AI กำลังพลิกโฉมการจัดสรรทรัพยากรโหนดขั้นสูง: การปรับตัวครั้งใหญ่ของ Apple, Intel และ TSMC

▌ด้านล่างนี้คือการตรวจสอบอุตสาหกรรมล่าสุดของฉันเกี่ยวกับความร่วมมือระหว่าง Apple และ Intel ซึ่งช่วยให้ตีความได้ในระดับที่ลึกขึ้น:

1. Apple ได้เริ่มผลิตโปรเซสเซอร์ iPhone, iPad และ Mac รุ่นล่าง/รุ่นเก่าที่ Intel บนซีรีส์ 18A-P (โดยใช้บรรจุภัณฑ์ Foveros)
2. สัดส่วนคำสั่งซื้อประมาณ 80% เป็น iPhone ซึ่งสะท้อนถึงสัดส่วนการขายอุปกรณ์ปลายทางของ Apple
3. แผนเวเฟอร์ของ Apple ที่ Intel สะท้อนวงจรชีวิตเทคโนโลยีของซีรีส์ 18A-P: การทดสอบขนาดเล็กในปี 2026, การเพิ่มกำลังการผลิตในปี 2027, การเติบโตต่อเนื่องในปี 2028 และการลดลงในปี 2029
4. Apple กำลังประเมินเทคโนโลยีโหนดขั้นสูงอื่นๆ ของ Intel อย่างจริงจัง
5. ไทม์ไลน์การผลิตจำนวนมากและขนาดการจัดส่งของ Intel ยังไม่ชัดเจน และผู้ประกอบ/EMS ยังไม่เห็นกำหนดการจัดส่งใดๆ
6. เป้าหมายอัตราผลผลิตปี 2027 ของ Intel คือการทำให้คงที่ที่ 50–60% หรือสูงกว่าก่อน
7. แม้ว่าการจัดส่งครั้งแรกของ Intel จะราบรื่น TSMC ก็ยังคงรักษาส่วนแบ่งอุปทานมากกว่า 90%
8. ภายใน Intel ความรู้สึกต่อคำสั่งซื้อของ Apple ดูเหมือนจะผสมปนเป
9. Apple เริ่มหารือกับ Intel ก่อนที่กำลังการผลิตโหนดขั้นสูงของ TSMC จะตึงตัวมาก
10. Apple ตระหนักว่าทรัพยากรของ TSMC จะยังคงเอียงไปทาง AI ต่อไป

จากข้อค้นพบเหล่านี้ การวิเคราะห์นี้จะตรวจสอบการตอบสนองเชิงกลยุทธ์ของทั้งสามฝ่ายต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการผลิตโหนดขั้นสูง TSMC โดดเด่นในที่นี้ ในฐานะผู้นำอุตสาหกรรมและฝ่ายที่ถูกกระทำในเหตุการณ์นี้ สิ่งที่ดูเหมือนว่าจะทำได้นั้นมีจำกัด แต่สถานการณ์สมควรได้รับการอ่านที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

▌Apple กำลังปลูกฝัง Intel อย่างเป็นระบบให้เป็นซัพพลายเออร์หลักระยะยาว:

Apple ได้เริ่มผลิตสายผลิตภัณฑ์หลักสามสายที่ Intel พร้อมกัน โดยการจัดสรรเวเฟอร์ใกล้เคียงกับสัดส่วนการขายอุปกรณ์ปลายทาง ซึ่งบ่งชี้ว่า Apple กำลังจำลองและตรวจสอบศักยภาพของ Intel ในฐานะซัพพลายเออร์สำหรับสายผลิตภัณฑ์ทั้งหมด โดยจงใจใช้เจนเนอเรชั่น 18A-P ทั้งหมดเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพอัตราผลผลิตและกระบวนการทำงานร่วมกัน แทนที่จะวางคำสั่งซื้อทดลองที่มีความเสี่ยงต่ำ

นอกเหนือจากการพิจารณาทั่วไปในการลดความเสี่ยงจากแหล่งเดียวและเสริมสร้างอำนาจต่อรอง กุญแจสำคัญของแนวทางของ Apple อยู่ที่การตระหนักว่าช่องว่างในการมีส่วนร่วมของรายได้ต่อ TSMC ระหว่าง AI/HPC และสมาร์ทโฟนจะยังคงกว้างขึ้น ดังนั้น Apple จึงจำเป็นต้องปลูกฝังซัพพลายเออร์รายใหม่ในขณะที่ยังมีอำนาจต่อรอง โดยใช้ความสามารถในการออกแบบเพื่อรักษาความสัมพันธ์กับ TSMC ไปพร้อมกับการพัฒนาความร่วมมือกับ Intel

▌Intel เผชิญกับโอกาสที่ไม่เคยมีมาก่อนและความท้าทายที่ยิ่งใหญ่:

ในอีกหลายปีข้างหน้า คำสั่งซื้อโหนดขั้นสูงส่วนใหญ่จะยังคงอยู่กับ TSMC ดังนั้น Apple จึงเป็นหนึ่งในโอกาสฝึกอบรมโรงหล่อที่น้อยมาก และอาจจะสมบูรณ์ที่สุดที่มีให้กับ Intel: คำสั่งซื้อครอบคลุมสายผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของ Apple มีขนาดใหญ่พอ และต้องการการปรับเปลี่ยนการออกแบบและการผลิตแบบไดนามิกตามการเปลี่ยนแปลงของตลาด แม้ว่าคำสั่งซื้อของ Apple ไม่น่าจะพลิกกลับการขาดทุนรายไตรมาสของ IFS ได้อย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น และส่วนแบ่งการจัดส่งจะยังคงถูกจำกัดด้วยกำลังการผลิตและอัตราผลผลิต แต่ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของความร่วมมือนี้ลึกซึ้งกว่าตัวเลขทางการเงินที่พาดหัวข่าวมาก

อย่างไรก็ตาม มาตรฐานที่เข้มงวดของ Apple ประกอบกับกลยุทธ์ของ Intel ที่รับคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายอื่นพร้อมกัน จะเพิ่มความยากในการสร้างธุรกิจโรงหล่อโหนดขั้นสูงของ Intel ขึ้นมาใหม่ ความพยายามของ Intel เอง ภูมิรัฐศาสตร์ และการป้องกันความเสี่ยงจากฝั่งลูกค้า ได้ร่วมกันมอบหน้าต่างครั้งหนึ่งในรุ่นให้ Intel สร้างธุรกิจโรงหล่อขึ้นมาใหม่ ตอนนี้ Intel จะสามารถเปลี่ยนหน้าต่างนี้ให้เป็นผลลัพธ์ได้หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับการดำเนินการทั้งหมด

▌TSMC ยังคงปลอดภัยในอีกหลายปีข้างหน้า แต่ความเป็นผู้นำของบริษัทกำลังกลายเป็นจุดศูนย์กลางของการป้องกันความเสี่ยงทั่วทั้งอุตสาหกรรม:

เมื่อกำลังการผลิตโหนดขั้นสูงของ TSMC กลายเป็นทรัพยากรที่หายากและการจัดสรรยังคงเอียงไปทาง AI ก็เป็นเรื่องธรรมดาที่ Apple จะหันไปหา Intel เพื่อเสริมสร้างตำแหน่งการต่อรองของตน แต่ Apple ไม่ได้อยู่เพียงลำพัง ผู้เล่นรายใหญ่ทั่วทั้งระบบนิเวศโหนดขั้นสูงกำลังป้องกันความเสี่ยงต่อ TSMC อย่างจริงจัง: รัฐบาลสหรัฐฯ ผ่านชุดนโยบายเซมิคอนดักเตอร์ Apple โดยการปลูกฝัง Intel และ Samsung โดยใช้กำไรจากหน่วยความจำที่มากเกินไปเพื่อสนับสนุนการลงทุนโหนดขั้นสูง เมื่อเปรียบเทียบกัน การตอบสนองปัจจุบันของ TSMC ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการดำเนินการที่เหนือกว่า โดยพื้นฐานแล้วเป็นการเดิมพันตำแหน่งการแข่งขันบนสมมติฐานเดียว: ว่าการดำเนินการของตนจะยังคงนำหน้า

การดำเนินการมีความสำคัญ แต่นอกเหนือจากการดำเนินการแล้ว ตัวเลือกการป้องกันความเสี่ยงของ TSMC ก็มีจำกัดอย่างแท้จริง และสิ่งนี้มีลักษณะเชิงโครงสร้าง ในเชิงภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐอเมริกาเป็นตลาดสำคัญและพันธมิตรทางเทคโนโลยีของ TSMC แต่ในขณะเดียวกัน รัฐบาลสหรัฐฯ ก็เป็นแหล่งแรงกดดันด้านนโยบายที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท พันธมิตรที่มีศักยภาพอื่นๆ (จีน, EU, ญี่ปุ่น) ไม่สามารถหรือไม่ได้ทำหน้าที่เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ ในแง่ของกลยุทธ์องค์กร แนวทางการป้องกันความเสี่ยงภายนอกมาตรฐาน รวมถึงการกระจายธุรกิจ การขยายฐานลูกค้า การอนุญาตใช้เทคโนโลยี และการปรับห่วงโซ่อุปทานในท้องถิ่น ให้ผลตอบแทนส่วนเพิ่มที่ลดลงอย่างแม่นยำเพราะตำแหน่งผู้นำของ TSMC

การเร่งสะสมทุนภายในควรเป็นเส้นทางที่ปฏิบัติได้จริงที่สุด และทุนนั้นมาจากอำนาจการกำหนดราคาของ TSMC ในโหนดขั้นสูง การสร้างทุนภายในไม่เพียงต้องการอัตรากำไรที่สมเหตุสมผล แต่ยังต้องมีความสามารถในการกำหนดราคาความเสี่ยงในอนาคต ซึ่งชี้ให้เห็นถึงช่องว่างสำหรับแนวทางการกำหนดราคาที่ยืดหยุ่นกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน Intel เป็นตัวอย่างที่เป็นรูปธรรม: เมื่อ Intel ว่าจ้างผลิตภัณฑ์ของตนเองให้ TSMC เพื่อปลดปล่อยกำลังการผลิตภายในเพื่อทำงานกับ Apple นี่ไม่ใช่คำสั่งซื้อธรรมดาจากมุมมองของ TSMC แต่เป็นคำสั่งซื้อที่แบกรับความเสี่ยงในการแข่งขันแฝง หาก TSMC ตัดสินใจรับคำสั่งซื้อของ Intel ก็ควรนำพลวัตการแข่งขันนี้ ซึ่งถูกหล่อหลอมโดยภูมิรัฐศาสตร์และการปรับโครงสร้างส่วนผสมลูกค้า มาคิดรวมในการกำหนดราคาความเสี่ยงและการตัดสินใจจัดสรรกำลังการผลิต