AUSTIN, Texas – 11 de agosto de 2026 – A Twenty One Capital, Inc. ("Twenty One" ou "XXI" ou a "Companhia") (NYSE: XXI) publicou hoje uma carta do Diretor-Presidente da Companhia, Raphael Zagury.
Prezados Acionistas,
Hoje divulgamos nossos resultados do segundo trimestre. E embora eu recomende que vocês consultem nosso formulário 10-Q mais recente para saber o que aconteceu durante o trimestre, esta carta aos acionistas aborda algo mais fundamental sobre a empresa que agora lidero como CEO: o que vocês possuem, por que isso importa e o que pretendemos fazer para melhorar as oportunidades operacionais e aumentar o valor para o acionista.
Muitos de vocês nos procuraram nas últimas semanas com perguntas. Algumas eram sobre a empresa. Outras sobre o próprio Bitcoin. Para respondê-las adequadamente, acho melhor começar pelo motivo de eu estar aqui.
Crescendo no Brasil, observava minha mãe correr pelo supermercado porque os preços podiam mudar mais de uma vez por dia. Aprendi cedo o que uma moeda instável faz com as famílias, e desde então dediquei minha vida profissional a resolver esse problema. Essa é a resposta curta para o porquê de eu ter aceitado este cargo. A resposta longa está nesta carta.
A Twenty One possui um dos maiores balanços de Bitcoin do mercado de capitais. Essa é uma vantagem real, mas, para que valha a pena ter a Twenty One, ela precisa se tornar mais do que uma tesouraria de Bitcoin.
No próximo ano, pretendo liderar a Twenty One com foco em cinco prioridades:
· Primeiro, concluir a fundação corporativa: governança, controles, contratações-chave e reporte, nessa ordem. Sou grato ao Jack pela convicção que tirou a Twenty One do papel. Recentemente, adicionamos dois diretores independentes experientes ao nosso Conselho: Paul Lalljie, ex-CEO e ex-CFO de empresa de capital aberto, que agora preside nosso Comitê de Auditoria, e Karl Olsoni, com décadas de experiência financeira e operacional nos setores de energia e infraestrutura, que integra o comitê.
· Segundo, construir e adquirir negócios operacionais. A arquitetura que buscamos é a que a Berkshire Hathaway comprovou: um balanço sólido no centro, empresas operacionais independentes ao redor e alocação de capital disciplinada na controladora. Faço essa comparação com humildade. A Berkshire conquistou isso ao longo de décadas. Nós ainda não conquistamos nada. Mas esse é o modelo certo para o que o Bitcoin torna possível. Se fizermos isso bem, assim como as pessoas pensam na Berkshire e em seguros, um dia pensarão na Twenty One e no Bitcoin – forte fluxo de caixa positivo.
· Terceiro, desenvolver capacidades de mercado de capitais. O Bitcoin é ao mesmo tempo um ativo para manter, uma garantia para emprestar e uma base para produtos financeiros. Usaremos ferramentas conhecidas, dívida e capital próprio, quando servirem à alocação de capital. Mas a maior oportunidade está em lançar novas: instrumentos respaldados pelas receitas recorrentes de negócios operacionais, a um custo de capital mais baixo.
· Quarto, uma capacidade de M&A. Nosso setor está passando por uma reestruturação profunda. Ativos, equipes e infraestrutura estão sendo reavaliados. Para um balanço disciplinado, este é um dos conjuntos de oportunidades mais amplos que já vi. Temos acionistas-âncora pacientes e uma listagem pública para usar ações como moeda de troca.
· Quinto, construir um negócio de empréstimos e crédito. Um mercado de crédito continuará a se desenvolver em torno do Bitcoin à medida que ele se estabelece como um ativo monetário global. A garantia é líquida e negocia 24 horas por dia, então a subscrição pode se apoiar na garantia em vez de apenas no tomador. Feito de forma conservadora, com baixa alavancagem e sem atalhos, isso pode ser um negócio real, e pode se estender ao longo do tempo para a gestão de capital de terceiros.
Embora isso leve tempo, não pode significar um ano de espera. Esperamos fornecer uma atualização mais completa ainda este ano.
No pouco tempo em que estou como CEO, parte do feedback inicial de vocês foi direto: no momento em que escrevo, a ação negocia com um desconto significativo em relação ao Bitcoin que possuímos. Essa diferença pode ser vista como uma má alocação de capital; compartilhamos dessa visão.
Também ouvi preocupações de que a construção não está acontecendo rápido o suficiente. Esse trabalho já começou: as buscas por posições operacionais-chave estão em andamento. Em última análise, ações, não palavras, responderão a essas preocupações e farão a empresa avançar.
Também recebi muitas perguntas sobre a Tether, nossa acionista controladora e importante parceira estratégica. Sua escala, capital e alcance são vantagens reais, e construí ao lado de sua equipe por anos, em mercados bons e ruins. Nossa estrutura de transações com partes relacionadas permanecerá rigorosa e transparente.
A lição que aprendi cedo no supermercado foi apenas o começo. Também vi as economias da minha família congeladas da noite para o dia pelo governo. O Brasil me preparou para o Bitcoin. Trabalhar durante a crise financeira de 2008 em Wall Street me levou o resto do caminho. O bloco gênesis do Bitcoin carrega uma manchete de jornal de janeiro de 2009: "Chanceler à beira de um segundo resgate para os bancos." O Bitcoin é a melhor tecnologia de poupança que encontrei. Sua política monetária previsível, aplicada por meio de código aberto e consenso distribuído, é um grande avanço tecnológico e social. Dinheiro é a memória do trabalho, e preservar as próprias economias é um direito humano básico.
Mais uma coisa. A Twenty One depende de software que não controlamos e não deveríamos controlar: o protocolo, as carteiras, as ferramentas que mineradores e operadores de nós executam todos os dias. A maior parte é código aberto, mantido por um pequeno número de engenheiros sem uma forma óbvia de serem pagos. Esperem que façamos nossa parte no fortalecimento dessa infraestrutura, sem amarras.
Vou terminar com isto: a Twenty One não é um substituto para o Bitcoin. Investidores que buscam exposição pura ao Bitcoin devem entender que o próprio Bitcoin é a expressão mais limpa dessa visão. A Twenty One precisa conquistar o direito de ser algo diferente: uma forma de possuir a construção em torno do Bitcoin.
Esse é o padrão.
Por muito tempo, terminei cada carta com as mesmas três palavras. Este setor sempre vai lançar bolas curvas. Não controlamos a próxima. Controlamos se continuamos fazendo o trabalho.
Seguimos construindo.Rapha Zagury
Diretor-Presidente, Twenty One Capital
PS: Uma palavra sobre comunicação. Sou uma pessoa de textos longos. Comunicarei no X quando for útil, mas não pretendo administrar a empresa a partir de um feed. Transparência e postagens constantes não são a mesma coisa. Escreverei a vocês pelo menos trimestralmente, e com mais frequência quando houver algo relevante a dizer. Vocês podem entrar em contato pelo investors@twentyonecapital.com. Lemos o que vocês enviam.
Sobre a Twenty One
A Twenty One é uma empresa operacional focada em Bitcoin. Projetada para combinar uma das maiores tesourarias de Bitcoin do mercado de capitais com negócios operacionais, a Twenty One visa proporcionar aos acionistas exposição direta e eficiente em termos de capital ao Bitcoin por meio de uma plataforma nativa de Bitcoin em expansão. Para mais informações, visite https://investors.xxi.money/.
Declarações Prospectivas
Este comunicado à imprensa contém declarações prospectivas no significado da Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Todas as declarações contidas neste comunicado que não se relacionem a questões de fatos históricos devem ser consideradas declarações prospectivas, incluindo, sem limitação, declarações sobre o desempenho operacional e financeiro da Twenty One e sua capacidade de executar sua estratégia, melhorar oportunidades operacionais e aumentar o valor para o acionista; sua capacidade de construir uma empresa operacional nativa de Bitcoin e de se tornar mais do que uma tesouraria de Bitcoin, combinando alocação de capital disciplinada com investimentos em negócios operacionais, capacidades de mercado de capitais e serviços financeiros baseados em Bitcoin; as prioridades estratégicas da Twenty One em relação à estrutura corporativa e governança, negócios operacionais, mercados de capitais, fusões e aquisições e empréstimos e crédito, e a sequência e o cronograma dessas prioridades; a conclusão da fundação corporativa da Twenty One, incluindo governança, controles, contratações-chave e reporte; a capacidade da Twenty One de construir, adquirir e operar negócios, de alocar capital entre eles e de gerar fluxo de caixa a partir desses negócios; sua capacidade de desenvolver capacidades de mercado de capitais e de acessar dívida, capital próprio e outros financiamentos, incluindo instrumentos respaldados pelas receitas recorrentes de negócios operacionais, e de fazê-lo em condições favoráveis ou a um custo de capital mais baixo; oportunidades de aquisições potenciais ou a probabilidade de conclusão de qualquer transação, e o uso potencial dos valores mobiliários da Twenty One como contraprestação; o desenvolvimento potencial de um negócio de empréstimos e crédito respaldado por Bitcoin, o desenvolvimento contínuo de mercados de crédito para o Bitcoin, práticas de subscrição relacionadas e uso de alavancagem, e qualquer gestão futura de capital de terceiros; o preço de mercado das ações ordinárias Classe A da Twenty One e sua relação com o valor das participações em Bitcoin da Twenty One; o relacionamento da Twenty One com a Tether, sua acionista controladora, e a administração da política de transações com partes relacionadas da Twenty One; as expectativas da Twenty One em relação ao suporte a software e infraestrutura de Bitcoin de código aberto; o cronograma, a frequência, o conteúdo e os canais das futuras comunicações da Twenty One com os acionistas, incluindo sua expectativa de fornecer uma atualização adicional ainda em 2026 e de publicar cartas aos acionistas pelo menos trimestralmente; e os mercados, produtos e serviços relacionados ao Bitcoin. Estas declarações prospectivas são baseadas nas expectativas atuais da administração. Essas declarações não são promessas nem garantias, mas envolvem riscos, incertezas e outros fatores importantes, conhecidos e desconhecidos, que podem fazer com que eventos, resultados ou conquistas futuros reais sejam materialmente diferentes das expectativas e projeções da Companhia expressas ou implícitas nas declarações prospectivas. Os fatores importantes incluem, mas não se limitam àqueles discutidos sob o título "Risk Factors" no Relatório Anual da Twenty One no Formulário 10-K para o período de 7 de março de 2025 (início das operações) a 31 de dezembro de 2025, arquivado na SEC em 31 de março de 2026, e em seus Relatórios Trimestrais no Formulário 10-Q para os trimestres encerrados em 31 de março de 2026 e 30 de junho de 2026, arquivados na SEC em 13 de maio de 2026 e 11 de agosto de 2026, respectivamente, e em outros arquivamentos da Twenty One na SEC. As declarações prospectivas refletem apenas a data deste comunicado à imprensa, e a Twenty One não assume obrigação de atualizar tais declarações prospectivas, exceto conforme exigido por lei.
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