AUSTIN, Teksas – 11 Ağustos 2026 – Twenty One Capital, Inc. (“Twenty One” veya “XXI” veya “Şirket”) (NYSE: XXI) bugün Şirketin İcra Kurulu Başkanı Raphael Zagury'nin bir mektubunu yayımladı.
Sayın Hissedarlar,
Bugün ikinci çeyrek sonuçlarımızı açıkladık. Çeyrek dönemde neler yaşandığını öğrenmek için en son 10-Q dosyamıza göz atmanızı öneririm; ancak bu hissedar mektubu, CEO olarak liderliğini üstlendiğim şirket hakkında daha temel bir konuya değiniyor: neye sahipsiniz, bu neden önemli ve operasyonel fırsatları iyileştirmek ile hissedar değerini artırmak için ne yapmayı planlıyoruz.
Son birkaç hafta içinde birçoğunuz sorularla bize ulaştınız. Bazıları şirketle ilgiliydi. Diğerleri ise Bitcoin'in kendisiyle. Bunlara doğru yanıt verebilmek için muhtemelen neden burada olduğumla başlamalıyım.
Brezilya'da büyürken annemin markette hızla dolaşmasını izledim çünkü fiyatlar günde birden fazla kez değişebiliyordu. Bozuk paranın ailelere ne yaptığını erken yaşta öğrendim ve o günden beri hayatımı bu sorunu çözmeye adadım. Bu işi neden kabul ettiğimin kısa cevabı bu. Daha uzun cevap ise bu mektupta ele alınıyor.
Twenty One, halka açık piyasalardaki en büyük Bitcoin bilançolarından birine sahip. Bu gerçek bir avantaj; ancak Twenty One'ın sahiplenilmeye değer olması için yalnızca bir Bitcoin hazinesinden daha fazlası haline gelmesi gerekiyor.
Önümüzdeki yıl Twenty One'ı beş önceliğe odaklanarak yönetmeyi planlıyorum:
· Birincisi, kurumsal temeli tamamlamak: sırasıyla yönetişim, kontroller, kilit işe alımlar ve raporlama. Twenty One'ı ayağa kaldıran inancı için Jack'e minnettarım. Geçtiğimiz günlerde Yönetim Kurulumuza iki deneyimli bağımsız direktör ekledik: daha önce halka açık bir şirketin CEO'su ve CFO'su olarak görev yapmış ve şu anda Denetim Komitemize başkanlık eden Paul Lalljie ile enerji ve altyapı alanlarında onlarca yıllık finans ve operasyon deneyimine sahip olan ve komitede görev yapan Karl Olsoni.
· İkincisi, işletme şirketleri kurmak ve satın almak. Örnek aldığımız mimari, Berkshire Hathaway'in kanıtladığı mimari: merkezde güçlü bir bilanço, çevresinde bağımsız işletme şirketleri ve ana şirkette disiplinli sermaye tahsisi. Bu karşılaştırmayı alçakgönüllülükle yapıyorum. Berkshire bunu onlarca yılda kazandı. Biz henüz hiçbir şey kazanmadık. Ancak bu, Bitcoin'in mümkün kıldıklarının doğru planı. Bunu iyi yaparsak, insanların Berkshire ve sigorta denince düşündükleri gibi, bir gün Twenty One ve Bitcoin denince de güçlü pozitif nakit akışını düşünecekler.
· Üçüncüsü, sermaye piyasası yetkinliklerini geliştirmek. Bitcoin aynı anda elde tutulacak bir varlık, borç vermek için teminat ve finansal ürünler için bir temeldir. Sermaye tahsisine hizmet ettikleri yerde borç ve öz sermaye gibi bilinen araçları kullanacağız. Ancak asıl büyük fırsat, yenilerini devreye almakta: işletme şirketlerinin yinelenen gelirleriyle desteklenen ve daha düşük sermaye maliyetine sahip araçlar.
· Dördüncüsü, bir birleşme ve satın alma (M&A) yetkinliği. Sektörümüz derin bir yeniden yapılanma sürecinde. Varlıklar, ekipler ve altyapı yeniden fiyatlandırılıyor. Disiplinli bir bilanço için bu, gördüğüm en geniş fırsat setlerinden biri. Sabırlı çekirdek hissedarlarımız ve hisse senedini para birimi olarak kullanabilmek için halka açık bir statümüz var.
· Beşincisi, bir kredi ve borç verme işine doğru ilerlemek. Bitcoin küresel bir parasal varlık olarak kendini kanıtladıkça çevresinde bir kredi piyasası gelişmeye devam edecek. Teminat likittir ve günün her saati işlem görür; bu nedenle sigortalama, yalnızca borçluya değil, teminata dayanabilir. Düşük kaldıraç ve kestirme yollara sapmadan muhafazakâr bir şekilde yürütüldüğünde bu gerçek bir iş olabilir ve zamanla üçüncü taraf sermayesinin yönetimine de uzanabilir.
Bu zaman alacak olsa da, bir yıl beklemek anlamına gelemez. Bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha kapsamlı bir güncelleme sunmayı bekliyoruz.
CEO olduğum kısa süre içinde bazı ilk geri bildirimleriniz nettir: bu yazının kaleme alındığı tarihte hisse senedi, elimizde tuttuğumuz Bitcoin'e kıyasla önemli bir iskonto ile işlem görüyor. Bu fark sermayenin yanlış tahsisi olarak görülebilir; biz de bu görüşü paylaşıyoruz.
Ayrıca yapılanmanın yeterince hızlı ilerlemediği endişelerini de duydum. Bu çalışma başladı: kilit operasyonel roller için arayışlar sürüyor. Sonuçta bu endişeleri giderecek ve şirketi ileri taşıyacak olan sözler değil, eylemlerdir.
Ayrıca kontrol eden hissedarımız ve önemli bir stratejik ortağımız olan Tether hakkında da birçok soru aldım. Ölçeği, sermayesi ve erişimi gerçek avantajlardır; ben de yıllardır iyi ve kötü piyasalarda ekibiyle birlikte çalıştım. İlişkili kişi işlemleri çerçevemiz titiz ve şeffaf olmaya devam edecek.
Marketteki ilk dersim sadece bir başlangıçtı. Ailemin birikimlerinin hükümet tarafından bir gecede dondurulduğunu da gördüm. Brezilya beni Bitcoin'e hazırladı. Wall Street'te 2008 finansal krizini yaşamak ise yolun geri kalanında beni ileriye itti. Bitcoin'in genesis bloğu, Ocak 2009'dan bir gazete başlığı taşır: "Chancellor on brink of second bailout for banks." Bitcoin, bulduğum en iyi tasarruf teknolojisidir. Açık kaynak kod ve dağıtık mutabakatla uygulanan öngörülebilir para politikası, büyük bir teknolojik ve toplumsal ilerlemedir. Para, emeğin bir hatırasıdır ve kişinin birikimlerini korumak temel bir insan hakkıdır.
Bir şey daha. Twenty One, kontrol etmediğimiz ve etmememiz gereken yazılımlara bağımlıdır: protokol, cüzdanlar, madencilerin ve düğüm operatörlerinin her gün çalıştırdığı araçlar. Bunların çoğu açık kaynaktır ve belirgin bir ödeme yolu olmayan az sayıda mühendis tarafından sürdürülmektedir. O altyapıyı güçlendirmek için üzerimize düşeni, hiçbir koşula bağlamadan yapmamızı bekleyin.
Şununla bitireceğim: Twenty One, Bitcoin'in yerine geçmez. Saf Bitcoin'e maruz kalmak isteyen yatırımcılar, Bitcoin'in kendisinin bu görüşün en temiz ifadesi olduğunu anlamalıdır. Twenty One, farklı bir şey olma hakkını kazanmalıdır: Bitcoin etrafındaki yapılanmaya sahip olmanın bir yolu.
Standart budur.
Uzun süredir her mektubu aynı üç kelimeyle bitiriyordum. Bu sektör her zaman sürprizler yapacaktır. Bir sonrakini kontrol etmiyoruz. Kontrol ettiğimiz şey, işi yapmaya devam edip etmediğimizdir.
İnşa etmeye devam ediyoruz.Rapha Zagury
Twenty One Capital İcra Kurulu Başkanı
PS: İletişim hakkında bir not. Ben çoğunlukla uzun yazılar yazan biriyim. X'te işe yaradığında iletişim kuracağım, ancak şirketi bir akıştan yönetmeyi planlamıyorum. Şeffaflık ile sürekli paylaşım yapmak aynı şey değildir. Size en az üç ayda bir yazacağım; söylenecek önemli bir şey olduğunda ise daha sık. Bize investors@twentyonecapital.com adresinden ulaşabilirsiniz. Gönderdiklerinizi okuyoruz.
Twenty One Hakkında
Twenty One, Bitcoin odaklı bir işletme şirketidir. Halka açık piyasalardaki en büyük Bitcoin hazinelerinden birini işletme şirketleriyle birleştirmek üzere tasarlanan Twenty One, hissedarlarına büyüyen Bitcoin tabanlı bir platform aracılığıyla Bitcoin'e doğrudan ve sermaye açısından verimli bir maruziyet sağlamayı amaçlamaktadır. Daha fazla bilgi için https://investors.xxi.money/ adresini ziyaret edin.
İleriye Dönük Beyanlar
Bu basın bülteni, 1995 tarihli Özel Menkul Kıymetler Davası Reform Yasası anlamında ileriye dönük beyanlar içermektedir. Bu basın bülteninde yer alan ve tarihsel gerçeklere ilişkin olmayan tüm beyanlar, aşağıdakilerle sınırlı olmamak üzere ileriye dönük beyan olarak kabul edilmelidir: Twenty One'ın operasyonel ve finansal performansı, stratejisini uygulama, operasyonel fırsatları iyileştirme ve hissedar değerini artırma kabiliyeti; disiplinli sermaye tahsisini işletme şirketlerine yatırımlarla, sermaye piyasası yetenekleriyle ve Bitcoin tabanlı finansal hizmetlerle birleştirerek Bitcoin odaklı bir işletme şirketi kurma ve yalnızca bir Bitcoin hazinesinden daha fazlası olma kabiliyeti; Twenty One'ın kurumsal yapı ve yönetişim, işletme şirketleri, sermaye piyasaları, birleşme ve satın almalar ile borç verme ve kredi alanlarındaki stratejik öncelikleri ve bu önceliklerin sıralaması ve zamanlaması; Twenty One'ın yönetişim, kontroller, kilit işe alımlar ve raporlama dâhil kurumsal temelinin tamamlanması; Twenty One'ın işletmeler kurma, satın alma ve işletme, aralarında sermaye tahsis etme ve bu işletmelerden nakit akışı yaratma kabiliyeti; sermaye piyasası yetenekleri geliştirme ve işletme şirketlerinin yinelenen gelirleriyle desteklenen araçlar dâhil olmak üzere borç, öz sermaye ve diğer finansman kaynaklarına erişme ve bunu elverişli koşullarla veya daha düşük sermaye maliyetiyle yapma kabiliyeti; potansiyel satın alma fırsatları veya herhangi bir işlemin tamamlanma olasılığı ve Twenty One menkul kıymetlerinin bedel olarak kullanılma potansiyeli; Bitcoin destekli bir borç verme ve kredi işinin potansiyel gelişimi, Bitcoin için kredi piyasalarının sürekli gelişimi, ilgili sigortalama uygulamaları ve kaldıraç kullanımı ile üçüncü taraf sermayesinin gelecekteki yönetimi; Twenty One A Sınıfı Adi Hisse Senedi'nin piyasa fiyatı ve bunun Twenty One'ın Bitcoin varlıklarının değeriyle ilişkisi; Twenty One'ın kontrol eden hissedarı Tether ile ilişkisi ve Twenty One'ın ilişkili kişi işlemleri politikasının uygulanması; Twenty One'ın açık kaynak Bitcoin yazılımı ve altyapısına destek konusundaki beklentileri; Twenty One'ın hissedarlarla gelecekteki iletişiminin zamanlaması, sıklığı, içeriği ve kanalları; buna 2026'nın ilerleyen dönemlerinde daha kapsamlı bir güncelleme sağlama ve en az üç ayda bir hissedar mektubu yayımlama beklentisi de dâhildir; ve Bitcoin ile ilgili piyasalar, ürünler ve hizmetler. Bu ileriye dönük beyanlar yönetimin mevcut beklentilerine dayanmaktadır. Bu beyanlar ne vaat ne de garantidir; aksine, gerçekleşecek olayların, sonuçların veya başarıların Şirket'in beklentilerinden ve ileriye dönük beyanlarda açıkça veya zımnen ifade edilen projeksiyonlarından önemli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek bilinen ve bilinmeyen riskleri, belirsizlikleri ve diğer önemli faktörleri içerir. Önemli faktörler, Twenty One'ın 7 Mart 2025 (kuruluş) ile 31 Aralık 2025 arasındaki döneme ilişkin olarak 31 Mart 2026'da SEC'e sunulan 10-K Formlu Yıllık Raporu'nda ve sırasıyla 13 Mayıs 2026 ve 11 Ağustos 2026'da SEC'e sunulan 31 Mart 2026 ve 30 Haziran 2026'da sona eren çeyreklere ilişkin 10-Q Formlu Üç Aylık Raporları'nda ve Twenty One'ın SEC'e yaptığı diğer başvurularda "Risk Faktörleri" başlığı altında ele alınanlar ile sınırlı olmamak üzere bunları içerir. İleriye dönük beyanlar yalnızca bu basın bülteninin tarihi itibarıyla geçerlidir ve Twenty One, yasanın gerektirdiği durumlar haricinde bu tür ileriye dönük beyanları güncelleme yükümlülüğü üstlenmez.
XXI, yatırımcıların ilgisini çekebilecek veya önemli olabilecek bilgileri açıklamak ve yatırımcılar ile kamuoyuyla iletişim kurmak için web sitesini bir dağıtım kanalı olarak kullanmayı amaçlamaktadır. Bu tür açıklamalar XXI'nin web sitesinde yer alacaktır. Bu nedenle XXI, yatırımcıları ve ilgilenen diğer kişileri, paylaştığı bilgileri incelemeye ve XXI'nin basın bültenlerini, SEC başvurularını ve kamuya açık konferans görüşmeleri ile web yayınlarını takip etmenin yanı sıra XXI'nin web sitesinin ve sosyal medya kanallarının bu bölümlerini düzenli olarak izlemeye teşvik eder. XXI'nin web sitesinin ve sosyal medya kanallarının içerikleri, değiştirilmiş haliyle 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası uyarınca yapılan hiçbir başvuruda referans yoluyla dâhil edilmiş sayılmayacaktır.
Medya ve Yatırımcı İletişimi:
investors@twentyonecapital.com
