**
Bitcoin, piyasa yapısında özellikle önemli bir noktaya yaklaşıyor.
Birkaç haftalık toparlanmanın ardından BTC önemli teknik seviyeleri geri almayı başardı, ancak bu harekette beni hâlâ ikna etmeyen bir şeyler var.
Fiyat yükseliyor, fakat bu toparlanmanın arkasındaki güç şaşırtıcı derecede sınırlı kalmaya devam ediyor.
Bitcoin'in ötesine baktığımızda ise genel piyasanın da pek iç rahatlatıcı bir tablo sunmadığını görüyoruz.
ABD hisse senedi endeksleri uyumsuzluklar göstermeye başladı, dolar güç kazanıyor ve bugünkü enflasyon verileri belirsizliğe yeni bir boyut ekledi.
Bunların hiçbiri Bitcoin'in büyük bir düzeltme yaşamak üzere olduğu anlamına gelmiyor. Ancak yeni bir boğa piyasasına girdiğimizi varsaymadan önce temkinli kalmak için birkaç neden olduğunu düşünüyorum.
Bitcoin'in toparlanmasında eksik olan bir şey var
Önceki boğa piyasaları boyunca Bitcoin nispeten tanınabilir bir kalıbı takip etti.
Önemli bir direnç seviyesini kırdıktan sonra fiyat genellikle yukarı yönlü hareketine devam etmeden ve nihayetinde önceki zirveleri test etmeden önce bir konsolidasyon aşamasına girer.
Bazen bu devam hareketi neredeyse anında gerçekleşir. Diğer zamanlarda ise Bitcoin ivme kazanmadan önce birkaç hafta konsolide olur.
Ancak piyasa düşüş eğiliminden yükseliş eğilimine geçmeye başladığında momentumda genellikle gözle görülür bir artış yaşanır.
Bu kez işler biraz farklı görünüyor.
Bitcoin, düzenli olarak takip ettiğim önemli bir teknik referans olan haftalık Bull Market Superband'ın üzerine çıkmayı başardı.
Ancak bunun ardından gelen hareket nispeten zayıf kaldı.
Dün analiz ettiğim yapıya bakıldığında, Bitcoin bu kırılımın ardından sekiz hafta içinde yaklaşık %7,1 değer kazandı.
Bu mutlaka düşüş yönlü bir sinyal değil. Aslında genel piyasa belirsizliğini korurken toparlanma gösterebilmesi takdir edilmesi gereken bir durum.
Fakat toparlanmanın hızı alışılmadık.
Bitcoin yukarı kırıyor, konsolide oluyor, yeni bir hamle deniyor ve ardından bu kazançları genişletmek için daha fazla zaman harcayarak zorlanıyor.
Daha yüksek fiyatlar görüyoruz, ancak güçlü bir yükseliş trendinin başlangıcında genellikle beklenen ivmeyi göremiyoruz.
Ve bu çok önemli bir ayrım.
Bir toparlanma, önceki düşüş yapısının otomatik olarak sona erdiği anlamına gelmez.
Bitcoin zirvelerinde bir miktar iyileşme gösterdi, ancak henüz yeterince ikna edici bir teyit edilmiş daha yüksek zirve ve daha yüksek dip dizisi oluşturamadı.
Bu değişene kadar, mevcut yapıyı kendinden emin bir şekilde yeni bir boğa piyasası olarak tanımlamanın erken olduğunu düşünüyorum.
Takip ettiğim 82.221 dolar seviyesi
Analizi onlarca göstergeyle gereksiz yere karmaşıklaştırmak yerine, şu anda özellikle önemli bulduğum tek bir fiyat seviyesi var.
82.221 dolar.
Bu bölge, Bitcoin'in yakın zamandaki fiyat yapısındaki iki önemli mumun kritik açılış ve kapanış seviyelerine karşılık geliyor.
BTC bu bölgenin üzerinde kalmayı başardığı sürece, toparlanmanın devamının daha olumlu senaryo olduğuna inanıyorum.
Ancak Bitcoin bu seviyeyi kaybeder ve altında konsolide olmaya başlarsa, teknik tablo önemli ölçüde zayıflar.
Bu durum daha büyük bir düzeltme hareketi olasılığını artıracaktır.
Elbette piyasalar teknik seviyelere nadiren kusursuz bir şekilde saygı gösterir.
Özellikle volatil bir makroekonomik seansta, 82.221 doların altına geçici bir sarkma tüm toparlanmayı otomatik olarak geçersiz kılmaz.
Önemli olan Bitcoin'in o seviye civarında nasıl davrandığıdır.
Alıcıları çekiyor mu? Kırılım sonrası fiyat hızla toparlıyor mu? Yoksa piyasa daha düşük fiyatları kabullenmeye mi başlıyor?
Bu tepkiler bize tek bir mumdan çok daha fazlasını söyleyecektir.
Şimdilik 82.221 doları, devam edecek alanı olan bir toparlanmayla ivme kaybediyor olabilecek bir toparlanmayı birbirinden ayırmak için önemli bir referans olarak görüyorum.
S&P 500 bazı tanıdık uyarı işaretleri veriyor
Bitcoin'in yapısına bu kadar dikkat etmemin nedenlerinden biri de geleneksel piyasalarda yaşananlar.
S&P 500 son dönemde ciddi bir güç göstererek Eylül'deki geri çekilmesinden toparlandı ve yeni zirvelere doğru ilerliyor.
İlk bakışta durum nispeten sağlıklı görünüyor.
Ancak farklı ABD endekslerinin performanslarını karşılaştırdığımızda bazı uyumsuzluklar ortaya çıkmaya başlıyor.
Nasdaq, S&P 500'e nispeten benzer bir yapıyı korurken, Dow Jones daha belirgin bir düzeltme davranışı sergiledi.
Russell 2000 de dikkat edilmesi gereken hareketler geliştirdi.
Bu, her endeksin Dow Jones'u aşağı yönde takip etmek zorunda olduğu anlamına gelmiyor.
Farklı endekslerin bileşimleri farklıdır ve uyumsuzluklar uzun süre devam edebilir.
Ama bu durum, piyasa gücünün yalnızca S&P 500'ün işaret ettiği kadar homojen olmadığını gösteriyor.
İlginç bulduğum bir detay daha var.
S&P 500, belirli piyasa düzeltmelerinden önce gözlemlenen önceki U şekilli formasyonlara benzeyen bir toparlanma yapısı geliştiriyor.
Tarihsel olarak bu formasyonlar her zaman önemli düşüşlerle sonuçlanmadı.
Bazen piyasa konsolide olur, önceki zirvelerini kırar ve anlamlı bir şey olmadan önce haftalarca yükselmeye devam eder.
Diğer zamanlarda ise daha büyük bir düzeltmeden kısa süre önce ortaya çıkarlar.
Beni endişelendiren kalıbın kendisi değil, bu yapının diğer piyasa koşullarıyla bir araya gelmesi.
Ayrıca 2014, 2018 ve 2022 dahil olmak üzere önceki yıllarda dikkat çekici düzeltmelerin yaşandığı bir dönem olan 2026'nın son çeyreğine giriyoruz.
Tarih tekerrür etmeyi garanti etmez ve mevsimsellik tek başına daha düşük fiyatlar beklemek için bir neden değildir.
Yine de, birden fazla gösterge potansiyel olarak daha kırılgan bir ortama işaret etmeye başladığında dikkat etmeyi tercih ederim.
Ve eğer ABD hisse senetleri sonunda daha büyük bir düzeltme yaşarsa, Bitcoin'in mevcut toparlanmasını sürdürme kapasitesi ciddi bir sınavla daha karşı karşıya kalabilir.
Dolar, Bitcoin için başka bir sorun haline gelebilir
Yakından izlediğim bir diğer piyasa ise ABD Dolar Endeksi yani DXY.
Son zamanlarda dolar, önceki yükseliş yapılarına benzeyen bir toparlanma geliştiriyor.
Önemli düşüşler yaşadıktan sonra DXY defalarca istikrar kalıpları, daha yüksek dipler ve ardından yukarı yönlü hareketler oluşturdu.
Mevcut yapı, toparlanmanın devam edecek alanı olabileceğini gösteriyor.
Teknik açıdan, DXY'nin sonunda 103-104 bölgesine, hatta momentum artmaya devam ederse potansiyel olarak 105'e ulaşma ihtimalini izliyorum.
Bunlar garantili hedefler değil, ancak takip ettiğim yapıya dayanan makul senaryoları temsil ediyorlar.
Peki bu Bitcoin için neden önemli?
Çünkü güçlenen bir dolar genellikle daha sıkı finansal koşullarla ve riskli varlıklar için daha zorlu bir ortamla aynı döneme denk gelir.
Bu ilişki kusursuz değildir.
Bitcoin ve dolar kesinlikle aynı anda değer kazanabilir ve korelasyonlarının önemli ölçüde değiştiği dönemler olmuştur.
Ancak dolardaki güçlenmeye daha yüksek faiz beklentileri ve küresel likidite üzerindeki baskı eşlik ettiğinde, kripto paralar agresif yükseliş hareketlerini sürdürmekte zorlanabilir.
Bu da bizi bugünkü enflasyon raporuna getiriyor.
14 Ekim güncellemesi: Bitcoin kritik bir bölgeyi test ederken enflasyon yeniden yükseldi
Bugünkü ABD Tüketici Fiyat Endeksi raporu piyasaya önemli bir değişken daha ekledi.
Eylül manşet TÜFE'si Ağustos'taki %3,4'ten yükselerek yıllık bazda %3,7 gelirken, aylık enflasyon %0,6 oldu.
Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek TÜFE aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %2,6 arttı.
Enerji bu artışta önemli bir rol oynadı; yalnızca Eylül ayında benzin fiyatları %9,1 yükseldi.
Bu rakamlar önemli çünkü Federal Reserve'un para politikası görünümünü karmaşıklaştırıyor.
Daha yüksek enflasyon otomatik olarak yeni bir faiz artışını garanti etmez, ancak Fed'in daha gevşek para koşullarına yönelme esnekliğini azaltır.
Ve bu özellikle Bitcoin açısından oldukça kritik.
Bu güncelleme yazılırken BTC 82.800-83.000 dolar civarında işlem görüyor ve bu da onu daha önce bahsettiğim 82.221 dolarlık bölgeye dikkat çekici derecede yakın bir konuma yerleştiriyor.
Başka bir deyişle Bitcoin, makroekonomik ortam daha zorlayıcı hale gelirken aynı anda önemli bir teknik seviyeye yaklaşıyor.
Halihazırda yavaşlayan bir momentum belirtisi gösteren bir varlık için bu ideal bir kombinasyon değil.
Ama bu mutlaka bir sonraki hareketin aşağı yönlü olacağı anlamına da gelmiyor.
Bitcoin 82.221 dolarlık bölgeyi savunmayı başarırsa, enflasyon kaynaklı belirsizliği absorbe ederse ve yukarı yönde ivmelenmeye başlarsa toparlanma devam edebilir.
Aslında bu koşullar altında dayanıklılık göstermek anlamlı ve olumlu bir gelişme olacaktır.
Öte yandan, o bölgeyi kaybetmek ve altında kalıcı bir fiyat hareketi oluşturmak beni çok daha temkinli hale getirecektir.
Bu durum, son haftalardaki toparlanmanın kalıcı bir yükseliş trendinin başlangıcından ziyade, daha geniş bir düzeltme yapısı içindeki geçici bir hareket olabileceğine işaret eder.
Bitcoin'den bundan sonra ne bekliyorum?
Mevcut ortamın her iki yön için de agresif bir tahmin yapmayı gerektirdiğini düşünmüyorum.
Bitcoin önemli seviyeleri geri aldı ve bu takdir edilmeyi hak ediyor.
Ancak toparlanma, yeni bir boğa piyasasının ilk aşamalarında normalde bekleyeceğim türden bir güç sergilemedi.
Bu arada ABD hisse senetleri bazı uyumsuzluklar gösteriyor, dolar güçlenmeye devam etme potansiyeline sahip ve enflasyon para politikası etrafında yeniden belirsizlik yaratıyor.
Bu faktörlerin hiçbiri bir Bitcoin düzeltmesini garanti etmez.
Piyasalar, teknik yapıların başlangıçta işaret edebileceğinden çok daha uzun süre dayanıklı kalabilir.
Ancak bunların mevcut toparlanmaya bir miktar temkinle yaklaşmak için yeterli gerekçe sunduğuna inanıyorum.
Benim için bir sonraki adım nispeten net.
Bitcoin'in 82.221 dolarlık bölgeyi koruyup koruyamayacağını ve daha da önemlisi bu yavaş toparlanmayı nihayet daha ikna edici bir yükseliş trendine dönüştürüp dönüştüremeyeceğini görmek istiyorum.
Çünkü direncin üzerine çıkmak ile gerçekten yeni bir yükseliş piyasası yapısı kurmak arasında önemli bir fark vardır.
Bitcoin toparlanabileceğini zaten kanıtladı. Henüz kanıtlaması gereken şey, bu toparlanmanın çok daha güçlü bir şeye dönüşebileceğidir.
Ve son TÜFE verilerinin zaten belirsiz olan makroekonomik ortama baskı eklemesiyle birlikte, önümüzdeki haftalar bunun gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini belirlemede özellikle önemli olabilir.
