นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 ที่ธนาคารกลางทั่วโลกถือครองทองคำมากกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในสัดส่วนของทุนสำรอง สถาบันที่บริหารเงินออมของทั้งประเทศตอนนี้ถือครองโลหะที่ไม่มีดอกเบี้ยมากกว่าพันธบัตรที่ให้ดอกเบี้ยเสียอีก
จีนเป็นผู้นำเทรนด์นี้มาหลายปี โดยลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลงพร้อมกับซื้อทองคำเพิ่ม ทุนสำรองทองคำของจีนตอนนี้เกิน 74 ล้านออนซ์ ตามรายงานของธนาคารกลาง
ทองคำยังกลายเป็นมาตรวัดสำหรับตลาดส่วนที่เหลืออีกด้วย ในรูปของเงินดอลลาร์ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงทำสถิติ新高อย่างต่อเนื่อง แต่ถ้าวัดด้วยทองคำแทนดอลลาร์ S&P 500 ยังไม่เคยทำจุดสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2000 การวัดสินทรัพย์ทางการเงินเทียบกับทองคำช่วยขจัดผลกระทบจากการขยายตัวของปริมาณเงิน เพราะผู้กำหนดนโยบายไม่สามารถสร้างทองคำเพิ่มได้
การขึ้นราคาของทองคำก็สอดคล้องกับโลหะมีค่าอื่นๆ เช่นกัน รอบที่เทียบเคียงได้ครั้งสุดท้ายเกิดขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ซึ่งเป็นทศวรรษที่จบลงด้วยอัตราดอกเบี้ย 20% และการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงิน
แต่แรงผลักดันที่เคลื่อนไหวโลหะแต่ละชนิดนั้นแตกต่างกัน
ทองคำถูกมองว่าเป็นเครื่องป้องกันความไม่แน่นอน ราคาเงินพุ่งสูงเกิน 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนมกราคม ทำให้ผู้ผลิตต้องเร่งออกแบบผลิตภัณฑ์ใหม่โดยใช้โลหะที่ถูกกว่า แพลทินัมและแพลเลเดียมถูกกำหนดโดยความต้องการทางอุตสาหกรรม กฎระเบียบการปล่อยมลพิษ และการเปลี่ยนผ่านสู่รถยนต์ไฟฟ้ามากกว่า
แต่แรงผลักดันเหล่านั้นอธิบายได้เพียงส่วนหนึ่งของเรื่องราวเท่านั้น โลหะแต่ละชนิดมีข้อจำกัดที่แตกต่างกัน ซึ่งกำหนดว่าราคาจะเคลื่อนไหวไปได้ไกลแค่ไหนและจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป นั่นคือเหตุผลที่เราจัดทำคู่มือนี้ขึ้นมาเพื่ออธิบายปัจจัยที่ขับเคลื่อนโลหะแต่ละชนิดและสิ่งที่ราคาของมันอาจกำลังบอกใบ้
ภายในคู่มือ 82 หน้าของเรา คุณจะพบ:
- โลหะมีค่าทำหน้าที่อะไรในระบบโลกสมัยใหม่
- กลไกด้านอุปทาน ความขาดแคลน และอุปสงค์แตกต่างกันอย่างไรในแต่ละโลหะ
- โลหะมีค่าถูกตีความอย่างไรในการจัดพอร์ตการลงทุนและกรอบความเสี่ยง
- ธนาคารกลางแห่งใดกำลังซื้อทองคำ ขายอะไร และเพราะเหตุใด
- ทำไมราคาเงินถึงแทบไม่มีผลต่อปริมาณการขุดเจาะเงิน
- โทเค็นดิจิทัลที่ backed ด้วยทองคำและ BRICS เข้ากับระบบดอลลาร์ได้อย่างไร
ถ้าคุณอยากเรียนรู้ไปกับผม อ่านบทวิเคราะห์เชิงลึกบน Substack ของผมได้ที่:
