Le azioni sono in rialzo, il petrolio è in rialzo, l'oro è in rialzo e Bitcoin è in rialzo, attualmente a $80.000, con un aumento del 30% nell'ultimo mese. Che sia logico o meno, il trade della svalutazione/riserva di valore sembra forte, secondo l'analista ETF di Bloomberg Eric Balchunas.
Il mercato ribassista delle criptovalute sembra davvero alle nostre spalle. Nonostante tutte le chiacchiere in questa newsletter e altrove sul fatto che le istituzioni siano arrivate, la maggior parte non ha ancora iniziato a muoversi seriamente nel mondo crypto. Rialzista. Gli ETF Crypto hanno attirato più di 2 miliardi di dollari per la seconda settimana consecutiva. Gli ETF spot su Solana hanno appena registrato il loro periodo migliore di sempre.
Mentre la tendenza generale nel mondo crypto è rialzista, questa settimana la macroeconomia e la geopolitica hanno introdotto volatilità sia al rialzo che al ribasso. Prima le cattive notizie. Le tensioni in Medio Oriente sono escalate in quello che è diventato prevedibilmente bizzarro. Il Presidente Trump ha pubblicato un video con l'IA dell'isola iraniana di Kharg che viene "fatta a pezzi" e ha accennato a cambiare il nome dello Stretto di Hormuz in Stretto di Trump. Ciò ha contribuito al già citato aumento del prezzo del petrolio, ma non è stato l'unico fattore.
Anche il Segretario al Tesoro Bessent ha incolpato l'Ucraina: "L'Ucraina ha deciso di voler far saltare in aria gli asset energetici russi e i prodotti raffinati, creando così una pressione al rialzo sui prezzi a livello globale."
Passiamo ora alle buone notizie (per le crypto). Ursula von der Leyen ha parlato di mobilitare i risparmi europei per finanziare le aziende europee, che equivale a controlli di capitale, uno strumento classico di repressione finanziaria. Chiunque abbia prestato attenzione a Russell Napier in questi ultimi anni non è sorpreso che questo stia arrivando nell'UE, nel Regno Unito e in Giappone, anche se il ritmo potrebbe essere sorprendente. Poiché Bitcoin può potenzialmente aggirare i controlli di capitale, alcuni hanno comprato BTC in reazione alla notizia.
La probabilità di un aumento dei tassi della Fed ha raggiunto il 68% questa settimana. Persone come Lyn Alden non si aspettano che accada, il che potrebbe essere rialzista se cogliesse molti di sorpresa.
Nelle notizie crypto, Robinhood Chain è stato il focus di questa settimana. All'inizio della settimana, ha superato Ethereum e Hyperliquid nei ricavi delle app nelle 24 ore, e giovedì ha superato Solana. In termini di commissioni gas, Robinhood Chain è diventata il più grande L2 di Ethereum al mondo, raccogliendo $546.000 in un solo giorno, con un aumento del 936% rispetto a trenta giorni prima. Giovedì, Robinhood Chain ha generato oltre 4 milioni di dollari in ricavi nelle 24 ore, circa 1,4 miliardi di dollari annualizzati contro i 4,4 miliardi di dollari di fatturato annuo di Robinhood. Santiago Santos ha sottolineato che i ricavi della chain girano intorno a un margine del 90%, il che si traduce in un aumento dei profitti di circa il 50%.
Il trading di memecoin sta alimentando tutta l'attività su Robinhood Chain, ma con una nuova svolta. Un'azione tokenizzata è abbinata a una memecoin senza valore (con qualche vaga associazione all'azione) in un pool di liquidità. Ad esempio, la memecoin BONER è stata abbinata a azioni tokenizzate HIMS. Lo scorso fine settimana, BONER avrebbe controllato l'81% della fornitura on-chain di azioni tokenizzate HIMS, causando una divergenza del 37% nel prezzo delle azioni tokenizzate HIMS.
AMC tokenizzata è diventata il bersaglio dei trader on-chain, con conseguenti numerosi post arrabbiati da parte dell'AD di AMC Adam Aron indirizzati all'AD di Robinhood Vlad Tenev, che, da parte sua, sembrava calmo. Questa svolta degli RWA viene spinta come qualcosa di selvaggiamente nuovo o entusiasmante, il che è in parte vero, ma non fatevi ingannare. È estrattiva, l'equivalente finanziario di Jackass. Il KOL inattivo CryptoMessiah ha avvertito che Robinhood Chain è piena di truffe. Lui sa di cosa parla.
La storia di Robinhood Chain è incompleta senza menzionare Fomo, l'app responsabile di circa 90.000 dei 115.000 wallet sulla chain. Se Yong Park, co-fondatore di Fomo, afferma che l'app sta onboardando circa 40.000 persone al giorno dagli app store. Alla domanda se questi utenti di Fomo siano nuovi, ha risposto: "Non credo davvero che ci siano 40.000 persone esistenti ogni giorno che scoprono Fomo dal mondo crypto". Se i numeri del signor Park sono anche solo lontanamente accurati, è probabile che Fomo stia onboardando nuovi utenti per la prima volta dal lancio della memecoin TRUMP del gennaio 2025.
L'analisi di Mike Zajko sulla crescita di Fomo suggerisce una sofisticata campagna di acquisizione a pagamento. Il signor Park ha affermato che la spesa totale per la crescita di luglio è stata di circa $150.000.
I ricavi di Fomo hanno superato 1 milione di dollari in commissioni giornaliere per la prima volta. I KOL stanno postando guadagni che inducono FOMO (paura di perdersi qualcosa), come superare 1 milione di dollari partendo da 10.000 dollari un mese fa. Questi PnL sono verificabili, il che li rende molto più persuasivi dell'economia degli screenshot dei cicli passati. È ancora per lo più pubblicità ingannevole perché i guadagni sono PnL non realizzati su memecoin illiquide. Oh, e gli utenti stanno già giocando con le meccaniche degli screenshot e delle classifiche. Dei 429.000 trader su Fomo, circa il 5% è in profitto. Solo lo 0,25% ha guadagnato più di $500.
Il noto tasso di vincita disastroso non ha dissuaso i KOL dall'esaltarsi per il social trading e le memecoin. Fomo ha permesso a un KOL di trovare i runner di Robinhood Chain semplicemente osservando i portafogli: "il social trading è un contagio e puoi decifrare rapidamente chi sta solo coltivando follower dopo averli osservati abbastanza a lungo". Forse "contagio" è stato un lapsus freudiano.
Il principale KOL Ansem prevede che molteplici memecoin raggiungeranno valutazioni multimiliardarie nel quarto trimestre. Sta anche eseguendo un'analisi tecnica sulla sua memecoin omonima, ANSEM, completa di un grafico con minimi e massimi crescenti.
Ryan Watkins, notoriamente non un KOL influencer, prevede che il social trading crescerà in popolarità, portando a celebrità del trading. Jeff Dorman non era d'accordo, scrivendo che il social trading non è una novità, che ha fallito ripetutamente per decenni, e che fallisce ogni volta per lo stesso motivo. Vale a dire, chiunque sia veramente degno di essere seguito prima o poi smette di postare pubblicamente. Questo ricorda l'arco di Cobie.
Qualunque cosa accada, le memecoin stanno attirando l'attenzione ora. Molti sono frustrati. Il reclamo comune è come le memecoin siano un gioco a somma zero in cui i parassiti si nutrono di qualsiasi ottimismo di ritorno. L'uso dilagante delle memecoin è un killer del ciclo rialzista. Speriamo che sia solo un evento secondario, per il bene del mercato rialzista in via di sviluppo.
Flood pensa che il mondo crypto stia entrando in un "picco di nichilismo finanziario" e stia diventando una terra di lupi. Questo sembra in linea con le previsioni di una più ampia cultura del casinò che trasforma ogni aspetto della vita in una lotteria. C'è un precedente storico in questo nella Francia post-rivoluzionaria, dove la speculazione dilagante alla fine ha danneggiato la produttività.
Passiamo ad altre notizie. La SEC ha proposto di aggiornare le regole e i moduli che disciplinano i transfer agent registrati. Il risultato pratico è che la tokenizzazione diventa molto più facile da sviluppare. Un record di 1,9 milioni di detentori di azioni tokenizzate on-chain, in aumento del 134% mese su mese, dimostra che c'è domanda. Bitwise ha lanciato PAPY, un vault RWA su Morpho che presta programmaticamente i depositi AUSD contro un paniere diversificato di asset tokenizzati del mondo reale sovracollateralizzati.
Altrove, CBB ha pubblicato un'analisi post-mortem su un bot di arbitraggio su perpetual azionari che ha guadagnato 10 milioni di dollari, che dovrebbe essere particolarmente utile per chiunque sia interessato a cimentarsi nel gioco dell'arbitraggio. Mippo ha condiviso un grafico delle guerre L2 che mostra la dominanza cambiare di mano ripetutamente in epoche nette. Le cose si muovono velocemente nel mondo crypto. Il vincitore di ieri è il perdente di oggi. Metamask un tempo dominava completamente la quota di mercato prima di perderla tutta. Phantom, il wallet preferito dell'ultimo ciclo, è il nuovo Metamask.
Metaplanet, che detiene 43.000 bitcoin, ha spostato altri 2.400 BTC per un valore di circa 186 milioni di dollari su Coinbase Prime in tre ore lunedì. Sembra anche esserci qualche controversia sul contratto di opzioni dell'AD di Metaplanet Simon Gerovich, che gli dà una percentuale fissa di azioni Metaplanet piuttosto che un importo fisso.
Sul fronte legale, la giudice McMahon si è pronunciata sulle mozioni di archiviazione nella class action Pump.fun nel Distretto Meridionale di New York. Le accuse RICO e le accuse di attività di trasmissione di denaro senza licenza contro Pump.fun e i suoi fondatori sopravvivono. Nei mercati di previsione, Kalshi ha emesso il suo primo divieto di trading a vita all'ex rappresentante degli Stati Uniti George Santos, insieme a una multa di oltre $70.000, per manipolazione del mercato.
Solana ha iniziato la settimana con buone notizie. La proposta di disinflazione di Solana è passata per un pelo dopo che Kraken è passato dal no al sì all'ultimo minuto. Mert Muntaz ha riferito di aver fatto 500 chiamate in poche ore per portare i voti oltre il traguardo. La frenesia su Robinhood Chain ha portato i partigiani di Solana a criticare le commissioni gas di 30 centesimi di Robinhood, il che ha portato all'osservazione che quelle di Solana sono di 10 centesimi e che quasi ogni problema strutturale si applica a entrambe.
Infine, la sicurezza. La vittoria nella governance di Solana è stata offuscata da alcuni brutti giorni per le sue neobanche. Più di $600.000 sono stati prelevati dagli account utente su avici, e i saldi sarebbero stati svuotati su più app. Rain Cards, l'infrastruttura che alimenta la maggior parte di queste neobanche, è stata indicata come la causa principale, con gli utenti di Tria e Solayer Pay colpiti.
Cronos, nel frattempo, ha interrotto la produzione di blocchi durante il fine settimana per contenere un exploit da 75 milioni di dollari su Tectonic, un protocollo di prestito che da solo rappresentava il 46% del TVL DeFi della chain. Tectonic ha prezzato il proprio token di governance basandosi su una scarsa liquidità on-chain. Continua ad accadere perché lo stesso errore viene ripetuto.
Poco prima della pubblicazione, Trezor ha rilasciato un aggiornamento straziante sull'hack di spedizione del 13 AGOSTO, rivelando ulteriori 67.000 clienti colpiti negli Stati Uniti.
State attenti là fuori.
-David Sencil
