Las criptomonedas finalmente están mostrando señales de un piso. Desde el 1 de julio, bitcoin ha subido un 9%, incluso mientras el Nasdaq-100 ha bajado un 6%. Los flujos de ETF se están volviendo positivos y el sentimiento está mejorando. Si bien es demasiado pronto para dar la señal de "todo despejado", es lo suficientemente prometedor como para que empiece a recibir preguntas sobre qué viene después.
Un asesor me preguntó el viernes pasado: "Si el piso ya está, ¿qué liderará el próximo mercado alcista de criptomonedas?"
Creo que la respuesta es clara: La convergencia de las finanzas onchain y tradicionales. Es decir, el próximo mercado alcista de criptomonedas girará en torno a las stablecoins, la tokenización, el trading 24/7, la liquidación instantánea y el DeFi institucional escalando a billones, revolucionando las finanzas como internet revolucionó los medios y las compras a principios de los 2000.
Podrías decir: "¡Matt, eso es obvio! ¡Por supuesto que la tokenización liderará el próximo mercado alcista! ¡Por supuesto que las stablecoins escalarán a billones! ¡Por supuesto que Wall Street construirá sobre la blockchain!" ¡Y estaría de acuerdo! También lo harían el presidente de la SEC, el CEO del gestor de activos más grande del mundo y el CEO del banco más grande del mundo. Después de todo, las vías cripto tienen muchas ventajas obvias: 24/7 es mejor que de 9:30 a.m. a 4 p.m.; la liquidación instantánea es mejor que T+1; global es mejor que local; y así sucesivamente.
Y sin embargo, a pesar de parecer tan obvio, la mayoría de los inversores no están actualmente posicionados para este cambio. La mayoría todavía se pregunta si las criptomonedas ya "pasaron de moda".
Dentro de esa brecha yace la oportunidad.
Entonces, ¿cómo deberías empezar a posicionarte para el nuevo mercado alcista? Mirando a dos entidades que están liderando esta convergencia desde lados opuestos: Hyperliquid (HYPE) y Robinhood (HOOD).
Desde el Mundo Cripto
Hyperliquid (HYPE) es una blockchain de Capa 1 construida para albergar un mercado de derivados perpetuos centrado en criptomonedas. Los inversores usaron inicialmente la aplicación Hyperliquid para especular sobre Bitcoin, Ethereum y otras inversiones exclusivamente cripto. Pero la tecnología era tan fluida (fácil de usar, liquidación instantánea, trading 24/7, etc.) que rápidamente se expandió a otros mercados. Hoy, casi la mitad del volumen en Hyperliquid corresponde a activos convencionales como petróleo, plata y el S&P 500. Se está expandiendo hacia materias primas al contado, mercados de predicción y opciones.
Es tan exitoso que sus competidores se están poniendo nerviosos. El CME, por ejemplo, está demandando a la CFTC para frenar la adopción por parte de la agencia de los futuros perpetuos que Hyperliquid fue pionera. Nasdaq, Coinbase, ICE y otros están en aviso.
A pesar del invierno cripto, el token de Hyperliquid ha subido un 146% este año, respaldado por un crecimiento real. La plataforma Hyperliquid está en camino de generar $800 millones este año, y utiliza el 99% de esos ingresos para recomprar sus propios tokens HYPE en el mercado abierto, reduciendo la oferta. Creo que el token podría duplicar su precio y aún así estar valorado de manera justa.
Desde las Finanzas Tradicionales Hacia Fuera
Robinhood está abordando esto desde el lado de las finanzas tradicionales.
Es un bróker tradicional, que compite con firmas como Charles Schwab por inversores minoristas y profesionales. Pero Robinhood cree plenamente en la tesis de la "convergencia". Vlad Tenev, su CEO, dice que la tokenización "se va a comer todo el ecosistema financiero" y que las criptomonedas y las finanzas "han vivido en dos mundos separados por un tiempo, pero se van a fusionar completamente". Predice que la distinción entre ambos eventualmente "desaparecerá". Fue uno de los primeros brókeres en ofrecer trading de criptomonedas.
El 1 de julio, Robinhood se lanzó de lleno, lanzando su propia blockchain de Capa 2 llamada Robinhood Chain. La cadena permite a usuarios en 120 países (aún no en EE. UU.) negociar acciones tokenizadas 24/7/365. También se integra con protocolos DeFi estándar: los usuarios pueden intercambiar activos en Uniswap, pedir préstamos contra ellos en Morpho, o usarlos como margen para operar futuros perpetuos en Lighter. En dos semanas, Robinhood Chain tenía más de $300 millones en depósitos y procesaba 3.6 millones de transacciones por día.
Vale la pena leerlo de nuevo: A principios de este mes, con solo presionar un botón, Robinhood activó un servicio financiero en 120 países que permite a las personas comprar, vender, marginar y apalancar acciones tokenizadas al instante, las 24 horas del día. Y la gente lo hizo, a gran escala.
Los escépticos notarán que gran parte de la acción temprana son memecoins, no acciones, lo cual es cierto. Pero el volumen de acciones es significativo, los usuarios son reales, y espero que ambos escalen con el tiempo.
Algo de lo que estoy seguro: Cada competidor importante de Robinhood está mirando esto y preguntándose: "¿Deberíamos hacer esto también?" ¿Necesitamos Schwab Chain? ¿UBS Chain? ¿Bank of America Chain? Con la actividad que tuvo Robinhood en las primeras semanas, nadie va a simplemente ignorarlo.
Dos Tipos de Inversiones que Ganarán
Sospecho que el próximo mercado alcista será lo suficientemente grande como para levantar a la mayor parte del sector. Soy optimista sobre los principales (Bitcoin, Ethereum, Solana, etc.) y sobre las acciones de criptomonedas. Pero hay dos tipos de inversiones que creo que están particularmente bien posicionadas.
1. El Camino Hyperliquid: Aplicaciones Financieras Cripto con Ingresos Reales y Buena Tokenómica
Lo que separa a Hyperliquid de otras aplicaciones cripto son los ingresos reales y una tokenómica sólida (como se mencionó, el 99% de los ingresos se destina a comprar y quemar HYPE). Esto resuena con los inversores que han visto cómo las aplicaciones cripto acumulan usuarios y volumen mientras sus tokens no se mueven.
Con el tiempo, creo que una nueva ola de activos cripto copiará la tokenómica de HYPE e introducirá emocionantes oportunidades de tokens de "nueva generación". Pero mientras tanto, me siento atraído por los existentes con escala real que están vinculando agresivamente el valor del token al uso. Uniswap y Aave, por ejemplo, ambos operan a escala masiva y están mejorando rápidamente su tokenómica; Morpho está mirando el mismo camino.
2. El Camino Robinhood: Empresas Existentes que Construyen sobre Vías Cripto
La disrupción reorganiza la cuota de mercado. El impulso hacia las stablecoins, la tokenización y las vías basadas en blockchain es el cambio tecnológico más grande que los mercados financieros hayan visto en cincuenta años. Se avecinan grandes cambios.
Para encontrar ganadores, busco empresas que experimenten con cripto a escala, no solo que ejecuten pruebas de concepto, que cuestan poco y generan titulares pero no enseñan mucho. Robinhood está aprendiendo 10,000 veces más de una cadena en vivo en 120 países de lo que cualquier piloto podría enseñarle.
Entre las empresas que tengo en el radar están Coinbase, Figure y BlackRock; también pensaría en Visa, Stripe e incluso, sí, JPMorgan, que está haciendo mucho a pesar de su posicionamiento público. Hay otras, seguro, pero estas se encuentran entre los actores que realmente están comprometidos.
Busca la Convergencia
Existe una creencia arraigada en las criptomonedas de que su mayor éxito llegará cuando esté más oculta, cuando la tecnología blockchain esté tan arraigada en la arquitectura del sistema financiero que la gente ni siquiera se dé cuenta de que está ahí.
Estoy más convencido que nunca de que el próximo mercado alcista, cuando las finanzas tradicionales y las criptomonedas se vuelvan inextricablemente vinculadas, es cuando eso sucederá. Los inversores harían bien en posicionarse en consecuencia mientras tanto.
**
**Riesgos e Información Importante
Sin Asesoría de Inversión; Riesgo de Pérdida: Antes de tomar cualquier decisión de inversión, cada inversor debe realizar su propio examen e investigación independiente, incluyendo los méritos y riesgos involucrados en una inversión, y debe basar su decisión de inversión (incluyendo la determinación de si la inversión sería adecuada para el inversor) en dicho examen e investigación.
Los activos cripto son representaciones digitales de valor que funcionan como medio de intercambio, unidad de cuenta o depósito de valor, pero no tienen estatus de moneda de curso legal. Los activos cripto a veces se intercambian por dólares estadounidenses u otras monedas en todo el mundo, pero actualmente no están respaldados ni apoyados por ningún gobierno o banco central. Su valor se deriva completamente de las fuerzas del mercado de oferta y demanda, y son más volátiles que las monedas, acciones o bonos tradicionales.
El trading de activos cripto conlleva riesgos significativos, incluyendo oscilaciones volátiles del precio de mercado o caídas repentinas, manipulación del mercado, y riesgos de ciberseguridad y riesgo de pérdida del capital o de toda su inversión. Además, los mercados e intercambios de activos cripto no están regulados con los mismos controles o protecciones al cliente disponibles en la inversión en acciones, opciones, futuros o divisas.
El trading de activos cripto requiere conocimiento de los mercados de activos cripto. Al intentar obtener ganancias a través del trading de activos cripto, debe competir con traders de todo el mundo. Debe tener el conocimiento y la experiencia adecuados antes de participar en un trading sustancial de activos cripto. El trading de activos cripto puede conllevar pérdidas financieras grandes e inmediatas. Bajo ciertas condiciones del mercado, puede resultar difícil o imposible liquidar una posición rápidamente a un precio razonable.
Las opiniones expresadas representan una evaluación del entorno del mercado en un momento específico y no pretenden ser un pronóstico de eventos futuros, ni una garantía de resultados futuros, y están sujetas a discusión, finalización y enmienda adicionales. La información aquí contenida no pretende proporcionar, y no debe confiarse en ella para, asesoramiento contable, legal o fiscal, ni recomendaciones de inversión. Debe consultar a sus asesores contables, legales, fiscales u otros sobre los asuntos aquí discutidos.
