Розничная торговля переживает свой звездный час: Папа Римский только что скачал FOMO, чтобы торговать мемами на акции. Все хотят быть стримерами. Рынки предсказаний повсюду.
Я люблю Гая, но здесь мы категорически расходимся.
Обычное объяснение всему этому довольно удручающее: молодые люди не могут позволить себе жилье, зарплаты не поспевают за ростом цен на активы, а экономика все больше делится на тех, у кого есть дорожающие активы, и тех, у кого их нет. Столкнувшись с перспективой работать 40 лет и все равно отставать, целое поколение решило играть в азартные игры, чтобы пробиться наверх.
Я не буду отрицать правду в этом. Если лотерейные билеты — единственный perceived путь к социальному лифту, то почему бы и не пойти в казино. Однако я категорически отрицаю, что это вся правда. Что, если настоящий ответ в том, что мы находимся в точке перегиба 20-летнего мегатренда розничной торговли?
Я Хочу Быть Инфлюенсером
Знаете ли вы, что YouTube когда-то был стандартным приложением на iPhone? С самого первого iPhone, проданного в 2007 году, и до выхода iOS 6 в 2012 году приложение YouTube было предустановлено на каждом устройстве. Более того, в то время вы даже не могли удалить стандартные приложения с телефона. YouTube был «приклеен» к вашему телефону, нравилось вам это или нет.
Это решение особенно интересно, если учесть, что ключевым драйвером был Стив Джобс. Мы кое-что знаем о Стиве: Во-первых, он был провидцем. Во-вторых, он был одержимо вовлечен в каждое решение, касающееся дизайна и опыта использования iPhone. В-третьих, он любил контент, кино и сторителлинг (помните: Стив Джобс основал Pixar во время своего изгнания из Apple [он создал «Историю игрушек», черт возьми, парень любил контент]).
найди это видео и посмотри его
Джобс явно понимал, что YouTube будет иметь значение для того, куда движутся медиа. Он лично представил нативное приложение YouTube как одну из главных функций iPhone на первом запуске. Google даже перекодировал всю свою библиотеку видео YouTube с Flash на H.264 по просьбе Apple, чтобы обеспечить нативный опыт на устройстве.
Джобс, очевидно, был прав. YouTube — это неоспоримый гигант. Оценки, конечно, несовершенны, но они варьируются от 5 до 10% ВСЕГО контента в мире, потребляемого через YouTube. И это по сравнению со всем профилем потребления ТВ, социальных сетей, кино, прямых трансляций, конкурирующих стриминговых приложений, Cornhub и других. Мы никогда не видели ничего подобного, и это полностью изменило целые индустрии:
- Нативные для YouTube новостные каналы, такие как Breaking Points, получают примерно в 3 раза больше зрителей, чем Fox и CNN, меняя то, как производятся и потребляются новости. К лучшему или худшему, средний человек младше 35 лет теперь скорее поверит тому, что ему сказали в шоу Тима Диллона, чем тому, что он когда-либо увидит по кабельному телевидению (я вхожу в эту группу).
- MrBeast и Логан Пол переопределяют правила игры для потребительских товаров, создавая свои собственные бытовые бренды, Feastables и Prime, опираясь на собственное распространение. Забавный факт: знаете ли вы, что оба они также являются плодовитыми венчурными инвесторами? Стоит задуматься, что они, вероятно, самые ценные имена, которые вы только можете добавить в свой cap table, учитывая их непревзойденное распространение. Неудивительно, что a16z так отчаянно пытается войти в новую медиа-игру, не желая отставать от брокколи-головых зумеров.
- Ютуберы бросают вызов Голливуду напрямую: «Iron Lung» (Markiplier), «Obsession» (Curry Barker) и «Backrooms» (Kane Pixels) устанавливают рекорды кассовых сборов по рентабельности. Более того, Маркиплайер теперь является одним из крупнейших индивидуальных акционеров GoPro. Медленно, но верно ютуберы «съедают» весь стек Голливуда: от оборудования до фильмов, режиссуры и актерской игры, публикации и распространения.
Невозможно отрицать, что мы стали свидетелями розничного контент-суперцикла, точка.
полное доминирование
То, что начиналось как вирусные видео вроде «ооо, Чарли укусил меня за палец», переросло в домашние контент-студии, такие как Smosh, которые создавали регулярный контент и нанимали целую команду. Это привело к появлению мегазвезд вроде PewDiePie, набравших 100 миллионов подписчиков (умопомрачительное число) и больше. Теперь таких создателей, как MrBeast, вряд ли можно назвать «розничным» создателем контента, учитывая масштабы его империи, но помните, он начинал с нулевым количеством подписчиков и веб-камерой, как и все остальные.
«Новые институты» медиа — это на самом деле естественное взросление «розничных» создателей контента. Теперь эти розничные создатели приходят за телевидением, новостями, Голливудом, потребительскими товарами, венчурным капиталом... за всем этим. Было бы безумием думать, что они не победят.
Я хочу, чтобы вы увидели здесь то, что YouTube создал круглосуточную глобальную платформу для контента без разрешений, где предельные издержки на участие равны нулю, а пользователи не несут сетевых затрат. Простите меня за невероятно банальное сравнение, но это, по сути, блокчейн для контента.
В такой среде лучшие создатели поднялись наверх и продвигали платформу вперед, увеличивая пирог для всех. В мгновение ока создание контента стало совершенно мейнстримным. Работа клипмейкером, редактором, продюсером или оператором для создателя контента теперь является совершенно нормальным карьерным путем. Вы, вероятно, даже знаете кого-то с 10 000+ подписчиков на какой-либо платформе социальных сетей, кто брал платные заказы. Это даже не считается чем-то особенным, просто что-то, чем они занимаются время от времени — полная интеграция в наше общество.
Даже если вы сами не так зависимы от YouTube, как я, он все равно формирует мир вокруг вас и даже не думает замедляться.
Все Будут Торговать
То, чем YouTube является для контента/медиа, криптовалюта является для торговли/рынков. Это глобальная инфраструктура для рынков, работающая 24/7 и без разрешений, где предельные издержки на транзакцию практически равны нулю, а пользователи не несут сетевых затрат. Как и YouTube, криптовалюта начиналась со скромных корней, но бросает вызов (и побеждает) традиционные институты финансов. Посмотрите на наши достижения на данный момент:
- Мы буквально чиним деньги. Будь то будущее за Bitcoin/Zcash, стейблкоинами или их комбинацией, мы — пионеры будущего денег. Уже одно это — достижение поколения.
- Рельсы финансов переписываются, чтобы работать на публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana и Hyperliquid. Дело не в том, что TradFi украл наши технологии с открытым исходным кодом. Скорее, у них не было другого выбора, кроме как выпускать стейблкоины и RWA в наших сетях, оборачивать наши протоколы в качестве строителей и быть rollup-ами для наших сетей распределенного консенсуса. Это полная победа. Мы не идем в TradFi, TradFi идет к нам!
- Помимо существующих финансовых рынков, мы все изобретаем новые примитивы. Рынки предсказаний создают новые рынки для истины (игнорируйте gambleslop). Бессрочные фьючерсы — это доморощенный крипто-продукт. В TradFi нет аналога flash-кредитам (атомные кредиты с нулевой длительностью, нулевым риском и бесконечным заимствованием). Да, много экспериментов — это пар, но это все равно стоящее предприятие.
- Вдобавок ко всему, похоже, мы создаем первые новые приложения для социальных сетей после TikTok (2017), привет социальному трейдингу.
мы побеждаем
Все это происходит как революция снизу вверх. Сначала криптовалюта была нужна только для покупки наркотиков и поддельных удостоверений личности в интернете. Затем каждая последующая функция рынков начала падать одна за другой. Криптовалюта велика не потому, что мы теперь заслужили уважение Уолл-стрит; скорее, криптовалюта стала настолько большой, что у Уолл-стрит нет другого выбора, кроме как признать наше существование и жить в реальности, которую мы создаем.
Этот супертренд на рынках переориентирует рынки с институционально контролируемого продукта на розничную игровую площадку. Если хотите торговать мемкоинами — вперед. Если хотите делать ставки на погоду, войну в Иране или то, что Том Брэди скажет, объявляя футбольный матч — вперед. Если вы трейдер бессрочных контрактов — включайте VPN и отрывайтесь. Может быть, вам нравятся коллекционные карточки и JPEG. Здесь действительно есть что-то для каждого, и именно поэтому мы побеждаем.
Масштаб этого мегатренда настолько велик, что его невозможно избежать. Да, есть масса людей, которые просто теряют деньги и, вероятно, должны остановиться ради своего же блага, но в первичном бульоне мемпула вы также найдете экстраординарные таланты, которые постоянно выявляются, проверяются и оттачиваются открытой природой этих сетей. Вы найдете трейдеров с блестящим умом в области дизайна рынков, таких как Jeff, Shoku, Shayne Coplan и Cobie. Вы найдете трейдеров с блестящим умом для контента, таких как Threadguy, Rasmr и Orangie. Вы найдете трейдеров с блестящим умом для философии, таких как Ryan Watkins и Based16z. Вы найдете трейдеров с блестящим умом для продукта, таких как Brandon Millman, Alon, Se и Paul, и Alex Atallah. Все будут притянуты к криптовалютным рынкам, как мотыльки к пламени.
По мере того, как наши доморощенные чемпионы взрослеют и мы привлекаем лучшие/наиболее подходящие таланты из традиционной финансовой системы, привлекательность участия в криптовалютном рынке будет только расти. Люди захотят торговать, как их любимые создатели контента, и строить, как их любимые основатели. Это неизбежно.
Открытые Системы Побеждают
Позвольте мне подтвердить этот основной принцип криптовалюты, потому что многие из вас, похоже, забыли или впали в полный пессимизм: открытые системы побеждают. Открытый контент побеждает. Открытое программное обеспечение побеждает. Открытые рынки побеждают. Это капитализм, добро пожаловать.
Что-то волшебное происходит, когда предельные издержки стремятся к нулю, а распространение становится глобальным. Это верно как для централизованных систем, таких как YouTube и программное обеспечение (Linux технически является диктатурой), так и для децентрализованных систем, таких как криптовалюта. Пока практически любой может участвовать, рынок будет творить свое волшебство, и талант поднимется наверх, увеличивая пирог для всех.
Последствия
Во-первых, я надеюсь, вам нравятся Threadguy и Rasmr, потому что они будут только расти, поскольку торговля становится все более и более видом спорта. По мере того, как опыт крипто-трейдинга становится все более совершенным, аудитория этих стримов будет расти вместе с притоком новых людей. Обычные люди будут подключаться к стримам, чтобы узнать, как зарабатывать деньги. Трейдеры TradFi будут подключаться к стримам, чтобы узнать о круглосуточных рынках, бессрочных контрактах, токенизированных акциях и, да, даже о мемах, связанных с этими акциями. Строители будут подключаться к стримам, чтобы увидеть, куда движутся культура и потребительский спрос. Венчурные капиталисты будут подключаться к стримам, чтобы попытаться быть крутыми (требование в новом VC-ландшафте) и узнать о будущем формирования капитала.
Восхождение приложений для социального трейдинга будет только подпитывать растущую волну. Аудитория будет больше доверять создателям с проверенным послужным списком, хотя производительность никогда не будет единственным, что имеет значение. Пример: крупнейшие создатели шахматного контента, GothamChess и сестры Ботез, не являются лучшими шахматистами, они просто лучшие в сторителлинге вокруг шахмат (то же самое относится и к видеоигровому контенту в целом).
У LBO действительно хорошие мысли о будущем распределения капитала
Во-вторых, это создаст новый тренд в распределении капитала. Торговые фирмы будут искать трейдеров с подтвержденным ончейн-послужным списком, а не делать ставки на новых трейдеров с непроверенным послужным списком. Семейные офисы и фонды будут переходить от инвестиций в пассивные индексы и непрозрачных управляющих капиталом к ончейн-хранилищам с публичной доходностью, генерируемой в масштабе. Венчурные капиталисты будут вытеснены из сделок, если они не смогут эффективно управлять нарративами для портфельных компаний в новом медиа-ландшафте денег.
Наконец, люди будут терять деньги. Да, это не изменится. Рынки есть рынки. Подавляющее большинство всех активных трейдеров теряют деньги. Деньги всегда перетекают от неразумных к разумным. Добро пожаловать в книги заказов, надеюсь, вам будет весело. Но это НОРМАЛЬНО. Мое утверждение в этом мегатренде не в том, что все станут трейдерами и все будут прибыльными. Мое утверждение в том, что это просто будут новые рынки, и они поглотят традиционные рынки, движимые волной поистине глобального принятия и интеграции в общество.
Не воспринимайте эти цифры буквально, они просто для доказательства моей точки зрения, но по сути: Если профессиональный капитал составляет 90% всего объема на сегодняшних рынках, причем 90% всей прибыли достается 10% активно торгуемого профессионального капитала, то в будущем 90% всего объема на рынках будет обеспечиваться тем, что сейчас считается «розничными» аллокаторами; однако 90% прибыли по-прежнему будет накапливаться только у 10% этих активных денег. Точно так же, как пародия MrBeast на «Игру в кальмара» набрала больше просмотров, чем оригинальная «Игра в кальмара» от Netflix, его гипотетический маркет-мейкер заработал бы больше денег, чем Citadel.
Мой Совет
Перестаньте быть снобами. Перестаньте хвататься за жемчуг из-за публичной торговли мемкоинами. Перестаньте ненавидеть создателей контента с головами-брокколи. Вместо этого примите тренд таким, какой он есть, нравится он вам или нет. Поймите, как согласоваться с будущим, потому что волна розничной торговли поднимается, и лучше подняться вместе с ней, чем утонуть в своей гордости.
