Web3 Dönemi Geçti, Sermayenin Akışını Takip Edin
Victor (@vcmktasa) · Bay Z (@168MrZ)
2026 sermaye piyasalarında ana tema, son on yılın Kripto'sundan yapay zeka bilgi işlem gücüne, yarı iletkenlere, belleğe ve optik ara bağlantılara kaydı. 168X, erken dönem Kripto OG'si, Merkle 3s Capital'in kurucu ortağı ve eski OKEx (şimdi OKX) CEO'su, OK Group CFO'su ve Huobi CFO'su Chris Lee'yi, borsalardan ve kripto fonlarından tamamen ABD hisse senedi yapay zeka temasına geçiş perspektifini paylaşmak üzere davet etti.
Silikon Vadisi'ndeki küresel yapay zeka evreninin kalbi Palo Alto'dan bağlanan Chris, Bay Z ve Victor ile bir saatten uzun süren bir sohbete katıldı. Şunları itiraf etti: "En büyük Alfa artık altcoinlerde değil; NVIDIA'nın kazanç raporlarında, Elon Musk'ın uzay anlatısında ve yapay zeka belleği ile yarı iletkenlerindeki arz-talep açığında." Pozisyon disiplininden optik modüller ve bellek arasındaki değerleme farklılıklarına, HBM Süper Döngüsü'nün ardındaki mantıktan Bitcoin'in 70.000'e düşme olasılığına, Web4'teki (Web3 + AI) gerçek fırsatlara ve genç Çinli profesyoneller için kariyer tavsiyelerine kadar Chris, son birkaç yılda "gerçek para" yatırımları yoluyla kazandığı deneyimin tam bir özetini sundu.
👉 Küresel sermaye yarı iletken endüstrisine akıyor ve Tayvan hisseleri ön saflarda yer alıyor. 168X ekibi Taipei merkezli olup, X'te dikkate değer varlıkları ve en son bilgileri paylaşmak için bir Tayvan ve ABD Hisse Senedi Araştırma Grubu açtık. Katılmaya hoş geldiniz!
Bu makale, Doğu bilgeliğini Batı yeniliğiyle derinlemesine birleştiren, yapay zeka, blok zinciri, robotik, uzay teknolojisi ve biyomühendislik odaklı, teknoloji, sermaye ve insanlığın medeniyetin geleceğini nasıl yeniden şekillendireceğini araştıran üst düzey bir diyalog platformu olan 168X (@168X_Fortune) programının bir özetidir.
Sunucular: Bay Z (@168MrZ) · Victor (@vcmktasa) & Konuk: Chris Lee (@ViewsOfChris)
Röportajı dinleyin: Orijinal X Space Sesi | YouTube Versiyonu (Daha İyi Kalite)
İçindekiler
- 1. Kripto OG'sinden Yapay Zeka ABD Hisse Senetlerine: Parayı Takip Eden Perspektif Değişimi
- 2. "Havlu Sıkma" Düzeltmesi: Sağlıklı Geri Çekilme ve Gerçek Balon Patlaması Sinyalleri
- 3. Yapay Zeka Ana Yükseliş Trendinde Pozisyon Disiplini: Neden %20-30 Nakit "Saldırgan" ve Savunmacı Değil
- 4. Optik Modüller ve Bellek: Değerleme Farkları, Akıllı Para ve İş Zamanlaması
- 5. HBM Süper Döngüsü: Belleği Döngüsel Hisselerden Yapay Zeka Fiyatlama Ağırlıklarına Yeniden Değerlemek
- 6. Çinli Bellek Üreticileri Büyük Üçlüyü Sarsabilir mi? CXMT ve YMTC için Tavan
- 7. Neden Kripto Değil de ABD Hisselerine Yatırım Yapmalı?: En Büyük Alfa Altcoinlerde Değil
- 8. Bitcoin Teknik Analizi: 65.000-70.000 Aralığına Potansiyel Düşüş
- 9. Bir Sonraki Kripto Boğa Piyasası için İki Koşul: Yapay Zekanın Zirve Yapması + Yeni Kurumsal Giriş
- 10. Kripto'nun Tarihsel Misyonu: Kumarhaneden Finansal Altyapıya
- 11. Web4 = Web3 + AI: Stablecoin'ler, Sınır Ötesi Ödemeler ve Yapay Zeka Ajanları
- 12. Nasdaq Düzeltme Yolu ve ABD Boğa Piyasasının Geri Dönüş Koşulları
- 13. Yapay Zeka Çağında Genç Çinliler için Coğrafya, Sektör ve Beceri Seçimleri
- 14. Genç Nesil için Son Tavsiye: Seçim Çabadan Daha Önemlidir
1. Kripto OG'sinden Yapay Zeka ABD Hisse Senetlerine: Parayı Takip Eden Perspektif Değişimi
Bay Z: Chris, kendini kısaca tanıtır mısın? Erken dönem borsalardan ve kripto dünyasından ABD hisse senetlerine, yapay zeka yarı iletkenlerine ve belleğe yoğunlaşmaya geçtin. Bu yatırım perspektifi nasıl oluştu?
Chris: Herkese merhaba, şu anda Silikon Vadisi'nde, yapay zeka evreninin merkezi Palo Alto'dayım. Burada akşam.
Kripto'ya 2016'da girdim. İlk olarak OKX'teydim, o zamanlar OKCoin ve OKEx olarak adlandırılıyordu; daha sonra Huobi'ye CFO olarak gittim; ardından Black Hole Capital'in Başkanı oldum, ki bu fon Binance'in en erken yatırımcılarından biriydi. CZ ve He Yi ile 2017'den beri tanışıyorum ve onlarla çok iyi ilişkilerimi sürdürüyorum.
Kendi fonumu 2020'de kurdum. Black Hole'dan ayrıldıktan sonra ilk fonum TKX Capital'i kurdum ve yaklaşık 70-80 kripto projesine yatırım yaptım - ve tabii ki çok fazla "okul harci" ödedim. Şimdi ikinci fonumuz Merkle 3s Capital'e sahibiz, esas olarak "Web4"e, yani Web3 + AI'ye bakıyoruz. Ayrıca başka bir ortak tarafından yönetilen ve bu yıl çok iyi performans gösteren ikincil bir yapay zeka temalı fonumuz var.
Perspektif değişimiyle ilgili olarak, insanların hayal ettiği kadar dramatik değildi. Her zaman tek bir şeye inandım: fiyatı belirleyen tek faktör sermaye akışıdır. Son on yıldır sermaye Kripto'ya akıyordu, bu yüzden oraya odaklandık. Ancak son iki yılda, sermayenin açıkça yapay zeka bilgi işlem, bellek ve optik ara bağlantılara doğru hareket ettiğini görüyoruz.
Geleneksel bir profesyonel yönetici geçmişimle, yaklaşımım basitçe gerçek parayı takip etmek. Bu çok önemli. Ama lütfen yanlış anlamayın - Kripto'yu terk etmiyorum. Sadece bir gerçeği kabul ediyorum: En büyük Alfa artık altcoinlerde değil; NVIDIA'nın kazançlarında, Musk'ın uzay anlatısında ve yapay zeka belleğindeki arz-talep açığında. Hala Kripto'nun içindeyim, ancak düşünceme bir yapay zeka katmanı ekledim. Basitçe söylemek gerekirse, sermayenin akışını takip edin.
2. "Havlu Sıkma" Düzeltmesi: Sağlıklı Geri Çekilme ve Gerçek Balon Patlaması Sinyalleri
Bay Z: Geçenlerde, altı haftalık üst üste yükselişin ardından ABD hisselerinin bir "havlu sıkma" düzeltmesine girdiğinden bahsettin. Mevcut piyasa durumunu nasıl yorumluyorsun? Bu sağlıklı bir ayarlama mı yoksa bir yapay zeka balonunun patlamasının başlangıcı mı?
Chris: Önce yapay zeka anlatısının kendisinden bahsedelim. Huawei'den Ren Zhengfei, yapay zeka devriminin insanlık tarihindeki son sanayi devrimi olduğunu söyledi çünkü her şeyi değiştirecek. Ana hat net: Yapay zeka bu çağın "elektrik devrimi". Demiryollarının, otoyolların ve otomobillerin ortaya çıkışıyla aynı ölçekte.
Benim yargım: Bu bir boğa piyasasında sağlıklı bir "suyun sıkılması", bir balon patlaması değil. Altı haftalık yükselişin ardından sağlıklı bir düzeltme zamanı geldiğini söylediğimde, piyasa birkaç gün geri çekildi ancak sonra toparlandı. Yine de, müteakip yükselişi daha istikrarlı kılmak için bir sağlıklı düzeltme daha olması gerektiğini düşünüyorum.
Bir balon patlamasının özellikleri şunları içerir: siparişlerin kaybolması, Sermaye Harcamaları (CapEx) kesintileri ve aşağı yönlü rehberlik revizyonları. Ancak biz bunun tersini görüyoruz. NVIDIA, Broadcom ve TSMC için birikmiş siparişler 2026 hatta 2027'ye uzanıyor ve Hyperölçekleyici (Hyperscaler) CapEx'i hala artıyor. Altı haftalık yükselişin yan etkisi, sadece değerlemelerin temellerin önüne geçmesi. Piyasanın aşırı heyecanlı perakende yatırımcıları ve yüksek kaldıraçlı sermayeyi temizlemesi gerekiyor - işte bu "havlu sıkmak".
Gerçek risk sinyalleri şunlar olurdu: birincisi, yapay zeka kazançlarının rehberliği kaçırması; ikincisi, kanal müşterilerinin CapEx'i kesmesi; üçüncüsü, faiz oranlarının kontrolden çıkması. Bunlardan üçü de ortaya çıkana kadar, her büyük düşüşün bir alım fırsatı olduğuna inanıyorum.
Önceki beklentim %10 içinde bir QQQ düzeltmesiydi, ancak piyasa şu anda bunun için çok sıcak. Jeopolitik gerilimler, enflasyon ve ABD Hazineleri ile birleştiğinde, başka bir düzeltme dalgası olabilir. Aslında böyle bir düzeltmeyi görmeye daha istekliyim; geri çekilmesi olmayan bir boğa piyasası daha tehlikelidir.
3. Yapay Zeka Ana Yükseliş Trendinde Pozisyon Disiplini: Neden %20-30 Nakit "Saldırgan" ve Savunmacı Değil
Bay Z: Her zaman "yatırımda disiplin önce gelir" vurgusu yapıyor ve tam pozisyon veya yüksek kaldıraç konusunda uyararak %20-30 veya daha fazla nakit öneriyorsun. Şimdi pozisyon yönetimini nasıl görüyorsun? Bir yapay zeka yükseliş trendinde nakit neden bir saldırı aracıdır?
Chris: Dürüst olmak gerekirse, ABD borsasında zorlu dersler aldım. Geçen yılın ilk yarısında getirilerim harikaydı, ancak ikinci yarısında, özellikle Ekim'den sonra, neredeyse hepsini geri verdim. Bu bana yatırım disiplini ve kaldıraç kontrolünün en önemli faktörler olduğunu gösterdi.
Munger'in sözünden bahsettim: "kaldıraç, kadınlar ve likör" sizi iflas ettiren üç şeydir ve kaldıraç bir numaradır. 2018 veya 2022 gibi döngülerde, çok fazla akıllı insan tasfiyeler nedeniyle piyasadan çıkmak zorunda kaldı. Yanıldıkları için değil, sadece şafağa kadar hayatta kalamadılar.
Normal durumum: yaklaşık %60-70 saldırgan pozisyonlarda, %20-30 nakit ve biraz da riskten korunma için. Nakit neden önemli? Öncelikle, nakit sahibi olmak pozisyonlarımı tutmak için gönül rahatlığı sağlar; ek olarak, piyasa düzeltirse, düşüşü satın almak için param olur.
Bir yapay zeka yükseliş trendinde nakit neden saldırgandır? Çünkü bir boğa piyasasında en pahalı şey hisse senedi değildir; büyük bir çöküş gününde elinizdeki nakittir. Piyasa 31 Mart'ta dibe vurduğunda, Twitter'da pozisyonlarıma ekleme yapmakla ilgili paylaşım yapıyordum. Bu dalganın getirileri mükemmeldi.
Tamamen yatırılmışsanız, piyasa ayarlandığında düşüşü satın alma şansınız olmaz ve kaldıraç kullandıysanız, hisseler düşerken faiz ödemenin baskısı mantıksız kararlara yol açabilir. Yatırım aynı zamanda psikolojidir; kendinize gereksiz baskı yapmayın. Kaldıraç kullanmanız gerekiyorsa, %10 ila %30'un sınır olduğunu düşünüyorum.
Çöküşler sırasında ne alırım, yapay zeka teması. NVIDIA bilgi işlem gücünü temsil ediyor; TSMC en ağır pozisyonlarımdan biri çünkü ister CPU ister GPU kazansın, hepsi TSMC'ye bağımlı. Aslında, TSMC'nin yapay zeka devriminin tacındaki mücevher olduğunu düşünüyorum. Sonra bellek var - en önemli pozisyonlarım NVIDIA, TSMC, Micron ve DRAM ETF'leriydi.
Bu arada, ikincil yapay zeka fonumuzun yılbaşından bugüne getirisi yaklaşık %40, ancak hala yaklaşık %50 nakit tutuyor. Bu, ortaklarımız arasındaki ortak felsefeyi yansıtıyor.
4. Optik Modüller ve Bellek: Değerleme Farkları, Akıllı Para ve İş Zamanlaması
Bay Z: "Optik modüller yüksek fiyatlandı, bellek ise nispeten ucuz" dediğini birçok kez duyduk, hatta akıllı paranın şimdiden seçim yaptığını ima ettin. Bir yapay zeka sektörünün aşırı değerli mi yoksa düşük değerli mi olduğuna nasıl karar veriyorsun?
Chris: Değerleme için üç şeye bakarım: birincisi, temeller gerçek mi; ikincisi, fikir birliği (konsensüs) zaten fiyatlanmış mı; üçüncüsü, fikir birliği dışı bir beklenti farkı var mı? Bu son nokta hayati önem taşır.
Optik modüller yükseldi ve ileri F/K oranları zaten 2027 ve 2028'i hesaba katıyor. Piyasa beklentileri tamamen fiyatlanmış durumda, bu net bir çıkış sinyalidir. Ayrıca, Situation Awareness LP'nin (eski OpenAI çalışanı Leopold tarafından kurulan fon) 13F dosyalarına bakın. Lumentum (LITE) ve Coherent (COHR) gibi optik modül hisselerini tasfiye ettiler ancak Corning (GLW) aldılar.
Ayrıca, CPO (Co-paketlenmiş Optik) sanayileşmesinin İş Zamanlaması (Business Timing) önemli bir belirsizlik taşır ve piyasa belirsizliği iskonto eder.
Bellek tamamen farklı. HBM fiyat artışlarına ve taşan siparişlere bakın, ancak piyasa alışkanlıkla Micron, Hynix ve Samsung'u döngüsel hisseler olarak değerlendiriyor ve son zamanlarda onlara 5-7x ileri F/K veriyor. Gerçekten bir Süper Döngü içindeysek, en az 15-20x almalılar. Bu, değerleme kalkışının sadece ilk dalgası.
Verilere bakın: Hynix'in 2025 net karı ilk kez Samsung'u geçti, bunun nedeni HBM. Optik modüller bir anlatı primi alırken, bellek bir fiyatlama yeniden değerlemesi geçiriyor. Görmek inanmaktır - rakamlar ortada ve gelecekteki kazançlar için beklenti farkı daha büyük.
Akıllı para şimdiden hareket ediyor. Micron iki kez yıkandı: önce 465'e vurup 313'e düştü; sonra 800'e çıkıp 706'ya düştü ve şimdi 818'i kırıyor. Büyük hissedarlar satmıyor çünkü ne geleceğini biliyorlar.
Halka açık bir şirketin CFO'su olarak, gerçek bir yeniden değerlemenin firmanın kendine özgü temellerinden, sektörden, piyasadan (Beta) ve piyasanın sizi nasıl algıladığından geldiğini biliyorum. Kilit nokta, net kar büyümesi istikrarlı olsa bile değerleme katının ne zaman değiştiğidir. Morgan Stanley ve JPMorgan bu yeniden değerlemeyi başlattı ve UBS dün katıldı.
Kapasite 2028'e kadar endüstriyel talebi karşılamayacak ve bazı araştırmalar 2030'a kadar bile diyor. Twitter'da belleğe sadece bir "emtia" diyenler inatçılık yapıyor. Keynes'in dediği gibi: "Uzun vadede hepimiz ölüyüz." Ancak önümüzdeki üç yıl için verilerin yüksek güvenilirliği mükemmel bilgi sağlar. Sadece rakamlara güvenin.
Hisse senedi almak iki zamanlamaya bakmayı gerektirir: İş Zamanlaması (Business Timing) - sektörün ne zaman ölçeklendiği ve Piyasa Zamanlaması (Market Timing) - ne zaman girileceği. En iyi Wall Street yatırımcıları her ikisine de bakar.
5. HBM Süper Döngüsü: Belleği Döngüsel Hisselerden Yapay Zeka Fiyatlama Ağırlıklarına Yeniden Değerlemek
Bay Z: Anthropic'in patlayıcı büyümesinin, yapay zeka belleğindeki yapısal kıtlık anlatısını doğruladığından bahsettin. Bu, HBM, DRAM, NAND ve büyük üçlü için fiyatlama gücüne nasıl dönüşüyor?
Chris: Öncelikle, bilgi işlem gücü talebi amansızca artıyor. Google'ın CEO'su Sundar Pichai, bilgi işlem talebinin yaklaşık her altı ayda bir ikiye katlandığını söyledi. Bunun duracağını görmüyorum.
Yapay zeka şimdiden günlük yaşamın bir parçası - Google arama, Gemini, Doubao, Qianwen. Bu talep devasa bilgi işlem gücü gerektiriyor. Beş katmanlı bir yapı görüyorum: Enerji, Bilgi İşlem (Çipler), Bellek, Uygulamalar ve Bulut. GPU en kritik katmandır. Benim yargım donanım öncelikli: NVIDIA, TSMC, Intel, AMD ve Bellek.
Yazılım da yükseliyor, özellikle Bulut: Microsoft sağlam, Amazon güçlü ve Google istikrarlı. Nebius (NBIS) gibi ikincil hisseler de bir yükseliş trendinde değer taşır.
Ancak ana tema donanım ve en "çekici", kanıta dayalı ve henüz tam olarak yeniden değerlenmemiş sektör Bellek. Bu benim temel yargım.
6. Çinli Bellek Üreticileri Büyük Üçlüyü Sarsabilir mi? CXMT ve YMTC için Tavan
Bay Z: CXMT ve YMTC gibi Çinli üreticilerin uzun vadeli yakalamasını nasıl değerlendiriyorsun? Neden 2026–2027'de üst düzey HBM arzının hala büyük üçlüye bağlı olacağını düşünüyorsun?
Chris: Çinli üreticileri kabul etmeliyiz, ancak onları efsaneleştirmeyin. CXMT, büyük üçlünün yaklaşık üç yıl gerisinde. YMTC, küresel NAND pazarının yaklaşık %11'ine sahip ve iyi gidiyor. Ancak NAND'da iyi olmak, HBM yapabileceğiniz anlamına gelmez; bunlar farklı şeyler.
HBM rekabeti üç alandadır: TSV (Through-Silicon Via) süreçleri, ileri paketleme ve GPU üreticileriyle ortak tasarım. İlk ikisi, şu anda anakara Çin için kısıtlanmış olan EUV ve ileri paketleme ekipmanı gerektirir. Üçüncüsü için, Çinli firmaların şu anda dışlandığı NVIDIA veya AMD ile derin bağlantı gerekir. Bu nedenle, 2026–2027'de üst düzey HBM3 ve HBM4 arzı, büyük üçlünün tekeli olmaya devam edecek.
Çinli firmalar sonunda düşük seviye DDR ve tüketici NAND pazarlarına girecek, ancak kısa vadede üst düzey yapay zekaya dokunamazlar. Bu yüzden Hynix, Samsung ve Micron'da ağır pozisyonlar tutuyorum.
7. Neden Kripto Değil de ABD Hisselerine Yatırım Yapmalı?: En Büyük Alfa Altcoinlerde Değil
Bay Z: Erken dönem kriptonun kilit isimlerinden biriydin, ama şimdi yapay zekaya odaklanıyorsun. "ABD hisselerine yatırım yap, coin'lere değil" fenomenini nasıl görüyorsun?
Chris: 100x veya 1000x coin efsanesi büyük ölçüde bitti. Meme coin'lerden zengin olmak yüksek likidite ve genel bir altcoin yükselişi gerektirir, ki bu eskisi gibi olmuyor. 100x bir coin istiyorsanız, doğru alana bahse girip tutmalısınız, ancak çoğu altcoin sıfıra gidecek.
Eskiden altcoin başarısı için bir formülümüz vardı: Topluluk Fikir Birliği + Teknoloji Fikir Birliği + Ekip + Sermaye (VC) + Borsa Desteği. Merkezi borsalar hala çok önemli. Ancak topluluk fikir birliği bile kayboluyor - şimdi kim ETC veya EOS hakkında konuşuyor?
Kripto'da Alfa bulmak artık zor; "boktan coin'lerin" peşinden koşmayın. O dönem geçti. Daha önce, perakende yatırımcılar sadece düşük asılı meyveyi toplayan kurumlar için çıkış likiditesi sağlıyordu.
Ancak, fırsatları görüyorum:
- Altyapı ve hizmetler (saklama, stablecoin'ler, zincir üstü veriler, yapay zeka araçları).
- Kripto'nun bir kumarhane değil, gerçek iş için finansal altyapı olarak kullanılması.
- Bitcoin'de dolar maliyeti ortalaması ve düşüşleri satın alma.
Hala Web3 unsurları olan bazı yapay zeka projelerine yatırım yapıyoruz, kısmen duygusal nedenlerle ve Çinli ekiplerin başarılı olduğunu görme arzusuyla.
8. Bitcoin Teknik Analizi: 65.000-70.000 Aralığına Potansiyel Düşüş
Victor: Bitcoin ile ilgili olarak, 70.000 doların altına düşebileceğinden bahsettin. Yapay zeka çağında BTC'nin konumlandırması değişti mi? Varlık tahsisine nasıl dahil ediyorsun?
Chris: Teknik olarak Bitcoin 75.000 civarında, 200 günlük hareketli ortalamayı (80.000 yakını) kırmış durumda, bu orta vadeli trendin zayıfladığına dair bir sinyal. Kaldıracı ve duygusallığı temizlemek için 65.000-70.000'e bir düşüşü göz ardı etmiyorum.
Konumlandırma ile ilgili olarak: çoğu kişi Bitcoin'in yükselmesi için sermayenin yarı iletkenlerden/yapay zekadan Kripto'ya geri akması gerektiğini varsayar. Bu, sabit bir sermaye havuzu olduğunu varsayar. Gerçekte, toplam pazar büyür ve BTC ile teknoloji hisseleri farklı özelliklere sahiptir. BTC bir değer deposudur (dijital altın), ETH ise merkezi olmayan bir dünya bilgisayarıdır (dijital petrol). Bir fon yönetimi merceğinden, tahsisin farklı katmanları olarak görülmelidirler.
9. Bir Sonraki Kripto Boğa Piyasası için İki Koşul: Yapay Zekanın Zirve Yapması + Yeni Kurumsal Giriş
Bay Z: Kripto likiditesinin iyileşmesi ve bir sonraki rallinin başlaması için hangi koşullar gerekiyor?
Chris: İki koşul:
- Yapay zeka bir aşama zirvesine ulaşır ve kar satan sermaye yüksek Beta'lı bir sektör arar.
- Kripto, yeni kurumsal giriş noktaları geliştirir: gerçek stablecoin benimsemesi, önemli USDT/USDC büyümesi ve ABD hisselerinde RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) ivme kazanması ve bu da yeni bir Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesine ve FOMO'ya yol açar.
O zamana kadar Kripto dalgalanacak. Altcoin'lerde işlem yapmamanızı şiddetle tavsiye ederim. BTC, ETH, Solana (SOL), BNB ve HYPE'yi tercih ederim. Altcoin'ler, yalnızca artan likidite ile yükselen "uzun kuyruklu varlıklardır". Bir fon yönetimi zihniyeti kullanın: önce hisse senetlerine, sonra kriptoya (BTC/ETH/Ana Akım) tahsis edin ve altcoin'lere "kumar" için çok küçük bir yüzde olarak davranın.
Beş yıl bir borsa işlettim ve çok fazla insanın "kazıklandığını" gördüm. Altcoin'ler nadiren uzun vadeli getiri sağlar. 2020'de Warren Buffett ile akşam yemeği yedim; Bitcoin'den bahsedildiğinde çok sinirlendi. 90 yaşında, ama mantığı güvenilir: nakit akışı olmayan şeylere yatırım yapmaz. Bitcoin, küresel fikir birliği nedeniyle bir yere sahiptir, ancak altcoin'ler sahip değildir.
10. Kripto'nun Tarihsel Misyonu: Kumarhaneden Finansal Altyapıya
Victor: Kripto'nun "Vahşi Batı" dönemi bitti. Yeni gelenlere tavsiyen nedir?
Chris: Dürüst olmak gerekirse, Web3 dönemi geçti. Fırsatlar artık kurumlara ait; bireyler için çok az. 2 milyar dolar net kar elde eden en büyük borsalar bile personel çıkarıyor. Bir startup'ın şimdi para toplaması zor.
Biz (VC'ler) bu yıl çok az yatırım yapıyoruz. Hatta projeleri desteklemek için kişisel çekler yazdım çünkü Çinli ekiplerin başarılı olmasını istiyorum. Hong Kong'un düzenlemeleri dostça olmadı - lisanslı 12 borsadan hiçbiri kârlı değil ve en büyük trafik hala Binance'te.
İnsanlara yapay zekaya bakmalarını öneriyorum, ancak Bitcoin tutmaya devam etsinler. Birçok eski kriptocu, mevcut piyasada eski zihniyetleri kullanarak para kaybediyor. Değişimi kabul edin. Geçenlerde Vitalik Buterin'e sordum: "Baştan başlasaydın, yapay zekayı mı yoksa Web3'ü mü seçerdin?" Web3'ün hala bir fark yaratabileceğine inanmasına rağmen yapay zekayı seçebileceğini kabul etti. Web3'te gerçek bir sorun bulursanız ve çözerseniz, bu bir fırsattır, ancak zaman alır.
11. Web4 = Web3 + AI: Stablecoin'ler, Sınır Ötesi Ödemeler ve Yapay Zeka Ajanları
Victor: "Web4"ün (Web3 + AI) hangi alt sektörleri ilgini çekiyor?
Chris:
- ABD doları çıkışı için bir araç olarak sınır ötesi ödemelere nüfuz eden stablecoin'ler.
- Yapay Zeka Ajanları arasında ödemeler, takaslar ve kredi - bu sadece Kripto'nun halledebileceği bir senaryo.
- Nasdaq ve NYSE için zincir üstü RWA. Bu senaryoları birbirine bağlayan araçlar arıyoruz.
12. Nasdaq Düzeltme Yolu ve ABD Boğa Piyasasının Geri Dönüş Koşulları
Victor: %10-13'lük bir Nasdaq düzeltmesi ve ~%20'lik bir yarı iletken düzeltmesi öngördün. Bunun temeli nedir?
Chris: Nasdaq hızla toparlandı, bu nedenle düzeltme tam olarak başlamadı. CTA stratejileri artık ABD hisse senedi hacminin %60-70'ini oluşturuyor; sadece temellere göre değil, momentuma göre işlem yapıyorlar. %10 içinde bir düzeltme, özellikle makul olmayan F/K katlarına sahip optik modül hisseleri gibi ana akım olmayan küçük şirketler için makul.
Boğa piyasasının geri dönmesi için:
- Yapay zeka kazançları beklentileri aşmaya devam etmeli.
- Faiz oranları kontrol altında kalmalı (enflasyon).
ABD borcu her 100 günde 1 trilyon dolar artıyor, bu da Fed'in uzun vadede düşük oranlara ihtiyacı olduğu anlamına geliyor. Benim temel bahsim: Yapay zeka CapEx'i durmayacak ve oranlar fırlamayacak. Mag 7 + Yarı İletkenler + Bellek'te her düşüş bir fırsattır.
13. Yapay Zeka Çağında Genç Çinliler için Coğrafya, Sektör ve Beceri Seçimleri
Bay Z: "Paramın sadece açık ekonomilere aktığını" söyledin. Genç nesil için tavsiyen nedir?
Chris: Üç katmanlı bir yaklaşım öneriyorum:
- Coğrafya: Batı eğitimi almış olanlar için ana savaş alanları SF Körfez Bölgesi, New York, Austin vb. olup, Singapur, Hong Kong ve Tokyo gibi merkezlerle desteklenir. Anakara Çin, tedarik zincirleri ve Ar-Ge için yer olmaya devam ediyor.
- Sektör: Yapay zeka, Yarı İletkenler, Enerji, Biyoteknoloji ve Finans, önümüzdeki on yıl için en büyük beş sermaye havuzudur.
- Beceriler: Sert bir beceride (yapay zeka mühendisliği, ürün, araştırma, satış) ilk %10'a kadar ustalaşın. Bunu yumuşak becerilerle tamamlayın: İngilizce, hikaye anlatımı, kültürler arası iletişim ve sermaye piyasası bilgisi.
Gençlerin başarısız olmak için zaman lüksü vardır. Konfor alanınızda kalmayın. Dediğimiz gibi: "Seçim çabadan daha önemlidir." Yapay zeka donanım altyapısı en az 2029'a kadar çalışacak; sadece yolun yarısındayız.
Tayvan inanılmaz bir donanım gücüne sahip. Küresel donanım akıllı cihazları sadece iki yerden gelir: anakara Çin ve Tayvan. Tayvan'daki en zeki mezunlar şimdi yapay zekaya yöneliyor. Bu, çağın değişimidir.
14. Genç Nesil için Son Tavsiye: Seçim Çabadan Daha Önemlidir, Gönül Rahatlığı, Uyku ve Ev
Chris: Artık nadiren Spaces yapıyorum çünkü Twitter geri bildirimleri genellikle düşüncesizce oluyor. Ancak Bay Z ve Victor'un ruhundan etkilendim. Tavsiyem:
- Donanım varlıklarına tahsis edin: Biraz Bitcoin tutun ve Mag 7 + Micron/Hynix/DRAM ETF'lerine odaklanın. Bileşik getiri için 2-3 yıl tutun. Nakit bulundurun.
- Kendinizi geliştirin: Sürekli olarak GPT gibi yapay zeka modellerini kullanın.
- Ağ sermayesi oluşturun: Yargı, zevk, sermaye tahsisi ve güven inşası, yapay zekanın yerini alamayacağı becerilerdir.
Duan Yongping, Buffett ve Munger gibi yatırımcıları inceleyin. Yetki alanınızın içinde kalın. Mütevazı olun. Özden biçime - içeriğiniz görünüşünüzden daha önemlidir.
Bu değişken çağda, "Gönül Rahatlığı, Uyku Rahatlığı ve Ev Rahatlığı"nı hedefleyin. Gönül rahatlığı, rasyonel kararlar için baskı olmaması anlamına gelir; uyku rahatlığı, kaldıraç hakkında endişelenmeden uyuyabilmek anlamına gelir; ev rahatlığı, ailenizi korumak anlamına gelir. Geçenlerde bir fondaki tüm Bitcoin'i 81.000-82.000'den tasfiye ettim çünkü iyi uyumak ve düşüşler için nakitim olmasını istedim.
Yapay zeka çağı ve jeopolitik karşısında hepimiz küçüğüz, ancak kendimiz, ailelerimiz ve ekiplerimiz için sorumluluk alabiliriz. Çok çalışın gençler; gelecek sizin. Teşekkür ederim.
👉 Küresel sermaye yarı iletken endüstrisine akıyor ve Tayvan hisseleri ön saflarda yer alıyor. Tayvan ve ABD Hisse Senedi Araştırma Grubu'mıza katılın!
168X Hakkında
168X, Doğu bilgeliğini Batı yeniliğiyle birleştiren, teknoloji ve sermayenin geleceği nasıl yeniden şekillendirdiğini araştıran üst düzey bir diyalog platformudur. Eski bankacı Bay Z ve araştırmacı Victor tarafından sunulmaktadır.
