Aussi, Andrew Granato de l'Université du Texas et Pranjal Drall démontent le jeu de dupes du crédit privé/capital-investissement/assurance dans un article universitaire de 65 pages
24 juillet 2026
Ce sera effectivement une réflexion brève, car je souhaite que l'attention soit portée sur cet article, « Private Credit's State Backstop: How Private Equity Socializes Risk Through Insurers », rédigé par Andrew Granato et Prangal Drall.
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Andrew Granato est un Google Scholar et Professeur assistant à la faculté de droit de l'Université du Texas. Il est sur X, sous le pseudo agranato42. Andrew est titulaire d'une licence en économie de Stanford. Il possède également un J.D. de la Yale Law School et un doctorat en économie financière de la Yale School of Management.
Prangal Drall est doctorant à Yale, où il poursuit également un J.D. et un doctorat.
Ce sont peut-être mes deux personnes préférées au monde ce week-end.
Cela n'a pas trop d'importance. Ce qui compte, c'est que ces deux messieurs sont qualifiés pour rédiger cet article sur un sujet que j'essaie de mettre en lumière. Par exemple, ici,
Le Guide de l'Hérétique sur les Étoiles de l'IA, Partie III : Tracepalooza et le Bezzle
Encore une fois, l'accent est mis sur l'article, « Private Credit's State Backstop: How Private Equity Socializes Risk Through Insurers ».
La table des matières promet de grandes choses. C'est souvent le cas.
Passionnant, surtout les sections III et IV.
Je cite le résumé de l'article.
« Les sociétés de capital-investissement (PE) ont acquis de grandes compagnies d'assurance-vie et ont chargé leurs bilans d'actifs de crédit privé qui sont opaques et difficiles à évaluer pour les régulateurs... lorsqu'une compagnie d'assurance-vie devient insolvable, les fonds de garantie étatiques protègent les assurés en "imposant" aux assureurs survivants de couvrir le déficit. Dans la plupart des États, ces dépenses sont entièrement imputables sur les primes d'assurance étatiques au fil du temps... Les compagnies d'assurance-vie détenues par des PE reflètent une transformation structurelle dans laquelle un assureur soutient une activité plus large de gestion d'actifs conçue pour extraire de la valeur immédiatement et imposer des pertes aux autres. Les sociétés de PE exploitent ce régime réglementaire en associant des assureurs-vie au crédit privé pour capter de la valeur des deux côtés. »
Vous avez déjà entendu des échos de cela de ma part, et j'y travaille dans Le Guide de l'Hérétique, Partie IV, pas encore publiée.
Commençons par comment tout cela peut se terminer. La page 30 de l'article soulève un point important concernant la fin de partie, si et quand les assureurs deviennent insolvables.
Pour le reste de l'histoire, veuillez visiter Cassandra Unchained sur Substack.
