Captamos US$ 2,2 bilhões para um fundo de cripto

Por @cdixon, @alive_eth, @guywuolletjr e @eddylazzarin

Os ciclos de cripto tendem a seguir um padrão. Uma onda de especulação atrai atenção e capital. Parte disso é desperdiçada. Parte financia infraestrutura que, de outra forma, não seria construída. Quando o barulho diminui, o que sobra geralmente é mais útil do que parecia no pico, e mais duradouro do que parecia no vale.

Você vê isso em todos os ciclos se olhar além dos preços: o que realmente é construído e o que as pessoas continuam usando quando o hype desaparece. Estamos em um desses momentos mais silenciosos agora. E o sinal que aparece é um dos mais encorajadores dos últimos anos.

A evidência mais clara são as stablecoins. Os volumes de negociação sobem e descem com o mercado, mas o uso de stablecoins continuou crescendo mesmo durante as quedas. As pessoas as usam para poupar, enviar dinheiro através de fronteiras e pagar por coisas, muitas vezes revelando o quão lentas, caras e pouco confiáveis são as alternativas. Seu crescimento parece menos com especulação e mais com adoção de rede: o uso se acumula porque a tecnologia é útil, não por expectativas sobre movimentos de preço.

Os blockchains também estão provando seu valor nos mercados de capitais. Desde o último ciclo, vimos um crescimento significativo em futuros perpétuos para descoberta de preços, mercados de previsão para trazer à tona a verdade e empréstimos onchain para mercados de crédito em stablecoins. Ativos tradicionais estão começando a se mover para a blockchain, e as finanças onchain estão sendo usadas para ativos além dos tokens de rede. Um novo sistema financeiro está tomando forma — que funciona continuamente, liquida quase instantaneamente, custa quase nada e está aberto a qualquer pessoa com acesso à internet.

A regulação também está se movendo na direção certa. O GENIUS Act é um bom exemplo do que uma política bem pensada pode ser: definições claras, salvaguardas sólidas e espaço para construtores construírem. Esperamos mais progresso regulatório para o restante do mercado de cripto por meio de legislação e criação de regras. Isso dá proteção aos consumidores, certeza aos construtores e um caminho para instituições tradicionais participarem.

Vale a pena dar um passo atrás e perguntar por que isso importa agora em particular.

O software está se tornando mais complexo e mais difícil de confiar. Os sistemas de IA são poderosos e em grande parte opacos. A infraestrutura na qual a internet roda está mais consolidada do que nunca. Nesse ambiente, as propriedades que as redes cripto foram projetadas para fornecer se tornam mais valiosas, não menos:

• Sistemas que são transparentes e verificáveis
• Redes que são globais desde o primeiro dia
• Modelos econômicos que alinham usuários, criadores, desenvolvedores e operadores
• Infraestrutura que não depende de um pequeno número de intermediários.

Essas propriedades estão aparecendo em produtos reais: em pagamentos, em serviços financeiros, em plataformas de criadores, em infraestrutura descentralizada, em novas formas de pessoas e máquinas coordenarem. Muito disso está sendo construído por startups e cada vez mais adotado por instituições financeiras, empresas de tecnologia e outros para oferecer serviços mais rápidos, baratos e confiáveis.

Na prática, isso significa enviar dinheiro globalmente em um instante, manter dólares sem depender de um banco, tokenizar ativos para que possam se mover sem atritos para qualquer lugar, acessar redes compostáveis nas quais outros podem construir e incorporar essas capacidades em aplicativos em todos os lugares. Também inclui novos modelos que não eram possíveis antes: onde os usuários podem possuir seus ativos e identidades diretamente e ter direitos de propriedade digital invioláveis; onde enxames de agentes de software podem decidir, agir e transacionar em nome de um usuário, adquirindo poder computacional, dados e serviços conforme avançam; e onde redes cada vez mais autônomas podem se financiar, governar e evoluir por meio de código.

É por isso que estamos anunciando nosso novo Crypto Fund 5; ele foi construído para este momento. Os fundadores que estamos apoiando com este fundo de US$ 2,2 bilhões estão trabalhando na parte do ciclo que recebe menos atenção e que acreditamos produzir mais valor duradouro: transformar nova infraestrutura em produtos que as pessoas usam todos os dias. É assim que toda plataforma de computação importante acabou se tornando relevante, e é assim que o cripto também se tornará.