Wie man zum Grid-Milliardär wird

Anthropic unterzeichnete einen 10-Milliarden-Dollar-Deal mit einem Unternehmen, das erst seit sieben Monaten bestand.

In derselben Woche bewerteten Investoren Volta mit 2,4 Milliarden Dollar.

Quelle: TradedVC

Dieser Archetyp ist so alt wie die Geschichte selbst: der Mittler, der nichts besitzt und alles kontrolliert.

• Aristotle Onassis schloss langfristige Charterverträge mit den Ölkonzernen ab, bevor er die Schiffe bestellte, und verpfändete diese Charterverträge anschließend als Sicherheit für die Baufinanzierung.
• Marc Rich gründete 1974 in Zug das Unternehmen Marc Rich + Co und bepreiste den Zugang statt des Produkts. Er vermittelte zwischen Verkäufern mit begrenzter Marktreichweite und Käufern mit begrenztem Zugang zu Lieferungen und verdiente die Marge, indem er das Kontrahentenrisiko übernahm.

Was Volta entwickelt

Volta entwickelt „Powered Shells“. Eine „Powered Shell“ ist ein Gebäude mit einer bereits installierten Stromversorgung von 50 bis 150 Megawatt. Ein Colocation-Betreiber wie Bitdeer, Vantage, Equinix oder NTT installiert die Racks, die Kühlung und das Netzwerk, nimmt den Kunden unter Vertrag und hält den Standort online. Die Lieferverpflichtung von Volta endet am Übergabepunkt der Stromversorgung und der fertiggestellten Gebäudehülle.

Quelle: Offizielle Volta-Website

Jeder Standort durchläuft vor der Übergabe fünf Phasen:

• Standortauswahl entlang von Korridoren mit vorhandener Netzkapazität
• Grunderwerb in Verbindung mit einem Netzanschlussvertrag des Übertragungsnetzbetreibers
• Behördliche Genehmigung für das Gebäude und den Netzanschluss
• Strukturierung von institutionellem Kapital für den Standort
• Übergabe an einen Betriebspartner

Phase zwei bestimmt die Wirtschaftlichkeit. Ein Entwickler, der sich in eine offene Anschluss-Warteschlange einreiht, wartet fünf bis sieben Jahre auf dieselbe Genehmigung, die Volta in zwölf bis achtzehn Monaten erhält, indem es an einem Umspannwerk beginnt, das bereits über freie Kapazität verfügt.

Phase vier hängt von der dem Standort zugrunde liegenden Stromversorgung ab, und Volta kontrahiert für eine einzelne Last vier Quellen:

• Einen Hochspannungsnetzanschluss
• Eigene Solarkapazität
• Eigene Windkapazität
• Stromabnahmeverträge (Power Purchase Agreements) mit Dritterzeugern

Vier Verträge decken eine Last ab, sodass eine Verzögerung bei einem einzelnen Vertrag die Versorgung des Standorts weiterhin gewährleistet.In Norwegen läuft es umgekehrt

In Tydal kehren sich die Rollen um. Bitdeer besitzt den Campus, und Volta hat einen sechzehnjährigen Colocation-Vertrag unterzeichnet, dessen Basisvertragswert Berichten zufolge rund 4,7 Milliarden Dollar beträgt. Banken haben Berichten zufolge Standby-Akkreditive in Höhe von rund 1,3 Milliarden Dollar zur Absicherung der Zahlungsverpflichtungen von Volta gegenüber Bitdeer arrangiert. Volta installiert die Vera-Rubin-Systeme und verkauft die fertige Kapazität an den Kunden. Das Gebäude verbleibt beim Eigentümer, der Kundenvertrag bleibt bei Volta.

Das Playbook

1. Beginnen Sie mit dem Netzzugang. Übertragungsnetzbetreiber veröffentlichen Daten zu verfügbarer Kapazität und Anschluss-Warteschlangen. Identifizieren Sie Umspannwerke mit mindestens 50 Megawatt freier Kapazität und suchen Sie anschließend nach geeignet ausgewiesenen Industrieflächen im Umkreis von drei Kilometern. Ein Großteil dieser Arbeit ist über öffentliche Register möglich.

1. Sichern Sie sich das Land, ohne es direkt zu kaufen. Eine eingetragene Kaufoption kostet in der Regel zwischen 1 und 3 Prozent des vereinbarten Preises pro Jahr und bindet ein Grundstück für drei bis fünf Jahre. Sobald die Option unterzeichnet ist, reichen Sie den Netzanschlussantrag ein. In überlasteten Märkten wartet ein neues Projekt fünf bis sieben Jahre auf einen Anschluss. Ein Standort in der Nähe eines Umspannwerks mit freier Kapazität erhält innerhalb von zwölf bis achtzehn Monaten eine Genehmigung.

1. Erhalten Sie die Genehmigungen und sichern Sie einen Kunden. Eine über sechs Jahre laufende Verpflichtung eines kreditwürdigen Vertragspartners stützt die Baufinanzierung und macht aus einem genehmigten Standort eine finanzierbare Anlage.

1. Stimmen Sie den Standort auf die Hardware ab. Tydal ist darauf ausgelegt, auf Basis norwegischer Wasserkraft eine Bruttokapazität von rund 133 Megawatt bereitzustellen, wobei die Vera-Rubin-Systeme voraussichtlich in zwei Phasen bis März 2027 installiert werden. Die Hardware benötigt Flüssigkeitskühlung, und das norwegische Klima trägt dazu bei, die Power Usage Effectiveness nahe 1,1 zu halten.

1. Wählen Sie den richtigen Ausstiegspunkt. Land, Netzzugang und Gebäudehülle kosten zwischen 4 und 8 Millionen Dollar pro Megawatt, sodass ein 100-Megawatt-Projekt zwischen 400 und 800 Millionen Dollar erfordert, bevor die Computerhardware eintrifft. Ein genehmigter Standort mit gesicherter Netzkapazität erzielt bei einem Verkauf vor Baubeginn eine höhere Rendite. Ein fertiggestelltes und vermietetes Rechenzentrum bietet geringere Renditen und eignet sich für langfristig orientierte Investoren.

1. Wählen Sie den Markt sorgfältig. Norwegen bietet derzeit reichlich Wasserkraft und relativ kurze Entfernungen zum Netzanschluss.

1. Wählen Sie einen Einstiegspunkt. Übernehmen Sie eine Projektgesellschaft mit einem frühen Platz in der Anschluss-Warteschlange. Sichern Sie sich eine Option auf Land und reichen Sie einen Anschlussantrag ein. Oder entwickeln Sie eine vollständig erschlossene „Powered Shell“ mit einem Ankerkunden und zugesagter Finanzierung.

1. Konzentrieren Sie sich auf die knappen Vermögenswerte. Das Projekt beginnt mit der Kontrolle über das Land, einem glaubwürdigen Weg zur Netzkapazität und einem frühen Platz in der Anschluss-Warteschlange. Volta verkauft „Powered Shells“. Eine „Powered Shell“ ist ein Gebäude mit einer bereits installierten Stromversorgung von 50 bis 150 Megawatt. Ein Colocation-Betreiber wie Bitdeer oder Equinix installiert die Racks, die Kühlung und das Netzwerk, nimmt den Kunden unter Vertrag und hält den Standort online.