In 2025, dos fármacos ganaron 71 mil millones de dólares entre ambos, más del doble de los ingresos combinados de OpenAI y Anthropic ese año.
Los fármacos son la semaglutida, que Novo Nordisk vende como Ozempic y Wegovy, y la tirzepatida, que Eli Lilly vende como Mounjaro y Zepbound.
La tirzepatida se convirtió en el fármaco más vendido del mundo. Aunque los ingresos por IA se están acelerando y la brecha se está cerrando, hasta 2025, dos moléculas ganaron más que las dos principales empresas de IA de frontera combinadas, y lo hicieron llegando a menos del 2% de las aproximadamente 800 millones de personas que calificarían para ellas a nivel mundial.
A pesar de la adopción generalizada y los testimonios públicos de celebridades como Oprah, Serena Williams y Elon Musk, solo en Estados Unidos, menos de 6 millones de los 137 millones de adultos clínicamente elegibles reciben tratamiento. Goldman Sachs y Morgan Stanley proyectan una penetración del 15 al 20% para principios de la década de 2030, unas 3 o 4 veces lo que es ahora.
La cascada de indicaciones
Una hormona es un mensajero químico que viaja por el torrente sanguíneo, lo que significa que llega a todos los tejidos a los que llega la sangre. Nada de la molécula cambia entre esos tejidos, solo la célula que la recibe.
La testosterona es el ejemplo más claro. La misma molécula le dice a los folículos pilosos del cuero cabelludo que se encojan, a los folículos de la cara que crezcan, aumenta el impulso competitivo en el cerebro y estimula la producción de espermatozoides en los testículos.
El GLP-1 funciona de la misma manera. Sus receptores se encuentran en las células productoras de insulina del páncreas, en las neuronas del hipotálamo, en el revestimiento del estómago y en el circuito de recompensa del cerebro. Por eso vemos cambios tan variados en todo el cuerpo.
Cada aprobación del GLP-1 desde 2017 ha sacado a la luz un efecto que nadie había diseñado, y un ensayo posterior ha convertido ese efecto en la siguiente indicación aprobada. Los pacientes con diabetes perdieron peso, lo que produjo la indicación de obesidad en 2021. El fármaco para la obesidad luego redujo los eventos cardiovasculares mayores en un 20%, lo que produjo la indicación cardiovascular. Un ensayo renal redujo los resultados renales mayores en un 24%, y el día en que se anunciaron esos resultados, las acciones de DaVita y Fresenius, los dos operadores de diálisis más grandes de Estados Unidos, cayeron alrededor de un 17% cada una, porque un fármaco que frena el deterioro renal reduce la población de diálisis. El patrón se ha extendido desde entonces a la apnea del sueño y a la enfermedad hepática.
Cada vuelta de ese ciclo suma decenas de millones de pacientes recién elegibles y revaloriza una industria que no estaba en la conversación el año anterior. El CEO de Walmart en EE. UU. dijo que la compañía ya podía ver a los usuarios de GLP-1 comprando canastas más pequeñas, y Nestlé ahora vende una línea de comidas congeladas diseñada para ellos.
Entonces, ¿hasta dónde llega la cascada? En enero de 2025, Washington University siguió a 217,970 pacientes que tomaban estos fármacos, comparados con controles, en 175 afecciones. El riesgo disminuyó en 42 de ellas y aumentó en 19.
De las 42, la única que no tiene un tratamiento establecido es la adicción. Los receptores del GLP-1 se encuentran en el circuito de recompensa del cerebro, y el mismo mecanismo que silencia el ruido de la comida parece amortiguar la respuesta a una bebida o a una droga. Alrededor de 36 millones de estadounidenses se ven afectados por el alcohol, los opioides y los estimulantes.
Esto genera un mercado potencial cada vez mayor para estas empresas a medida que nuevos ensayos revelan más efectos.
Mis investigadores en Social Capital pasaron meses en este tema y crearon un análisis a fondo de 99 páginas que comienza con por qué el cuerpo defiende el peso que ya tiene y termina con por qué este fármaco importa más allá de la obesidad.
Uno de los muchos puntos que analizamos: el GLP-1 es la primera prueba de concepto comercialmente significativa. Encuentra la hormona que el cuerpo usa para regular un sistema, diseña una versión que sobrevive en el torrente sanguíneo, y tratarás el sistema en lugar de sus síntomas.
Esto es lo que también puedes esperar aprender:
- Por qué ninguna tercera empresa ha creado uno de estos, y qué tendría que reunir un rival para intentarlo.
- El receptor que la industria descartó, cómo Lilly lo convirtió en el fármaco más vendido del planeta, y la regla de escalamiento que todas las generaciones posteriores han seguido.
- Cómo una hormona que sobrevive dos minutos en el torrente sanguíneo se convirtió en una inyección semanal, y el lagarto del desierto que lo hizo posible.
- Los 175 resultados medidos, los 19 que empeoraron, y lo que los ensayos confirmatorios de adicción podrían hacer con el tamaño de este mercado.
- Qué lo frena: quién lo abandona, qué regresa cuando lo hacen, y los cuatro lugares donde el pipeline busca la solución.
Si te interesa, aprende conmigo a continuación. ¡Espero que disfrutes la lectura!
