Автор: Джеремі Кох (@ItsFloe), Market Intelligence у NEAR
Коротко про головне
- Двигун доходів розширився у Q3: сукупний обсяг NEAR Intents перевищив $32 млрд, що на 45% більше, ніж у Q2, тоді як загальна сума зібраних комісій склала понад $52 млн, з яких понад $8 млн було спрямовано NEAR на викуп токенів. Станом на 6 жовтня частка утриманих комісій за весь час досягла 16,4% порівняно з 11,5% у Q2. Актуальні метрики доступні на revenue.near.org.
- [near.com](https://near.com/) розширив свою роль у стеку: нативний фронтенд обробив приблизно $2,57 млрд обсягу в Q3, що становить близько 25% від загального обсягу Intents. Загальний обсяг безстрокових контрактів (perpetuals) перевищив $150 млн, стали доступними чотири конфіденційні сховища дохідності, а через платформу було застейкано понад 5 млн NEAR.
- Конфіденційність стала стандартом: 1 вересня near.com зробив конфіденційність базовою для активів, торгівлі, платежів та дохідності. TVL Confidential Intents сягнув приблизно $160 млн, збільшившись на ~463% квартал до кварталу, тоді як інтеграції з партнерами поширили конфіденційне виконання на більшу кількість гаманців і додатків.
- Прогрес в інституційному доступі та токеноміці: 29 вересня запустився Bitwise NEAR ETF, який залучив понад $48,7 млн чистих надходжень. Крім того, управлінська пропозиція відкрила дискусію щодо зниження емісії з 2,5% до 1,6%, маючи фіксовану пропозицію як довгострокову мету.
- Оновлення основного протоколу вийшли в мейннет: оновлення версії 2.13 у липні принесло динамічний решардинг та постквантове підписання акаунтів. NEAR One опублікувала ширшу дорожню карту квантової безпеки та просунула SPICE — архітектурне оновлення, покликане відокремити консенсус від виконання.
- AI-корисність NEAR стала відчутнішою: понад 750 000 NEAR було застейкано для конфіденційного інференсу, що пов'язало володіння токенами з регулярними обчислювальними кредитами. OpenRouter розширив дистрибуцію інференсу, а анонсований перехід IronClaw у near.com має на меті об'єднати агентів та активи в єдиному досвіді. Агент Lean від NEAR AI також розв'язав усі 672 задачі PutnamBench за $111, що свідчить про прогрес у бік доступнішої формальної верифікації.
Токеноміка NEAR та шлях до фіксованої пропозиції
Механіка доходів
Перемикач комісій для NEAR Intents працює вже сім місяців, утримуючи частину комісій зі свопів для фінансування викупу NEAR. У вересневому звіті про динаміку NEAR Intents повідомлялося про понад $52 млн сукупних комісій, з яких понад $8 млн було спрямовано NEAR на викуп. Сукупний обсяг Intents зріс із ~$22 млрд наприкінці Q2 до понад $32 млрд наприкінці Q3, що становить +45% квартал до кварталу. За той самий період кількість сукупних свопів зросла з 28 млн до 35 млн (+25% QoQ).
*станом на 6 жовтня 2026 року
Станом на 6 жовтня частка утриманих комісій за весь час становить приблизно 16,4%, що на 4,9% більше за показник 11,5% у Q2. Частка утримання за останні 30 днів складає 28,4%, що на 2,1% менше за 30,5% у Q2, але все ще приблизно в 1,7 раза перевищує довічний показник. Рівень утримання вимірює чистий дохід, що залишається з кожного долара валових комісій. NEAR стає ефективнішим в утриманні доходів, які вже проходять через систему. Той самий обсяг генерує значно більше доходу для протоколу, ніж у попередньому кварталі. Оскільки інституційний та агентний обсяги продовжують зростати, очікується подальше посилення цієї динаміки. Щоб відстежувати актуальні метрики доходів, відвідайте revenue.near.org.
30 вересня CEO SVRN Сел Тренулло опублікував нову пропозицію на форумі House of Stake, щоб обговорити зниження рівня емісії токенів з 2,5% до 1,6% та розпочати дискусію з орієнтиром на фіксовану пропозицію токенів. Ця розмова є критично важливою для розвитку токеноміки протоколу NEAR, водночас узгоджуючи екосистему так, щоб вона була економічно стійкою та бездозвільним сховищем вартості в довгостроковій перспективі.
Інституційний попит
Інституційний доступ розширився у Q3 завдяки запуску Bitwise NEAR ETF (NRR) на NYSE Arca 29 вересня 2026 року. Перший у США спотовий біржовий продукт на NEAR дає інвесторам доступ до NEAR через традиційні брокерські рахунки, при цьому Bitwise планує стейкати активи фонду власними силами. Початковий попит був сильним: повідомлялося, що чисті надходження сягнули $35,5 млн 29 вересня та $13,2 млн 30 вересня, загалом $48,7 млн до кінця Q3. Це дає перші ознаки попиту на NEAR-експозицію, лістинговану в США, де стабільні потоки стануть ключовою метрикою наступного кварталу. Щоб відстежувати AUM NRR у реальному часі, відвідайте NRRetf.com.
Серед інших діючих лістингових інструментів: 21Shares пропонує NEAR Staking ETP, Virtune — Staked NEAR ETP, Grayscale — NEAR Trust (GSNR), а Valour має NEAR SEK. Grayscale NEAR ETF все ще очікує регуляторного схвалення.
Формування категорії «AI Money»
Теза трансформації
Як зазначалося у нашому звіті за Q2:
Кожну велику обчислювальну епоху визначало те, що вона з'єднувала. Інтернет з'єднав інформацію. Блокчейни з'єднали право власності. Економіка агентів з'єднає намір із дією, і NEAR — це інфраструктура, яка робить це можливим у масштабі. Сьогодні і традиційна комерція, і крипта вимагають від користувачів долати кілька шарів тертя, щоб досягти результату. Економіка агентів згортає це тертя в єдиний потік. Людина висловлює намір. NEAR AI його розуміє. NEAR Intents його виконує. Результати з'являються без того, щоб користувач коли-небудь торкався базової інфраструктури. Це не покращення UX, це структурний зсув у тому, як рухається цінність. ШІ сидить на фронтенді, інтерпретуючи бажання людей; блокчейн проводить розрахунки на бекенді з фінальністю та приватністю. Разом вони перетворюють і крипту, і традиційну комерцію на діяльність, орієнтовану на результат та узгоджену агентами, і NEAR готовий забезпечувати роботу цього нового покоління транзакцій.
AI Money як категорія
Кожна велика технологічна категорія зрештою отримує стандарт за замовчуванням. Ви не розмірковуєте, яку пошукову систему використовувати, у якому хмарі розгортати проєкт або яким інструментом писати колезі. Категорія та стандарт стають синонімами: Google, AWS, Vercel, Slack. Стратегічне питання для NEAR полягає не в тому, чи стане AI money окремою категорією. А в тому, чи стане NEAR стандартом за замовчуванням, коли це станеться.
Почнімо з того, що взагалі робить щось стандартом: не найкращий набір функцій у конкретний момент часу, а найглибша інтеграція по всьому стеку, яка робить перехід на інше рішення дорогим, а впровадження — самопідтримуваним. Вертикально інтегрована архітектура NEAR, де фінансові розрахунки, узгодження намірів, приватне виконання та AI-інференс працюють разом, — це те, що змушує токен NEAR функціонувати як AI money, а не просто як комісію, зняту з системи поверх нього. Токен не є випадковістю; він — одиниця, на якій працює система.
У Q3 відбулося багато вдосконалень, які наблизили це бачення категорії до реальності.
AI Money — це не обов'язково гроші, які витрачає агент. Це капітал, який дозволяє агенту працювати. З огляду на це, NEAR AI запустив стейкінг для інференсу, який дозволяє користувачам стейкати свої NEAR та натомість отримувати кредити на інференс для живлення свого ШІ. NEAR AI Cloud також почав надавати конфіденційний інференс на OpenRouter з GLM 5.3 Flash, який обробив понад 139 млрд токенів інференсу з моменту запуску 9 липня.
У звіті Pace of NEAR ми розглядали, як NEAR уже має необхідну працюючу інфраструктуру для втілення цієї реальності. Поєднуючи цю інфраструктуру з продуктовими вдосконаленнями в NEAR AI та near.com, економіка агентів починає набувати форми. NEAR продовжує створювати найкращі у своєму класі рішення, щоб бути готовим у момент, коли ринок усвідомить, куди він рухається. І цей момент наближається.
near.com: міжчейновий двигун доходів сьогодні, рейки для агентів завтра
near.com: флагманський фронтенд
near.com займає стратегічно особливу позицію в екосистемі Intents, надаючи NEAR прямий канал для формування користувацького досвіду. У Q3 2026 фронтенд near.com обробив ~$2,57 млрд обсягу, що становило приблизно чверть від загального обсягу на NEAR Intents ($10,4 млрд). Торгівля безстроковими контрактами також показала зростання, перетнувши позначку в $150 млн загального обсягу perpetuals. Near.com тепер пропонує користувачам чотири сховища для конфіденційного заробітку на їхніх активах, серед яких NEAR, USDC та SOL. Продукт стейкінгу NEAR завершив Q3 з 5 млн застейканих NEAR.
1 вересня near.com зробив конфіденційність стандартним досвідом для активів, торгівлі, платежів та дохідності. Конфіденційне виконання також розширилося завдяки партнерським інтеграціям, охопивши ширшу екосистему Intents. Наприкінці Q3 TVL Confidential Intents становив ~$160 млн, що приблизно на 463% більше квартал до кварталу. Також у Q3 Near.com запустив та успішно провів кампанію NEAR@3.33.
SHIELD
SHIELD — це рівень безпеки для NEAR Intents, створений для захисту користувачів та запобігання потраплянню викрадених коштів у його міжчейнову інфраструктуру. Він перевіряє запити на вході, під час формування котирування та при депозиті, аналізуючи публічну ончейн-історію коштів до того, як вони потраплять на рівень виконання. Він перевіряє транзакції, а не особи. Легітимні користувачі можуть здійснювати операції у звичайному режимі, тоді як потоки, пов'язані з відомими зламами, зазвичай відхиляються до моменту розрахунку. SHIELD поєднує звіти про інциденти, виявлення аномалій на основі правил та спільні сигнали безпеки, щоб NEAR Intents міг оцінити ризик до виконання транзакції. SHIELD застосовує цільові затримки або паузи до відповідного потоку, тоді як решта NEAR Intents продовжує працювати. Ці механізми контролю діють на рівні додатку NEAR Intents. Протокол NEAR залишається бездозвільним.
Система безпеки продемонструвала свою цінність наприкінці вересня, коли SHIELD виявив та відхилив понад $50 млн спроб переказів, пов'язаних зі зламом Bitget. Ці $50 млн — саме відхилені спроби переказів, а не повернуті кошти. Разом із перевіркою транзакцій та координацією з партнерами система слугує одній меті: конфіденційні міжчейнові фінанси для легітимних користувачів на інфраструктурі, яку складніше використати для крадіжок та нелегальних потоків.
Зростання екосистеми NEAR Intents
NEAR Intents розширив свою дистрибуцію у Q3 завдяки новим партнерським інтеграціям, принісши міжчейнове виконання та конфіденційність у додаткові гаманці, торгові платформи та платіжні додатки.
Торгова пропозиція на near.com також розширилася завдяки конфіденційним безстроковим контрактам та токенованим реальним активам (RWA). Інтеграція з Ondo представила токеновані акції, товари, ETF та продукти з фіксованою дохідністю — усе це можна торгувати з конфіденційним виконанням.
Це розширення продовжилося й після завершення кварталу з запуском Quantus. Quantus обрав near.com та NEAR Intents як платформи для лістингу з першого дня, зробивши свій токен доступним із понад 30 мереж із увімкненою за замовчуванням конфіденційністю.
Додаткові партнерські анонси Q3:
- Infinex інтегрує Confidential Intents та Private Send: користувачі Infinex можуть вносити, зберігати, обмінювати та виводити кошти з конфіденційним виконанням на базі NEAR Intents.
- Meteor Wallet став конфіденційним: конфіденційні міжчейнові свопи, відправлення та отримання запрацювали в розширенні, мобільному та веб-додатках Meteor.
- Stargate Finance (LayerZero) інтегрує NEAR Intents: NEAR Intents було інтегровано для забезпечення окремих маршрутів міжчейнових свопів на Stargate.
- Solflare Bridge інтегрує NEAR Intents: забезпечує постійні адреси для депозитів, щоб користувачі могли надсилати кошти з інших мереж і отримувати їх як активи Solana у Solflare без підключення гаманця.
- Bloom інтегрує NEAR Intents: AI-агенти можуть виконувати міжчейнові свопи через walletFS від Bloom, використовуючи інфраструктуру 1Click від NEAR Intents, із підтвердженням користувача перед рухом коштів.
- Splits інтегрує Confidential Intents: конфіденційні платежі в один клік для зарплат, підрядників та казначейства (ETH, WETH, USDC, USDT), щоб суми не були повністю публічними ончейн.
- Rhea Finance інтегрує Confidential Intents: конфіденційна міжчейнова торгівля на основі намірів, щоб користувачі могли переміщувати активи, не розкриваючи рух ліквідності.
- Unstoppable Wallet інтегрує Private Send: опціональні приватні перекази (BTC, ETH, стейблкоїни та інші підтримувані активи), які приховують гаманець-відправник від отримувача та спостерігачів у мережі.
- Shield Swap (ShieldFi) інтегрує NEAR Intents: мультичейновий роутинг до конфіденційного торгового майданчика Shield, щоб учасники могли залучати активи з 30+ мереж перед їхнім захистом.
- Hydration інтегрує NEAR Intents: додає міжчейнові свопи ZEC та NEAR всередині додатку Hydration.
- zkSNARKS інтегрує NEAR Intents: користувачі можуть робити ставки та платити активами з інших мереж (ETH, SOL, стейблкоїни тощо), а NEAR Intents маршрутизує та проводить розрахунки в ZEC для їхнього аукціону з зашифрованими особами.
- Artisan Cash інтегрує NEAR Intents: обмінює будь-який актив, який користувач тримає в будь-якій підтримуваній мережі, на USDC, який потім надходить у реальні платіжні канали Artisan для оплати рахунків.
- Функція AnyPay від LeoDex інтегрує NEAR Intents: ексклюзивний провайдер для AnyPay: платіть будь-якою наявною криптою (включно із захищеними активами), тоді як отримувач конфіденційно отримує саме той актив, який просив.
- THORWallet інтегрує Confidential Intents: конфіденційні міжчейнові свопи для BTC, ETH та інших активів через простий перемикач, який приховує деталі виконання.
- Агенти DopaMint Labs інтегрують NEAR Intents: користувачі кажуть агенту, що обміняти; NEAR Intents обробляє міжчейновий роутинг у фоновому режимі без перемикання мереж чи вибору мостів.
- LumosCore інтегрує NEAR Intents: користувачі Stellar можуть обмінювати активи з більш ніж 30 мереж і навпаки (продемонстровано Stellar → XRP на XRPL).
NEAR Intents працює як єдиний шар ліквідності, доступний із будь-якої точки криптосвіту. Розробники, які хочуть інтегрувати його у свій продукт, можуть почати на docs.near-intents.org.
NEAR AI: наступна хвиля захоплення цінності
NEAR AI зосереджений на розширенні доступу до конфіденційного інференсу, надаючи інфраструктуру приватних обчислень для додатків та агентів в екосистемі NEAR та за її межами.
Ця стратегія включала анонсований перехід IronClaw у near.com, консолідуючи його агентний фреймворк та модель безпеки в межах near.com. Об'єднання продуктів має на меті з'єднати AI-інтерфейс із блокчейн-бекендом: агенти інтерпретують намір користувача, а NEAR Intents забезпечує виконання. Перехід концентрує команду та продуктову дорожню карту навколо середовища, де користувачі можуть керувати як агентами, так і активами, підтримуючи ширше бачення NEAR щодо економіки агентів, у якій користувачі зберігають контроль над цінністю, що генерують їхні агенти.
Дистрибуція розширилася завдяки інтеграції NEAR AI Cloud з OpenRouter, яка спочатку запропонувала GLM 5.3 Flash із контекстним вікном в один мільйон токенів. Розробники можуть отримати доступ до інфраструктури інференсу NEAR AI через свій наявний API-ключ та баланс OpenRouter, що зменшує тертя під час інтеграції та знайомить із сервісом додатки, які вже використовують цей шлюз.
NEAR AI також представив стейкінг для інференсу, дозволяючи користувачам отримувати регулярні обчислювальні кредити, зберігаючи при цьому право власності на свої базові NEAR. Понад 750 000 NEAR було застейкано для конфіденційного інференсу. Запаси NEAR користувача можуть фінансувати постійне використання ШІ, напряму пов'язуючи корисність токена з попитом на обчислення та забезпечуючи потенційний механізм фінансування для автономних агентів.
Формальна верифікація
У вересні співзасновник Алекс Скіданов повідомив, що open-source агент Lean від NEAR AI розв'язав усі 672 задачі PutnamBench за $111, продемонструвавши прогрес у зниженні вартості автоматичної генерації доказів — ключового компонента формальної верифікації. Формальна верифікація використовує математичні докази, перевірені машиною, щоб встановити, що програмне забезпечення відповідає визначеним властивостям, дозволяючи розробникам перевіряти критичну поведінку в усіх випадках, охоплених цими специфікаціями. Після завершення кварталу Скіданов оголосив, що NEAR AI посів перше місце в Lean Eval v1. NEAR інвестує в ці можливості, щоб формально верифікувати протокол та основні контракти, водночас надаючи розробникам екосистеми практичні інструменти для верифікації їхніх власних додатків. Ці результати бенчмарків демонструють прогрес в автоматичному доведенні теорем, а наступним кроком стане застосування до продакшн-контрактів.
Протокол NEAR: масштабованість та квантова безпека
NEAR One просунула масштабованість та довгострокову безпеку протоколу протягом Q3 2026, випускаючи оновлення в мейннет та одночасно розробляючи наступне покоління своєї архітектури. Випуск версії 2.13 20 липня представив динамічний решардинг, що дозволяє мережі автоматично розділяти шарди зі зростанням попиту без необхідності окремого скоординованого оновлення протоколу для кожного поділу. Те саме оновлення принесло в мейннет постквантове підписання акаунтів із використанням стандартизованої NIST схеми підписів ML-DSA, дозволяючи користувачам переходити на квантово-стійкі ключі, зберігаючи при цьому свої наявні акаунти та активи.
У серпні NEAR One опублікувала ширшу дорожню карту постквантової безпеки, що охоплює ефективність підписання, підтримку гаманців, консенсус та міжчейнову інфраструктуру. Це окреслило шлях далі за межі захисту на рівні акаунтів: квантово-безпечний консенсус заплановано на кінець 2027 року (залежно від прогресу в криптографічних дослідженнях), тоді як постквантове порогове підписання для міжчейнових транзакцій залишається відкритим дослідницьким викликом без фіксованої дати реалізації.
У вересні NEAR One опублікувала технічний глибокий аналіз SPICE — наступного великого архітектурного оновлення протоколу. SPICE розділяє впорядкування транзакцій, доступність даних та виконання, щоб виробництво блоків не чекало на завершення виконання транзакцій. Архітектура покликана підтримувати швидші блоки та гнучкішу обробку транзакцій у міру масштабування NEAR. Наприкінці кварталу SPICE все ще перебував у розробці, розширюючи дорожню карту протоколу за межі оновлень масштабованості та безпеки, вже випущених у Q3.
Висновок
NEAR вступає в Q4 2026 з ширшим впровадженням та більш прямим зв'язком між активністю мережі та захопленням цінності. Сукупний обсяг Intents перевищив $32 млрд, а загальна сума, утримана NEAR та спрямована на викуп, склала понад $8 млн. Конфіденційність стала стандартом на near.com, партнерські інтеграції розширили дистрибуцію, а стейкінг для інференсу дав власникам NEAR спосіб фінансувати постійне використання ШІ. Запуск першого в США спотового NEAR ETF додав новий канал для інституційного доступу, тоді як пропозиція щодо зниження емісії відкрила наступний етап дискусії про довгострокову економічну стійкість. Разом ці зміцнення посилюють зв'язок між продуктами, які надає NEAR, попитом, який вони залучають, та цінністю, яку утримує мережа.
Стратегічний виклик тепер полягає в тому, щоб перетворити це зростаюче використання на стійку позицію інфраструктури для AI money. Q3 ввів у дію більше елементів цієї пропозиції: конфіденційне виконання для фінансової активності, приватний інференс для додатків та агентів, а також оновлення протоколу, що покращують масштабування та безпеку акаунтів. Стати стандартом категорії залежатиме від того, наскільки добре ці можливості працюватимуть разом у продуктах, які користувачі та розробники обиратимуть знову і знову. Можливість NEAR полягає в тому, щоб спиратися на міжчейнову активність, яка генерує дохід сьогодні, і стати системою, через яку агенти керуватимуть капіталом, здійснюватимуть транзакції та досягатимуть результатів у міру розвитку цього ринку.
