El trading minorista está viviendo su momento: El Papa acaba de descubrir el FOMO para operar con memes de acciones. Todo el mundo quiere ser streamer. Los mercados de predicción están por todas partes.
Adoro a Guy, pero aquí estamos en total desacuerdo.
La explicación predeterminada para todo esto es bastante deprimente: los jóvenes no pueden permitirse una casa, los salarios no han seguido el ritmo de los precios de los activos, y la economía se ha dividido cada vez más entre quienes poseen activos que se revalorizan y quienes no. Ante la perspectiva de trabajar 40 años y aun así quedarse atrás, toda una generación ha decidido jugársela para llegar a la cima de la pirámide.
No negaré la verdad que hay en esto. Si los billetes de lotería son la única vía percibida de movilidad ascendente, pues entonces, al casino. Sin embargo, niego rotundamente que esta sea toda la verdad. ¿Y si la respuesta real es que estamos en el punto de inflexión de una megatendencia de trading minorista de 20 años?
Quiero Ser Un Influencer
¿Sabías que YouTube solía ser una aplicación predeterminada en el iPhone? Desde el primer iPhone vendido en 2007 hasta el lanzamiento de iOS 6 en 2012, la aplicación de YouTube venía preinstalada en todos los dispositivos. De hecho, en ese entonces ni siquiera podías eliminar las aplicaciones predeterminadas del teléfono. YouTube estaba fijo en tu teléfono, te gustara o no.
Esta decisión es realmente interesante si consideramos que Steve Jobs fue el principal impulsor. Sabemos algunas cosas sobre Steve: Una, era un visionario. Dos, estaba obsesivamente involucrado en cada decisión relacionada con el diseño y la experiencia del iPhone. Tres, amaba el contenido, el cine y la narración de historias (recordemos: Steve Jobs fundó Pixar durante su exilio de Apple [hizo Toy Story, por el amor de Dios, el tipo amaba el contenido]).
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Jobs entendió claramente que YouTube iba a ser importante para el futuro de los medios. Presentó personalmente la aplicación nativa de YouTube como una característica principal del iPhone en su primer lanzamiento. Google incluso recodificó toda su biblioteca de videos de YouTube de Flash a H.264 a instancias de Apple para poder tener una experiencia nativa en el dispositivo.
Jobs claramente tenía razón. YouTube es un gigante indiscutible. Las estimaciones son imperfectas, pero oscilan entre el 5 y el 10% de TODO el contenido del mundo consumido a través de YouTube. Eso en comparación con todo el perfil de consumo de televisión, redes sociales, películas, transmisiones en vivo, aplicaciones de streaming competitivas, Cornhub, etc. Nunca habíamos visto algo así, y ha reconfigurado por completo industrias enteras:
- Canales de noticias nativos de YouTube como Breaking Points tienen aproximadamente 3 veces la audiencia de Fox y CNN, cambiando la forma en que se producen y consumen las noticias. Para bien o para mal, la persona promedio menor de 35 años ahora es más propensa a creer lo que le han dicho en el Tim Dillon Show que cualquier cosa que vea en las noticias por cable (yo me incluyo en este grupo).
- MrBeast y Logan Paul están redefiniendo el manual de los bienes de consumo empacados, construyendo sus propias marcas para el hogar, Feastables y Prime, respaldados por su propia distribución. Dato curioso: ¿sabías que ambos son también inversores de riesgo prolíficos? Vale la pena considerar que probablemente sean los nombres que más valor aportan que podrías tener en tu tabla de capitalización, dada su distribución inigualable. No es de extrañar que a16z esté tan desesperada por entrar en el nuevo juego de los medios, no quieren quedarse atrás de los zoomers de cabeza de brócoli.
- Los YouTubers se enfrentan directamente a Hollywood, ya que Iron Lung (Markiplier), Obsession (Curry Barker) y Backrooms (Kane Pixels) están estableciendo récords de taquilla en rentabilidad. Yendo aún más lejos, Markiplier es ahora uno de los mayores accionistas individuales de GoPro. Lenta pero seguramente, los YouTubers se están comiendo toda la cadena de Hollywood, desde el equipo, hasta las películas, la dirección y actuación, y la publicación y distribución.
Es imposible negar que lo que hemos visto es un superciclo minorista de contenido, punto.
dominación total
Lo que comenzó como videos virales como "oooh Charlie me mordió el dedo" pasó a estudios de contenido caseros como Smosh que producían contenido con cadencia y contrataban a todo un equipo. Esto progresó a megastars como PewDiePie alcanzando los 100 millones de suscriptores (un número alucinante) y más allá. Ahora, creadores como MrBeast difícilmente podrían ser llamados un creador de contenido "minorista" considerando la magnitud de su imperio, pero recuerda, comenzó con un canal de cero suscriptores y una cámara web como todos los demás.
Las "nuevas instituciones" de los medios son realmente la maduración natural de los creadores de contenido "minoristas". Ahora esos creadores minoristas están yendo por la televisión, las noticias, Hollywood, los bienes de consumo, el capital de riesgo... todo. Sería una locura pensar que no van a ganar.
Lo que quiero que veas aquí es que YouTube creó una plataforma global sin permisos, 24/7, para contenido donde el costo marginal de participar es cero y los usuarios no asumen el costo de la red. Perdón por la comparación increíblemente cursi, pero es básicamente una blockchain para el contenido.
En ese entorno, los mejores creadores ascendieron a la cima e impulsaron la plataforma hacia adelante, haciendo crecer el pastel para todos. En un abrir y cerrar de ojos, la creación de contenido se volvió completamente mainstream. Trabajar como clipper, editor, productor u operador para un creador es ahora una carrera completamente normal. Probablemente incluso conozcas a alguien con más de 10k seguidores en alguna plataforma de redes sociales que haya aceptado un acuerdo pagado. Ya ni siquiera es, como, un gran problema, algo que hacen a veces como algo secundario: integración completa con nuestra sociedad.
Incluso si tú mismo no eres tan adicto a YouTube como yo, sigue moldeando el mundo que te rodea y ni siquiera disminuye un poco la velocidad.
Todos Van A Operar
Lo que YouTube es para el contenido/los medios, crypto es para el trading/los mercados. Una infraestructura global sin permisos, 24/7, para mercados donde el costo marginal de transaccionar es esencialmente cero y los usuarios no asumen el costo de la red. Como YouTube, crypto comenzó desde raíces humildes pero se está enfrentando (y ganando) a las instituciones tradicionales de las finanzas. Mira nuestros logros hasta ahora:
- Literalmente estamos arreglando el dinero. Ya sea que el futuro sea Bitcoin/Zcash, stablecoins, o una mezcla de ambos, somos los pioneros del futuro del dinero. Esto solo es un logro generacional.
- Los rieles de las finanzas se están reescribiendo para funcionar en blockchains públicas como Ethereum, Solana y Hyperliquid. No es que TradFi haya robado nuestra tecnología de código abierto. En cambio, no han tenido más opción que emitir stablecoins y RWAs en nuestras redes, envolver nuestros protocolos como constructores, y ser rollups para nuestras redes de consenso distribuidas. Esto es una victoria total. ¡No vamos hacia TradFi, TradFi viene hacia nosotros!
- Más allá de los mercados financieros existentes, todos estamos inventando nuevos primitivos. Los mercados de predicción crean mercados novedosos para la verdad (ignora el gambleslop). Los futuros perpetuos son un producto cripto nativo. No hay equivalente a los flash loans (préstamos atómicos de duración cero, riesgo cero y préstamo infinito) en TradFi. Sí, gran parte de la experimentación es humo, pero sigue siendo un esfuerzo valioso.
- Además de todo esto, parece que estamos creando las primeras aplicaciones de redes sociales desde TikTok (2017), un saludo al trading social.
estamos ganando
Todo esto llega como una revolución de abajo hacia arriba. Primero, crypto era solo para comprar drogas y identificaciones falsas en línea. Luego, cada dominó y función subsiguiente de los mercados comenzó a caer uno por uno. No es que crypto sea grande porque ahora tengamos el respeto de Wall Street; es más bien que crypto se ha vuelto tan grande que Wall Street no tiene más remedio que reconocer nuestra existencia y vivir en la realidad que estamos creando.
Esta supertendencia en los mercados está reorientando los mercados de un producto controlado institucionalmente a un patio de juegos minorista. Si quieres operar memecoins, adelante. Si quieres apostar por el clima o la guerra de Irán o lo que Tom Brady va a decir al anunciar un partido de fútbol americano, adelante. Si eres un trader de perps, enciende ese VPN y suéltate. Quizás te gusten las tarjetas de intercambio y los JPEGs. Realmente hay algo para todos, y es exactamente por eso que estamos ganando.
La escala de esta megatendencia es tan grande que es inevitable. Sí, hay una avalancha de personas operando que solo están perdiendo dinero y probablemente deberían parar por su propio bien, pero en la sopa primordial del memepool, también encuentras talento extraordinario que es continuamente sacado a la superficie, probado y afilado por la naturaleza abierta de estas redes. Encuentras traders con mentes brillantes para el diseño de mercados como Jeff, Shoku, Shayne Coplan y Cobie. Encuentras traders con mentes brillantes para el contenido como Threadguy, Rasmr y Orangie. Encuentras traders con mentes brillantes para la filosofía como Ryan Watkins y Based16z. Encuentras traders con mentes brillantes para el producto como Brandon Millman, Alon, Se y Paul, y Alex Atallah. Todo el mundo se sentirá atraído por los mercados crypto como polillas a la llama.
A medida que nuestros campeones nativos maduren y atraigamos al mejor talento más alineado del sistema financiero tradicional, el atractivo de ser un participante del mercado crypto solo crecerá. La gente querrá operar como sus creadores de contenido favoritos y construir como sus fundadores favoritos. Esto es inevitable.
Los Sistemas Abiertos Ganan
Permítanme reafirmar este principio central de crypto porque muchos de ustedes parecen haberlo olvidado o se han vuelto completamente pesimistas: los sistemas abiertos ganan. El contenido abierto gana. El software abierto gana. Los mercados abiertos ganan. Esto es capitalismo, bienvenidos.
Algo mágico sucede cuando los costos marginales llegan a cero y la distribución es global. Es cierto tanto para sistemas centralizados como YouTube y el software (Linux es técnicamente una dictadura) como para sistemas descentralizados como crypto. Mientras prácticamente cualquiera pueda participar, el mercado hará su magia y el talento ascenderá a la cima, haciendo crecer el pastel para todos.
Las Consecuencias
Primero, espero que te gusten Threadguy y Rasmr porque solo van a hacerse más grandes a medida que el trading se convierta cada vez más en un deporte. A medida que la experiencia de trading en crypto se vuelva más refinada, la audiencia de estas transmisiones crecerá con la afluencia de nuevas personas. La gente común se conectará a las transmisiones para aprender a ganar dinero. Los traders de TradFi se conectarán a las transmisiones para aprender sobre mercados 24/7, perps, acciones tokenizadas y, sí, incluso los memes asociados con esas acciones. Los constructores se conectarán a las transmisiones para ver hacia dónde van la cultura y la demanda del consumidor. Los capitalistas de riesgo se conectarán a las transmisiones para intentar ser cool (un requisito en el nuevo panorama de VC) y para aprender sobre el futuro de la formación de capital.
El ascenso de las aplicaciones de trading social solo va a proporcionar combustible a la marea creciente. Las audiencias confiarán naturalmente más en los creadores con un historial comprobado, aunque el rendimiento nunca será lo único que importe. Ejemplo: los creadores de ajedrez más grandes, GothamChess y las hermanas Botez, no son los mejores jugadores de ajedrez, solo los mejores en contar historias sobre el ajedrez (esto mismo se aplica al contenido de videojuegos en general).
LBO tiene muy buenas opiniones sobre el futuro de la asignación de capital
Segundo, creará una nueva tendencia en la asignación de capital. Las firmas de trading buscarán contratar traders con un historial comprobado en cadena en lugar de apostar por nuevos traders con historiales no probados. Las family offices y fundaciones se alejarán de invertir en índices pasivos y gestores de dinero opacos hacia bóvedas en cadena con rendimientos públicos generados a escala. Los capitalistas de riesgo serán excluidos de los acuerdos si no pueden impulsar narrativas de manera efectiva para las empresas de su cartera en el nuevo panorama mediático del dinero.
Finalmente, la gente perderá dinero. Sí, eso no cambiará. Los mercados son mercados. Una supermayoría de todos los traders activos pierde dinero. El dinero siempre fluye de los imprudentes a los sabios. Bienvenidos a los libros de órdenes, espero que se diviertan. Pero eso está BIEN. Mi argumento en este megacomercio no es que todos se convertirán en traders y todos serán rentables. Mi argumento es que estos serán los nuevos mercados, y consumirán los mercados tradicionales, impulsados por la marea de una adopción e integración verdaderamente global en la sociedad.
No tomes estos números literalmente, solo son para probar mi punto, pero esencialmente: Si el capital profesional es el 90% de todo el volumen en los mercados actuales, con el 90% de todas las ganancias yendo al 10% del capital profesional operado activamente, en el futuro el 90% de todo el volumen en los mercados será impulsado por lo que actualmente se considera asignadores "minoristas"; sin embargo, el 90% de las ganancias aún se acumulará solo al 10% de ese dinero activo. De la misma manera que la parodia de Squid Game de MrBeast obtuvo más vistas que el Squid Game original de Netflix, su hipotético creador de mercado ganaría más dinero que Citadel.
Mi Consejo
Deja de hacer gatekeeping. Deja de escandalizarte por operar públicamente memecoins. Deja de odiar a los creadores de contenido de cabeza de brócoli. En su lugar, toma la tendencia por lo que es, te guste o no. Descubre cómo alinearte con el futuro porque la marea del trading minorista está subiendo, y es mejor subir con ella que ahogarte en tu orgullo.
