**
Bitcoin अपनी मार्केट संरचना में एक खास तौर पर महत्वपूर्ण मोड़ के करीब पहुंच रहा है।
कई हफ्तों की रिकवरी के बाद, BTC ने अहम टेक्निकल लेवल को वापस हासिल कर लिया है, लेकिन इस तेजी में कुछ ऐसा है जो अभी भी मुझे पूरी तरह आश्वस्त नहीं कर पा रहा है।
कीमत ऊपर जा रही है, फिर भी उस रिकवरी के पीछे की ताकत हैरानी भरे ढंग से कमजोर बनी हुई है।
और जब हम Bitcoin से परे नजर डालते हैं, तो बड़ा बाजार भी कोई बहुत भरोसेमंद तस्वीर पेश नहीं कर रहा है।
अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स में डाइवर्जेंस दिखने लगे हैं, डॉलर मजबूत हो रहा है, और आज के इंफ्लेशन डेटा ने अनिश्चितता की एक और परत जोड़ दी है।
इसका यह मतलब बिल्कुल नहीं है कि Bitcoin में कोई बड़ा करेक्शन आने वाला है। लेकिन मेरा मानना है कि यह मान लेने से पहले सावधान रहने के कई कारण हैं कि हम किसी नए बुल मार्केट में दाखिल हो रहे हैं।
Bitcoin की रिकवरी में कुछ कमी है
पिछले बुल मार्केट्स में, Bitcoin ने एक अपेक्षाकृत पहचानने योग्य पैटर्न का अनुसरण किया है।
किसी अहम रेजिस्टेंस लेवल को तोड़ने के बाद, कीमत आमतौर पर ऊपर जाने से पहले एक कंसोलिडेशन फेज में जाती है और अंततः पिछले उच्च स्तरों को चुनौती देती है।
कभी-कभी यह तेजी लगभग तुरंत शुरू हो जाती है। तो कभी, Bitcoin तेजी पकड़ने से पहले कई हफ्तों तक कंसोलिडेट करता रहता है।
लेकिन आम तौर पर, जब बाजार बेयरिश से बुलिश स्थितियों की ओर बदलना शुरू करता है, तो मोमेंटम में एक स्पष्ट बढ़ोतरी देखने को मिलती है।
इस बार, चीजें थोड़ी अलग दिख रही हैं।
Bitcoin वीकली Bull Market Superband के ऊपर निकलने में कामयाब रहा, जो एक महत्वपूर्ण टेक्निकल संदर्भ है जिसे मैं नियमित रूप से ट्रैक करता हूं।
हालांकि, उसके बाद की चाल अपेक्षाकृत कमजोर रही है।
कल मैंने जिस संरचना का विश्लेषण किया था उसे देखें, तो उस ब्रेकआउट के बाद Bitcoin ने आठ हफ्तों में लगभग 7.1% की बढ़त हासिल की थी।
यह जरूरी नहीं कि बेयरिश हो। दरअसल, जब बड़ा बाजार अनिश्चित बना हुआ हो, तब भी रिकवर करने की क्षमता एक ऐसी बात है जिसे सराहा जाना चाहिए।
लेकिन रिकवरी की रफ्तार असामान्य है।
Bitcoin ऊपर ब्रेक करता है, कंसोलिडेट करता है, एक और चाल चलने की कोशिश करता है, और फिर उन बढ़त को आगे बढ़ाने के लिए जूझते हुए ज्यादा समय बिताता है।
हम ऊंची कीमतें देख रहे हैं, लेकिन वह तेजी नहीं जो आमतौर पर एक मजबूत बुलिश ट्रेंड की शुरुआत से जुड़ी होती है।
और यही एक अहम फर्क है।
रिकवरी का मतलब यह नहीं है कि पिछली बेयरिश संरचना अपने आप खत्म हो गई है।
Bitcoin ने अपने उच्च स्तरों में कुछ सुधार दिखाया है, लेकिन इसने अभी तक पुष्टि किए गए उच्च उच्च (higher highs) और उच्च निम्न (higher lows) का पर्याप्त रूप से आश्वस्त करने वाला क्रम स्थापित नहीं किया है।
जब तक ऐसा नहीं होता, मुझे लगता है कि मौजूदा संरचना को पूरे भरोसे के साथ नया बुल मार्केट कहना जल्दबाजी होगी।
$82,221 का लेवल जिस पर मेरी नजर है
दर्जनों इंडिकेटर्स के साथ एनालिसिस को जरूरत से ज्यादा जटिल बनाने के बजाय, एक खास प्राइस लेवल है जिसे मैं अभी विशेष रूप से प्रासंगिक मानता हूं।
$82,221।
यह क्षेत्र Bitcoin की हालिया प्राइस संरचना में दो महत्वपूर्ण कैंडल्स के अहम ओपनिंग और क्लोजिंग लेवल से मेल खाता है।
जब तक BTC इस क्षेत्र के ऊपर बने रहने में कामयाब रहता है, मेरा मानना है कि रिकवरी का जारी रहना ही अधिक अनुकूल परिदृश्य है।
हालांकि, अगर Bitcoin इस लेवल को गंवा देता है और इसके नीचे कंसोलिडेट करना शुरू कर देता है, तो टेक्निकल तस्वीर काफी कमजोर हो जाएगी।
इससे बड़े करेक्टिव मूव की संभावना बढ़ जाएगी।
बेशक, बाजार शायद ही कभी टेक्निकल लेवल्स का पूरी तरह सम्मान करते हैं।
$82,221 के नीचे जाने वाली अस्थायी चाल पूरी रिकवरी को स्वतः ही खारिज नहीं करेगी, खासकर किसी अस्थिर मैक्रोइकोनॉमिक सेशन के दौरान।
असल मायने इस बात के हैं कि Bitcoin उस लेवल के आसपास कैसा व्यवहार करता है।
क्या यह खरीदारों को आकर्षित करता है? क्या ब्रेकडाउन के बाद कीमत तेजी से रिकवर होती है? या बाजार कम कीमतों को स्वीकार करना शुरू कर देता है?
ये प्रतिक्रियाएं हमें किसी एक कैंडल से कहीं ज्यादा जानकारी देंगी।
फिलहाल, मैं $82,221 को एक ऐसे अहम संदर्भ के रूप में देखता हूं जो उस रिकवरी के बीच अंतर बताता है जिसमें आगे बढ़ने की गुंजाइश है और उस रिकवरी के बीच जिसका मोमेंटम कमजोर पड़ रहा हो सकता है।
S&P 500 कुछ जाने-पहचाने चेतावनी संकेत दिखा रहा है
Bitcoin की संरचना पर मेरी पैनी नजर होने का एक कारण पारंपरिक बाजारों में हो रही घटनाएं भी हैं।
S&P 500 ने हाल ही में काफी ताकत दिखाई है, सितंबर की गिरावट से उबरते हुए नए उच्च स्तरों की ओर बढ़ रहा है।
पहली नजर में, स्थिति अपेक्षाकृत स्वस्थ दिखती है।
हालांकि, जब हम विभिन्न अमेरिकी इंडेक्स के प्रदर्शन की तुलना करते हैं, तो कुछ डाइवर्जेंस सामने आने लगते हैं।
Nasdaq ने S&P 500 के अपेक्षाकृत समान संरचना बनाए रखी है, जबकि Dow Jones ने अधिक स्पष्ट करेक्टिव व्यवहार दिखाया है।
Russell 2000 ने भी ऐसे मूवमेंट विकसित किए हैं जो ध्यान देने लायक हैं।
इसका मतलब यह नहीं है कि हर इंडेक्स को Dow Jones की तरह नीचे जाना होगा।
विभिन्न इंडेक्स की संरचना अलग-अलग होती है, और डाइवर्जेंस लंबे समय तक बने रह सकते हैं।
लेकिन यह जरूर दर्शाता है कि बाजार की ताकत उतनी एकसमान नहीं है जितनी सिर्फ S&P 500 को देखकर लग सकती है।
एक और बात है जो मुझे दिलचस्प लगती है।
S&P 500 एक ऐसी रिकवरी संरचना विकसित कर रहा है जो कुछ बाजार करेक्शन से पहले देखे गए पिछले U-आकार के फॉर्मेशन जैसी दिखती है।
ऐतिहासिक रूप से, इन फॉर्मेशन का हमेशा बड़ी गिरावट में बदलना जरूरी नहीं रहा है।
कभी-कभी बाजार कंसोलिडेट करता है, अपने पिछले उच्च स्तरों को तोड़ता है, और कोई बड़ी घटना होने से पहले हफ्तों तक चढ़ता रहता है।
तो कभी, ये किसी बड़े करेक्शन से ठीक पहले दिखाई देते हैं।
मुझे जो बात चिंतित करती है वह खुद पैटर्न नहीं, बल्कि उस संरचना का अन्य बाजार स्थितियों के साथ मेल खाना है।
हम 2026 की आखिरी तिमाही में भी प्रवेश कर रहे हैं, जो वह अवधि है जिसमें पिछले वर्षों में, जैसे 2014, 2018 और 2022 में, उल्लेखनीय करेक्शन देखे गए हैं।
इतिहास दोहराए जाने की गारंटी नहीं देता, और सिर्फ सीजनैलिटी कम कीमतों की उम्मीद करने का कारण नहीं है।
फिर भी, जब कई इंडिकेटर्स संभावित रूप से अधिक नाजुक माहौल की ओर इशारा करने लगते हैं, तो मैं ध्यान देना पसंद करता हूं।
और अगर अमेरिकी शेयरों में आखिरकार बड़ा करेक्शन आता है, तो Bitcoin की अपनी मौजूदा रिकवरी बनाए रखने की क्षमता एक और गंभीर परीक्षा का सामना कर सकती है।
डॉलर Bitcoin के लिए एक और समस्या बन सकता है
एक और बाजार जिस पर मैं करीब से नजर रख रहा हूं, वह है US Dollar Index, या DXY।
हाल ही में, डॉलर एक ऐसी रिकवरी विकसित कर रहा है जो पिछली बुलिश संरचनाओं जैसी दिखती है।
काफी गिरावट का सामना करने के बाद, DXY ने बार-बार स्थिरता के पैटर्न, उच्च निम्न (higher lows), और उसके बाद ऊपर की चाल बनाई है।
मौजूदा संरचना बताती है कि इस रिकवरी में अभी और आगे बढ़ने की गुंजाइश हो सकती है।
टेक्निकल नजरिए से, मैं इस संभावना पर नजर रख रहा हूं कि DXY आखिरकार 103–104 के क्षेत्र में पहुंचे, और अगर मोमेंटम बनता रहा तो संभवतः 105 तक भी जाए।
ये कोई गारंटी वाले टारगेट नहीं हैं, लेकिन मैं जिस संरचना को फॉलो कर रहा हूं उसके आधार पर ये उचित परिदृश्य हैं।
Bitcoin के लिए यह क्यों मायने रखता है?
क्योंकि मजबूत होता डॉलर अक्सर सख्त वित्तीय स्थितियों और रिस्क एसेट्स के लिए अधिक चुनौतीपूर्ण माहौल के साथ चलता है।
यह संबंध एकदम सटीक नहीं है।
Bitcoin और डॉलर निश्चित रूप से एक साथ बढ़ सकते हैं, और ऐसे दौर भी आए हैं जब उनका सहसंबंध (correlation) काफी बदल गया है।
हालांकि, जब डॉलर की मजबूती के साथ ब्याज दरों की ऊंची उम्मीदें और वैश्विक तरलता पर दबाव जुड़ जाता है, तो क्रिप्टोकरेंसी के लिए तेज ऊपरी चाल को बनाए रखना मुश्किल हो सकता है।
और यहीं पर आज की इंफ्लेशन रिपोर्ट आती है।
14 अक्टूबर अपडेट: Bitcoin के एक महत्वपूर्ण क्षेत्र को टेस्ट करने के दौरान इंफ्लेशन फिर बढ़ा
आज की US Consumer Price Index रिपोर्ट ने बाजार में एक और महत्वपूर्ण कारक जोड़ दिया है।
सितंबर का हेडलाइन CPI 3.7% सालाना रहा, जो अगस्त के 3.4% से अधिक है, जबकि मासिक इंफ्लेशन 0.6% रहा।
कोर CPI, जिसमें खाद्य और ऊर्जा शामिल नहीं है, महीने-दर-महीने 0.3% और साल-दर-साल 2.6% बढ़ा।
इस बढ़ोतरी में ऊर्जा ने बड़ी भूमिका निभाई, क्योंकि सिर्फ सितंबर के दौरान गैसोलीन की कीमतों में 9.1% की वृद्धि हुई।
ये आंकड़े इसलिए मायने रखते हैं क्योंकि ये Federal Reserve की मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण को जटिल बना देते हैं।
ऊंचा इंफ्लेशन अपने आप में ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी की गारंटी नहीं देता, लेकिन यह Fed को आसान मौद्रिक स्थितियों की ओर बढ़ने के लिए कम लचीलापन देता है।
और यह Bitcoin के लिए विशेष रूप से प्रासंगिक है।
इस अपडेट के समय, BTC लगभग $82,800–$83,000 पर ट्रेड कर रहा है, जो इसे पहले चर्चा किए गए $82,221 क्षेत्र के बेहद करीब रखता है।
दूसरे शब्दों में, Bitcoin एक महत्वपूर्ण टेक्निकल लेवल के करीब पहुंच रहा है, ठीक उसी समय जब मैक्रोइकोनॉमिक माहौल अधिक चुनौतीपूर्ण होता जा रहा है।
यह पहले से ही धीमे होते मोमेंटम के संकेत दिखा रहे एसेट के लिए कोई आदर्श स्थिति नहीं है।
लेकिन इसका यह मतलब जरूरी नहीं कि अगली चाल नीचे की ओर ही होगी।
अगर Bitcoin $82,221 क्षेत्र को बचाने, इंफ्लेशन को लेकर बनी अनिश्चितता को पचाने और ऊपर की ओर तेजी पकड़ने में कामयाब रहता है, तो रिकवरी जारी रह सकती है।
वास्तव में, इन परिस्थितियों में मजबूती दिखाना एक सार्थक सकारात्मक विकास होगा।
दूसरी ओर, उस क्षेत्र को गंवाना और उसके नीचे लगातार प्राइस एक्शन स्थापित करना मुझे काफी अधिक सावधान कर देगा।
इससे यह संकेत मिलेगा कि पिछले कुछ हफ्तों की रिकवरी किसी व्यापक करेक्टिव संरचना के भीतर एक अस्थायी चाल हो सकती है, न कि किसी निरंतर बुलिश ट्रेंड की शुरुआत।
Bitcoin से आगे मेरी क्या उम्मीदें हैं
मुझे नहीं लगता कि मौजूदा माहौल किसी भी दिशा में आक्रामक भविष्यवाणी करने का है।
Bitcoin ने अहम लेवल वापस हासिल किए हैं, और इसे सराहे जाने की जरूरत है।
लेकिन रिकवरी ने वह ताकत नहीं दिखाई है जो मैं आमतौर पर किसी नए बुल मार्केट के शुरुआती चरणों से उम्मीद करता हूं।
इस बीच, अमेरिकी शेयर कुछ डाइवर्जेंस दिखा रहे हैं, डॉलर में और मजबूत होने की क्षमता है, और इंफ्लेशन एक बार फिर मौद्रिक नीति को लेकर अनिश्चितता पैदा कर रहा है।
इनमें से कोई भी कारक Bitcoin करेक्शन की गारंटी नहीं देता।
बाजार टेक्निकल संरचनाओं की शुरुआती संकेतों से कहीं अधिक समय तक मजबूत बने रह सकते हैं।
लेकिन मेरा मानना है कि ये मौजूदा रिकवरी को कुछ सावधानी के साथ देखने के पर्याप्त कारण देते हैं।
मेरे लिए, अगला कदम अपेक्षाकृत सीधा है।
मैं देखना चाहता हूं कि क्या Bitcoin $82,221 क्षेत्र को बनाए रख सकता है और, इससे भी महत्वपूर्ण बात, क्या वह आखिरकार इस धीमी रिकवरी को अधिक आश्वस्त करने वाले अपट्रेंड में बदल सकता है।
क्योंकि रेजिस्टेंस के ऊपर ब्रेक करने और वास्तव में एक नई बुलिश मार्केट संरचना स्थापित करने में बहुत बड़ा अंतर है।
Bitcoin ने यह साबित कर दिया है कि वह रिकवर कर सकता है। उसे अभी यह साबित करना बाकी है कि यह रिकवरी कुछ और अधिक मजबूत में बदल सकती है।
और ताजा CPI डेटा के साथ पहले से ही अनिश्चित मैक्रोइकोनॉमिक माहौल पर दबाव बढ़ने से, आने वाले हफ्ते यह तय करने में विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो सकते हैं कि ऐसा होता है या नहीं।
