Além disso, Andrew Granato, da Universidade do Texas, e Pranjal Drall, em um artigo acadêmico de 65 páginas, desmontam o jogo de cartas marcadas do crédito privado/private equity/seguros
24 de julho de 2026
Este será, de fato, um pensamento breve, porque quero que o foco esteja neste artigo, “Private Credit’s State Backstop: How Private Equity Socializes Risk Through Insurers”, escrito por Andrew Granato e Prangal Drall.
Baixar📷Private Credit State Backstop Granago Drall 21 de julho de 20261,38 MB ∙ Arquivo PDF
Andrew Granato é um Google Scholar e Professor Assistente na Faculdade de Direito da Universidade do Texas. Ele está no X, no perfil agranato42. Andrew tem bacharelado em Economia pela Stanford. Ele também possui tanto um J.D. pela Yale Law School quanto um Ph.D. em Economia Financeira pela Yale School of Management.
Prangal Drall é um bolsista de doutorado em Yale, onde também está cursando J.D. e Ph.D.
Esses podem ser meus dois novos melhores amigos do mundo neste fim de semana.
Isso não importa tanto. O que importa é que esses dois caras são qualificados para escrever este artigo sobre um assunto que venho tentando trazer à tona. Por exemplo, aqui:
O Guia do Herege para as Estrelas da IA, Parte III: Tracepalooza e o Bezzle
Novamente, o foco está no artigo, “Private Credit’s State Backstop: How Private Equity Socializes Risk Through Insurers”.
O sumário promete grandes coisas. Eles sempre prometem.
Conteúdo empolgante, especialmente as seções III e IV.
Cito o resumo do artigo.
“Empresas de private equity (PE) adquiriram grandes seguradoras de vida e carregaram seus balanços com ativos de crédito privado que são opacos e difíceis para os reguladores avaliarem... quando uma seguradora de vida se torna insolvente, fundos de garantia estaduais protegem os segurados ao 'avaliar' as seguradoras sobreviventes para cobrir o déficit. Na maioria dos estados, esses gastos são integralmente creditáveis contra impostos estaduais sobre prêmios ao longo do tempo... Seguradoras de vida de propriedade de PE refletem uma transformação estrutural na qual uma seguradora apoia um negócio mais amplo de gestão de ativos, projetado para extrair valor antecipadamente e impor perdas a terceiros. As empresas de PE exploram esse regime regulatório ao emparelhar seguradoras de vida com crédito privado para capturar valor de ambos os lados.”
Você já ouviu variações disso de mim antes, e venho construindo isso no Guia do Herege, Parte IV, ainda não publicado.
Vamos começar com como tudo pode acabar. A página 30 do artigo traz um ponto importante sobre o jogo final, caso e quando as seguradoras se tornarem insolventes.
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