أو، كيف يتطلب الحصول على إمداد مدى الحياة مجانًا من بوردو النمو الأول بيع الدولار على المكشوف
الجزء الأول: سوق هابطة للنبيذ
يشهد النبيذ الفاخر كفئة سوقًا هابطة منذ ما يقرب من 3 سنوات. انخفضت الأسعار بنحو 25-30% على مؤشرات ليف-إكس من ذروة أكتوبر 2022. أدناه، مؤشر ليف-إكس 100، الذي يتتبع حركة أسعار 100 من أكثر أنواع النبيذ طلبًا.
بالنسبة لأنواع معينة من النبيذ الفاخر، مثل مؤشر ليف-إكس بوردو 500 هنا، كان انخفاض الأسعار أكثر دراماتيكية، ولم ينتعش بعد.
هذا هو أعمق تصحيح واسع النطاق في العصر الحديث، وانقطاع خطير عن الأسعار المرتفعة خلال العقود العديدة الماضية. في الواقع، تسعير النبيذ الآن أقل من الاتجاه العام.
كما تعثرت نبيذ بورغوندي الفرنسي. بورغوندي، ملكة النبيذ، تُنتج بكميات أصغر من بوردو، الملك، لكن ذلك لم يفد كثيرًا حيث فقد كلاهما رأسيهما.
ملوك وملكات ومقصلة، غنتها أيروسميث
Aerosmith - Kings And Queens (Audio) https://youtu.be/b7jGGBxA3Yg?si=dBQUTXmuIEI9eBSf عبر @YouTube
لا يزال التعافي في 2025-2026 يختبر قوته. مؤشرات أسعار النبيذ الأوسع مثل ليف-إكس 1000، الذي يتتبع 1000 نبيذ من جميع أنحاء العالم، ارتفعت بشكل طفيف فقط خلال العام، مع تصدر النبيذ الإيطالي، الذي ربما تم التقليل من شأنه مقارنة بالنبيذ الفرنسي على مدى العقد الماضي، الطريق.
شهد ماسيتو، وهو نبيذ توسكاني فائق مصنوع بالكامل من ميرلو، ارتفاعًا في محصول 2022 بنحو 10-15% منذ بداية العام. ومع ذلك، على نطاق أوسع، بالكاد تحركت أنواع النبيذ الشعبية تاريخيًا مثل بورغوندي وخاصة بوردو.
سعر النبيذ
مقالة أكاديمية نشرتها مجلة الاقتصاد المالي في نوفمبر 2015، سعر النبيذ، بقلم إلروي ديمسون، وبيتر روسو، وكريستوف سباينجرز، هي المقالة المرجعية الحالية حول أسعار النبيذ التاريخية. قام الفريق بتجميع 36,271 سعرًا للمزادات والتجار لمحاصيل النمو الخمسة الأولى من 1900 حتى 2012. ووجدوا عائدًا سنويًا حقيقيًا بنسبة 5.3% قبل تكاليف الحيازة و4.1% صافي التخزين والتأمين المقدرين.
كما وجدوا، من 1900 إلى 2012، أن الأسهم البريطانية حققت عائدًا حقيقيًا (بعد التضخم) بنسبة 5.2%، مقارنة بـ 2.8% للطوابع البريطانية، و2.4% للفن البريطاني، و1.5% للسندات الحكومية البريطانية، و0.9% لأذون الخزانة البريطانية.
العائد الاسمي - بعد التضخم - كان بالطبع أعلى بكثير، لكنه أقل إثارة للاهتمام، باستثناء أولئك الذين يسوقون النبيذ كاستثمار.
الآن، تفوق النبيذ الفاخر على المقتنيات الأخرى والأصول ذات الدخل الثابت في الدراسة، وتفوق عليها جميعًا بسهولة. تختلف تكاليف المعاملات وتكاليف الحيازة عبر الأصول، ولكن على مدى 113 عامًا، هناك قوة كبيرة في تلك الدراسة.
مع ذلك، النبيذ الفاخر ليس بديلاً عن الأسهم، ولا يحتاج إلى أن يكون كذلك. هذا صحيح بشكل خاص بالنسبة لبوردو النمو الأول، وأفضل أنواع بورغوندي، ومحاصيل توسكانا الفائقة العظيمة.
رسم بياني أخير يوضح الجداول الزمنية التي نتعامل معها هنا بينما يضع حدًا لأي سبب يدعو للنظر في أي شيء آخر غير النبيذ الفاخر.
يوضح الشكل 1 من الورقة أيضًا طول عمر النبيذ الفاخر. وفقًا لنموذجهم، يستمر النبيذ في الارتفاع، متغلبًا على تكاليف التخزين، لمدة 30-40 عامًا. أقول 20، لكن 30-40 تعمل بشكل أفضل، لأطفالك وأحفادك. المزيد عن ذلك لاحقًا.
لماذا النبيذ؟ لماذا لا البوربون؟
ما المشترك بين زجاجة بوربون بابي فان وينكل عمرها 25 عامًا وهامبرغر ماكدونالدز؟ كلاهما متطابق وظيفيًا مع الآخر من نفس النوع.
علاوة على ذلك، لا يتطور البابي داخل زجاجته ولا في كأسه؛ لا يمر أبدًا بنافذة شرب وسنوات المحصول ليست شيئًا حقيقيًا. هذا البابي عمره 25 عامًا إلى الأبد.
سوق البوربون الفاخر الأولي يتركز بين حفنة من آلهة البوربون. إنه عميق وفعال ويكاد يكون من المستحيل شراؤه بخصومات عن مستويات السوق لأنه لا يوجد سوق ثانوي رسمي وقابل للتداول بشكل كبير.
يتم تمييز النبيذ أفقيًا حسب المنطقة والمنتج والأسلوب. هذا هو بويياك مقابل بوميرول مقابل فوسن-رومانيه مقابل بولغيري. مئات العقارات، لكل منها ظروف نمو وتربة وري ورياح تجعل نبيذها غير قابل للاستبدال حقًا.
يتم تمييز النبيذ أيضًا رأسيًا، داخل القصر. هذا حسب المحصول، حيث يكتب طقس العام قصة نبيذ مختلفة تحت نفس الملصق كل عام. مارجو 2015 ومارجو 2018 هما أصلان متميزان بأسعار ودرجات ومنحنيات نضج متميزة على الرغم من كونهما من نفس الكرم بالضبط ويخضعان لنفس تقنيات صناعة النبيذ.
ارسم الرأسي مقابل الأفقي لتجد آلاف النقاط، كل منها سوق يتم تداوله بشكل ضئيل بحد ذاته. هذا هو السبب في أن جدول بيانات طويل لأسعار أفضل أنواع النبيذ ينتج عنه فيغا سيليليا مسعّرة بشكل خاطئ أو زجاجة ماغنوم مسعّرة، بشكل غير نمطي، بسعر أقل لكل سنتيلتر من الأحجام القياسية.
علاوة على ذلك، النبيذ تحت ضغط الوقت. على عكس المشروبات الروحية، يتغير النبيذ في الزجاجة. لذلك يتجه كل نبيذ نحو نافذة شرب تفتح وتغلق، وكل زجاجة نبيذ تُستهلك في أي مكان على الأرض تقلص مخزون ذلك الأصل المحدد إلى الأبد.
تدمير العرض مستمر وهو ديناميكية عرض صعودية لا يمكن للمشروبات الروحية والساعات والفن مضاهاتها أبدًا.
النبيذ هو سلع فاخرة استهلاكية في أغلى أشكالها. أسماء مثل لافيت روشيلد، ولاتور، ومارجو، وأو-بريون وموتون روشيلد على الضفة اليسرى، مع بيتروس وشيفال بلان كأقرانهما على الضفة اليمنى. رومانيه-كونتي، ولوروا، ورومييه، وروسو في بورغوندي. ساسيكيا، وأورنيلايا، وماسيتو، وسولايا تشكل أفضل أنواع توسكانا الفائقة، من توسكانا.
في المطعم، ستظهر أسعار أي من هذه بعيدة المنال بجانب عدد كبير من أنواع النبيذ الأقل تكلفة.
النبيذ الفاخر لا يستقر على معصمك لعقود قادمة. لا يزين آذانًا أو أعناقًا. لا يقف فخورًا لسنوات بين الجيران.
لا، إنه يُستمتع به بشكل شخصي للغاية، مع الأصدقاء والعائلة الطيبين، في اللحظة ثم يختفي إلى الأبد، بعد سنوات طويلة من الصبر والإنفاق، باستثناء الذكريات.
كل هذه الأشياء الثلاثة تجعل شيئًا من اليقين من حيث تقدير النبيذ الفاخر، إذا تم شراؤه جيدًا.
الآن؟ لماذا الآن؟
...اقرأ المزيد...
...
احتساء التفرد
نعم، طريقتي هي بالتأكيد أكثر كشافة منها جندي نخبة، لكن المغزى هو وجود ارتباط سلبي كبير بين مؤشر الدولار والنبيذ الفاخر المخزون في المستودعات اليوم وعلى مدى السنوات الـ 25 الماضية.
ومع ذلك، ما هو واضح هو أنه في أي من تلك السنوات لم يواجه الدولار خطرًا جديًا من التخفيض. الديون، وقضايا الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية جديدة نسبيًا من حيث شدة التهديد وقربه.
.... اقرأ المزيد...
إن الإبقاء على التعريفات الجمركية في مواجهة ضعف الدولار سيكون قاسيًا جدًا على المستهلكين الأمريكيين. ستكون هناك تداعيات سياسية، وستختفي التعريفات الجمركية.
ومع ذلك، مع عملة أضعف، سيواجه المستهلكون الأمريكيون أسعارًا أعلى على أي حال.
يلوح في الأفق احتمال أنه إذا فقدت الولايات المتحدة قدرتها على تمويل عجزها بقوة الامتياز، فسيتعين عليها
...اقرأ المزيد...
تشريح لافيت روشيلد 2010: درس في السعر
لقد أجريت عمليات تشريح، لذلك أشعر أنني مؤهل للقيام بذلك. مؤخرًا، عرض عليّ تاجر لافيت روشيلد 2010. تصنيف باركر 100، أحد المحاصيل الأسطورية، بسعر أقل من سعر إطلاقه في 2011. قدمت لي الصفقة هذا كصفقة رابحة. إنها في الواقع جثة مفيدة للغاية، لمن يرغب في إجراء التشريح.
خمسة عشر عامًا من الاحتفاظ بنبيذ بوردو من النمو الأول بدرجة كاملة لم يحقق أي عائد. لكن النبيذ لم يخيب أبدًا، حيث أكد النقاد الذين أعادوا تذوقه على الدرجة الكاملة. كل ارتفاع السعر حدث في البداية، في مصنع النبيذ نفسه. خمسة عشر عامًا من الارتفاع، ضمن ذلك السعر الأصلي لعام 2011.
كيف؟ إنها ليست قصة مخيفة. لا تحذير كئيب. لا شيء غير متوقع.
الأمر كله يتعلق بصيد اليراعات...
...اقرأ المزيد...
اقرأ التدوينة كاملة على منصة مايكل بوري Substack، كاساندرا أونشايند
أو، كيف يتطلب الحصول على إمداد مدى الحياة مجانًا من بوردو النمو الأول بيع الدولار على المكشوف
