Ana Çıkarımlar
- Robinhood'un kripto işi, şirketin geneli rekor seviyelere ulaşırken bile geriliyor. İkinci çeyrekte kripto geliri yıllık bazda %38 düşüşle 100 milyon dolara geriledi ve toplam gelirin yalnızca %8'ini oluşturdu. Perakende kripto hacmi yıllık bazda %36 azalırken, kriptonun toplam AUC içindeki payı tüm zamanların en düşük seviyesi olan %7'ye düştü.
- Robinhood Chain, son yılların en güçlü L2 lansmanlarından biriyle başladı. Temmuz ayında 3,6 milyon dolarlık REV üretti ve growthepie tarafından takip edilen tüm L2 zincir gelirlerinin %38'ini oluşturdu; bu, Polygon ve Base gibi köklü ağlardan daha fazla.
- Robinhood Chain'in ilk dönem faaliyetlerini RWA'lar değil, memecoin'ler yönlendiriyor. Temmuz spot hacminin %51'ini memecoin'ler oluştururken, RWA'lar yalnızca %5'lik pay aldı. RWA hacminin %48'i ise bir RWA'nın bir memecoin ile eşleştirildiği likidite havuzlarında gerçekleşti.
- Robinhood'un en net para kazanma fırsatı altyapı katmanının üzerinde yer alıyor. USDG halihazırda tahmini 10,5 milyon dolarlık yıllık faiz geliri üretirken, Morpho doğrudan Robinhood uygulaması dağıtımının değerini gösteriyor. Lighter'ın yalnızca Wallet entegrasyonu ise toplam perps hacminin yalnızca %0,2'sini oluşturdu.
- Robinhood Chain, Robinhood'un kârlılığını henüz anlamlı ölçüde etkilemiyor. Bilinen gelir akışları yıllıklandırılmış yalnızca 54,8 milyon dolara ulaşıyor; bu da Robinhood'un yıllıklandırılmış kripto gelirinin %14'üne denk geliyor. Robinhood Chain'in önemli hale gelebilmesi için Robinhood'un USDG'yi büyütmesi, ana uygulamasına erişimi para kazanmaya dönüştürmesi ya da zinciri daha yüksek değerli ürünlerine bir kanal olarak kullanması gerekecek.
Giriş: Robinhood Crypto Bir Dönüm Noktasında
Perakende yatırımcının yükselişini Robinhood kadar iyi yakalayan belki de başka bir şirket yok. Robinhood, perakende yatırımcılıkla özdeşleşti ve bunun sonucunda temel işi de serpildi.
2026'nın ikinci çeyreğinde Robinhood, üç aylık gelirinin 1,31 milyar dolar olduğunu açıkladı (tüm zamanların en yüksek seviyesi). Bu, yıllık bazda %32 ve 2024'ün ikinci çeyreğine göre %92 artış anlamına geliyor. Bu güç yalnızca çekirdek hisse senedi ve opsiyon işlemlerinden değil, aynı zamanda sürekli genişleyen ürün yelpazesinden de geliyor. Robinhood'un artık yıllıklandırılmış geliri 100 milyon doları aşan on üç farklı iş kolu bulunuyor. Aslında, işlem bazlı tüm gelir kalemleri ikinci çeyrekte çift haneli yıllık büyüme kaydetti... yalnızca biri hariç: kripto.
Bir zamanlar Robinhood'un gelirinin üçte birinden fazlasını oluşturan kripto, iş için artık neredeyse bir yuvarlama hatasından ibaret. 2026'nın ikinci çeyreğinde Robinhood'un üç aylık gelirinin yalnızca %8'i kriptodan geldi; bu, 2023'ün üçüncü çeyreğinden bu yana en düşük pay. Kriptonun Robinhood'un gelir pastasındaki payı o kadar geriledi ki, yalnızca geçen yıl başlatılan olay kontratları ikinci çeyrekte kriptodan daha fazla gelir üretti (156 milyon dolara karşılık kripto 100 milyon dolar).
Bu zayıflık, kriptonun Robinhood gelirindeki payının düşmesinin çok ötesine uzanıyor. Genel olarak Robinhood'un çekirdek kullanıcı tabanı kriptoya olan ilgisini kaybediyor. Bu durumun nedenleri Robinhood'a özgü olmasa da zayıflığın boyutu şaşırtıcı.
Bu durum hiçbir yerde işlem faaliyetlerinde olduğu kadar belirgin değil. Robinhood uygulamasındaki perakende kripto hacmi 2026'nın ikinci çeyreğinde toplam 18,2 milyar dolar olarak gerçekleşti; yıllık bazda %36 düşüşle 2024'ün üçüncü çeyreğinden bu yana en düşük üç aylık toplam. Düşüş o kadar şiddetliydi ki Bitstamp üzerinden gerçekleşen kurumsal hacim, ilk kez perakende hacmi geride bıraktı. Ancak kurumsal faaliyet de pek güçlü değildi. Bitstamp, çeyrekte 22,2 milyar dolarlık hacim üretti; bu, tarihindeki en düşük ikinci üç aylık toplam.
Kripto işlem hacmi, zayıflık gösteren tek Robinhood metriği değil. 2024'ün ilk çeyreğinde kripto saklama varlıkları (AUC) 26,2 milyar dolardı ve Robinhood'un toplam AUC'sinin %20'sini oluşturuyordu. İki yıldan uzun bir süre sonra kripto AUC'si 26,3 milyar dolar seviyesinde neredeyse sabit kaldı, ancak artık Robinhood'un toplam AUC'sinin yalnızca %7'sini oluşturuyor; bu, tarihindeki en düşük üç aylık pay.
Bu tablo karşısında Robinhood'un kripto geliri de zarar gördü. Kripto geliri ikinci çeyrekte yıllık bazda %38 azalırken, Robinhood'un toplam geliri içindeki payı %53 düştü. Daha basit ifadeyle, Robinhood bir bütün olarak büyüyor ancak kripto işi büyümüyor.
Yine de Robinhood kriptodan geri çekilmiyor. Aksine, Robinhood Chain lansmanıyla bugüne kadarki en büyük kripto hamlesini yaptı. Robinhood, neredeyse yalnızca işlem bazlı gelire bel bağlamak yerine daha geniş ve daha sürdürülebilir bir kripto işi kurmaya çalışıyor. Kritik soru, Robinhood Chain'in kriptoyu yeniden Robinhood'un büyümesinin anlamlı bir itici gücü haline getirip getiremeyeceğidir.
Robinhood Chain'den Para Kazanmak Ne Kadar Mümkün?
1 Temmuz 2026'daki World Is Flat etkinliğinde Robinhood, şirketin büyüyen onchain ekosistemini güçlendirmek için tasarlanan kendi Katman-2 (L2) blok zinciri olan Robinhood Chain'i ana ağda (mainnet) kamuoyuna tanıttı. Robinhood Chain, o zamandan beri son yılların en hızlı başlangıçlarından birini yaptı.
Robinhood Chain ilk ayında 3,6 milyon dolarlık gerçek ekonomik değer (REV) üretti. Bu faaliyet seviyesinin ne kadar sürdürülebilir olacağını belirlemek için henüz erken olsa da, ilk ayı yıllıklandırmak Robinhood Chain'in 43,2 milyon dolarlık REV üretme yolunda olduğunu gösteriyor. Bu anlamlı bir başlangıç, ancak Robinhood'un kripto gelirindeki bozulmayı tek başına tersine çevirmeye neredeyse yetmez.
Yine de Robinhood Chain'in lansmanının ne kadar etkileyici olduğunu abartmak zor. Robinhood Chain, Temmuz ayında zincir gelirinde tüm L2'lerin önünde yer alarak Polygon (2,7 milyon dolar) ve Base (2,1 milyon dolar) gibi köklü ağları geride bıraktı. growthepie tarafından takip edilen L2'ler arasında Robinhood Chain, tüm zincir gelirlerinin %38'ini oluşturdu. Başka bir deyişle, Robinhood Chain zincir gelirine göre zaten en büyük L2, ancak pazarın %62'si hâlâ diğer ağlara gidiyor. Toplam L2 zincir geliri durgun kalsa bile Robinhood Chain, halihazırda lider olduğu pazardan daha fazla pay alarak gelirini anlamlı şekilde büyütebilir.
Ancak Robinhood Chain'in ilk dönem başarısına dair önemli bir uyarı var. Mevcut faaliyetlerinin büyük bir kısmı, tarihsel olarak zincir REV'inin en büyük itici güçlerinden biri olan memecoin'lere atfedilebilir. Kurucu Vlad Tenev, memelere verdiği desteği defalarca dile getirdiği için Robinhood bu dinamiği sorun etmiyor gibi görünüyor. Yine de memecoin'lerin Robinhood Chain'deki faaliyeti yönlendirme ölçeği dikkat çekici. Zincir, Temmuz ayında 6,93 milyar dolarlık spot hacme aracılık etti; bunun 3,55 milyar doları (%51) memecoin'lerden geldi. Buna karşılık, Robinhood Chain'in açıklanan kullanım alanı olan RWA'lar yalnızca 313,2 milyon dolar, yani toplam hacmin %5'i kadar bir pay aldı.
Ayrıca, memecoin'lerin Robinhood Chain hacmindeki doğrudan payı, muhtemelen bunların faaliyet üzerindeki gerçek etkisini eksik gösteriyor. Örneğin RWA'ları ele alalım. Memecoin platformu L()ng tarafından popülerleştirilen bir strateji, bir memecoin'i bir likidite havuzunda tokenize edilmiş hisse senedi veya ETF ile eşleştiriyor ve böylece memecoin'in fiyat hareketini dayanak RWA'ya bağlıyor. Dayanak RWA'nın diyelim ki %5 artması durumunda, memecoin'de hiç alım satım yapılmadığı varsayıldığında memecoin'in fiyatı da %5 artıyor. Sonuç olarak, RWA işlem hacmi gibi görünen kısmın önemli bir bölümü de memecoin'ler tarafından yönlendirildi. 6 Temmuz'dan 31 Temmuz'a kadar RWA hacminin %48'i, bir memecoin'in bir RWA ile eşleştirildiği likidite havuzlarında gerçekleşti.
Memecoin'ler güçlü bir zincir geliri kaynağı olabilse de, nadiren kalıcı bir kaynak oldukları kanıtlanmıştır. Memecoin faaliyeti oldukça döngüseldir; Ethereum, Avalanche, TRON ve Base, faaliyet başka yerlere taşınmadan önce kendi yoğun spekülasyon dönemlerini yaşadılar. Robinhood Chain bu faaliyeti elinde tutabileceğini kanıtlayabilir, ancak buna karar vermek için bir ay çok erken. Şimdilik, memecoin'lerin Robinhood Chain'e sürdürülebilir bir REV kaynağı sağlayıp sağlamayacağı veya zincirin, eninde sonunda Solana'ya geri dönecek bir rotasyonun sadece en yeni durağı olup olmadığı belirsiz.
Daha geniş perspektiften bakıldığında, Robinhood Chain'in REV'inin tek başına Robinhood'un kripto işini canlandırması pek olası değil. Sektör genelinde ağ geliri yapısal olarak düşüşte. Akıllı sözleşme platformlarının ilk nesli için son derece kârlı olduğu kanıtlanmış olsa da, blockspace giderek metalaştı ve bu da yeni zincirlerin anlamlı ücret geliri üretmesini çok daha zor hale getirdi.
Temmuz ayında Blockworks tarafından takip edilen zincirler toplamda 122,4 milyon dolarlık ağ geliri üretti; bu, son 3,5 yıldan uzun bir sürenin en düşük aylık toplamıydı. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Temmuz 2025'te ağ geliri 333,7 milyon dolar olarak gerçekleşmişti ve bu yıllık bazda %63'lük bir düşüşe işaret ediyor. Bu bozulma yalnızca mevcut piyasa ortamının bir sonucu da değil. Temmuz 2023'te, önceki ayı piyasası sırasında zincirler hâlâ 300,1 milyon dolarlık ağ geliri üretiyordu.
Daha önce belirtildiği gibi, Robinhood'un yıllıklandırılmış geliri en az 100 milyon dolar olan on üç farklı iş kolu var. Robinhood Chain'in bu iş kollarına yalnızca ağ geliriyle katılmasını hayal etmek zor. Robinhood, L2 faaliyetinden daha büyük bir pay almaya devam etse bile, zincir geliri eninde sonunda piyasa genelinde yıllıklandırılmış yaklaşık 100 milyon dolarlık bir tavana ulaşacaktır. Bu tavanı aşmak, Robinhood'un mevcut kullanıcı tabanını onchain'e taşımasını gerektirir. Ancak Robinhood'un kullanıcı tabanı ağırlıklı olarak ABD merkezli olduğundan ve bu nedenle mevcut düzenleyici ortamda Robinhood uygulaması üzerinden Robinhood Chain'e büyük ölçüde erişemediğinden, bu süreç muhtemelen zaman alacaktır. Robinhood, Robinhood Chain'i yakın vadede bir sonraki 100 milyon dolarlık iş kolu haline getirmek istiyorsa, ağ gelirinin ötesine bakması gerekecek.
Uygulama Katmanından Para Kazanma
Kriptoda para kazanma giderek altyapı katmanından uzaklaşıp uygulama katmanına doğru kayıyor. Solana bunun iyi bir örneği.
Solana'nın yeniden yükselişe geçtiği Ocak 2024'te Solana uygulamaları topluca 40,9 milyon dolarlık gelir üretirken, Solana o ay 21,4 milyon dolarlık REV üretti; bu da 1,9 katlık bir orana denk geliyor. Ocak 2025'teki Solana boğa koşusunun zirvesinde uygulama geliri 1,13 milyar dolara ulaşırken, Solana REV'i 551,7 milyon dolardı ve yaklaşık 2 katlık benzer bir oran korunuyordu. Ancak o zamandan beri fark önemli ölçüde açıldı. Temmuz 2026'da Solana uygulamaları, ağın ürettiği her 1 dolarlık REV'e karşılık 5 dolar gelir üretti.
Daha genel olarak, uygulamalar yarattıkları değerin giderek daha büyük bir kısmını yakalarken, altta yatan blok zincirleri giderek küçülen bir pay alıyor. Robinhood, Robinhood Chain'i bir sonraki 100 milyon dolarlık iş kolu yapmak istiyorsa, zincir üzerinde inşa edilen uygulamaların para kazanma sürecine doğrudan katılması gerekecek. Robinhood bunu resmi olarak stratejisi olarak sunmadı, ancak ilk hamleleri şimdiden bu yöne işaret ediyor.
Bugüne kadarki en belirgin örnek Robinhood'un stablecoin stratejisi. Robinhood, çoğu blok zincirinin yaptığı gibi birincil stablecoin olarak Circle'ın USDC'sine veya Tether'ın USDT'sine güvenmek yerine USDG'yi Robinhood Chain'in yerel stablecoin'i yaptı. Bu, USDG'yi destekleyen varlıkların ürettiği faiz geliri aracılığıyla Robinhood için ek bir gelir akışı yaratıyor. Temmuz sonu itibarıyla USDG'nin Robinhood Chain üzerindeki piyasa değeri 333,1 milyon dolardı. Dayanak rezervlerin %3,5 faiz kazandığı ve buna bağlı faiz gelirinin %90'ının Robinhood'a gittiği varsayılırsa, USDG yıllıklandırılmış olarak ek 10,5 milyon dolarlık gelir üretecektir.
Robinhood, bu süreçte kalıcı bir gelir akışı yaratarak USDG arzını daha da büyütmekte pek zorlanmamalı. USDG arzı 1 milyar dolara ulaşırsa (on bir blok zincirinin halihazırda en az 1 milyar dolarlık stablecoin arzına sahip olduğu düşünüldüğünde bu makul bir hedef), 31,5 milyon dolarlık yıllık gelir üretecektir; bu da neredeyse Robinhood Chain'in mevcut zincir geliri düzeyinde.
Robinhood Chain, yalnızca stablecoin entegrasyonlarının ötesinde uygulama katmanından da yararlanıyor gibi görünüyor. Lighter, Robinhood Chain üzerinde kalıcı DEX'inin özel bir dağıtımını başlattı ve işlem ücretlerini Robinhood ile 50/50 paylaşacak. Bu ortaklığın bir parçası olarak, ana Robinhood uygulamasından ayrı, bağımsız bir self-custody cüzdanı olan Robinhood Wallet, Lighter perps işlemlerini doğrudan uygulama üzerinden sunacak. Morpho'nun da Robinhood uygulamasındaki entegrasyonu için Robinhood'a ödeme yaptığı söyleniyor; bu, zincirlerin uygulamalara ağlarına dağıtım yapmaları için ödeme yaptığı tipik dinamiğin aksine dikkat çekici bir sapma.
Robinhood Dağıtımı Buna Değer mi?
Bu bütün uygulama stratejisinin uygulanabilirliği nihayetinde Robinhood'un dağıtımının değerine bağlıdır. Protokoller Robinhood'un kullanıcılarına erişime değer veriyorsa, Robinhood bu erişimden para kazanabilmelidir. İlk örneklere bakılırsa, Robinhood Chain üzerindeki protokoller dağıtımı iki ana kanaldan edinebilir:
- Ana Robinhood uygulaması (Morpho'nun yaptığı gibi)
- Bağımsız Robinhood Wallet uygulaması (Lighter'ın yaptığı gibi)
Ana Robinhood uygulamasının dağıtım gücü bilinen bir nicelik olsa da, Robinhood Wallet üzerinden dağıtımın değeri çok daha az net.
Yalnızca Robinhood Chain üzerindeki faaliyete bakıldığında, Robinhood Wallet kullanıcıları Temmuz ayında 119,6 milyon dolarlık hacim üretti. Günlük hacim 8 Temmuz'da 11,0 milyon dolarla zirve yaptıktan sonra ayın son haftasında ortalama 2,1 milyon dolara geriledi. Robinhood Wallet, Temmuz ayında ayrıca günde ortalama 7.000'in biraz altında aktif cüzdana sahipti. Bu analizde sybil filtrelemesi uygulanmadı, bu nedenle gerçek benzersiz kullanıcı sayısı daha düşük olabilir.
Robinhood Chain üzerindeki daha geniş cüzdan ve işlem uygulaması ekosistemiyle karşılaştırıldığında, Robinhood Wallet nispeten küçük bir oyuncu olmaya devam ediyor. Takip edilen cüzdanlar ve işlem uygulamaları Temmuz ayında 3,08 milyar dolarlık hacim üretti; bunun 119,6 milyon doları Robinhood Wallet'a aitti ve bu da ona %4'ten az bir pazar payı kazandırdı. Ancak bu uygulamalardaki hacim büyük ölçüde yoğun kullanıcılar tarafından yönlendiriliyor. Robinhood Wallet, hacim bakımından altıncı sırada olmasına rağmen, takip edilen uygulamalar arasında ortalama günlük aktif cüzdan sayısında dördüncü sırada yer aldı.
Lighter entegrasyonu, Robinhood Wallet dağıtımının sınırlı değerine dair daha fazla kanıt sunuyor. Robinhood Wallet'a entegre edildiğinden bu yana, Lighter'ın Robinhood dağıtımı toplam perps hacminin yalnızca %0,2'sini oluşturdu. Temmuz ayında bu tutar 86,8 milyon dolardı; bu, aynı dönemde Robinhood Wallet üzerinden üretilen spot hacmin altındaydı. Belki de daha endişe verici olan, Lighter'ın Robinhood Wallet üzerinden perpetuals işlemlerini, şu anda yaklaşık 25 milyon dolar değerinde olan 11 milyon LIT token tahsisiyle doğrudan teşvik etmesi. Şu ana kadar üretilen sınırlı hacim bile teşvikli ve bu ödüller olmadan muhtemelen daha düşük olurdu. Mevcut durumda, yalnızca Robinhood Wallet üzerinden sağlanan dağıtımdan elde edilecek çok fazla bir şey olduğu sonucuna varmak zor.
Robinhood Wallet sınırlı bir dağıtım sunabilir, ancak ana Robinhood uygulaması için aynı şey söylenemez. Morpho bunun en net örneğini sunuyor. Robinhood kullanıcıları, uygulama üzerinden doğrudan Morpho'ya stablecoin yatırabilir ve teşvikli %7 APY kazanabilir. Temmuz sonu itibarıyla Morpho'nun Robinhood Chain dağıtımı, Morpho'daki tüm mevduatların %5'ini ve tüm kredilerin neredeyse %6'sını oluşturuyordu. Yalnızca bir ayın ardından Robinhood Chain, TVL açısından da Morpho'nun üçüncü büyük dağıtımı haline geldi.
Bu TVL'nin teşvikli olduğunu kabul etmek önemli. Buna rağmen, Robinhood uygulaması ve Robinhood Wallet üzerinden dağıtım arasındaki fark çok belirgin. Birebir bir karşılaştırma olmasa da, Robinhood Chain'in Morpho mevduatlarındaki payı, Robinhood dağıtımının Lighter perpetuals hacmindeki payından 25 kat daha fazla.
Bu nedenle Robinhood dağıtımına ilişkin ilk değerlendirme ikiye bölünmüş durumda. Ana Robinhood uygulamasına doğrudan entegrasyon sağlayabilen protokoller için dağıtım oldukça değerli görünüyor. Yalnızca Robinhood Wallet üzerinden dağıtım ise çok daha az cazip. Bir Wallet entegrasyonu, nihayetinde ana uygulamaya ulaşmak için bir basamak görevi görmedikçe, protokollerin bu erişim için ciddi ekonomik fedakârlık yapmasının bir anlamı olduğunu görmek zor.
Kabul etmek gerekir ki bu sonuç yalnızca iki erken örneğe dayanıyor. Robinhood, uygulama düzeyindeki dağıtım anlaşmalarını resmi olarak daha geniş bir strateji olarak tanımlamadı; ayrıca şirketin bunları ne kadar yaygın şekilde hedeflediği de net değil. Yine de şu ana kadarki ayrım çok belirgin. Robinhood dağıtımının gerçek değeri, yalnızca Robinhood ile ilişkilendirilmekten veya Robinhood Chain üzerinde dağıtım yapmaktan değil, ana Robinhood uygulamasının kullanıcılarına doğrudan erişim elde etmekten gelir.
Kapanış Düşünceleri
Bu rapor tek bir kritik soruyla başlamıştı: Robinhood Chain, kriptoyu yeniden Robinhood'un büyümesinin anlamlı bir itici gücü haline getirebilir mi?
İlk veriler oldukça net bir tablo çiziyor. Robinhood Chain, bir blok zinciri olarak etkileyici bir başarı elde etti ancak henüz Robinhood'un işine anlamlı bir katkı sağlayabilmiş değil. Robinhood, ikinci çeyrekte 100 milyon dolarlık kripto geliri üretti; bu, yıllıklandırılmış olarak 400 milyon dolara denk geliyor. Buna karşılık, Robinhood Chain ile ilişkili bilinen ve ölçülebilir gelir akışları (zincir REV'i, USDG faiz geliri ve Robinhood'un Lighter ücretlerinden aldığı pay) yıllıklandırılmış yalnızca 54,8 milyon dolara ulaşıyor; bu da Robinhood'un yıllıklandırılmış kripto gelirinin yaklaşık %14'ü. Kabul etmek gerekir ki bu karşılaştırma yalnızca Robinhood Chain'in ilk ayını yıllıklandırıyor ve uzun vadeli gelir potansiyeliyle karıştırılmamalıdır.
Açık olmak gerekirse, yalnızca ağ geliri Robinhood için asla anlamlı bir fark yaratmayacak. Blockspace fazla metalaştı ve tüm L2 gelir pazarı çok küçük. Robinhood Chain, kriptoyu yeniden Robinhood'un büyümesinin anlamlı bir itici gücü haline getirecekse, şirketin altyapı katmanının üzerindeki ekonomik faaliyetten para kazanması gerekecek.
Stablecoin'ler en net yolu sunuyor. Tether ve Circle, stablecoin rezervlerinin ürettiği faiz gelirinin ne kadar kazançlı olabileceğini çoktan kanıtladı. %3,5 getiri varsayımıyla, ilgili tüm faiz gelirini elinde tutması koşuluyla, her 1 milyar dolarlık USDG arzı Robinhood için yıllık 35 milyon dolarlık gelir üretecektir. Arzın 10 milyar dolara ulaşması bu rakamı yılda 350 milyon dolara çıkarır; bu da tek başına Robinhood'un mevcut yıllık kripto gelirine neredeyse eşittir. Bu bir gecede olmayacak, ancak Robinhood'un işinin boyutu ve ölçeği göz önüne alındığında bunu başarması hiç de akıl dışı değil.
Uygulama dağıtımı diğer güçlü fırsat. Robinhood, neredeyse diğer tüm blok zincirlerinin sahip olmadığı bir şeye sahip: geniş bir perakende yatırımcı tabanına doğrudan erişim. Protokoller bu kullanıcılara erişim karşılığında entegrasyon için ödeme yapmaya veya gelir paylaşmaya istekliyse, Robinhood yalnızca zincirin ürettiği ücretlere güvenmek yerine dağıtımından para kazanabilir. İlk sonuçlar, bu stratejinin protokoller ana Robinhood uygulamasına entegre edildiğinde işe yaradığını gösteriyor; Robinhood Wallet dağıtımının tek başına çok az değeri olsa bile.
Ayrıca Robinhood'un zinciri öncelikli olarak bağımsız bir gelir kalemi olarak değerlendirmeme olasılığı da var. Robinhood Chain bunun yerine bir kanal görevi görerek kullanıcıları tokenize varlıklarla tanıştırabilir ve ardından onları hisse senedi, opsiyon, kripto ve diğer ürünlerde işlem yapabilecekleri daha geniş Robinhood ekosisteminin derinliklerine çekebilir. Bu modelde zincirin değerinin ağ gelirinde görünmesi şart değil. Değer, Robinhood'un işinin genelindeki daha yüksek etkileşim ve gelir olarak kendini gösterir.
Şu an itibarıyla, bu raporun başında sorulan sorunun cevabı hayır. Robinhood Chain henüz Robinhood'un büyümesinin anlamlı bir itici gücü değil ve yalnızca ağ geliri bunu asla sağlamayacak. Bu cevabın bir gün evete dönüşmesi için Robinhood'un USDG'yi büyütmesi ve uygulama düzeyindeki dağıtım anlaşmalarıyla ana uygulamasına erişimden para kazanması gerekecek. Aksi takdirde Robinhood Chain'in finansal değeri büyük olasılıkla dolaylı kalacak ve halihazırda Robinhood'un işini besleyen daha yüksek değerli ürünlere bir kanal işlevi görecek.
