Par Jeremy Koch (@ItsFloe), Market Intelligence chez NEAR
TL;DR
- Le moteur de revenus s'est développé au T3 : le volume cumulé de NEAR Intents a dépassé les 32 milliards de dollars, en hausse de 45 % par rapport au T2, tandis que les frais cumulés ont franchi la barre des 52 millions de dollars, dont plus de 8 millions de dollars capturés au total par NEAR pour les rachats. Au 6 octobre, le taux de capture des frais depuis l'origine atteignait 16,4 %, contre 11,5 % au T2. Les métriques en direct sont disponibles sur revenue.near.org.
- near.com a élargi son rôle dans la stack : le frontend natif a traité environ 2,57 milliards de dollars de volume au T3, soit près de 25 % du volume total d'Intents. Le volume total sur les contrats perpétuels a dépassé les 150 millions de dollars, quatre coffres-forts de rendement confidentiels sont désormais disponibles et plus de 5 millions de NEAR ont été stakés via la plateforme.
- La confidentialité est devenue la norme : le 1er septembre, near.com a fait de la confidentialité le standard pour les avoirs, les transactions, les paiements et le rendement. La TVL de Confidential Intents a atteint environ 160 millions de dollars, en hausse d'environ 463 % d'un trimestre à l'autre, tandis que les intégrations partenaires ont étendu l'exécution confidentielle à davantage de portefeuilles et d'applications.
- L'accès institutionnel et la tokenomics ont progressé : l'ETF NEAR de Bitwise a été lancé le 29 septembre, attirant plus de 48,7 millions de dollars de flux nets entrants. Par ailleurs, une proposition de gouvernance a ouvert le débat sur la réduction de l'émission de 2,5 % à 1,6 %, avec une offre fixe comme ambition à plus long terme.
- Les mises à jour clés du protocole sont arrivées sur le mainnet : la version 2.13 de juillet a apporté le resharding dynamique et la signature de comptes post-quantique. NEAR One a publié sa feuille de route globale en matière de sécurité quantique et a fait avancer SPICE, la mise à niveau architecturale conçue pour séparer le consensus de l'exécution.
- L'utilité IA de NEAR est devenue plus tangible : plus de 750 000 NEAR ont été stakés pour l'inférence confidentielle, reliant la détention de tokens à des crédits de calcul récurrents. OpenRouter a élargi la distribution de l'inférence, tandis que la transition annoncée d'IronClaw vers near.com vise à réunir agents et actifs au sein d'une même expérience. L'agent Lean de NEAR AI a également résolu les 672 problèmes de PutnamBench pour 111 $, marquant une avancée vers une vérification formelle plus accessible.
Tokenomics de NEAR et chemin vers une offre fixe
Mécanismes de revenus
Le fee switch de NEAR Intents est actif depuis sept mois, capturant une partie des frais de swap pour financer les rachats de NEAR. Le rapport d'adoption de septembre pour NEAR Intents a fait état de plus de 52 millions de dollars de frais cumulés, dont plus de 8 millions de dollars capturés par NEAR et orientés vers les rachats. Le volume cumulé d'Intents est passé d'environ 22 milliards de dollars à la fin du T2 à plus de 32 milliards de dollars à la fin du T3, soit une hausse de 45 % d'un trimestre à l'autre. Sur la même période, le nombre cumulé de swaps est passé de 28 millions à 35 millions, une augmentation de 25 % d'un trimestre à l'autre.
*au 6 octobre 2026
Au 6 octobre, le taux de capture des frais depuis l'origine s'établit à environ 16,4 %, en hausse de 4,9 % par rapport aux 11,5 % du T2. Le taux de capture glissant sur 30 jours est de 28,4 %, en baisse de 2,1 % par rapport aux 30,5 % du T2, mais reste environ 1,7 fois supérieur au taux historique. Le taux de capture mesure le revenu net conservé par dollar de frais bruts. NEAR devient de plus en plus efficace pour capter les revenus qui circulent déjà dans le système. Un même volume génère nettement plus de revenus pour le protocole qu'au trimestre précédent. À mesure que les volumes institutionnels et ceux des agents continuent de croître, ces dynamiques devraient encore se renforcer. Pour suivre les métriques de revenus en direct, rendez-vous sur revenue.near.org.
Le 30 septembre, une nouvelle proposition a été publiée par Sal Trenullo, PDG de SVRN, sur le forum House of Stake afin de discuter de la réduction du taux d'émission de tokens de 2,5 % à 1,6 % et d'amorcer une réflexion ayant pour ligne directrice une offre de tokens fixe. Cette discussion est essentielle pour faire évoluer la tokenomics du protocole NEAR tout en alignant l'écosystème vers une viabilité économique et un statut de réserve de valeur sans permission sur le long terme.
Demande institutionnelle
L'accès institutionnel s'est élargi au T3 avec le lancement de l'ETF NEAR de Bitwise (NRR) sur NYSE Arca le 29 septembre 2026. Ce premier produit coté spot NEAR aux États-Unis permet aux investisseurs d'accéder à NEAR via des comptes de courtage traditionnels, Bitwise prévoyant de staker les avoirs du fonds en interne. La demande initiale a été forte : les flux nets entrants signalés ont atteint 35,5 millions de dollars le 29 septembre et 13,2 millions de dollars le 30 septembre, totalisant 48,7 millions de dollars à la fin du T3. Cela donne une première indication de la demande pour une exposition à NEAR cotée aux États-Unis, la continuité des flux devenant une métrique clé pour le prochain trimestre. Pour suivre l'encours sous gestion (AUM) de NRR en temps réel, visitez NRRetf.com.
Parmi les autres véhicules cotés actuellement disponibles figurent : 21Shares qui propose des ETP de staking NEAR, l'ETP Staked NEAR de Virtune, le NEAR Trust (GSNR) de Grayscale, et Valour qui propose le NEAR SEK. L'ETF NEAR de Grayscale est toujours en attente d'approbation réglementaire.
Construire l'AI Money en tant que catégorie
La thèse de transformation
Comme indiqué dans notre rapport du T2 :
Chaque grande ère informatique s'est définie par ce qu'elle connectait. Internet a connecté l'information. Les blockchains ont connecté la propriété. L'économie des agents connectera l'intention à l'action, et NEAR est l'infrastructure qui rend cela possible à grande échelle. Aujourd'hui, le commerce traditionnel comme la crypto exigent des utilisateurs qu'ils naviguent à travers plusieurs couches de friction pour atteindre un résultat. L'économie des agents réduit cette friction à un flux unique. Un humain exprime une intention. NEAR AI la comprend. NEAR Intents l'exécute. Les résultats arrivent sans que l'utilisateur n'ait jamais à toucher l'infrastructure sous-jacente. Il ne s'agit pas d'une simple amélioration UX, mais d'un changement structurel dans la façon dont la valeur circule. L'IA se place en front-end pour interpréter ce que veulent les gens ; la blockchain règle les opérations en back-end avec finalité et confidentialité. Ensemble, elles transforment la crypto et le commerce traditionnel en activités pilotées par les résultats et orchestrées par des agents, et NEAR est positionné pour alimenter cette nouvelle génération de transactions.
L'AI Money en tant que catégorie
Toute grande catégorie technologique finit par imposer une référence par défaut. Vous ne réfléchissez pas longuement au moteur de recherche à utiliser, au cloud sur lequel déployer ou à l'outil pour envoyer un message à un collègue. La catégorie et la solution par défaut deviennent synonymes : Google, AWS, Vercel, Slack. La question stratégique pour NEAR n'est pas de savoir si l'AI money deviendra une catégorie. C'est de savoir si NEAR en deviendra la référence lorsque ce sera le cas.
Commençons par ce qui fait d'une solution un standard : non pas le meilleur ensemble de fonctionnalités à un instant T, mais l'intégration la plus profonde à travers toute la stack, rendant le changement coûteux et l'adoption auto-renforçante. L'architecture verticalement intégrée de NEAR — règlement financier, mise en relation des intentions, exécution privée et inférence IA fonctionnant de concert — est ce qui permet au token NEAR de fonctionner comme de l'AI money plutôt que comme de simples frais prélevés sur un système superposé. Le token n'est pas accessoire ; il est l'unité sur laquelle repose le système.
Au T3, de nombreuses avancées ont rapproché cette vision catégorielle de la réalité.
L'AI Money n'est pas nécessairement l'argent qu'un agent dépense. C'est le capital qui lui permet d'opérer. Dans cette optique, NEAR AI a lancé le staking pour l'inférence, permettant aux utilisateurs de staker leurs NEAR et, en retour, d'être éligibles à des crédits d'inférence pour alimenter leur IA. NEAR AI Cloud a également commencé à fournir une inférence confidentielle sur OpenRouter avec GLM 5.3 Flash, qui a traité plus de 139 milliards de tokens d'inférence depuis son lancement le 9 juillet.
Dans le rapport Pace of NEAR, nous avons examiné comment NEAR dispose déjà de l'infrastructure nécessaire en production pour concrétiser cette réalité. En combinant cette infrastructure avec les avancées produits de NEAR AI et de near.com, l'économie des agents commence à prendre forme. NEAR continue de développer des solutions de pointe pour être prêt au moment où le marché réalisera la direction qu'il prend. Et ce moment approche.
near.com : moteur de revenus cross-chain aujourd'hui, rails pour agents demain
near.com : le frontend phare
near.com occupe une position stratégiquement distincte au sein de l'écosystème Intents, offrant à NEAR un canal direct pour façonner l'expérience utilisateur. Au T3 2026, le frontend near.com a traité environ 2,57 milliards de dollars de volume, soit près d'un quart du volume total sur NEAR Intents (10,4 milliards de dollars). Le trading de contrats perpétuels a également connu une hausse, franchissant les 150 millions de dollars de volume total. Near.com propose désormais aux utilisateurs quatre coffres-forts pour générer du rendement sur leurs actifs de manière confidentielle, notamment NEAR, USDC et SOL. Le produit de staking NEAR a clôturé le T3 avec 5 millions de NEAR stakés.
Le 1er septembre, near.com a fait de la confidentialité l'expérience par défaut pour les avoirs, les transactions, les paiements et le rendement. L'exécution confidentielle s'est également développée grâce aux intégrations partenaires, étendant sa portée à l'ensemble de l'écosystème Intents. À la fin du T3, la TVL de Confidential Intents s'établissait à environ 160 millions de dollars, soit une hausse d'environ 463 % d'un trimestre à l'autre. Near.com a aussi lancé et mené à bien la campagne NEAR@3.33 au T3.
SHIELD
SHIELD est la couche de sécurité de NEAR Intents, conçue pour protéger les utilisateurs et empêcher les fonds volés d'entrer dans son infrastructure cross-chain. Elle filtre les requêtes à l'entrée, au moment de la cotation et lors du dépôt, en vérifiant l'historique onchain public des fonds avant qu'ils n'atteignent la couche d'exécution. Elle examine les transactions, et non les identités. Les utilisateurs légitimes peuvent continuer à transacter normalement, tandis que les flux liés à des piratages connus sont généralement refusés avant leur règlement. SHIELD combine rapports d'incidents, détection d'anomalies basée sur des règles et signaux de sécurité partagés afin que NEAR Intents puisse évaluer les risques avant qu'une transaction ne se poursuive. SHIELD applique des délais ou des pauses ciblés au flux concerné, tandis que le reste de NEAR Intents continue de fonctionner. Ces contrôles opèrent au niveau applicatif de NEAR Intents. Le protocole NEAR reste sans permission.
Ce système de sécurité a prouvé sa valeur fin septembre, lorsque SHIELD a détecté et rejeté plus de 50 millions de dollars de tentatives de flux liées au piratage de Bitget. Ces 50 millions de dollars représentent des tentatives de transfert rejetées, et non des fonds récupérés. Associé au filtrage des transactions et à la coordination avec les partenaires, il sert un seul objectif : une finance cross-chain confidentielle pour les utilisateurs légitimes, sur une infrastructure plus difficile à exploiter pour le vol et les flux illicites.
Croissance de l'écosystème NEAR Intents
NEAR Intents a élargi sa distribution au T3 grâce à de nouvelles intégrations partenaires, apportant l'exécution cross-chain et la confidentialité à des portefeuilles, plateformes de trading et applications de paiement supplémentaires.
L'offre de trading sur near.com s'est également étoffée avec les contrats perpétuels confidentiels et les actifs réels tokenisés. Une intégration avec Ondo a introduit des actions, matières premières, ETF et produits à revenu fixe tokenisés, tous négociables avec une exécution confidentielle.
Cette expansion s'est poursuivie au-delà de la fin du trimestre avec le lancement de Quantus. Quantus a choisi near.com et NEAR Intents comme plateformes de cotation dès le premier jour, rendant son token accessible depuis plus de 30 chaînes avec la confidentialité activée par défaut.
Autres annonces de partenariats au T3 :
- Infinex intègre Confidential Intents et Private Send : les utilisateurs d'Infinex peuvent déposer, détenir, swapper et retirer avec une exécution confidentielle propulsée par NEAR Intents.
- Meteor Wallet passe au mode confidentiel : les swaps, envois et réceptions cross-chain confidentiels sont désormais disponibles sur l'extension, l'application mobile et l'application web de Meteor.
- Stargate Finance (LayerZero) intègre NEAR Intents : NEAR Intents a été intégré pour alimenter certaines routes de swap cross-chain sur Stargate.
- Solflare Bridge intègre NEAR Intents : alimente des adresses de dépôt permanentes pour que les utilisateurs puissent envoyer depuis d'autres chaînes et recevoir des actifs Solana dans Solflare sans connexion de portefeuille.
- Bloom intègre NEAR Intents : les agents IA peuvent exécuter des swaps cross-chain via le walletFS de Bloom en utilisant l'infrastructure 1Click de NEAR Intents, avec approbation de l'utilisateur avant le mouvement des fonds.
- Splits intègre Confidential Intents : paiements confidentiels en un clic pour la paie, les prestataires et la trésorerie (ETH, WETH, USDC, USDT) afin que les montants ne soient pas entièrement publics onchain.
- Rhea Finance intègre Confidential Intents : trading cross-chain confidentiel basé sur les intentions, permettant aux utilisateurs de déplacer des actifs sans exposer les mouvements de liquidité.
- Unstoppable Wallet intègre Private Send : envois privés optionnels (BTC, ETH, stablecoins et autres actifs pris en charge) qui masquent le portefeuille d'origine au destinataire et aux observateurs de la chaîne.
- Shield Swap (ShieldFi) intègre NEAR Intents : routage multichaîne vers la plateforme de trading confidentielle de Shield, permettant aux participants de sourcer des actifs depuis plus de 30 réseaux avant de les protéger.
- Hydration intègre NEAR Intents : ajoute les swaps cross-chain ZEC et NEAR directement dans l'application Hydration.
- zkSNARKS intègre NEAR Intents : les utilisateurs peuvent enchérir et payer avec des actifs provenant d'autres chaînes (ETH, SOL, stablecoins, etc.), NEAR Intents assurant le routage et le règlement en ZEC pour leur vente aux enchères à identité chiffrée.
- Artisan Cash intègre NEAR Intents : swappe n'importe quel actif détenu par l'utilisateur sur une chaîne prise en charge en USDC, qui alimente ensuite les rails de facturation et de paiement réels d'Artisan.
- La fonctionnalité AnyPay de LeoDex intègre NEAR Intents : fournisseur exclusif pour AnyPay : payez à partir de n'importe quelle crypto détenue (y compris les actifs protégés) tandis que le destinataire reçoit exactement l'actif demandé, de manière confidentielle.
- THORWallet intègre Confidential Intents : swaps cross-chain confidentiels pour BTC, ETH et plus encore via une simple bascule qui masque les détails d'exécution.
- Les agents DopaMint Labs intègrent NEAR Intents : les utilisateurs indiquent à un agent quoi swapper ; NEAR Intents gère le routage cross-chain en arrière-plan, sans changement de réseau ni sélection de bridge.
- LumosCore intègre NEAR Intents : les utilisateurs de Stellar peuvent swapper vers et depuis des actifs sur plus de 30 réseaux (démonstration réalisée avec Stellar → XRP sur XRPL).
NEAR Intents fonctionne comme une couche de liquidité unique accessible depuis n'importe quel point de l'écosystème crypto. Les développeurs souhaitant l'intégrer à leur produit peuvent commencer sur docs.near-intents.org.
NEAR AI : la prochaine vague de capture de valeur
NEAR AI se concentre sur l'élargissement de l'accès à l'inférence confidentielle, en fournissant l'infrastructure de calcul privé pour les applications et les agents au sein de l'écosystème NEAR et au-delà.
Cette stratégie inclut la transition annoncée d'IronClaw vers near.com, consolidant son framework d'agents et son modèle de sécurité au sein de near.com. Le rapprochement de ces produits vise à connecter une interface IA à un backend blockchain : les agents interprètent l'intention de l'utilisateur, et NEAR Intents fournit l'exécution. Cette transition concentre l'équipe et la feuille de route produit autour d'un environnement où les utilisateurs peuvent gérer à la fois des agents et des actifs, soutenant la vision plus large de NEAR d'une économie des agents dans laquelle les utilisateurs conservent le contrôle de la valeur générée par leurs agents.
La distribution s'est élargie grâce à l'intégration de NEAR AI Cloud avec OpenRouter, proposant initialement GLM 5.3 Flash avec une fenêtre de contexte d'un million de tokens. Les développeurs peuvent accéder à l'infrastructure d'inférence de NEAR AI via leur clé API et leur solde OpenRouter existants, réduisant ainsi les frictions d'intégration et présentant le service aux applications utilisant déjà cette passerelle.
NEAR AI a également introduit le staking pour l'inférence, permettant aux utilisateurs de recevoir des crédits de calcul récurrents tout en conservant la propriété de leurs NEAR sous-jacents. Plus de 750 000 NEAR ont été stakés pour l'inférence confidentielle. Les avoirs NEAR d'un utilisateur peuvent financer une utilisation continue de l'IA, reliant directement l'utilité du token à la demande de calcul et offrant un mécanisme de financement potentiel pour les agents autonomes.
Vérification formelle
En septembre, le co-fondateur Alex Skidanov a annoncé que l'agent Lean open-source de NEAR AI avait résolu les 672 problèmes de PutnamBench pour 111 $, démontrant des progrès dans la réduction du coût de la génération automatisée de preuves, un composant clé de la vérification formelle. La vérification formelle utilise des preuves mathématiques vérifiées par machine pour établir qu'un logiciel satisfait à des propriétés définies, permettant aux développeurs de valider un comportement critique dans tous les cas couverts par ces spécifications. Après la fin du trimestre, Skidanov a annoncé que NEAR AI s'était classé premier sur Lean Eval v1. NEAR investit dans ces capacités pour vérifier formellement le protocole et les contrats principaux, tout en fournissant aux développeurs de l'écosystème des outils pratiques pour vérifier leurs propres applications. Ces résultats de benchmark démontrent des progrès en matière de démonstration automatisée de théorèmes, l'application aux contrats en production étant la prochaine étape.
Protocole NEAR : scalabilité et sécurité quantique
NEAR One a fait progresser la scalabilité et la sécurité à long terme du protocole au cours du T3 2026, en livrant des mises à niveau sur le mainnet tout en développant la prochaine génération de son architecture. La sortie de la version 2.13 le 20 juillet a introduit le resharding dynamique, permettant au réseau de diviser automatiquement les shards à mesure que la demande augmente, sans nécessiter de mise à niveau coordonnée distincte du protocole pour chaque division. Cette même version a apporté la signature de comptes post-quantique au mainnet en utilisant le schéma de signature ML-DSA standardisé par le NIST, permettant aux utilisateurs d'adopter des clés résistantes aux attaques quantiques tout en conservant leurs comptes et actifs existants.
En août, NEAR One a publié une feuille de route plus large sur la sécurité post-quantique couvrant l'efficacité des signatures, la prise en charge des portefeuilles, le consensus et l'infrastructure cross-chain. Cela a tracé la voie au-delà de la protection au niveau des comptes : un consensus résistant aux attaques quantiques est visé pour fin 2027, sous réserve des avancées de la recherche cryptographique, tandis que la signature à seuil post-quantique pour les transactions cross-chain reste un défi de recherche ouvert sans date de livraison fixe.
En septembre, NEAR One a publié une analyse technique approfondie sur SPICE, la prochaine mise à niveau architecturale majeure du protocole. SPICE sépare l'ordonnancement des transactions, la disponibilité des données et l'exécution afin que la production de blocs n'ait pas à attendre la fin de l'exécution des transactions. Cette architecture est conçue pour prendre en charge des blocs plus rapides et un traitement des transactions plus flexible à mesure que NEAR monte en charge. SPICE était toujours en développement à la fin du trimestre, prolongeant la feuille de route du protocole au-delà des mises à niveau de scalabilité et de sécurité déjà livrées au T3.
Conclusion
NEAR aborde le T4 2026 avec une adoption plus large et un lien plus direct entre l'activité du réseau et la capture de valeur. Le volume cumulé d'Intents a dépassé les 32 milliards de dollars, portant le total capturé par NEAR et orienté vers les rachats à plus de 8 millions de dollars. La confidentialité est devenue la norme sur near.com, les intégrations partenaires ont élargi la distribution, et le staking pour l'inférence a offert aux détenteurs de NEAR un moyen de financer une utilisation continue de l'IA. Le lancement du premier ETF NEAR spot américain a ajouté un nouveau canal d'accès institutionnel, tandis que la proposition de réduction de l'émission a ouvert la prochaine phase de discussion sur la viabilité économique à long terme. Ensemble, ces développements renforcent la relation entre les produits proposés par NEAR, la demande qu'ils attirent et la valeur que le réseau conserve.
Le défi stratégique consiste désormais à transformer cette utilisation croissante en une position durable en tant qu'infrastructure de l'AI money. Le T3 a mis en pratique une plus grande part de cette proposition : exécution confidentielle pour l'activité financière, inférence privée pour les applications et les agents, et mises à niveau du protocole améliorant la scalabilité et la sécurité des comptes. Devenir la référence de la catégorie dépendra de la capacité à faire fonctionner ces éléments ensemble dans des produits que les utilisateurs et les développeurs choisiront de manière répétée. L'opportunité pour NEAR est de s'appuyer sur l'activité cross-chain qui génère des revenus aujourd'hui pour devenir le système par lequel les agents gèrent le capital, effectuent des transactions et produisent des résultats à mesure que ce marché se développera.
