Überschrift für 7-8 %
Vorwort: Die Amerikaner geraten wegen der steigenden Zinsen in Panik. Ehrlich gesagt verstehen wir diese Panik nicht. Im Vergleich zum 100-Jahres-Verlauf sind die aktuellen Zinsen relativ niedrig. Es gab Zeiten, da konnten Rentner bequem von den Zinserträgen ihrer Ersparnisse leben. Ich erinnere mich an T-Bill-Renditen von 19 % und habe 1983 eine Hypothek zu 14 % aufgenommen. Amerika kann höhere Renditen trotz der Staatsverschuldung verkraften. Ein Anstieg der Renditen auf 8 % oder mehr wird das System langfristig gründlich bereinigen.
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Factor LLC, meine Trading-Gesellschaft, handelt den Futures-Kontrakt auf den 30-jährigen T-Bond bereits seit den 1970er Jahren. Ich habe jeden großen Trend beobachtet und mitgehandelt.
Hier sind die wichtigsten Meilensteine – betrachtet durch die Brille der klassischen Charttechnik. Denken Sie daran: Ein Abwärtstrend bei den Treasury-Kursen ist das genaue Gegenstück zu steigenden Renditen.
Im August 1982 vollendete der T-Bond-Futures-Chart (Kurse, nicht Renditen) im Tageschart ein lehrbuchmäßiges symmetrisches Dreieck mit fünf Berührungspunkten. Wir haben diesen Trade auf der Long-Seite erwischt. Das war das absolute Generationenhoch bei den Renditen (und das Tief bei den Kursen). Factor hat dieses Muster von der Long-Seite aus gehandelt. Tatsächlich halfen Trades zu Beginn dieses generationenlangen Bullentrends bei den Kursen dabei, Factor LLC von einem Retail-Spekulationskonto in ein institutionelles Konto umzuwandeln.
Das Dreieck wurde zum Kopf eines historischen, massiven Schulter-Kopf-Schulter-Tiefs (SKS-Tief) bei den Kursen – wie unten dargestellt – und gleichzeitig zu einem Hoch bei den Renditen. Auch hier handelte Factor dieses SKS-Muster über Futures-Kontrakte von der Long-Seite.
Damit begann ein mehrjähriger Kursrückgang und ein Renditeanstieg. Der folgende Chart fügt das SKS-Hoch bei den Renditen ein und zeigt, dass der gesamte 36-jährige Renditerückgang die Form eines klassischen Preiskanals annahm.
Dann geschah im April 2022 etwas Historisches. Die Rendite brach aus dem Abwärtskanal aus, beendete den jahrzehntelangen Rückgang und startete einen neuen, generationenübergreifenden Renditeanstieg (Kursrückgang). Dies ist sowohl im obigen als auch im unteren Chart zu sehen.
Eine ähnliche Topbildung bei den Renditen und Bodenbildung bei den Kursen ereignete sich am Eurodollar-Futures-Markt (Zinsen, nicht Devisen). Dieser Markt wurde von der CME eingestellt und durch den Secured Overnight Financing Rate-Markt ersetzt. Während sich 2020/21 das Tief bei den Treasury-Renditen abzeichnete, formierte sich gleichzeitig ein Hoch bei den Eurodollar-Futures (Kurse).
Dieses Hoch bei den Eurodollar-Futures haben wir in Echtzeit erkannt. Der folgende Screenshot stammt aus einer E-Mail, die am 9. Januar 2022 an unsere institutionellen Partner verschickt wurde. Basierend auf diesem Chartmuster baute Factor LLC eine große Short-Position auf.
Unten sehen Sie eine Nahaufnahme des laufenden Renditeanstiegs bei den 30-jährigen Treasuries. Der Ausbruch nach oben aus dem Kanal ergab ein Kursziel von rund 5 %, das im Oktober 2023 erreicht wurde.
Wie oben gezeigt, bildete die Rendite von Oktober 2023 bis Juli 2026 ein klassisches Chartmuster, das als steigendes Dreieck bekannt ist. Dieses Muster ist nun abgeschlossen, mit einem ersten Kursziel nach oben von 6,257 % Rendite.
Nach den Regeln der klassischen Charttechnik ist aber noch deutlich mehr Luft nach oben. Häufig führt der Ausbruch aus einem Preiskanal zu einer Bewegung, die der doppelten Höhe des Kanals entspricht – im Fall der T-Bonds also einer Rendite von 7,7 %. Genau dorthin, glaube ich, steuert der 30-Jährige.
Factor LLC ist in erster Linie ein institutionelles Handelsunternehmen. In unserem Privatkundenbereich bieten wir Updates zu genau den Chartmustern an, die wir selbst aktiv handeln. Diesen Service gibt es seit 2014. Für unsere Gründungsmitglieder haben wir den Preis nie erhöht.
Offenlegung: Factor LLC ist im US-amerikanischen 5-Jahres-T-Note-Futures-Kontrakt short positioniert.
Factor LLC verpflichtet sich zur Exzellenz bei der Chartinterpretation gemäß den Grundregeln von Richard W. Schabacker (Buch von 1933) sowie Robert Edwards und John Magee (Buch von 1948). Wir sind überzeugt, dass die reine klassische Charttechnik 2026 genauso gültig ist wie vor 90 Jahren.
Weitere Informationen zum Service von Factor für Privatanleger finden Sie hier:
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