Außerdem: Andrew Granato von der University of Texas und Pranjal Drall demontieren in einer 65-seitigen akademischen Abhandlung das Schneeballsystem aus Private Credit, Private Equity und Versicherungen
- Juli 2026
Dies wird tatsächlich ein kurzer Gedanke, denn ich möchte, dass der Fokus auf dieser Abhandlung liegt: „Private Credit’s State Backstop: How Private Equity Socializes Risk Through Insurers“, verfasst von Andrew Granato und Prangal Drall.
Download📷Private Credit State Backstop Granago Drall 21. Juli 2026 1,38 MB ∙ PDF-Datei
Andrew Granato ist ein Google Scholar und Assistant Professor an der University of Texas School of Law. Er ist auf X unter dem Handle agranato42 zu finden. Andrew hat einen B.A. in Economics von Stanford. Er besitzt außerdem sowohl einen J.D. von der Yale Law School als auch einen Ph.D. in Financial Economics von der Yale School of Management.
Prangal Drall ist ein Doktorand an der Yale University, wo er ebenfalls sowohl einen J.D. als auch einen Ph.D. anstrebt.
Diese beiden könnten an diesem Wochenende meine zwei Lieblingsmenschen auf der ganzen Welt sein.
Das ist nicht allzu wichtig. Wichtig ist, dass diese beiden Herren qualifiziert sind, diese Abhandlung zu einem Thema zu verfassen, das ich schon seit Längerem in den Vordergrund zu rücken versuche. Hier zum Beispiel:
The Heretic’s Guide to AI’s Stars Part III: Tracepalooza & the Bezzle
Auch hier liegt der Fokus auf der Abhandlung: „Private Credit’s State Backstop: How Private Equity Socializes Risk Through Insurers“.
Das Inhaltsverzeichnis verspricht Großes. Das tun sie oft.
Spannende Sachen, insbesondere die Abschnitte III und IV.
Ich zitiere aus der Zusammenfassung der Abhandlung:
„Private-Equity-Firmen (PE) haben große Lebensversicherer übernommen und deren Bilanzen mit Private-Credit-Vermögenswerten belastet, die intransparent und für Aufsichtsbehörden schwer zu bewerten sind … Wenn ein Lebensversicherer zahlungsunfähig wird, schützen staatliche Garantiefonds die Versicherungsnehmer, indem sie die überlebenden Versicherer ‚bewerten‘, um das Defizit zu decken. In den meisten Bundesstaaten sind solche Auszahlungen im Laufe der Zeit vollständig auf die staatlichen Versicherungssteuern anrechenbar … PE-eigene Lebensversicherer spiegeln einen strukturellen Wandel wider, bei dem ein Versicherer ein breiteres Asset-Management-Geschäft unterstützt, das darauf ausgelegt ist, Werte im Voraus abzuschöpfen und Verluste auf andere abzuwälzen. PE-Firmen nutzen dieses Regulierungssystem aus, indem sie Lebensversicherer mit Private Credit kombinieren, um auf beiden Seiten Werte zu erzielen.“
Sie haben Andeutungen davon bereits von mir gehört, und ich habe in Heretic’s Guide Part IV, der noch nicht veröffentlicht ist, darauf hingearbeitet.
Beginnen wir damit, wie alles enden kann. Seite 30 der Abhandlung bringt einen wichtigen Punkt zum Endspiel zur Sprache, falls und wenn die Versicherer zahlungsunfähig werden.
Für den Rest der Geschichte besuchen Sie bitte [Cassandra Unchained](https://open.substack.com/pub/michaeljburry/p/short-thoughts-june-24-2026-offshore?r=4repfn&utm_campaign=post-expanded-share&utm_medium=web) auf Substack.
