今天，我們很榮幸宣布完成 9 億美元的新基金募資，專門用來支持那些在科技顛覆大型市場的前沿開疆闢土的創業公司。
2004 年，USV 的創辦人 Fred Wilson 與 Brad Burnham 向我們首支基金的有限合夥人（Limited Partners）發表了一份備忘錄。他們在文中寫道：「我們相信，只要投資那些善用如今無所不在的網際網路基礎設施、並為普及的核心技術創造價值的早期公司，就能創造超額報酬。」正是這個最初的投資論點，讓他們能清楚看見眼前的機會，並在現代網際網路與行動生態系的萌芽期，就押中了 Twitter、Twilio、Etsy、MongoDB 和 Coinbase 這些定義產業類別的贏家。
時間快轉 20 多年，如今的科技界正經歷著一場類似的革命。AI 基礎建設已全面展開，而它所賦予的超能力，也已經開放給全球各地的創業者使用。借助可程式化的智慧，創辦人得以打造出過去根本無法實現的全新產品。一個人只要運用 AI，幾天內就能把一個想法變成實際運作的產品，還能組建一支完整的 Agents 團隊來支援這項產品，成本卻只有聘雇傳統團隊的一小部分。這些改變，深深影響了我們想如何打造 USV。
I. 團隊
我們為合夥團隊注入了以產品為核心的新血，他們對於如何打造下一代的爆發性企業，擁有深刻的洞察與實戰經驗。雖然 AI 讓更多人能以更快的速度做出更多產品，但我們認為，要打造一款真正出色的產品，難度反而前所未有地高。AI 革命催生的創業公司數量實在太多，要在其中脫穎而出變得更加困難。加上既有巨頭的強勢反撲，以及護城河能否守住的不確定性，都讓過去那套行之有年的打法顯得不再那麼可靠。
最近加入的新成員——包括新任 GP Michael Mignano（Anchor 共同創辦人）、Venture Partner Jared Hecht（GroupMe、Fundera 共同創辦人），以及 Product Advisory Partner Scott Belsky（Behance 共同創辦人、Adobe 前 CPO）——幫助我們在做的每一件事上，都更貼近創業者的思維。
一如往常，我們堅信小而精、高度凝聚的合夥關係：快速行動、一起激盪想法、共同支持投資組合。這些新成員將與長期陪伴 USV 的投資人 Fred Wilson、Rebecca Kaden、Nick Grossman 及 Nikhil Raman 組成未來的核心投資團隊；而 Andy Weissman、Albert Wenger、John Buttrick 與 Brad Burnham 則會繼續支持 USV 及其投資的公司。當然，我們的財務與營運依然由實力堅強的 Kerri Rachlin 掌舵。
II. 基金規模
在 USV，我們一直相信「限制」的力量。相較於市場上的其他基金，維持較小的規模讓我們能堅持自己的投資論點、忠於自身價值，並讓有限合夥人、創辦人與我們彼此之間的利益緊密相連。我們上一支核心基金的規模是 2.75 億美元。
如今，AI 已經徹底改變了場上的遊戲規則。當創業門檻降低，大家對頂尖公司的爭奪就更加激烈，這意味著更大的融資輪次與更高的估值。我們的目標始終沒變：支持全球最優秀的創辦人去實現我們最期待的點子，並在他們的整段旅程中一路相伴。只是到了今天，這需要更多的資金。
這些新基金讓我們能做到更多：我們可以領投更多輪次、陪伴公司走得更久，也能投入那些需要更多資本才能勝出的領域，例如機器人、製造業與能源。
USV 會繼續支持符合我們投資論點、足以定義產業類別的公司。我們的投資件數大致會與過往基金相當，並且始終對商業模式、團隊與產品保持強烈的觀點。但現在，我們將以 2026 年及以後創辦人所期待的規模來進行投資。
III. 投資論點
USV 始終是一家以投資論點為驅動的公司。一如往常，我們尋找的是在科技顛覆大型市場的前沿打拚的最頂尖團隊。但有了 AI，我們能更清楚地說明，我們認為市場將如何被顛覆：
- 我們相信 AI 會摧毀市場，而不是自動化市場。我們投資應用層的公司，它們利用 AI 不只是讓現有市場跑得更快，而是徹底重塑整個市場。
- 我們相信，世界上最有價值的資料，是那些至今無法觸及的資料。我們稱之為邊緣資料（Data at the Edge）。我們投資透過實體智慧或 AI 來匯聚這類資料的公司，解鎖過去難以取得的離線資料。這不單指軟體公司，也包括機器人、製造業、感測器網路，以及從線上擴展到線下的商業模式。
- 我們相信，無論是消費者還是企業，都會追求更強大的智慧，同時也會要求在信任、安全、記憶與成本等面向上，有更緊密的誘因一致性。我們稱之為反抗軍聯盟（The Rebel Alliance）。
- 我們相信，若沒有大幅增加能源供給，上述一切都不可能發生。因此我們從 2021 年起便透過一支專屬基金開始佈局能源領域。往後，我們的能源投資論點將併入核心基金之中。
2004 年，Fred 和 Brad 押注下一批偉大的公司將建立在網際網路之上。2026 年，我們對「智慧」下了同樣的賭注。問題很宏大，機會足以撼動市場，而規模與速度更是前所未見。我們正處於一個關鍵時刻：此刻被打造出來的一切，將決定我們如何生活、市場如何形成與運作，以及什麼樣的可能性將會成真。
感謝我們投資組合中的創辦人與有限合夥人，願意把接下來的旅程託付給我們。而我們，迫不及待想和正在打造未來的人一起努力。
– Nick Grossman、Rebecca Kaden、Michael Mignano 與 Fred Wilson
