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Le Bitcoin approche d'un point particulièrement important dans sa structure de marché.
Après plusieurs semaines de reprise, le BTC a réussi à reconquérir des niveaux techniques clés, mais il y a quelque chose dans ce mouvement qui ne me convainc toujours pas.
Le prix monte, pourtant la force derrière cette reprise reste étonnamment limitée.
Et si l'on regarde au-delà du Bitcoin, le marché dans son ensemble n'offre pas non plus un tableau très rassurant.
Les indices boursiers américains commencent à afficher des divergences, le dollar se renforce et les données sur l'inflation publiées aujourd'hui ont ajouté une nouvelle couche d'incertitude.
Rien de tout cela ne signifie nécessairement que le Bitcoin est sur le point de subir une correction majeure. Mais je pense qu'il y a plusieurs raisons de rester prudent avant de supposer que nous entrons dans un nouveau marché haussier.
Il manque quelque chose à la reprise du Bitcoin
Lors des précédents marchés haussiers, le Bitcoin a suivi un schéma relativement reconnaissable.
Après avoir franchi un niveau de résistance important, le prix entre généralement dans une phase de consolidation avant de poursuivre sa hausse et de finir par tester les sommets précédents.
Parfois, la continuation se produit presque immédiatement. D'autres fois, le Bitcoin passe plusieurs semaines à consolider avant d'accélérer.
Mais on observe généralement une augmentation notable du momentum lorsque le marché commence à passer de conditions baissières à des conditions haussières.
Cette fois, les choses semblent un peu différentes.
Le Bitcoin a réussi à franchir à la hausse la Bull Market Superband hebdomadaire, une référence technique importante que je suis régulièrement.
Cependant, le mouvement qui a suivi a été relativement faible.
En regardant la structure que j'ai analysée hier, le Bitcoin avait gagné environ 7,1 % sur huit semaines après cette cassure.
Ce n'est pas nécessairement baissier. En fait, la capacité à se reprendre alors que le marché global reste incertain mérite d'être soulignée.
Mais le rythme de la reprise est inhabituel.
Le Bitcoin casse à la hausse, consolide, tente un nouveau mouvement, puis passe davantage de temps à lutter pour prolonger ces gains.
Nous observons des prix plus élevés, mais pas l'accélération typiquement associée au début d'une forte tendance haussière.
Et c'est une distinction importante.
Une reprise ne signifie pas automatiquement que la structure baissière précédente est terminée.
Le Bitcoin a montré une certaine amélioration dans ses sommets, mais il n'a toujours pas établi une séquence suffisamment convaincante de sommets et de creux plus hauts confirmés.
Tant que cela ne changera pas, je pense qu'il est prématuré de qualifier avec assurance la structure actuelle de nouveau marché haussier.
Le niveau de 82 221 $ que je surveille
Plutôt que de surcharger l'analyse avec des dizaines d'indicateurs, il y a un niveau de prix particulier que je considère comme particulièrement pertinent en ce moment.
82 221 $.
Cette zone correspond à des niveaux d'ouverture et de clôture importants issus de deux bougies significatives dans la récente structure de prix du Bitcoin.
Tant que le BTC parvient à se maintenir au-dessus de cette région, je crois qu'une poursuite de la reprise reste le scénario le plus favorable.
En revanche, si le Bitcoin perd ce niveau et commence à consolider en dessous, le tableau technique s'affaiblit considérablement.
Cela augmenterait la probabilité d'un mouvement correctif plus ample.
Bien sûr, les marchés respectent rarement les niveaux techniques à la perfection.
Un passage temporaire sous les 82 221 $ n'invaliderait pas automatiquement l'ensemble de la reprise, en particulier lors d'une session macroéconomique volatile.
Ce qui compte, c'est la façon dont le Bitcoin se comporte autour de ce niveau.
Attire-t-il des acheteurs ? Le prix se reprend-il rapidement après une cassure à la baisse ? Ou le marché commence-t-il à accepter des prix plus bas ?
Ces réactions nous en diront beaucoup plus qu'une simple bougie.
Pour l'instant, je vois les 82 221 $ comme une référence importante pour faire la différence entre une reprise qui a encore de la marge pour continuer et une autre qui pourrait perdre de son élan.
Le S&P 500 affiche des signaux d'alerte familiers
L'une des raisons pour lesquelles je prête une attention particulière à la structure du Bitcoin est ce qui se passe sur les marchés traditionnels.
Le S&P 500 a récemment fait preuve d'une force considérable, se remettant de son repli de septembre et se rapprochant de nouveaux sommets.
À première vue, la situation semble relativement saine.
Cependant, lorsque l'on compare la performance des différents indices américains, certaines divergences commencent à apparaître.
Le Nasdaq a maintenu une structure relativement similaire à celle du S&P 500, tandis que le Dow Jones a affiché un comportement correctif plus marqué.
Le Russell 2000 a également développé des mouvements qui méritent notre attention.
Cela ne signifie pas que tous les indices doivent suivre le Dow Jones à la baisse.
Les différents indices ont des compositions différentes, et les divergences peuvent persister pendant de longues périodes.
Mais cela suggère que la force du marché n'est pas aussi uniforme que le seul S&P 500 pourrait le laisser croire.
Il y a un autre détail que je trouve intéressant.
Le S&P 500 développe une structure de reprise qui ressemble aux précédentes formations en U observées avant certaines corrections de marché.
Historiquement, ces formations n'ont pas toujours entraîné des baisses significatives.
Parfois, le marché consolide, dépasse ses précédents sommets et continue de grimper pendant des semaines avant qu'il ne se passe quoi que ce soit de significatif.
D'autres fois, elles apparaissent peu avant une correction plus substantielle.
Ce qui m'inquiète, ce n'est pas la configuration en elle-même, mais la combinaison de cette structure avec d'autres conditions de marché.
Nous entrons également dans le dernier trimestre de 2026, une période qui a connu des corrections notables les années précédentes, notamment en 2014, 2018 et 2022.
L'histoire ne garantit pas qu'elle va se répéter, et la saisonnalité seule n'est pas une raison d'anticiper des prix plus bas.
Néanmoins, lorsque plusieurs indicateurs commencent à pointer vers un environnement potentiellement plus fragile, je préfère rester attentif.
Et si les actions américaines finissent par subir une correction plus importante, la capacité du Bitcoin à maintenir sa reprise actuelle pourrait être soumise à un nouveau test sérieux.
Le dollar pourrait devenir un autre problème pour le Bitcoin
Un autre marché que je surveille de près est l'indice du dollar américain, ou DXY.
Récemment, le dollar a développé une reprise qui ressemble aux précédentes structures haussières.
Après avoir subi des baisses importantes, le DXY a formé à plusieurs reprises des configurations de stabilisation, des creux plus hauts et des mouvements haussiers successifs.
La structure actuelle suggère que la reprise pourrait encore avoir de la marge pour se poursuivre.
D'un point de vue technique, je surveille la possibilité que le DXY atteigne finalement la zone des 103-104, voire potentiellement 105 si le momentum continue de s'accumuler.
Ce ne sont pas des objectifs garantis, mais ils représentent des scénarios raisonnables basés sur la structure que je suis.
Pourquoi est-ce important pour le Bitcoin ?
Parce qu'un dollar qui se renforce coïncide souvent avec un resserrement des conditions financières et un environnement plus difficile pour les actifs à risque.
La relation n'est pas parfaite.
Le Bitcoin et le dollar peuvent tout à fait s'apprécier simultanément, et il y a eu des périodes où leur corrélation a changé de manière significative.
Cependant, lorsque la force du dollar s'accompagne d'attentes de taux d'intérêt plus élevés et d'une pression sur la liquidité mondiale, les cryptomonnaies peuvent avoir du mal à soutenir des mouvements haussiers agressifs.
Et cela nous amène au rapport sur l'inflation d'aujourd'hui.
Mise à jour du 14 octobre : l'inflation repart à la hausse alors que le Bitcoin teste une zone critique
Le rapport de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain publié aujourd'hui a introduit une nouvelle variable importante sur le marché.
L'IPC global de septembre s'est établi à 3,7 % en glissement annuel, contre 3,4 % en août, tandis que l'inflation mensuelle a atteint 0,6 %.
L'IPC de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a augmenté de 0,3 % sur un mois et de 2,6 % sur un an.
L'énergie a joué un rôle majeur dans cette hausse, les prix de l'essence ayant bondi de 9,1 % rien qu'au cours du mois de septembre.
Ces chiffres comptent parce qu'ils compliquent les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale.
Une inflation plus élevée ne garantit pas automatiquement une nouvelle hausse des taux d'intérêt, mais elle laisse moins de marge de manœuvre à la Fed pour s'orienter vers des conditions monétaires plus souples.
Et cela est particulièrement pertinent pour le Bitcoin.
Au moment de cette mise à jour, le BTC s'échange autour de 82 800 $ – 83 000 $, ce qui le place remarquablement près de la zone des 82 221 $ évoquée plus haut.
Autrement dit, le Bitcoin s'approche d'un niveau technique important au moment même où l'environnement macroéconomique devient plus exigeant.
Ce n'est pas une combinaison idéale pour un actif qui montre déjà des signes de ralentissement de son momentum.
Mais cela ne signifie pas nécessairement que le prochain mouvement sera baissier.
Si le Bitcoin parvient à défendre la zone des 82 221 $, à absorber l'incertitude entourant l'inflation et à commencer à accélérer à la hausse, la reprise pourrait se poursuivre.
En fait, faire preuve de résilience dans ces conditions constituerait un signal positif très significatif.
En revanche, perdre cette zone et installer une action des prix durable en dessous me rendrait considérablement plus prudent.
Cela suggérerait que la reprise de ces dernières semaines n'était peut-être qu'un mouvement temporaire au sein d'une structure corrective plus large, plutôt que le début d'une tendance haussière soutenue.
Ce que j'attends du Bitcoin ensuite
Je ne pense pas que l'environnement actuel justifie une prédiction agressive dans un sens ou dans l'autre.
Le Bitcoin a récupéré des niveaux importants, et cela mérite d'être salué.
Mais la reprise n'a pas démontré le type de force que j'attendrais normalement des premières phases d'un nouveau marché haussier.
Pendant ce temps, les actions américaines affichent certaines divergences, le dollar a le potentiel de continuer à se renforcer et l'inflation crée à nouveau de l'incertitude autour de la politique monétaire.
Aucun de ces facteurs ne garantit une correction du Bitcoin.
Les marchés peuvent rester résilients bien plus longtemps que les structures techniques ne le laissent initialement penser.
Mais je crois qu'ils fournissent suffisamment de raisons d'aborder la reprise actuelle avec une certaine prudence.
Pour moi, la prochaine étape est relativement simple.
Je veux voir si le Bitcoin peut maintenir la zone des 82 221 $ et, surtout, s'il peut enfin transformer cette lente reprise en une tendance haussière plus convaincante.
Car il y a une différence significative entre franchir une résistance à la hausse et véritablement établir une nouvelle structure de marché haussière.
Le Bitcoin a déjà prouvé qu'il pouvait se reprendre. Ce qu'il doit encore démontrer, c'est que cette reprise peut se transformer en quelque chose de beaucoup plus puissant.
Et avec les dernières données de l'IPC qui ajoutent de la pression à un environnement macroéconomique déjà incertain, les prochaines semaines pourraient être particulièrement déterminantes pour savoir si cela se produira.
