1. Ticaret Stratejisi
Bu hafta, seçici, temkinli ve disiplinli bir yaklaşım sergilemeye devam ettim.
Başlıca ABD endeksleri rekor seviyelere yakın seyrederken, yüzeyin altındaki performans giderek daha dengesiz hale geldi. Bazı yapay zeka ve teknoloji şirketleri sermaye çekmeye devam ederken, daha önce kalabalık olan bazı sektörler önemli dalgalanmalar yaşadı.
Piyasadaki en önemli değişiklik açık:
Yapay zeka yatırım döngüsü bitmedi, ancak piyasa gerçek kazananlarının kim olacağını yeniden tanımlıyor.
Yapay zeka ticaretinin ilk aşamalarında, GPU, bellek, veri merkezi veya optik ağ altyapısına maruz kalmak çoğu zaman yatırımcıları çekmek için yeterliydi.
Piyasa artık kesin siparişlere, kazanç kalitesine, nakit akışına ve gelecekteki büyümenin sürdürülebilirliğine çok daha fazla dikkat ediyor.
Bu hafta, iki taktiksel ticaret ürününe odaklandık: $LITZ ve 07709.HK.
Amacımız halihazırda yükselen her şeyin peşinden koşmak değil. Sermayenin bir sonraki adımda nereye yönelebileceğini belirlemek ve daha cazip risk-ödül profillerine sahip fırsatları beklemek.
Temmuz & Ağustos 2026 Küresel Hisse Senedi Piyasası Yatırım Portföyü
2. Ticaret Mantığı
ABD Tüketici Fiyat Endeksi, Temmuz ayında yıllık bazda %3,4 artarak Haziran ayındaki %3,5'ten geriledi. Çekirdek TÜFE ise bir önceki aydaki %2,6'ya kıyasla %2,5 arttı.
Rapor, enflasyonda ani bir canlanma endişelerini hafifletti ve büyüme ve teknoloji hisselerine bir miktar destek sağladı. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu
Ancak, nispeten ılımlı bir enflasyon raporu piyasa riskini ortadan kaldırmaz.
Faiz oranı beklentileri, Hazine tahvil getirileri, enerji fiyatları, kurumsal kazançlar ve yapay zeka sermaye harcamalarının sürdürülebilirliği piyasayı şekillendirmeye devam ediyor.
ABD hisse senetlerinin yeni bir aşamaya girdiğine inanıyorum:
Yüksek seviyede konsolidasyon, daha büyük yapısal farklılaşma ve sürekli yeniden fiyatlama.
Güçlü endeksler, her hisse senedinin onlarla birlikte yükseleceği anlamına gelmez. Genel piyasa yeni rekorlar kırmaya devam etse bile, sermayenin giderek daha seçici hale gelmesi muhtemeldir.
Piyasa, yapay zeka maruziyeti satın almaktan, yapay zeka talebini ölçülebilir finansal sonuçlara dönüştürebilecek şirketleri belirlemeye doğru kayıyor.
Bu, bir şirketin mükemmel kazançlar bildirip yine de hisselerinin düştüğünü görebileceği anlamına gelir. Yatırımcılar artık yalnızca son çeyreği değerlendirmiyor. Yüksek büyümenin ne kadar süre devam edebileceğini ve değerlemeye ne kadar iyimserliğin yansıdığını sorguluyorlar.
SanDisk kazançları bu değişimin açık bir örneğini sundu.
3. SNDK Kazançları ve Yapay Zeka Depolama Tezi
Haftanın önemli olaylarından biri, SanDisk'in 2026 mali yılı dördüncü çeyrek kazanç raporuydu.
Genel sonuçlar oldukça güçlüydü:
- Üç aylık gelir 8,97 milyar dolara ulaşarak bir önceki çeyreğe göre %51 arttı;
- GAAP net geliri 6,90 milyar dolar oldu;
- GAAP dışı seyreltilmiş hisse başına kazanç 39,25 dolardı;
- Veri merkezi geliri 2,98 milyar dolara ulaşarak bir önceki çeyreğe göre %103 arttı;
- Yıllık gelir 20,25 milyar dolara ulaşarak %175'lik bir artış gösterdi.
2027 mali yılının ilk çeyreği için SanDisk, 10,3 milyar ila 10,8 milyar dolar arasında gelir ve hisse başına 44 ila 46 dolar arasında GAAP dışı seyreltilmiş kazanç bekliyor. SanDisk kazanç duyurusu
Gelir görünümü hala ardışık büyümeyi işaret ediyordu ve bazı konsensüs tahminlerinin üzerindeydi. Buna rağmen, SanDisk hisseleri duyurunun ardından başlangıçta düştü.
Piyasanın endişesi öncelikle yeni biten çeyrekle ilgili değildi. Yatırımcılar, NAND fiyatlandırmasının, kar marjlarının ve mevcut büyüme oranının alışılmadık derecede güçlü seviyelerde kalıp kalamayacağını tartışıyorlardı.
Bazı yatırımcılar, büyümedeki olası herhangi bir yavaşlamayı döngünün sona erdiğinin kanıtı olarak yorumluyor. Bu sonucun çok basit olduğuna inanıyorum.
Daha önemli açıklama, SanDisk'in Yeni İş Modeli (NBM) anlaşmalarının sürekli genişlemesi olabilir.
Kazanç açıklaması sırasında SanDisk, 10 NBM anlaşması imzalamıştı. Bunlardan beşi daha önce Nisan ayında duyurulmuştu. Eklenen beş anlaşmadan:
- Üçü yeni müşterileri içeriyordu;
- İkisi daha önce imzalanan anlaşmaları genişletti.
Daha sonraki Yatırımcı Günü'nde SanDisk, anlaşmaların sekiz müşteriyi kapsadığını ve 2027 mali yılı bit sevkiyatlarının yaklaşık %50'sini ve 2028 mali yılı bit sevkiyatlarının yaklaşık üçte ikisini temsil ettiğini söyledi. SanDisk Yatırımcı Günü duyurusu
SanDisk Yatırımcı Günü duyurusu
Anlaşmalar, taahhüt edilen hacimlere, asgari mali garantilere ve yapılandırılmış fiyatlandırma mekanizmalarına dayanmaktadır.
SanDisk için bu model, daha fazla talep ve gelir görünürlüğü, daha verimli kapasite ve envanter planlaması, iyileştirilmiş nakit akışı öngörülebilirliği ve geleneksel NAND döngüsü oynaklığına daha az maruz kalma sağlayabilir.
Müşteriler bir miktar satın alma esnekliğinden feragat edebilir, ancak karşılığında daha fazla tedarik güvenliği elde ederler.
Bu, çok yıllı satın alma düzenlemelerinin deney aşamasının ötesine geçtiğini ve SanDisk'in iş modelinin giderek daha önemli bir parçası haline geldiğini göstermektedir.
Bu anlaşmalar karı garanti etmez. Fiyatlandırma, müşteri performansı, üretim kapasitesi ve teknolojik değişiklikler nihai sonucu hala etkileyebilir.
Kilit soru, anlaşmaların nihayetinde sürdürülebilir gelir, kazanç ve serbest nakit akışına dönüşüp dönüşmeyeceğidir.
4. Yapay Zeka Donanım Ticareti İçinde Rotasyon
SanDisk'in sonuçları ayrıca yapay zeka talebinin artık GPU'larla sınırlı olmadığını gösteriyor.
Yapay zeka çıkarımı ve veri merkezi dağıtımları genişledikçe, talep altyapı yığınına yayılıyor:
Hesaplama → Veri merkezleri → Yüksek hızlı ağ → Optik iletişim → Güç ve soğutma → Depolama → Yazılım
Her segment farklı bir temel faktöre göre işlem görür:
- Bellek, veri büyümesi, fiyatlandırma ve arz üzerine işlem görür;
- Yarı iletken ekipmanları, yeni üretim kapasitesi ve sermaye harcamaları üzerine işlem görür;
- Optik iletişim, yapay zeka bant genişliği gereksinimleri üzerine işlem görür;
- Yazılım, yapay zekanın üretkenliği artırabileceğini, maliyetleri düşürebileceğini veya yeni gelir yaratabileceğini göstermelidir.
Optik ağ hisseleri bu hafta önemli dalgalanmalar yaşadı.
Yüksek hızlı yapay zeka bağlantısına yönelik uzun vadeli talep güçlü olmaya devam ediyor. Aynı zamanda yatırımcılar, indiyum fosfit malzemeleri, tedarik zinciri kısıtlamaları, üretim maliyetleri ve ürün teslimatlarıyla ilgili riskleri yeniden değerlendiriyor.
Bazı optik hisseleri zaten önemli kazançlar kaydettiği ve zorlu değerlemelere ulaştığı için hata payları çok küçük hale gelmişti. Siparişleri, maliyetleri veya brüt marjları etkileyebilecek herhangi bir gelişme, kar satışını tetikleyebilirdi.
Bu nedenle aşağıdakileri izlemeye devam edeceğiz:
- Sipariş ve sevkiyat trendleri;
- Yukarı akış malzemelerinin bulunabilirliği;
- Maliyetlerin brüt marjlar üzerindeki etkisi;
- Yönetim rehberliği;
- Düzeltmenin ardından yenilenen sermaye girişlerinin kanıtı.
Yapay zeka donanım tezi hala geçerliliğini koruyor, ancak piyasa artık ilgili her şirketi eşit şekilde ödüllendirmeye istekli değil.
Bir sonraki fırsatların, gerçek siparişleri, kazanç büyümesi ve sürdürülebilir nakit akışı olan şirketler arasından çıkması daha olası.
5. Portföy Güncellemesi
Bu hafta LITZ ve 07709.HK'ye odaklandık.
Bunların sıradan hisse senetleri olmadığını açıklığa kavuşturmak önemlidir. Her ikisi de yüksek riskli günlük kaldıraçlı ticaret ürünleridir.
LITZ, Lumentum'un günlük performansının yaklaşık iki katı tersini sağlamak üzere tasarlanmış, günlük sıfırlamalı bir ters kaldıraçlı ETF'dir. LITZ fon bilgisi
07709.HK, SK hynix'in günlük performansının yaklaşık iki katını sağlamak üzere tasarlanmış, günlük sıfırlamalı kaldıraçlı bir üründür. HKEX ürün bilgisi
Bu araçlar günlük bileşik getiri, oynaklık bozulması, takip farklılıkları ve piyasa likiditesinden etkilenebilir.
Pasif uzun vadeli yatırımdan ziyade, açıkça tanımlanmış giriş seviyeleri, risk limitleri ve elde tutma süreleri olan taktiksel stratejiler için daha uygundurlar.
Bu ürünlere olan ilgimiz, optik iletişim veya bellek konusunda kalıcı, tek yönlü bir görüşü temsil etmez. Stratejiler kısa vadeli sermaye akışlarına, piyasa duyarlılığına ve teknik koşullara dayanmaktadır.
Temel prensibimiz değişmeden kalıyor:
Bir sektöre yükseliş eğilimli olmak, her fiyattan satın almak anlamına gelmez. Kaldıraç kullanmak, disiplinli risk yönetimini daha da önemli hale getirir.
6. Gelecek Hafta Planı ve Uzun Vadeli Bakış Açısı
Gelecek haftaya girerken, genel piyasayı kovalamak konusunda temkinli olmaya devam edeceğim.
Endeksler rekor seviyelere yakın, ancak katılım hala dengesiz. Bazı şirketler yeni zirvelere ulaşmaya devam ederken, diğerleri önceki zirvelerinin altında kalmaya devam ediyor.
Bu, rallinin oldukça seçici kaldığını gösteriyor.
Gelecek hafta aşağıdakileri izlemeye devam edeceğiz:
- SanDisk'in NBM anlaşmalarının uygulanması;
- NAND ve DRAM fiyatlandırması ve arz koşulları;
- Optik ağ siparişleri, maliyetleri ve rehberliği;
- Yapay zeka altyapı sermaye harcamaları;
- Yarı iletken ekipman talebi;
- Hazine tahvil getirileri ve faiz oranı beklentileri;
- Anlamlı değerleme sıfırlamalarının ardından temelleri sağlam kalan teknoloji şirketleri.
Piyasa bir geri çekilme daha yaşarsa, temel dinamiklerin sağlıklı kaldığı, satış baskısının hafiflediği ve sermayenin geri dönmeye başladığı fırsatları arayacağız.
Piyasa hala fırsatlar sunuyor, ancak yatırımcıların para kazanma şekli değişiyor.
Önceki aşama genellikle yapay zekaya geniş maruziyeti ödüllendiriyordu. Bir sonraki aşamanın, aşağıdakileri yapan yatırımcıları ödüllendirmesi daha olası:
Doğru şirketleri seçmek, disiplinli giriş noktalarını beklemek ve kazançların beklentileri karşılayıp karşılayamayacağını izlemek.
Bir aşamanın kazananları, bir sonraki aşamanın kazananları olmak zorunda değildir.
İlk aşama GPU, HBM, DRAM ve bilgi işlem kapasitesindeki kıtlığa odaklandı. Bir sonraki aşama daha çok veri merkezi inşaatına, yüksek hızlı ağa, optik iletişime, depolamaya, güce, soğutmaya ve yazılımın paraya çevrilmesine odaklanabilir.
Dünün tüm kazananlarının peşinden koşmamıza gerek yok.
Bir sonraki sermaye dalgasının nereye gidebileceğini anlamamız ve piyasa yeniden fiyatlamasını tamamlamadan önce hazırlanmamız gerekiyor.
Yatırım bir maraton, sprint değil.
Sabırlı olun. Disiplinli olun. Riski yönetin. Sermayeyi takip edin.
— Laura Martin
Daha Derine İnmek İsteyenler İçin
Daha fazlasını öğrenmek ister misiniz? Yapay zeka altyapısı, yarı iletkenler, bellek, optik ağ ve seçilmiş ABD ve Hong Kong piyasa fırsatları hakkında ek tartışmalar için ücretsiz çalışma grubumuza katılın.
Yeni üyeler, eğitim amaçlı olarak bir veya iki örnek ticaret planı alabilir.
WhatsApp çalışma grubuna katılmak için buraya tıklayın
Gruba bağlantı üzerinden erişemezseniz, bizimle WhatsApp üzerinden iletişime geçin:
+1 (206) 251-7213
Risk bildirimi: Bu makale yalnızca piyasa tartışması ve eğitim amaçlıdır. Kişiselleştirilmiş yatırım tavsiyesi veya getiri garantisi teşkil etmez. Kaldıraçlı ve ters ürünler önemli risk içerir ve uzun vadeli elde tutma için uygun olmayabilir. Menkul kıymet yatırımları anapara kaybına neden olabilir ve geçmiş performans gelecekteki sonuçları garanti etmez.
