наш предыдущий основной фонд составил $275 млн.
Теперь правила игры изменились благодаря AI. Создавать продукты стало проще, и спрос на лучшие компании вырос. Это значит — более крупные раунды и более высокие оценки. Наша цель всегда заключалась в том, чтобы поддерживать лучших основателей в мире, работающих над идеями, которые нас больше всего вдохновляют, и сопровождать их на всём пути. Сегодня для этого требуется больше капитала.
Новые фонды позволяют нам делать больше: чаще лидировать в раундах, дольше поддерживать компании и инвестировать в категории, где для победы нужен серьёзный капитал, включая робототехнику, производство и энергетику.
USV продолжит поддерживать компании, определяющие целые категории и соответствующие нашим тезисам. Мы сделаем примерно столько же инвестиций, сколько и в предыдущих фондах, и всегда будем опираться на сильное видение бизнеса, команды и продукта. Но теперь мы будем инвестировать в тех масштабах, которых фаундеры ожидают в 2026 году и далее.
III. Тезисы
USV остаётся компанией, управляемой тезисами. Как и всегда, мы ищем лучшие команды, которые строят бизнес на переднем крае крупных рынков, трансформируемых технологиями. Но с появлением AI мы смогли точнее сформулировать, как именно, по нашему мнению, эти рынки будут меняться:
- Мы верим, что AI уничтожит рынки, а не автоматизирует их. Мы финансируем компании на уровне приложений, которые используют AI не просто для ускорения существующих рынков, а для их полного переформатирования.
- Мы считаем, что самые ценные данные в мире — это те, к которым до сих пор невозможно было получить доступ. Мы называем это Data at the Edge. Мы финансируем компании, которые агрегируют такие данные с помощью физического интеллекта или AI, открывающего доступ к ранее недосягаемым офлайн-данным. Сюда входят не только софтверные бизнесы, но и робототехника, производство, сенсорные сети, а также компании, масштабирующие онлайн-решения в офлайн.
- Мы убеждены, что и потребители, и корпорации будут стремиться ко всё более мощному интеллекту, одновременно требуя более точного согласования стимулов в таких аспектах, как доверие, безопасность, память и затраты. Мы называем это The Rebel Alliance.
- Мы верим, что ничего из вышеперечисленного невозможно без значительно большего количества энергии, в которую мы начали инвестировать через отдельный фонд в 2021 году. С этого момента наш энергетический тезис объединяется с основным фондом.
В 2004 году Фред и Брэд сделали ставку на то, что следующие великие компании будут построены поверх интернета. В 2026 году мы делаем такую же ставку на интеллект. Вопросы масштабны, возможности меняют рынки, а темпы и размах беспрецедентны. Мы живём во время, когда то, что будет создано, определит, как мы живём, как формируются и работают рынки и что вообще станет возможным.
Мы благодарны основателям наших портфельных компаний и нашим ограниченным партнёрам за то, что доверяете нам будущее. И мы хотим работать с теми, кто это будущее строит.
– Ник Гроссман, Ребекка Кейден, Майкл Миньяно и Фред Уилсон
