Jump Trading 의 Hyperliquid 전체 운영 현황을 2025년 12월 12일 첫 입금 이후부터 추적했습니다. 이 회사는 16개의 서브 계정이 연결된 하나의 마스터 계정을 사용하며, 오늘 기준 약 1,500억 달러 규모의 거래를 실행하여 거래소 전체 무기한 선물 거래량의 7.8%, XYZ 시장의 18.9%를 차지했습니다. 7월 한 달 동안에는 거래소 전체의 17.9%, XYZ 거래량의 28.7%에 달하는 활동을 보였습니다.
이들은 12월에 일주일간 1억 5,300만 달러 규모의 BTC, SOL, HYPE 거래를 통해 초기 테스트를 진행한 후, 마스터 계정에 자금을 입금하고 서브 계정 생성 절차를 시작했습니다. 각 지갑은 특정 목적과 전략을 가지고 운영됩니다. 원유용, 브렌트유용, 천연가스용, 신규 상장 주식 각각용, 그리고 S&P 500, XYZ100, SK Hynix, 은, 금 및 메모리 종목을 담당하는 대형 장부가 따로 있습니다.
운영 전략은 대부분 테이커(Taker) 방식으로, 전체 체결 중 메이커(Maker) 거래 비중은 11~35%에 불과합니다. 이는 다른 거래소와 짝을 이루어 스프레드/펀딩 비율을 차익 거래하는 헤징/차익 거래 장부로 보입니다. 현재 포지션은 브렌트유 3,200만 달러 롱, 원유 1,600만 달러 롱이며, 금, 은, MU, NVDA, DRAM, SK Hynix, XYZ100 및 대형주 숏 포지션을 보유하고 있습니다. 계정 가치 6,360만 달러 대비 명목 가치는 1억 4,500만 달러입니다. 시장별 점유율은 DRAM 38%, 천연가스 36%, 브렌트유 33%, S&P 500 32%, XYZ100 26%, 원유 16%이며, BTC는 2.6%에 불과합니다.
4월에서 8월 사이에 마스터 계정은 Gossip Priority 기능 사용을 늘리기 시작하여 966 HYPE(대부분 5월에 지불)을 지불한 후 중단했습니다. 지금까지 거래소에 700만 달러의 수수료를 지불했으며, 소수 PNL(수백만 달러)을 기록하여 이 계정이 다중 거래소 시장 조성 운영의 한 축이라는 점을 재확인했습니다.
Hyperliquid 가 계속해서 글로벌 사용자를 유치함에 따라, Jump Trading 과 같은 거래 회사들은 주문장에 유동성과 거래 속도를 개선하고 있습니다. 최근 AQAV2 수수료 적립을 통해, 거래소에 예치된 약 6,500만 달러의 USDC 증거금은 Hyperliquid 에 연간 추가 180만 달러의 수익을 창출하고 있습니다. 더 많은 시장이 출시됨에 따라, 더 많은 기관 자본이 거래소에 온보딩되어 유동성 개선과 거래 수수료 및 순이자 마진 적립을 통한 추가 수익의 선순환 구조가 자연스럽게 형성될 것으로 예상됩니다.
출처: Hyperdash 데이터
마스터 계정: https://hyperdash.com/address/0xf5d81a135f756ca16544e53c20fc20643ec3ad53
최대 서브 계정 (지수, 주식, 금속): https://hyperdash.com/address/0x46921f6961bdb411b756c9712f6bdb58fbd9164f
원유 및 브렌트유 서브 계정: https://hyperdash.com/address/0x3d2058581056aa9513869c8ae685794a4e1a0347
https://hyperdash.com/address/0xd52936fa285cfa500440e31355c0b28f4b740729
파일럿 지갑 (12월 12일~17일): https://hyperdash.com/address/0xf43369bb6cb05474782551ea90cd77049ad54254
