Jeremy Koch (@ItsFloe), Chuyên gia Phân tích Thị trường tại NEAR
Về điều gì xảy ra khi tài khoản ngân hàng không còn là thứ mà công ty nắm giữ cho bạn, và tính bảo mật không còn là tính năng cao cấp mà trở thành điều hiển nhiên
Một sàn giao dịch tập trung là một đối tượng kỳ lạ khi bạn nhìn thẳng vào nó. Nó được mô tả là nơi để giao dịch, nhưng giao dịch thực ra là việc nhỏ nhất mà nó làm. Giao dịch chỉ là cánh cửa. Thứ bên trong mới là sản phẩm thực sự: một nơi để giữ tiền, chuyển tiền, kiếm lời từ tiền, chuyển đổi loại tiền này sang loại tiền khác, và tiếp cận lối thoát trở lại ngân hàng khi bạn muốn rút lui. Một sàn giao dịch là một 'ngân hàng' đã tìm ra một từ ngữ hào nhoáng hơn cho chính nó.
Chúng ta đã dành cả một thập kỷ để tranh luận về điều sai lầm. Cuộc tranh luận luôn xoay quanh giao dịch; phí, phí niêm yết, độ sâu thanh khoản, và các cơ chế khác của sổ lệnh. Trong khi đó, phần quan trọng nhất của sàn giao dịch đối với hầu hết mọi người chưa bao giờ là giao dịch. Mà là việc sàn giao dịch nắm giữ tài khoản. Số dư của bạn sống ở đó. Quyền truy cập của bạn vào tiền pháp định chạy qua nó. Lợi suất của bạn, khi có, được trả vào nó. Sàn giao dịch là người giám hộ cho đời sống tài chính của bạn trong thế giới crypto, và giao dịch chỉ là thứ bạn thỉnh thoảng làm trong quá trình giám hộ đó.
Một khi bạn thấy sàn giao dịch trước hết là người giám hộ và thứ yếu là địa điểm, một câu hỏi khác sẽ mở ra. Không phải là "liệu một địa điểm phi tập trung có thể sánh ngang với giao dịch tập trung không", câu trả lời là có, nó được gọi là Hyperliquid. Câu hỏi hay hơn là: cần những gì để thay thế sự giám hộ, để cung cấp cho một người mọi dịch vụ mà sàn giao dịch bao bọc quanh số dư của họ, mà không từ bỏ chủ quyền của bạn cho bên thứ ba.
Nó trông không giống một sàn giao dịch, và chính vì lý do đó mà đã mất rất nhiều thời gian để bất kỳ ai nhận ra nó là gì.
Tài Khoản Luôn Là Sản Phẩm
Hãy nghĩ về những gì bạn thực sự làm với tài khoản Coinbase hay Binance, tước bỏ lớp vỏ hào nhoáng của sàn giao dịch.
Bạn nạp đô la và chúng trở thành số dư. Bạn giữ số dư đó, đôi khi trong nhiều năm. Bạn di chuyển nó, đến người khác, đến nền tảng khác, đến ví. Bạn chuyển đổi nó qua các tài sản và qua các chain. Bạn kiếm lợi suất từ nó thông qua các sản phẩm staking hoặc lending mà sàn giao dịch đã bao bọc xung quanh nó. Và khi bạn muốn rút lui, bạn truy cập lối thoát và số dư lại trở thành đô la trong tài khoản vãng lai. Giao dịch chỉ là một động từ trong số nhiều, và đối với hầu hết chủ tài khoản, nó thậm chí không phải là động từ được sử dụng nhiều nhất.
Mỗi một động từ này là một dịch vụ. Giám hộ là một dịch vụ. Chuyển tiền là một dịch vụ. Chuyển đổi là một dịch vụ. Lợi suất là một dịch vụ. Nạp tiền và rút tiền là một dịch vụ. Sàn giao dịch gói ghém chúng, lấy một khoản lợi nhuận từ mỗi dịch vụ. Gói ghém đó là công việc kinh doanh. Sổ lệnh là công cụ tiếp thị.
Không một dịch vụ nào trong số đó về mặt cấu trúc đòi hỏi một công ty phải nắm giữ tiền của bạn. Chúng đòi hỏi một thứ gì đó phối hợp việc di chuyển, xác minh đối tác, thanh toán kết quả, và tiếp cận hệ thống ngân hàng ở các rìa. Việc giám hộ chưa bao giờ là vấn đề cốt lõi. Nó chỉ là chi tiết triển khai giúp các dịch vụ khác khả thi dựa trên cơ sở hạ tầng tồn tại vào thời điểm đó.
Thay đổi cơ sở hạ tầng và chi tiết triển khai cũng thay đổi theo. Nếu một mạng lưới có thể phối hợp di chuyển, xác minh đối tác, thanh toán kết quả, và tiếp cận hệ thống ngân hàng, và làm tất cả điều đó mà không cần nắm giữ số dư của bạn, thì gói dịch vụ vẫn tồn tại và người giám hộ biến mất. Tài khoản không còn là thứ mà công ty nắm giữ cho họ và trở thành thứ họ tự nắm giữ.
Đó là sự thay đổi. Không phải một sàn giao dịch tốt hơn. Mà là cùng một tập hợp dịch vụ với người giám hộ bị loại bỏ khỏi vị trí trung gian.
Tài Khoản Được Nắm Giữ Không Phải Là Ví
Sự phản đối theo phản xạ là chúng ta đã có điều này rồi. Nó được gọi là ví. "Not your keys, not your crypto", phải không? Tự quản lý là lời hứa lâu đời nhất trong crypto, nếu nó đủ để thay thế sàn giao dịch, thì sàn giao dịch đã biến mất từ lâu.
Nhưng ví không phải là tài khoản, và sự khác biệt nằm ở các chi tiết. Ví là nơi để lưu trữ giá trị. Tài khoản là nơi mà những thứ xảy ra với giá trị thay mặt bạn. Ví nắm giữ. Tài khoản thực hiện. Lý do mọi người giữ số dư của họ trên các sàn giao dịch bất chấp một thập kỷ rao giảng về tự quản lý là vì ví chỉ giải quyết vấn đề nắm giữ và để lại mọi dịch vụ khác chưa được giải quyết. Bạn có thể tự nắm giữ khóa của mình, nhưng để kiếm lợi suất bạn lại quay về một nền tảng. Để chuyển đổi qua các chain bạn lại quay về một nền tảng, hoặc bạn cầu nối qua một mê cung và cầu nguyện. Để tiếp cận tiền pháp định bạn lại quay về một nền tảng. Ví là nơi giám hộ không có dịch vụ. Sàn giao dịch là dịch vụ có giám hộ. Mọi người đã chọn dịch vụ.
Một tài khoản được nắm giữ là thứ đã bị thiếu: giám hộ và dịch vụ. Trên NEAR, đây không phải là một phép ẩn dụ. Một tài khoản là một đối tượng hạng nhất, có tên — một thứ bạn nắm giữ, di chuyển, và lập trình, giống như cách một số điện thoại trở thành của bạn khi tính năng chuyển mạng giữ số trở nên dễ dàng. Nó có thể mang tài sản qua các chain mà nó không sống tự nhiên, bởi vì mạng lưới có thể ký các giao dịch trên các chain khác thay mặt nó mà không cần bất kỳ private key nào tồn tại nguyên vẹn ở một nơi có thể bị đánh cắp. Nó có thể chứa một ý định chạy trong một năm, một chỉ thị thường trực để làm một việc khi một điều kiện được đáp ứng, mà không cần bạn trực tuyến để ủy quyền từng bước. Nó có thể tiếp cận hệ thống ngân hàng ở các rìa thông qua các đường nạp và rút tiền đang được kết nối trực tiếp vào cùng một bề mặt đó.
Ví yêu cầu bạn nắm giữ giá trị và sau đó đi nơi khác để làm bất cứ điều gì với nó. Tài khoản được nắm giữ nắm giữ giá trị và thực hiện những việc đó.
Tính Bảo Mật Là Mặt Trận Cạnh Tranh
Tài khoản được nắm giữ đã có thể làm những gì sàn giao dịch làm, chúng đang ngang hàng, nhưng ngang hàng là chưa đủ. Vậy, làm thế nào để chúng ta vượt qua nó? Thứ biến "chúng ta có thể sánh ngang với một sàn giao dịch tập trung" thành "chúng ta có thể cung cấp thứ mà một sàn giao dịch tập trung về mặt cấu trúc không thể" chính là tính bảo mật.
Hãy bắt đầu với những gì một sàn giao dịch biết về bạn. Nó biết số dư của bạn. Nó biết các vị thế của bạn. Nó biết toàn bộ lịch sử giao dịch, chuyển tiền, nạp và rút tiền của bạn, có dấu thời gian và gắn với danh tính đã được xác minh của bạn. Nó biết điều này một cách hoàn toàn, và bạn biết rằng nó biết, và bạn đã quyết định chấp nhận điều đó như là cái giá của các dịch vụ. Sự chấp nhận đó phổ biến đến mức hầu hết mọi người đã ngừng coi nó là một cái giá. Sàn giao dịch là một nhà giam toàn cảnh mà bạn trả tiền để sống bên trong, và tiền thuê được tính bằng mọi thứ nó có thể thấy.
Bây giờ hãy đặt điều đó bên cạnh giải pháp thay thế trên chain, vốn dĩ luôn tệ hơn. Một sổ cái minh bạch không chỉ cho phép một công ty thấy mọi thứ. Nó cho phép tất cả mọi người thấy mọi thứ. Số dư của bạn, các vị thế của bạn, mọi hành động của bạn, có thể đọc được bởi bất kỳ bên nào có một block explorer và động cơ. Sự riêng tư trên một sàn giao dịch ít nhất là riêng tư với chính sàn giao dịch đó. Sự riêng tư trên một chain minh bạch là không riêng tư với bất kỳ ai. Đây là cái bẫy mà ngành công nghiệp đã mắc kẹt: sự lựa chọn là giữa một thực thể thấy mọi thứ và toàn bộ thế giới thấy mọi thứ, và không có lựa chọn nào trong số đó là thứ mà một cá nhân có chủ quyền quản lý tiền thật sẽ chọn nếu có một lựa chọn thứ ba tồn tại.
Thực thi bảo mật là lựa chọn thứ ba. Ý định được thực hiện mà không có chi tiết đầy đủ của lệnh hiển thị với thế giới bên ngoài. Kết quả được xác minh. Các cơ chế vẫn được giữ riêng tư. Trên NEAR, điều này chạy qua một shard bảo mật.
Đây là phần làm thay đổi mối quan hệ với các sàn giao dịch tập trung từ bắt chước sang cạnh tranh. Một sàn giao dịch có thể cung cấp quyền riêng tư khỏi công chúng, bởi vì nó giữ dữ liệu của bạn và chọn những gì để tiết lộ. Nó không thể cung cấp quyền riêng tư khỏi chính nó, bởi vì toàn bộ kiến trúc phụ thuộc vào việc nó thấy mọi thứ, đó là cách giám hộ hoạt động, đó là cách tuân thủ hoạt động, đó là cách công việc kinh doanh hoạt động. Tài khoản được nắm giữ đảo ngược điều này. Nó có thể cung cấp quyền riêng tư khỏi công chúng và quyền riêng tư khỏi nhà điều hành cơ sở hạ tầng cùng một lúc, bởi vì không có nhà điều hành nào nắm giữ một cái nhìn toàn diện. Không ai ở vị trí để theo dõi. Tính bảo mật không phải là một chính sách mà nền tảng hứa hẹn sẽ tôn trọng. Nó là một thuộc tính của kiến trúc khiến việc theo dõi trở nên bất khả thi.
Đó không phải là một tính năng mà một sàn giao dịch có thể triển khai để đáp trả. Nó sẽ phải ngừng là một sàn giao dịch để triển khai nó. Đây là cùng một cái bẫy cấu trúc đã khiến các địa điểm truyền thống không thể chỉ đơn giản thêm các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn vào cơ sở hạ tầng hiện có của họ: nguyên thủy mới không tương thích với kiến trúc mà người đương nhiệm được xây dựng dựa trên, và sự không tương thích không phải là một lỗi họ có thể vá. Đó là nền tảng. Bạn không thể thêm tính bảo mật khỏi nhà điều hành vào một hệ thống mà toàn bộ đề xuất giá trị của nó là nhà điều hành thấy và kiểm soát số dư. Thứ làm nên một sàn giao dịch chính là thứ khiến điều này trở nên bất khả thi đối với họ.
Ngân Hàng Cho Cá Nhân Có Chủ Quyền
Kết hợp tất cả các mảnh ghép lại với nhau: Một tài khoản được nắm giữ là thứ bạn sở hữu thay vì thuê. Lợi suất, chuyển đổi và chuyển tiền được bao bọc quanh số dư. Cùng một gói mà sàn giao dịch bán, không có ai ở giữa. Các đường nạp và rút tiền kết nối trực tiếp tài khoản với hệ thống ngân hàng, để cánh cửa quay lại tiền pháp định sống bên trong thứ bạn nắm giữ. Và tính bảo mật bảo vệ bạn không chỉ khỏi sổ cái công khai mà còn khỏi nhà điều hành.
Cụm từ phù hợp với điều này không phải là "sàn giao dịch" và cũng không phải là "ví", thậm chí không phải là "neobank", mặc dù neobank là từ quen thuộc nhất và hữu ích nhất để tranh luận. Neobank vẫn là một ngân hàng. Nó vẫn nắm giữ tiền của bạn. Nó vẫn thấy tài khoản của bạn. Nó là một giao diện đẹp hơn trên cùng một sự sắp xếp giám hộ, và toàn bộ lời chào hàng của nó là người giám hộ thân thiện hơn người giám hộ cũ. Thứ đang được xây dựng ở đây không phải là một người giám hộ thân thiện hơn. Đó là việc loại bỏ người giám hộ như một phạm trù, trong khi vẫn giữ mọi dịch vụ mà người giám hộ cung cấp.
Khung hình phù hợp là cá nhân có chủ quyền, cụm từ có trước crypto, từ một cuốn sách được viết trước khi bất kỳ điều này tồn tại (The Sovereign Individual), mô tả một người có đời sống tài chính không bị bắt làm con tin bởi một khu vực tài phán hay tổ chức duy nhất. Trong ba mươi năm, đó là một thí nghiệm tư duy, bởi vì cơ sở hạ tầng để thực sự sống theo cách đó không tồn tại. Bạn có thể tin vào chủ quyền và bạn vẫn giữ tiền của mình ở nơi ngân hàng có thể thấy nó, bởi vì không có nơi nào khác làm được những việc mà ngân hàng làm. Chủ quyền là triết học. Sự giám hộ là có thật.
Bây giờ cơ sở hạ tầng đã bắt kịp. Một người có thể sở hữu một tài khoản vươn tới mọi chain, chuyển đổi, kiếm lời và thanh toán tài sản mà không có một địa điểm cố định, chạm vào hệ thống ngân hàng ở cả hai rìa, và giữ các cơ chế riêng của nó khỏi công chúng và khỏi bất kỳ nhà điều hành đơn lẻ nào. Các dịch vụ đã sống sót sau khi loại bỏ công ty. Đó là điều mà mọi người đều nói là không thể làm được, và lý do họ nói vậy là vì họ vẫn đang nhìn vào sàn giao dịch, vẫn đang hỏi liệu một địa điểm phi tập trung có thể sánh ngang với một địa điểm tập trung không, vẫn đang tranh luận về cánh cửa và bỏ lỡ ngôi nhà phía sau nó.
Điều này đang được xây dựng ngay bây giờ. Không phải đề xuất, không phải whitepaper, không phải lộ trình cho một chu kỳ sắp tới. Tài khoản được nắm giữ đã tồn tại. Thực thi bảo mật đang chạy. Các đường dẫn đang kết nối với hệ thống ngân hàng ngay khi bài viết này được viết. Sự ngang hàng với một sàn giao dịch tập trung đã có ở đây, và điều duy nhất mà một sàn giao dịch không bao giờ có thể đáp ứng, quyền riêng tư khỏi nhà điều hành, bởi vì không có nhà điều hành, cũng đã có ở đây.
Điều đó có nghĩa là sự lựa chọn mà một cá nhân có chủ quyền được bảo là phải hoãn lại không còn là sự lựa chọn mà họ phải thực hiện nữa. Bạn không cần phải giữ số dư của mình ở nơi một công ty có thể thấy nó. Bạn không cần phải chấp nhận sự giám hộ như là cái giá của các dịch vụ. Phiên bản mà bạn tin tưởng và chưa thể sống là phiên bản đã được ra mắt. Bất kỳ ai vẫn đang nắm giữ đời sống tài chính của mình bên trong một thứ theo dõi họ thì bây giờ đang làm điều đó theo thói quen, chứ không phải vì sự cần thiết. Thời thế đang thay đổi.
