Jeremy Koch (@ItsFloe), NEAR 시장 인텔리전스 담당
은행 계좌가 더 이상 회사가 당신을 위해 보유하는 것이 아니게 되고, 기밀성이 프리미엄 기능이 아닌 기본 사항이 되었을 때 어떤 일이 일어나는지에 관하여
중앙화 거래소는 직접 들여다보면 이상한 존재입니다. 거래를 위한 장소로 설명되지만, 실제로 거래는 가장 작은 기능일 뿐입니다. 거래는 입구일 뿐입니다. 그 안에는 실제 제품이 있습니다: 돈을 보관하고, 옮기고, 수익을 내고, 한 종류의 돈을 다른 종류로 전환하며, 나가고 싶을 때 은행으로 돌아갈 수 있는 출구에 도달하는 장소입니다. 거래소는 자신을 더 흥미로운 단어로 포장한 '은행'입니다.
우리는 10년 동안 잘못된 것에 대해 논쟁해 왔습니다. 논쟁은 항상 거래, 수수료, 상장 수수료, 유동성 깊이, 그리고 오더북의 다른 메커니즘에 관한 것이었습니다. 그러나 대부분의 사람들에게 중요한 거래소의 부분은 결코 거래 자체가 아니었습니다. 중요한 것은 거래소가 계좌를 보유한다는 점이었습니다. 당신의 잔액은 그곳에 있었습니다. 법정화폐에 대한 접근은 그곳을 통해 이루어졌습니다. 수익이 있을 때, 그 수익은 그곳으로 지급되었습니다. 거래소는 암호화폐 세계에서 당신의 금융 생활을 관리하는 수탁자였고, 거래는 그 수탁 안에서 가끔 하는 일에 불과했습니다.
거래소를 먼저 수탁자로, 그다음에 장소로 보게 되면, 다른 질문이 열립니다. "탈중앙화 거래소가 중앙화 거래소를 따라잡을 수 있는가?"라는 질문이 아닙니다. 가능합니다. Hyperliquid가 그 예입니다. 더 나은 질문은: 수탁을 대체하고, 당신의 주권을 제3자에게 포기하지 않으면서 거래소가 잔액 주변에 감싸 놓은 모든 서비스를 제공하려면 무엇이 필요할까?입니다.
그것은 거래소처럼 보이지 않습니다. 그래서 많은 사람들이 그것이 무엇인지 알아차리는 데 오랜 시간이 걸렸습니다.
계정이 항상 본질이었다
Coinbase나 Binance 계정으로 실제로 무엇을 하는지 생각해 보세요. 거래 플로어의 극적인 요소는 빼고요.
당신은 달러를 입금하고 그것은 잔액이 됩니다. 당신은 그 잔액을 보유합니다. 때로는 몇 년 동안요. 당신은 그것을 다른 사람, 다른 플랫폼, 지갑으로 옮깁니다. 당신은 자산과 체인을 넘어 전환합니다. 거래소가 잔액 주변에 감싸 놓은 스테이킹이나 대출 상품을 통해 수익을 얻습니다. 그리고 나가고 싶을 때, 출구에 접근하여 잔액은 다시 당좌 예금 계좌의 달러가 됩니다. 거래는 많은 동사 중 하나일 뿐이며, 대부분의 계정 보유자에게 가장 많이 사용되는 동사조차 아닙니다.
이 모든 동사는 서비스입니다. 수탁은 서비스입니다. 송금은 서비스입니다. 전환은 서비스입니다. 수익률은 서비스입니다. 진입로와 출구는 서비스입니다. 거래소는 이들을 묶어 각각에 마진을 붙입니다. 이 묶음이 비즈니스입니다. 오더북은 마케팅입니다.
이러한 서비스 중 어느 것도 구조적으로 회사가 당신의 돈을 보유해야 한다고 요구하지 않습니다. 그들은 이동을 조정하고, 상대방을 확인하고, 결과를 결제하고, 가장자리에서 은행 시스템에 도달하는 무언가를 필요로 합니다. 수탁은 결코 핵심이 아니었습니다. 그것은 당시 존재했던 인프라를 고려할 때 다른 서비스를 가능하게 만든 구현 세부 사항이었습니다.
인프라가 바뀌면 구현 세부 사항도 함께 바뀝니다. 네트워크가 이동을 조정하고, 상대방을 확인하고, 결과를 결제하고, 은행 레일에 도달할 수 있으며, 이 모든 것을 당신의 잔액을 수탁하지 않고 수행할 수 있다면, 서비스 묶음은 살아남고 수탁자는 사라집니다. 계정은 더 이상 회사가 당신을 위해 보유하는 것이 아니라 당신이 직접 보유하는 것이 됩니다.
그것이 바로 변화입니다. 더 나은 거래소가 아닙니다. 중간에서 수탁자를 제거한 동일한 서비스 세트입니다.
보유 계정은 지갑이 아니다
반사적인 반론은 우리가 이미 이것을 가지고 있다는 것입니다. 그것은 지갑이라고 불립니다. '네 키가 아니면 네 암호화폐가 아니다' 맞죠? 자체 수탁은 암호화폐에서 가장 오래된 약속이며, 그것이 거래소를 대체하기에 충분했다면 거래소는 이미 사라졌을 것입니다.
하지만 지갑은 계정이 아니며, 그 차이는 세부 사항에 있습니다. 지갑은 가치를 보유하는 장소입니다. 계정은 당신을 대신하여 가치에 무언가가 일어나는 장소입니다. 지갑은 보유합니다. 계정은 행동합니다. 10년간의 자체 수탁 설교에도 불구하고 사람들이 거래소에 잔액을 유지한 이유는 지갑이 보유 문제만 해결하고 다른 모든 서비스는 해결하지 못했기 때문입니다. 당신은 자신의 키를 보유할 수 있었지만, 수익을 얻기 위해 플랫폼으로 돌아가야 했습니다. 체인 간 전환을 위해 플랫폼으로 돌아가거나, 미로 같은 브리지를 건너며 기도해야 했습니다. 법정화폐에 접근하기 위해 플랫폼으로 돌아가야 했습니다. 지갑은 서비스 없는 수탁이었습니다. 거래소는 수탁이 있는 서비스였습니다. 사람들은 서비스를 선택했습니다.
보유 계정은 바로 그 누락된 것입니다: 수탁과 서비스 모두입니다. NEAR에서 이것은 은유가 아닙니다. 계정은 명명된 일급 객체입니다 — 당신이 보유하고, 이동시키고, 프로그래밍할 수 있는 것입니다. 마치 번호 이동성이 쉬워졌을 때 전화번호가 당신의 것이 된 것과 같습니다. 그것은 기본적으로 존재하지 않는 체인 전반에 걸쳐 자산을 운반할 수 있습니다. 네트워크가 개인 키가 완전히 도난당할 수 있는 곳에 존재하지 않은 상태에서 다른 체인에서 서명할 수 있기 때문입니다. 그것은 1년 동안 실행되는 의도, 조건이 충족될 때 특정 작업을 수행하라는 상설 지시를, 당신이 각 단계를 승인하기 위해 온라인 상태일 필요 없이 보유할 수 있습니다. 그것은 동일한 표면에 직접 연결되는 진입로와 출구를 통해 가장자리에서 은행 시스템에 도달할 수 있습니다.
지갑은 당신에게 가치를 보유하고 나서 다른 곳에 가서 무언가를 하라고 요구합니다. 보유 계정은 가치를 보유하고 그 일을 합니다.
기밀성이 경쟁의 장이다
보유 계정은 이미 거래소가 하는 일을 할 수 있습니다. 동등합니다. 하지만 동등함만으로는 충분하지 않습니다. 그렇다면 어떻게 이길 수 있을까요? "우리는 중앙화 거래소를 따라잡을 수 있다"를 "우리는 중앙화 거래소가 구조적으로 제공할 수 없는 것을 제공할 수 있다"로 바꾸는 것은 기밀성입니다.
거래소가 당신에 대해 아는 것부터 시작해 보세요. 거래소는 당신의 잔액을 압니다. 당신의 포지션을 압니다. 당신의 거래, 송금, 입금, 출금의 모든 내역을 시간 기록과 함께 당신의 확인된 신원에 연결하여 알고 있습니다. 거래소는 이것을 완전히 알고 있으며, 당신은 그것이 알고 있다는 것을 알고 있으며, 당신은 그 비용을 서비스의 대가로 받아들이기로 결정했습니다. 그 수용은 너무 완전해서 대부분의 사람들은 그것을 비용으로 인식조차 하지 않습니다. 거래소는 당신이 그 안에서 살기 위해 비용을 지불하는 파놉티콘(전망 감시 체계)이며, 임대료는 그것이 볼 수 있는 모든 것으로 표시됩니다.
이제 이를 온체인 대안과 비교해 보세요. 역사적으로 더 나빴습니다. 투명한 원장은 한 회사가 모든 것을 볼 수 있게 할 뿐만 아니라 모든 사람이 모든 것을 볼 수 있게 합니다. 당신의 잔액, 포지션, 모든 움직임은 블록 탐색기와 동기가 있는 모든 당사자가 읽을 수 있습니다. 거래소의 프라이버시는 적어도 거래소 내에서는 비공개입니다. 투명한 체인의 프라이버시는 누구에게도 비공개가 아닙니다. 이것이 업계가 갇혀 있던 함정입니다: 선택지는 하나의 개체가 모든 것을 보거나 전 세계가 모든 것을 보는 것 사이였으며, 진정한 주권을 가진 개인이 실제 돈을 관리한다면 세 번째 옵션이 존재할 때 결코 선택하지 않을 것입니다.
기밀 실행이 세 번째 옵션입니다. 의도는 주문의 전체 세부 사항이 외부에 공개되지 않고 이행됩니다. 결과는 확인됩니다. 메커니즘은 비공개로 유지됩니다. NEAR에서는 이것이 기밀 샤드를 통해 실행됩니다.
이 부분이 중앙화 거래소와의 관계를 모방에서 경쟁으로 뒤집습니다. 거래소는 대중으로부터의 프라이버시를 제공할 수 있습니다. 왜냐하면 당신의 데이터를 보유하고 무엇을 노출할지 선택하기 때문입니다. 거래소는 자신으로부터의 프라이버시를 제공할 수 없습니다. 왜냐하면 전체 아키텍처가 모든 것을 보는 것에 의존하기 때문입니다. 그것이 수탁이 작동하는 방식이고, 규정 준수가 작동하는 방식이며, 비즈니스가 작동하는 방식입니다. 보유 계정은 이를 뒤집습니다. 대중과 인프라 운영자 모두로부터 동시에 프라이버시를 제공할 수 있습니다. 왜냐하면 완전한 보기를 보유한 운영자가 없기 때문입니다. 아무도 볼 수 있는 위치에 있지 않습니다. 기밀성은 플랫폼이 준수하겠다고 약속하는 정책이 아닙니다. 그것은 감시를 불가능하게 만드는 아키텍처의 속성입니다.
그것은 거래소가 대응하여 출시할 수 있는 기능이 아닙니다. 그것을 출시하려면 거래소가 더 이상 거래소가 아니어야 합니다. 이것은 기존의 장소가 단순히 기존 레일에 무기한 스왑을 추가할 수 없었던 것과 동일한 구조적 함정입니다: 새로운 프리미티브는 기존 업체가 구축된 아키텍처와 호환되지 않으며, 그 비호환성은 패치할 수 있는 버그가 아닙니다. 그것은 기반입니다. 운영자가 잔액을 보고 통제하는 것이 전체 가치 제안인 시스템에 운영자로부터의 기밀성을 추가할 수 없습니다. 그들을 거래소로 만드는 것이 바로 이것을 불가능하게 만드는 것입니다.
주권 개인을 위한 은행 서비스
모든 조각을 모아보면: 보유 계정은 당신이 빌리는 것이 아니라 소유하는 것입니다. 수익률, 전환, 송금이 잔액 주변에 감싸져 있습니다. 중간에 아무도 없는, 거래소가 판매하는 동일한 묶음입니다. 계정을 은행 시스템에 직접 연결하는 진입로와 출구로, 법정화폐로 돌아가는 문이 당신이 보유하는 것 안에 있습니다. 그리고 공개 원장뿐만 아니라 운영자로부터도 당신을 보호하는 기밀성입니다.
이에 맞는 표현은 '거래소'도, '지갑'도, 심지어 '네오뱅크'도 아닙니다. 네오뱅크가 가장 가까운 익숙한 단어이고 논쟁하기에 가장 유용하지만, 네오뱅크는 여전히 은행입니다. 여전히 당신의 돈을 보유합니다. 여전히 당신의 계정을 봅니다. 그것은 동일한 수탁 구조에 더 예쁜 인터페이스일 뿐이며, 그 전체 제안은 수탁자가 이전 수탁자보다 더 친절하다는 것입니다. 여기서 구축되고 있는 것은 더 친절한 수탁자가 아닙니다. 그것은 수탁자라는 범주 자체를 제거하면서, 수탁자가 제공했던 모든 서비스를 유지하는 것입니다.
올바른 프레임은 주권 개인입니다. 이 문구는 암호화폐보다 먼저, 이 모든 것이 존재하기 전에 쓰여진 책(The Sovereign Individual)에서 나온 것으로, 금융 생활이 단일 관할권이나 기관에 인질로 잡혀 있지 않은 사람을 설명합니다. 30년 동안 그것은 사고 실험이었습니다. 왜냐하면 그렇게 살 수 있는 인프라가 존재하지 않았기 때문입니다. 당신은 주권을 믿을 수 있었지만, 여전히 은행이 볼 수 있는 곳에 돈을 보관해야 했습니다. 은행이 하는 일을 하는 다른 곳이 없었기 때문입니다. 주권은 철학적이었습니다. 수탁은 현실이었습니다.
이제 인프라가 따라잡았습니다. 사람은 모든 체인에 걸쳐 닿고, 잠긴 장소 없이 자산을 전환, 수익 창출, 결제하며, 양쪽 가장자리에서 은행 시스템에 접촉하고, 자체 메커니즘을 대중과 단일 운영자로부터 비공개로 유지하는 계정을 소유할 수 있습니다. 서비스는 회사의 제거에서 살아남았습니다. 그것이 모든 사람이 불가능하다고 말했던 것이며, 그들이 그렇게 말한 이유는 여전히 거래 플로어를 바라보고 있었고, 여전히 탈중앙화 거래소가 중앙화 거래소를 따라잡을 수 있는지 묻고 있었으며, 여전히 입구에 대해 논쟁하면서 그 뒤에 있는 집을 놓치고 있었기 때문입니다.
이것이 지금 구축되고 있습니다. 제안도, 백서도, 다음 사이클을 위한 로드맵도 아닙니다. 보유 계정은 존재합니다. 기밀 실행은 작동합니다. 이 글이 쓰여지는 동안 램프는 은행 시스템에 연결되고 있습니다. 중앙화 거래소와의 동등성은 이미 여기에 있으며, 거래소가 결코 대답할 수 없는 한 가지, 운영자로부터의 프라이버시(운영자가 없기 때문에)도 여기에 있습니다.
이는 주권 개인이 미루라고 들었던 선택이 더 이상 미룰 필요가 없다는 것을 의미합니다. 당신은 회사가 볼 수 있는 곳에 잔액을 보관할 필요가 없습니다. 서비스의 대가로 수탁을 받아들일 필요가 없습니다. 당신이 믿었지만 아직 실현할 수 없었던 버전이 바로 출시된 버전입니다. 여전히 자신을 지켜보는 무언가 안에 금융 생활을 보관하고 있는 사람은 이제 필요에 의해서가 아니라 습관에 의해 그렇게 하는 것입니다. 시대가 변하고 있습니다.
