1996년 이후 처음으로, 세계 중앙은행들이 보유한 금이 미국 국채를 보유 비중에서 앞질렀습니다. 국가 전체의 저축을 관리하는 이 기관들은 이자를 지급하지 않는 금속을, 이자를 주는 채권보다 더 많이 보유하게 된 것입니다.
중국은 수년간 이러한 추세를 주도하며 미국 국채 보유를 줄이고 금을 매입해 왔습니다. 중국 중앙은행에 따르면, 중국의 금 보유량은 현재 7,400만 온스를 초과합니다.
금은 또한 시장의 나머지 부분을 측정하는 기준이 되었습니다. 달러 기준으로 미국 주식 시장은 계속해서 사상 최고치를 경신하고 있습니다. 그러나 달러가 아닌 금으로 측정하면, S&P 500 지수는 2000년 이후 신고점을 기록하지 못했습니다. 금융 자산을 금과 비교 측정하면 통화 팽창의 영향을 제거하는 데 도움이 됩니다. 정책 입안자들이 금을 더 많이 창출할 수 없기 때문입니다.
금의 상승은 다른 귀금속들도 함께 따랐습니다. 마지막으로 비슷한 주기는 1970년대 후반에 발생했는데, 그 10년은 20%의 금리와 통화 정책의 재설정으로 끝났습니다.
하지만 각 금속을 움직이는 힘은 다릅니다.
금은 불확실성에 대한 헤지 수단으로 취급되고 있습니다. 은은 1월에 온스당 100달러 이상으로 급등하면서, 제조업체들이 더 저렴한 금속을 중심으로 제품을 재설계하기 위해 경쟁하고 있습니다. 백금과 팔라듐은 산업 수요, 배출 규제, 전기차 전환의 영향을 더 많이 받습니다.
하지만 이러한 힘들만으로는 이야기의 일부만 설명할 수 있습니다. 각 금속은 가격이 얼마나 움직일 수 있고 그 다음에 무슨 일이 일어날지를 결정하는 서로 다른 제약 조건을 가지고 있습니다. 이것이 바로 우리가 각 금속을 움직이는 요인과 그 가격이 무엇을 신호하는지 파악하기 위해 이 입문서를 만든 이유입니다.
82페이지 분량의 입문서 내부에서 다음 내용을 확인할 수 있습니다:
- 귀금속은 현대 글로벌 시스템에서 어떤 기능을 수행하는가
- 공급, 희소성 및 수요 체제는 금속마다 어떻게 다른가
- 포트폴리오 구성 및 위험 프레임워크에서 귀금속은 어떻게 해석되는가
- 어떤 중앙은행이 금을 매수하고 있으며, 무엇을 매도하고 있으며, 그 이유는 무엇인가
- 은 가격이 은 채굴량에 거의 영향을 미치지 않는 이유
- 금 기반 디지털 토큰과 BRICS가 달러 시스템에 어떻게 통합되는가
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