Hoje, temos o orgulho de anunciar US$ 900 milhões em novos fundos, dedicados a apoiar startups que estão construindo na fronteira de grandes mercados transformados pela tecnologia.
Em 2004, os fundadores da USV, Fred Wilson e Brad Burnham, publicaram um memorando para os Cotistas (Limited Partners) do nosso fundo inaugural. Nesse documento, escreveram: “acreditamos que geraremos retornos superiores investindo em empresas em estágio inicial que aproveitem a agora onipresente infraestrutura da Internet e agreguem valor a tecnologias centrais amplamente disponíveis”. Foi essa tese original que lhes permitiu enxergar com clareza a oportunidade à frente e apoiar vencedoras que definiram categorias — como Twitter, Twilio, Etsy, MongoDB e Coinbase — nos primeiros dias dos ecossistemas modernos de Internet e mobilidade.
Avançando mais de 20 anos, a tecnologia passa hoje por uma revolução semelhante. A construção da infraestrutura de IA já está em pleno andamento, e os superpoderes que ela possibilita estão prontamente disponíveis para criadores de startups no mundo todo. Com a inteligência programável, os fundadores têm a capacidade de construir produtos novos e incríveis que só agora se tornaram possíveis. Uma única pessoa pode usar a IA para transformar uma ideia em um produto funcional em questão de dias e montar uma equipe completa de agentes para dar suporte a esse produto por uma fração do custo de contratar uma equipe tradicional. Essas mudanças trazem implicações profundas sobre como queremos construir a USV.
I. Equipe
Ampliamos nossa sociedade com construtores focados em produto, que possuem profundo conhecimento e experiência prática sobre o que será necessário para erguer a próxima geração de negócios disruptivos. Embora a IA tenha permitido que mais pessoas construam muito mais produtos e mais rápido do que nunca, acreditamos que criar um grande produto nunca foi tão desafiador. O volume gigantesco de startups surgindo da revolução da IA significa que se destacar na multidão ficou ainda mais difícil. E a escala da agressividade das empresas estabelecidas, somada à incerteza sobre a defensabilidade, faz com que as cartilhas tradicionais pareçam bem menos confiáveis.
Recentemente, nossos membros mais novos — incluindo o novo GP Michael Mignano (cofundador do Anchor), o Venture Partner Jared Hecht (cofundador do GroupMe e da Fundera) e o Product Advisory Partner Scott Belsky (cofundador do Behance e ex-CPO da Adobe) — nos ajudaram a adotar a mentalidade de construtor em tudo o que fazemos.
Como sempre fizemos, acreditamos em uma sociedade pequena, coesa e unida, que opera com agilidade, impulsiona ideias em conjunto e apoia o portfólio de forma coletiva. Esses novos integrantes, ao lado dos investidores veteranos da USV Fred Wilson, Rebecca Kaden, Nick Grossman e Nikhil Raman, formarão nosso núcleo de investimentos daqui em diante, enquanto Andy Weissman, Albert Wenger, John Buttrick e Brad Burnham continuarão apoiando a USV e suas empresas investidas. E, como sempre, nossas áreas de finanças e operações seguem sob a liderança da formidável Kerri Rachlin.
II. Tamanho do fundo
Na USV, sempre acreditamos no poder das restrições. Manter nossos fundos pequenos em relação ao restante do mercado nos permitiu seguir guiados por teses, ser fiéis aos nossos valores e alinhar fortemente os interesses entre nossos Cotistas, os fundadores e nós mesmos. Nosso último fundo principal foi de US$ 275 milhões.
Agora, o jogo em campo mudou por causa da IA. Como construir ficou mais fácil, a demanda pelas melhores empresas aumentou. Isso significa rodadas maiores e valuations mais altos. Sempre foi nosso objetivo apoiar os melhores fundadores do mundo trabalhando nas ideias que mais nos empolgam e acompanhá-los durante toda a jornada. Hoje, isso exige mais capital.
Esses fundos nos permitem fazer mais disso: podemos liderar mais rodadas, apoiar as empresas por ainda mais tempo e investir em categorias que exigem mais capital para vencer, como robótica, manufatura e energia.
A USV continuará apoiando empresas que definem categorias e estejam alinhadas às nossas teses. Faremos aproximadamente o mesmo número de investimentos dos fundos anteriores, sempre com uma visão sólida sobre o negócio, a equipe e o produto. Mas agora investiremos na escala que os fundadores esperam em 2026 e além.
III. Teses
A USV continua sendo uma gestora guiada por teses. Como sempre, buscamos apoiar as melhores equipes construindo na fronteira de grandes mercados transformados pela tecnologia. Mas, com a IA, conseguimos articular com mais clareza como acreditamos que os mercados serão transformados:
- Acreditamos que a IA vai destruir mercados, não automatizá-los. Financiamos empresas na camada de aplicação que usam a IA não apenas para fazer os mercados existentes se moverem mais rápido, mas para remodelá-los por completo.
- Acreditamos que os dados mais valiosos do mundo são aqueles que até agora eram impossíveis de alcançar. Chamamos isso de Dados na Fronteira. Financiamos empresas que os agregam por meio de inteligência física ou de IA capaz de liberar dados offline antes inacessíveis. Isso inclui não apenas negócios de software, mas também robótica, manufatura, redes de sensores e empresas que escalam do online para o offline.
- Acreditamos que tanto consumidores quanto empresas buscarão uma inteligência cada vez mais poderosa, ao mesmo tempo em que exigirão um alinhamento de incentivos mais rigoroso em vetores como confiança, segurança, memória e custos. Chamamos isso de A Aliança Rebelde.
- Acreditamos que nada disso acontecerá sem significativamente mais energia, área na qual começamos a investir por meio de um fundo dedicado em 2021. Daqui em diante, nossa tese de energia se integra ao nosso fundo principal.
Em 2004, Fred e Brad apostaram que as próximas grandes empresas seriam construídas sobre a Internet. Em 2026, fazemos a mesma aposta na inteligência. As perguntas são grandiosas, as oportunidades mudam mercados, e a escala e a velocidade não têm precedentes. Vivemos um momento em que o que for construído moldará a forma como vivemos, como os mercados se formam e funcionam e o que se torna possível.
Somos gratos aos fundadores das empresas do nosso portfólio e aos nossos Cotistas por confiarem a nós o que vem a seguir. E queremos trabalhar com as pessoas que estão construindo esse futuro.
– Nick Grossman, Rebecca Kaden, Michael Mignano e Fred Wilson
