"$STRC, dünyanın Dijital Sermayesi olan Bitcoin ile dünyanın Dijital Para Birimi olan stablecoin'ler arasındaki köprüdür."
https://x.com/saylor/status/2087082696879100141
strcUSX bu köprüyü @solana üzerine kuruyor ve hisse senedinin sunmadığı bir seçenek sunuyor: riskin hangi tarafında duracağınız.
STRC değişken bir nakit temettü ödüyor; şu an yıllıklandırılmış oran yaklaşık %12.
strcUSX bu akışın bir dilimini YieldVault'a getiriyor ve onu ikiye bölüyor.
SR-strcUSX önce ödenir, ~%7 hedefe doğru ilerler. JR-strcUSX geriye kalanı alır - kabaca minimum ~%20 APY - ve kayıpları ilk o üstlenir.
USX'inizi kilitleyin ve yerinizi seçin - ya da ikisini birden karıştırın.
STRC aslında nedir
STRC, @Strategy'nin Nasdaq'ta listelediği imtiyazlı hisse senedidir - temettü ödemek için yaklaşık 3 yıllık nakit rezervi mevcut.
Varoluş amacı temettü ödemektir: 100$ nominal değer üzerinden, yönetim kurulunun aylık belirlediği ve ayda iki kez ödenen değişken bir nakit oranı. Ağustos ayı %12,00'de sabitlendi.
@saylor'ın kurgusu Dijital Kredi: zaman içinde değer kazanma eğiliminde olan geniş bir varlık havuzu tutun, bu havuza karşılık kredinin kendisinden daha fazla teminatla kredi çıkarın ve kazançların bir kısmını temettüyü finanse etmek için kullanın. Bitcoin sermayedir. STRC ise kredidir.
Bu 100$ nominal değer temettü hesabı içindir. Çıkış fiyatıysa piyasanın bastığı ne varsa odur.
STRC bu seviyenin oldukça altında işlem gördü - Haziran'da 80$'lı seviyelere kadar geriledi - ve Strategy son iki haftadır 4,6 milyar $+ USD'lik bir rezervden STRC geri alarak 100$'lık kurumsal hedefine ilerliyor.
İmtiyazlı hisse senedi, bir şirketin borcu ile adi hisseleri arasında durur: alacaklılardan sonra, hissedarlardan önce ödeme alır ve temettü kararı her zaman yönetim kuruluna aittir.
Yani bu varlık, uzun süre nominal değerinin altında kalabilen bir fiyata bağlanmış yüklü bir nakit temettüdür ve Strategy bunu kamuoyu önünde savunur.
Bazı insanlar mümkün olan en az fiyat riskiyle gelir elde etmek ister. Diğerleri ise iskontoya bakıp onun yapabileceği her şeyi ister.
Tek bir token aynı anda ikisine birden hizmet edemez.
Tek akış, iki koltuk
strcUSX, YieldVault içinde tek bir STRC pozisyon havuzu tutar ve sonucu iki tokene böler.
Her iki durumda da STRC hissesine sahip olmazsınız - size USX olarak geri ödeme yapan bir vault token'ı tutarsınız.
- SR-strcUSX, senior. Önce ödeme alır, yıllık %7 hedefe doğru ilerler.
Token'ın değeri bu yolda istikrarlı bir şekilde yükselir ve junior para, kayıpları emmek için onun önünde durur.
Çıkış, ücret karşılığında anında yapılabilir veya 15 günlük ücretsiz kilit açma ile gerçekleşir.
- JR-strcUSX, junior. Senior ödendikten sonra kalanı alır - kabaca minimum ~%20 APY - ve kayıpları ilk üstlenir.
Fiyatı, vault muhasebesindeki kalan hak talebini yansıtır. Çıkışlar ayda bir, ayın 3'ünde ve limitlerle yapılır.
Junior'ın rakamı çoğunlukla basit bir aritmetiktir.
Vault, STRC pozisyonunu nominal değerinin altında tutar - 95$ civarında; 100$ üzerinden %12 temettü, fiilen harcanan para üzerinden yaklaşık %12,6'ya denk gelir.
Senior önce %7'sini alır ve geriye kalan her şey junior'a kalır. Bu fazlalık, kayıpları ilk üstlenmenin karşılığıdır.
Ve hiçbir şey sizi ikili bir seçime zorlamaz. 80/20, 60/40 - karışık bir pozisyon, bilinçli olarak tutulan iki risk profilidir.
Her şeye karar veren sayı
Senior'ın yanında ne kadar junior olduğu her şeye karar veren sayıdır ve vault buna coverage (karşılama oranı) der: vault'taki her şeyin senior payına bölümü.
Hedef yaklaşık %200'dür - junior kabaca senior'ı dengeler ve senior ancak junior onu destekleyebildiği ölçüde büyüyebilir.
Bunun bir satış dalgasında anlamı şudur: vault'taki STRC ortalaması 95$ civarındayken, senior parası bu coverage seviyesinde ancak STRC 47,5$ civarına geldiğinde kayıp yaşamaya başlar.
Senior'ın etkilenmesi için STRC'nin piyasa fiyatının yaklaşık yarısını kaybetmesi gerekir.
Tampon işte budur: canlı coverage, bakiyeler ve oranlar, @AccountableData tarafından oluşturulan Proof of Solvency (Ödeme Gücü Kanıtı) panelinde yayınlanır.
Coverage %112'nin altına indiğinde vault sıkılaşır: junior çıkışları daralır ve tamponu yeniden inşa etmek için oranlar ayarlanır.
%110'un altında tasfiye devreye girer: junior kayıpları ilk üstlenir ve senior yalnızca junior tamamen tükendiğinde kayba uğrar.
Senior, ölçebileceğiniz bir tamponla korunur ve bu tampon tükendikten sonra yine de para kaybedebilir. Size senior koltuğunun hiç risk taşımadığını söyleyen biri size bir şey satıyordur.
Senior ve junior kelimeleri size 2008'i hatırlatıyorsa, fark görünürlüktür.
Alttaki varlık her işlem günü Nasdaq'ta fiyatlanır ve önce kimin ödeneceği kuralları vault tarafından uygulanır.
Coverage canlı olarak yayınlanır ve üçüncü bir tarafça doğrulanır. Risk gözler önündedir.
Köprü her iki yönde de çalışır
Saylor'ın sözüne dönelim. Bitcoin ile stablecoin'ler arasındaki bir köprü, ancak üzerinden trafik geçerse işe yarar.
strcUSX, Solana'nın bu köprüye açılan rampasıdır.
Kilitlenen her USX, Solstice'in daha fazla STRC tutması demektir ve STRC talebi, Strategy'nin bilançosunda daha fazla Bitcoin'e dönüştürdüğü şeydir.
Bu makine herkesin gözü önünde çalışır. Saylor rezerv hareketlerini ve STRC geri alımlarını hafta hafta paylaşır; yani bu döngü, inanarak kabul etmeniz gereken bir şey değildir.
Bir uçta Solana getirisi. Diğer uçta daha güçlü bir Bitcoin.
Bitcoin varlıktır. Solana altyapıdır.
İkinci motor
YieldVault'un ilk stratejisi eUSX, fiyat yönü hakkında görüş belirtmeden fonlama oranlarından kazanır. Bu oranlar yükseldiğinde getirisi kabarır, piyasalar soğuduğunda ise sıkışır.
strcUSX, STRC'nin temettüsünden kazanır. Bu temettü, fonlama oranlarının bu hafta ne yaptığını umursamaz.
Strateji rafının amacı da budur. YieldVault, USX sahiplerinin bir strateji seçip onun spesifik riskini üstlendiği yerdir.
strcUSX isteğe bağlı ve izoledir: STRC portföyü USX rezervlerine asla temas etmez ve tek başına USX tutmak, bu riskin ne yukarı ne aşağı yönlü hiçbir kısmını size yaşatmaz.
Kısa özet
Onchain STRC pozisyonu başka biçimlerde zaten mevcut - hisse senediyle desteklenen dolar token'ları veya hisselerin tokenize edilmiş versiyonları.
strcUSX, senior korumalı ilk Solana-native STRC ürünüdür.
Solana-native olması, vault'un, geri ödemenin yapıldığı token'ın ve risk kurallarının tamamının Solana üzerinde yaşadığı anlamına gelir.
Senior koruması, kayıpları ilk üstlenen bir junior katmanı demektir ve bu katmanın ne kadar kalın olduğunu ölçebilirsiniz.
Tek akış, iki koltuk ve nereye oturacağınıza siz karar verirsiniz.
SR-strcUSX ve JR-strcUSX artık YieldVault'ta canlı. Oranlar ve coverage, app.solstice.finance/strcusx adresinde ve Proof of Solvency panelinde canlı olarak yayında.
Ürün dokümantasyonu: docs.solstice.finance/solstice-for-users/yieldvault/strcusx.
Yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bir teklif veya satış çağrısı değildir. Dijital varlıklar, anapara kaybı da dahil olmak üzere risk taşır. Kullanılabilirlik yargı bölgesine göre değişir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçlar için bir gösterge değildir.
Geçmiş performans gelecekteki sonuçları garanti etmez. Tüm yatırımlar kayıp riski taşır. Performans verileri yalnızca bilgilendirme amacıyla sunulur ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
