Lần đầu tiên kể từ năm 1996, các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ nhiều vàng hơn trái phiếu kho bạc Mỹ trong tỷ trọng dự trữ của họ. Các tổ chức quản lý tiền tiết kiệm của cả quốc gia hiện nắm giữ nhiều hơn một loại kim loại không trả lãi so với các loại trái phiếu có trả lãi.
Trung Quốc đã dẫn đầu xu hướng này trong nhiều năm, giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ trong khi mua vàng. Dự trữ vàng của nước này hiện vượt quá 74 triệu ounce, theo ngân hàng trung ương.
Vàng cũng đã trở thành một thước đo cho phần còn lại của thị trường. Tính theo đô la, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục lập các mức cao kỷ lục. Nhưng nếu đo bằng vàng thay vì đô la, chỉ số S&P 500 đã không tạo được mức cao mới kể từ năm 2000. Đo lường tài sản tài chính bằng vàng giúp loại bỏ tác động của việc mở rộng tiền tệ vì các nhà hoạch định chính sách không thể tạo ra thêm vàng.
Sự gia tăng của vàng cũng đi kèm với các kim loại quý khác. Chu kỳ tương đương gần đây nhất xảy ra vào cuối những năm 1970, một thập kỷ kết thúc với lãi suất 20% và một sự tái thiết lập chính sách tiền tệ.
Nhưng các lực lượng tác động đến từng kim loại là khác nhau.
Vàng đang được coi là một công cụ phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn. Bạc đã tăng vọt lên trên 100 đô la mỗi ounce vào tháng 1, khiến các nhà sản xuất phải chạy đua thiết kế lại sản phẩm của họ xoay quanh một kim loại rẻ hơn. Bạch kim và palladium bị chi phối nhiều hơn bởi nhu cầu công nghiệp, các quy định về khí thải và sự chuyển dịch sang xe điện.
Nhưng những lực lượng đó chỉ giải thích một phần của câu chuyện. Mỗi kim loại có một ràng buộc khác nhau quyết định mức giá có thể di chuyển bao xa và điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Đó là lý do tại sao chúng tôi tạo ra bản tóm tắt này để lập bản đồ các yếu tố thúc đẩy từng kim loại và giá của nó có thể báo hiệu điều gì.
Bên trong bản tóm tắt dài 82 trang của chúng tôi, bạn sẽ tìm thấy:
- Kim loại quý phục vụ chức năng gì trong hệ thống toàn cầu hiện đại
- Các chế độ cung, khan hiếm và cầu khác nhau như thế nào giữa các kim loại
- Kim loại quý được diễn giải như thế nào trong cấu trúc danh mục đầu tư và khung rủi ro
- Ngân hàng trung ương nào đang mua vàng, họ đang bán gì và tại sao
- Tại sao giá bạc hầu như không ảnh hưởng đến lượng bạc được khai thác
- Các token kỹ thuật số được hỗ trợ bằng vàng và BRICS phù hợp như thế nào với hệ thống đô la
Nếu bạn muốn học cùng tôi, hãy đọc bài phân tích chuyên sâu trên Substack của tôi:
