Bir girişim sermayedarı olarak size söylüyorum, kendi varlık sınıfımı yakacak olan çöküşü destekleyin. Bunu ciddi söylüyorum. Değerlemeler saçma, veri merkezi harcamaları çılgınca ve konuştuğum insanların yarısı sessizce düşüşe hazırlanıyor. Ancak neredeyse kimsenin yüksek sesle söylemeyeceği bir argüman var: yaklaşan çöküş, bu teknolojinin başına gelebilecek en iyi şey olurdu. Ve bu, geçen sefer yazdığım Rönesans döngüsünün gerekli bir parçası: yıkıcı yeni bir teknolojinin bir toplumu, bir insanın ne için olduğuna dair resmini yeniden inşa etmeye zorladığı model.
Ekonomist Carlota Perez ortak bir model buldu: son 250 yılın her büyük teknolojik atılımı aynı rotayı izledi: bir devrim, bir finansal balon, bir çöküş ve ancak ondan sonra bir altın çağ. Kanallar, demiryolları, çelik, arabalar ve bilgisayarların hepsi bunu yaşadı. Yapay zeka bu rotayı tekrarlamak zorunda değil, ancak modeli tesadüften daha fazlası yapan şey mekanizması: balonun ardından gelen çöküş.
Balon ve ona son veren çöküş, altın çağın etrafından dolaşan bir sapma değildir. Ona giden yoldur. Ancak yanlış yapılırsa, Amerikan banliyölerini inşa eden aynı dönüm noktası gulag'ı da inşa etti. Tek değişken nasıl tepki verdiğimizdir.
Bugün, bu değişken neredeyse hiç kimsenin adlandırmadığı bir seçimdir: yeniden inşa geldiğinde, zenginleri vergilendiriyor muyuz yoksa makineyi birçok ele vererek araçları yayıyor muyuz? Bu yazı ikincisinin savunmasıdır.
Neden bir çöküş istiyoruz
Bir teknoloji balonunun ürünleri, balonun kendisinden daha dayanıklıdır. Teknolojik coşku, akıl almaz miktarda sermayeyi yeni şeye çeker ve bunu, hiçbir mantıklı, ayık yatırımcının bu kadar hızlı inşa etmeyeceği altyapıya döker. Britanya, demiryolu çılgınlığından bir demiryolu ağı elde etti. 1990'lar bize, 2000'lerde inşa ettiğimiz her şeyi taşıyan fiberi verdi; bu fiberi döşeyen şirketlerin çoğu iflas etti. Yatırımcılar gömleklerini kaybetti; raylar ve fiber kaldı.
Şimdi aynı süreci yaşıyoruz, ancak bugünün rayları bilgi işlem gücü, veri merkezleri, modeller ve milyonlarca insanın bir makinenin yanında düşünmeyi öğrenme alışkanlığı. Çipler elbette değer kaybedecek, ancak çipler hiçbir zaman ray olmadı; güç, şebeke bağlantıları, veri merkezi kabukları ve makinelerle çalışmayı öğrenen bir nesil ray oldu ve bunlar, fiberin yönlendiricilerden daha uzun yaşadığı gibi donanımdan daha uzun yaşar.
Ardından çöküş, başka hiçbir şeyin yapamayacağı üç işi yapar.
İnşaatı tamamlar. Müzik durduğunda, yeni altyapı hazırdır ve yeni çalışma şekli sıradan hale gelmiştir. Dönüşüm, tam da insanların ona aşırı harcama yapması nedeniyle tamamlanır.
Parayı aklını başına getirir. Bir çılgınlık sermayeyi kibirli ve aptal yapar. Bir çöküş onu yeniden mütevazı yapar ve mütevazı sermaye, kağıt peşinde koşmak yerine yavaşça gerçek şirketler kuran türden sermayedir.
Ve yeniden inşayı zorlar. Patlama döneminde, bir teknolojinin nasıl yönetilmesi gerektiği, kime hizmet etmesi gerektiği veya nelerin ondan korunması gerektiği gibi zor sorulara kimse dokunmaz. Sormamak için çok fazla para vardır. Çöküş, bir toplumun gerçekten oturup kurumlarını yeniden yapılandıracağı tek aciliyet anını yaratır. Tröst karşıtı, birlikte çalışabilirlik ve standartlar bunun bir kısmını yapabilir ve şimdi bunları kullanmalıyız. Ancak patlama döneminde, sormamaktan kâr edenler tarafından harcamada geride bırakılırlar. Çöküş direnci temizler. 1935'e kadar mevduat sigortası, menkul kıymetler hukuku ve savaş sonrası on yılları mümkün kılan tüm yapıya sahiptik. Bunların hiçbiri 1928'de hayal edilemezdi.
Buhran isteğe bağlıdır
Bir çöküş ve bir buhran aynı şey değildir. Çöküş, kağıt değerlerin gerçek değerlere geri döndüğü andır. Buhran sonra gelir ve süresi önceden belirlenmemiştir.
Perez'in anlatımında bir buhran, sadece yeniden inşası başarısız olmuş veya çok geç kalmış bir çöküştür. 1929, 1930'lara dönüştü çünkü parasal ortodoksi, kimse kuralları değiştirmeye istekli olmadan önce dört yıl daha devam etti. Bu seçenek, yalnızca onu kullanacak kadar hâlâ sağlam olan bir topluma aittir. Bu bütünlük, devlet kapasitesidir: bir hükümetin hâlâ bir kararı sonuca dönüştürüp dönüştüremeyeceği (Devletimizin buna uygun olup olmadığı, daha sonra ele alacağım sorudur).
Balonun büyüklüğü, çukurun ne kadar derin olduğunu belirler; ne kadar hızlı ve iyi yeniden inşa ettiğimiz, içinde ne kadar kaldığımızı belirler. Ve derinlik iki ucu keskin bir kılıçtır. Çok hafif bir gerileme kendi başına bir başarısızlıktır: eski alışkanlıkları asla kırmaz ve Perez'in altın çağ yerine yaldızlı çağ dediği şeyi elde edersiniz: büyüme yeniden başlar, finans kontrolü elinde tutar ve gerilimler asla çözülmez. En fazla yarım bir Rönesans. Ancak çok derin ve çok uzun süren bir buhran, insanları radikalleştirerek tam tersi bir hasar verir. Şiddet, aynı anda tavanı yükseltir ve tabanı alçaltır.
Balon, çöküşün ne kadar sert vuracağını belirler, soldan sağa. Ne kadar iyi ve hızlı yeniden inşa ettiğimizi biz belirleriz, aşağıdan yukarıya. Aynı derin çöküş, bir adım Floransa'ya, bir adım Weimar'a uzaklıktadır. Ve zayıf, yavaş anlamına gelmez: Almanya'nın yeniden inşası hızlı, güçlüydü ve yanlış portreye odaklanmıştı. Mevcut en ucuz cevap tarafından ele geçirilen bir yeniden inşa, ne kadar hızlı ilerlerse ilerlesin, başarısız bir yeniden inşadır.
Yumuşak iniş için dua eden insanlar -yani Fed, "bu sefer farklı" iyimserleri ve müziğin hiç durmamasını uman yatırımcılar ve kurucular- farkında olmadan yavaş bir ölüm için dua ediyorlar. Mümkün olan en yumuşak inişi istememeliyiz, mevcut ortodoksiyi kıracak kadar sert bir çöküş, ardından durgunluğun daha kötü bir şeye dönüşmesini önleyecek kadar hızlı bir yeniden inşa ile karşılanmalıdır. Bu da cevabın önceden hazır olması gerektiği anlamına gelir.
Bu en önemli noktadır ve "Dördüncü Sütun"u yazmamın nedenidir. Çöküş size altın çağı garanti etmez. Sadece size bir şans verir.
Amerikan savaş sonrası patlamasını yaratmaya yardımcı olan aynı 1929 çöküşü, Nazi Almanyası'nı da yarattı ve Stalin'in Sovyetler Birliği'ni pekiştirdi. Bir toplum banliyöleri ve GI Bill'i alırken; diğerleri kampları ve kıtlığı aldı. Hangi tarafta duracağımızı belirleyen çöküş değildir. Bu, dördüncü sütunu -bir insanın ne için olduğuna dair paylaşılan bir cevap- inşa edip etmediğimiz ve çöküş gelmeden önce doğru bir şekilde inşa edip etmediğimizdir.
İlk üç sütun kendi kendine, aynı ekonomik yerçekimi tarafından taşınarak ortaya çıkıyor: teknoloji, geri kazanılan bilgi, yoğunlaşmış sermaye. Dördüncüsü, bir insanın ne için olduğunun portresi, yalnızca önceden inşa edilmiş ve herkesin nihayet dikkat ettiği, kolay paranın bittiği dar pencerede yerleştirilmiştir.
Çöküş geliyor ve gerekli. Bir çöküş, hatayı düzeltmenin en kaba şeklidir; eleştiri önce oraya ulaşamadığında gerçekliğin başvurduğu şeydir. Bir çöküş, tasarruflardan daha fazlasını yok eder; insanların yaşadığı cevabı yok eder -kariyer, öz sermaye, yükselen sayı- ve bir yedek talebi aylar içinde artar. Arz daha yavaş hareket eder. Bir insanın ne için olduğunun bir portresini inşa etmek bir nesil alır: kitaplar, okullar, taklit etmeye değer insanlar. Bu nedenle çöküş asla geleceği seçmez; rafta zaten ne varsa onu seçer.
1933'te Amerika'nın rafı, otuz yıldır yapım aşamasında olan bir portre tutuyordu -ilerlemeciler, kiliseler, arazi hibe üniversiteleri- ve Amerika New Deal'ı aldı. Almanya'nın rafı völkisch adamı tutuyordu; Rusya'nınki ise Yeni Sovyet Adamı'nı. Aynı on yıl, üç raf, üç gelecek. Dördüncü sütunun belirlediği şey budur. Soru geldiğinde cevaptır; yeni kuralların yazıldığı şartname, özgür kalan yeteneğin tırmandığı merdivendir. İşi atlayın ve çöküş kendi başına hiçbir şeye karar vermez; raftaki en ucuz cevap varsayılan olarak kazanır.
Floransa inşa edilir, verilmez
Peki bu ellere ne geçer? 1930'lar bakılacak doğru yerdir, çünkü Buhran asla çöküşün kendisi değildi. Ondan sonra yapamadığımız şeylerin yıllarıydı. Toparlanma, ancak eski ortodoksi kırıldığında ve zaten var olması gerekeni inşa ettiğimizde geldi. Bir sonraki çöküş aynı türden bir eylem isteyecek.
1930'ların ortaya çıkardığı mekanik sorun basitti: bir patlama tüm geliri tepeye çektiğinde, yeni makinelerin yapabileceklerini satın alacak kimse kalmaz. Refleks cevap yeniden dağıtımdır -kazananları vergilendir, geliri geri dağıt- ancak bu sefer işe yaramayacak. Yeni zenginlik hareketlidir ve geniş tabanın hiçbirine sahip değildir; sermaye, kod ve en değerli iş bir gecede yeni bir eyalete veya ülkeye taşınabildiğinde, para yasanın ona ulaşabileceğinden daha hızlı kaçar. İnse bile bir vergi, 1930'ların yeniden inşa ettiği şeyi yeniden inşa edemez: üretken oyunda çıkarı olan bir nüfus.
Bu nedenle çözüm vergi kanunundan geçmez. Mesele, geliri değil, araçları yaymaktır: üretken katmanın doğrudan mülkiyetini ve ucuz erişimini birçok ele vermek: kiralanmak yerine yerel olarak çalışan açık modeller, kaynağında bilgi işlem, araçlar ve öz sermaye. Kiralanmış yetenek, değeri merkeze gönderir; sahip olunan yetenek, insanların yaşadığı yerde birikir. Bu ve yeni hayatın ne için olduğuna dair bir portre, yeniden inşanın ihtiyaç duyduğu şeydir. Hiçbiri kararnameyle inşa edilmez ve iş üç grubun ellerine düşer.
Hükümet, korkuluklara ve tabana sahiptir. Korkuluklar, hâlâ uygulayabileceği kurallardır -finans, tröst karşıtı, açık ve rekabetçi bir model katmanı- ve tek gerçek işi, çıkışı ucuz tutmaktır, böylece katman kendi başına açık kalır. Taban, hâlâ kırabileceği düşüştür: işsizlik sigortası, mevduat sigortası, yeniden eğitim, ışıkların açık kalması. Çöküşü emen insanları yakalamak, bunu yapmayanları vergilendirmekle aynı şey değildir ve ikincisi için çok zayıf bir devlet yine de birincisini borçludur. Yapmaması gereken şey, portreyi yazmaktır: Sovyetler okuryazarlığı, geri kazanılan bilgiyi ve devlet sermayesini inşa etti, ardından hükümetin insanı tanımlamasına izin verdi ve Yeni Sovyet Adamı'nı aldı.
Şirketler genişliğe sahiptir. Her gün geniş, ucuz erişim ile kazananın hepsini aldığı rant arayışı arasında seçim yaparlar. Şu anda dünyadaki en açık sınır ağırlıkları bir MIT lisansı altında Çin'den çıkıyor ve OpenAI (adında "açık" olan) 2019'daki GPT-2 ile 2025'teki gpt-oss arasında hiçbir açık ağırlık modeli göndermedi, yalnızca ucuz Çin modelleri kapalı kalmanın sürdürülemez olduğunu kanıtladığında hareket etti. Erdem beklemeyin; aritmetik bekleyin. Bir gişe, etrafında bir yol inşa etmek için bir davettir: tabanı genişleten firmalar pazarı yakalar, onu duvarla çevirenler baypas edilir. Çıkışı ucuz tutun ve genişlik kendi başına rasyonel strateji haline gelir.
Diğer herkes, portreye ve paya sahiptir, hiçbir hazinenin dağıtmayacağı iki şey. Portre, bir kişi tarafından yasalaştırılmaktan ziyade birçok el tarafından inşa edilen ve finanse edilen, tek bir resmi cevap değil, rekabet halinde birçok cevap, çıkış ve eleştiri tarafından dürüst tutulan kitap, okul, model insan, estetiktir. Pay, açılıştan daha uzun süren mülkiyettir: hesaplamalı öz sermaye, yerel olarak çalışan modeller ve ucuz bilgi işlem, katman hâlâ ucuzken ve yeniden yoğunlaşmadan önce birçok ele geçirmek.
Hiçbiri çöküşü bekleyemez. 1930'larda yaptığımız en pahalı şey tam olarak buydu -yeniden inşa başlamadan önce dört yıllık inkar ve aynı dört yıl içinde bir kıta radikalleşti. Çöküş bize aciliyeti verir. Bize planı vermez.
Floransa belki de iki bin patronla işledi. Mediciler, onlardan daha uzun yaşayan okulları, atölyeleri, kurumları inşa etti; bugünün ev sahibi kendi hissesini geri satın alır ve yeni bir şey inşa etmeyen duvarlı bir platformda kira toplar.
Hazır olun
Balon korkusuyla açtım ve korku, henüz harcanmamış hazırlıktan başka bir şey değildir. Çöküş, ister karşılayalım ister karşılamayalım geliyor ve geriye kalan tek seçim, onu bir planla mı yoksa ellerimiz açık ve boş mu karşılayacağımızdır.
Bir çöküş, temizlemek yerine yara izi bırakabilir; en derinleri, kayıp çıktı ve asla tam olarak geri gelmeyen daha düşük kazançlı bir nesil bırakır ve birçok iyi firma kötülerle birlikte ölür. Altın çağ da vaat edilmemiştir. Ve daha önce geldiğinde bile, içindeki insanlar nadiren ona altın demiştir: Rönesans Floransa'sı, bazı sayımlara göre on sekize düşen yaşam beklentisiyle veba ve savaş üzerine işledi. Ne istediğim konusunda açık sözlü olayım: insanlar işlerini, birikimlerini, şirketlerini kaybedecek.
Ancak yavaş çürüme çok daha kötüdür. Durduğum yerden tepki alacağımı biliyorum: bunun en kötüsünden korunuyorum ve bu argüman, olmayan insanlara yardım edip etmediğine göre değerlendirilmelidir. Çoğu insan hazırlıksızdır ve iş, düşüşü tadını çıkarmak değil, yaşanabilir kılmaktır.
Bu iş bir çeyreğe sığmaz. Çöküş öncesi sakinliğe sığar, çünkü inşa etme penceresi geldiği anda kapanır. Tam menü "Dördüncü Sütun"da: kitap, bir okul, katmanın kapanmasını engelleyen açık model, darbeyi alan insanları yakalayan ağ, öte tarafta arzulanmaya değer bir hayatın portresi. Hepsini taşımak zorunda değilsiniz. Para hâlâ kolay ve oda hâlâ sakin iken, bir parçayı, bilinçli olarak taşımak zorundasınız. Balon, sorunun ne zaman sorulacağını belirler; biz, sorulduğunda zaten neyin inşa edilmiş olduğunu belirleriz.
Bırakın çöksün. Yeter ki çöktüğünde elleriniz boş olmasın.
Vijay Pande, AI ve yaşam bilimlerinin sınırında yatırım yapan bir girişim firması olan VZVC'nin kurucu ortağıdır. Daha önce Andreessen Horowitz'de on yıl genel ortak olarak geçirdi ve burada [3B$+](https://x.com/search?q=%243B%2B&src=cashtag_click) Bio + Sağlık fonunu kurdu ve yönetti ve Stanford'da kimya, yapısal biyoloji ve bilgisayar bilimi alanlarında yirmi yıl profesör olarak çalıştı. Protein katlanmasını ölçekte simüle eden ilk dağıtık bilgi işlem projelerinden biri olan Folding@home'u yarattı ve 300'den fazla bilimsel makale yayınladı. Teknoloji, piyasalar ve kültürün döngüler halinde nasıl hareket ettiği ve dönüm noktalarında neler inşa edebileceğimiz hakkında yazıyor.
Bunun arkasında: Carlota Perez, Teknolojik Devrimler ve Finansal Sermaye. Davidson ve Rees-Mogg, Egemen Birey. Ve çalışmam "Dördüncü Sütun."
Teşekkürler: Bu metnin eleştirel okuması için Greg Bowman, Joel Dudley ve Lara Pande'ye teşekkürler.
Görsel kaynağı: Thomas Cole'un "İmparatorluğun Seyri: Yıkım"
