Lo stato di NEAR: Q3 2026

Di Jeremy Koch (@ItsFloe), Market Intelligence presso NEAR

TL;DR

• Il motore dei ricavi si è espanso nel Q3: il volume cumulativo di NEAR Intents ha superato i 32 miliardi di dollari, in crescita del 45% rispetto al Q2, mentre le commissioni cumulative hanno superato i 52 milioni di dollari, con oltre 8 milioni di dollari totali catturati da NEAR per i buyback. Al 6 ottobre, la cattura delle commissioni dall'inizio dell'attività (lifetime) ha raggiunto il 16,4%, contro l'11,5% del Q2. Le metriche in tempo reale sono disponibili su revenue.near.org.
• near.com ha ampliato il suo ruolo nello stack: il frontend nativo ha elaborato circa 2,57 miliardi di dollari di volume nel Q3, pari a circa il 25% del volume totale degli Intents. Il volume totale dei perpetual ha superato i 150 milioni di dollari, sono disponibili quattro vault confidenziali per il rendimento e oltre 5 milioni di NEAR sono stati messi in staking tramite la piattaforma.
• La riservatezza è diventata lo standard: il 1° settembre, near.com ha reso la riservatezza predefinita per portafogli, operazioni, pagamenti e rendimenti. Il TVL degli Intents confidenziali ha raggiunto circa 160 milioni di dollari, in aumento di circa il 463% su base trimestrale, mentre le integrazioni con i partner hanno esteso l'esecuzione confidenziale a più wallet e applicazioni.
• Progressi nell'accesso istituzionale e nella tokenomics: il Bitwise NEAR ETF è stato lanciato il 29 settembre, attirando oltre 48,7 milioni di dollari di afflussi netti. Inoltre, una proposta di governance ha aperto la discussione sulla riduzione dell'emissione dal 2,5% all'1,6%, con un'offerta fissa come ambizione a lungo termine.
• Gli aggiornamenti principali del protocollo sono arrivati su mainnet: l'aggiornamento alla versione 2.13 di luglio ha introdotto il resharding dinamico e la firma degli account post-quantistica. NEAR One ha pubblicato la sua roadmap più ampia sulla sicurezza quantistica e ha fatto progredire SPICE, l'aggiornamento architetturale progettato per separare il consenso dall'esecuzione.
• L'utilità AI di NEAR è diventata più concreta: oltre 750.000 NEAR sono stati messi in staking per l'inferenza confidenziale, collegando il possesso di token a crediti di calcolo ricorrenti. OpenRouter ha ampliato la distribuzione dell'inferenza, mentre la transizione annunciata di IronClaw verso near.com mira a riunire agenti e asset in un'unica esperienza. L'agente Lean di NEAR AI ha inoltre risolto tutti i 672 problemi di PutnamBench per 111 dollari, segnando un progresso verso una verifica formale più accessibile.

Tokenomics di NEAR e il percorso verso un'offerta fissa

Meccaniche dei ricavi

Lo switch delle commissioni per NEAR Intents è attivo da sette mesi e cattura una parte delle commissioni di swap per finanziare i buyback di NEAR. Il report sull'adozione di settembre per NEAR Intents ha riportato oltre 52 milioni di dollari di commissioni cumulative, con più di 8 milioni di dollari catturati da NEAR e destinati ai buyback. Il volume cumulativo degli Intents è passato da circa 22 miliardi di dollari alla fine del Q2 a oltre 32 miliardi di dollari alla fine del Q3, con un incremento del 45% su base trimestrale. Nello stesso periodo, gli swap cumulativi sono passati da 28 milioni a 35 milioni, con un aumento del 25% su base trimestrale.

*dati aggiornati al 6 ottobre 2026

Al 6 ottobre, la cattura delle commissioni lifetime si attesta a circa il 16,4%, in aumento di 4,9 punti percentuali rispetto all'11,5% del Q2. La cattura sugli ultimi 30 giorni è del 28,4%, in calo di 2,1 punti rispetto al 30,5% del Q2, ma ancora circa 1,7 volte superiore al tasso lifetime. Il tasso di cattura misura i ricavi netti trattenuti per ogni dollaro di commissioni lorde. NEAR sta diventando sempre più efficiente nel catturare i ricavi che già fluiscono attraverso il sistema. Lo stesso volume genera ricavi per il protocollo significativamente maggiori rispetto al trimestre precedente. Man mano che i volumi istituzionali e degli agenti continueranno a crescere, queste dinamiche dovrebbero rafforzarsi ulteriormente. Per le metriche sui ricavi in tempo reale, visita revenue.near.org.

Il 30 settembre, Sal Trenullo, CEO di SVRN, ha pubblicato una nuova proposta sul forum House of Stake per discutere la riduzione del tasso di emissione dei token dal 2,5% all'1,6% e avviare un confronto con la stella polare di un'offerta di token fissa. Questa conversazione è fondamentale per far evolvere la tokenomics del protocollo NEAR, allineando al contempo l'ecosistema affinché sia economicamente sostenibile e una riserva di valore permissionless nel lungo periodo.

Domanda istituzionale

L'accesso istituzionale si è ampliato nel Q3 con il lancio del Bitwise NEAR ETF (NRR) su NYSE Arca il 29 settembre 2026. Il primo prodotto exchange-traded spot su NEAR negli Stati Uniti offre agli investitori l'accesso a NEAR tramite conti di intermediazione tradizionali, con Bitwise che intende mettere in staking internamente le partecipazioni del fondo. La domanda iniziale è stata forte: gli afflussi netti riportati hanno raggiunto i 35,5 milioni di dollari il 29 settembre e i 13,2 milioni di dollari il 30 settembre, per un totale di 48,7 milioni di dollari entro la fine del Q3. Questo fornisce un'indicazione preliminare della domanda di esposizione a NEAR quotata negli Stati Uniti, con flussi costanti che diventeranno una metrica chiave per il prossimo trimestre. Per monitorare l'AUM in tempo reale di NRR, visita NRRetf.com.

Tra gli altri veicoli quotati attivi figurano: 21Shares che offre ETP con staking di NEAR, l'ETP Staked NEAR di Virtune, il NEAR Trust (GSNR) di Grayscale e Valour che propone NEAR SEK. Il Grayscale NEAR ETF è ancora in attesa di approvazione normativa.

Costruire l'AI Money come categoria

La tesi della trasformazione

Come delineato nel nostro report del Q2:

Ogni grande era informatica è stata definita da ciò che ha connesso. Internet ha connesso le informazioni. Le blockchain hanno connesso la proprietà. L'economia degli agenti connetterà l'intenzione all'azione, e NEAR è l'infrastruttura che lo rende possibile su larga scala. Oggi, sia il commercio tradizionale che quello crypto richiedono agli utenti di superare diversi livelli di attrito per raggiungere un risultato. L'economia degli agenti fa collassare questo attrito in un unico flusso. Un essere umano esprime un intento. NEAR AI lo comprende. NEAR Intents lo esegue. I risultati arrivano senza che l'utente debba mai interagire con l'infrastruttura sottostante. Non si tratta di un miglioramento della UX, ma di un cambiamento strutturale nel modo in cui il valore si sposta. L'AI si posiziona sul front-end interpretando ciò che le persone vogliono; la blockchain regola il back-end con finalità e privacy. Insieme trasformano sia il mondo crypto che il commercio tradizionale in attività guidate dai risultati e abbinate dagli agenti, e NEAR è posizionata per alimentare questa nuova generazione di transazioni.

L'AI Money come categoria

Ogni grande categoria tecnologica finisce per stabilire uno standard predefinito. Non ti metti a riflettere su quale motore di ricerca usare, su quale cloud fare il deploy o con quale strumento inviare un messaggio a un collega. La categoria e lo standard diventano sinonimi: Google, AWS, Vercel, Slack. La domanda strategica per NEAR non è se l'AI money diventerà una categoria. È se NEAR diventerà lo standard quando ciò accadrà.

Partiamo da cosa rende qualcosa uno standard: non il miglior set di funzionalità in un dato momento, ma l'integrazione più profonda in tutto lo stack, che rende costoso il passaggio ad altro e auto-rinforzante l'adozione. L'architettura verticalmente integrata di NEAR — regolamento finanziario, matching degli intenti, esecuzione privata e inferenza AI che operano insieme — è ciò che fa funzionare il token NEAR come AI money, anziché come una semplice commissione estratta da un sistema sovrastante. Il token non è accessorio; è l'unità su cui gira il sistema.

Nel Q3, molti progressi hanno spinto questa visione di categoria sempre più verso la realtà.

L'AI Money non è necessariamente il denaro che un agente spende. È il capitale che permette a un agente di operare. Con questa prospettiva, NEAR AI ha lanciato lo staking per l'inferenza, che consente agli utenti di mettere in staking i propri NEAR e, in cambio, di ottenere crediti di inferenza per alimentare la propria AI. NEAR AI Cloud ha inoltre iniziato a fornire inferenza confidenziale su OpenRouter con GLM 5.3 Flash, che ha elaborato oltre 139 miliardi di token di inferenza dal lancio avvenuto il 9 luglio.

Nel report Pace of NEAR abbiamo analizzato come NEAR abbia già attiva l'infrastruttura necessaria per creare questa realtà. Combinando quell'infrastruttura con i progressi di prodotto in NEAR AI e near.com, l'economia degli agenti sta iniziando a prendere forma. NEAR continua a sviluppare soluzioni best-in-class per farsi trovare pronta nel momento in cui il mercato capirà dove sta andando. Quel momento si sta avvicinando.

near.com: motore di ricavi cross-chain oggi, binari per gli agenti domani

near.com: il frontend di punta

near.com occupa una posizione strategicamente distinta all'interno dell'ecosistema Intents, offrendo a NEAR un canale diretto per plasmare l'esperienza utente. Nel Q3 2026, il frontend near.com ha elaborato circa 2,57 miliardi di dollari di volume, pari a circa un quarto del volume totale su NEAR Intents (10,4 miliardi di dollari). Anche il trading di perpetual ha registrato un'impennata, superando i 150 milioni di dollari di volume totale. Near.com offre ora agli utenti quattro vault per generare rendimento sui propri asset in modo confidenziale; tra questi asset figurano NEAR, USDC e SOL. Il prodotto di staking di NEAR ha chiuso il Q3 con 5 milioni di NEAR in staking.

Il 1° settembre, near.com ha reso la riservatezza l'esperienza predefinita per portafogli, operazioni, pagamenti e rendimenti. L'esecuzione confidenziale si è inoltre espansa grazie alle integrazioni con i partner, estendendo la sua portata all'intero ecosistema Intents. Alla fine del Q3, il TVL degli Intents confidenziali si attestava a circa 160 milioni di dollari, con un incremento di circa il 463% su base trimestrale. Near.com ha anche lanciato e portato a termine la campagna NEAR@3.33 nel Q3.

SHIELD

SHIELD è il livello di sicurezza per NEAR Intents, creato per proteggere gli utenti e contribuire a tenere i fondi rubati fuori dalla sua infrastruttura cross-chain. Analizza le richieste all'ingresso, al momento della quotazione e al deposito, verificando la storia onchain pubblica dei fondi prima che raggiungano il livello di esecuzione. Controlla le transazioni, non le identità. Gli utenti legittimi possono procedere normalmente, mentre i flussi legati a hack noti vengono generalmente rifiutati prima del regolamento. SHIELD combina segnalazioni di incidenti, rilevamento delle anomalie basato su regole e segnali di sicurezza condivisi, in modo che NEAR Intents possa valutare il rischio prima che una transazione proceda. SHIELD applica ritardi o pause mirate al flusso interessato, mentre il resto di NEAR Intents continua a funzionare. Questi controlli operano a livello applicativo di NEAR Intents. Il protocollo NEAR rimane permissionless.

Il sistema di sicurezza ha dimostrato il suo valore alla fine di settembre, quando SHIELD ha rilevato e respinto oltre 50 milioni di dollari di tentativi di trasferimento legati all'hack di Bitget. I 50 milioni di dollari rappresentano tentativi di trasferimento rifiutati, non fondi recuperati. Insieme allo screening delle transazioni e al coordinamento con i partner, serve a un unico obiettivo: finanza cross-chain confidenziale per utenti legittimi, su un'infrastruttura più difficile da sfruttare per furti e flussi illeciti.

Crescita dell'ecosistema NEAR Intents

NEAR Intents ha ampliato la sua distribuzione nel Q3 attraverso nuove integrazioni con i partner, portando l'esecuzione cross-chain e la riservatezza a ulteriori wallet, piattaforme di trading e applicazioni di pagamento.

L'offerta di trading su near.com si è inoltre ampliata con perpetual confidenziali e asset reali tokenizzati. Un'integrazione con Ondo ha introdotto azioni, materie prime, ETF e prodotti a reddito fisso tokenizzati, tutti negoziabili con esecuzione confidenziale.

Questa espansione è proseguita oltre la fine del trimestre con il lancio di Quantus. Quantus ha scelto near.com e NEAR Intents come piattaforme di listing dal primo giorno, rendendo il suo token accessibile da oltre 30 chain con la riservatezza abilitata di default.

Ulteriori annunci di partnership nel Q3:

• Infinex integra gli Intents confidenziali e Private Send: gli utenti di Infinex possono depositare, detenere, scambiare e prelevare con esecuzione confidenziale alimentata da NEAR Intents.
• Meteor Wallet diventa confidenziale: swap, invii e ricezioni cross-chain confidenziali sono andati live sull'estensione e sulle app mobile e web di Meteor.
• Stargate Finance (LayerZero) integra NEAR Intents: NEAR Intents è stato integrato per alimentare alcune rotte di swap cross-chain su Stargate.
• Solflare Bridge integra NEAR Intents: alimenta indirizzi di deposito permanenti così gli utenti possono inviare da altre chain e ricevere asset Solana in Solflare senza connessione al wallet.
• Bloom integra NEAR Intents: gli agenti AI possono eseguire swap cross-chain tramite walletFS di Bloom utilizzando l'infrastruttura 1Click di NEAR Intents, con l'approvazione dell'utente prima dello spostamento dei fondi.
• Splits integra gli Intents confidenziali: pagamenti confidenziali in un clic per buste paga, collaboratori e tesoreria (ETH, WETH, USDC, USDT) in modo che gli importi non siano completamente pubblici onchain.
• Rhea Finance integra gli Intents confidenziali: trading cross-chain confidenziale basato sugli intenti, così gli utenti possono spostare asset senza esporre i movimenti di liquidità.
• Unstoppable Wallet integra Private Send: invii privati opzionali (BTC, ETH, stablecoin e altri asset supportati) che nascondono il wallet di origine al destinatario e agli osservatori della chain.
• Shield Swap (ShieldFi) integra NEAR Intents: routing multichain verso la sede di trading confidenziale di Shield, così i partecipanti possono reperire asset da oltre 30 reti prima di proteggerli.
• Hydration integra NEAR Intents: aggiunge swap cross-chain ZEC e NEAR all'interno dell'app Hydration.
• zkSNARKS integra NEAR Intents: gli utenti possono fare offerte e pagare con asset provenienti da altre chain (ETH, SOL, stablecoin, ecc.), con NEAR Intents che instrada e regola in ZEC per la loro asta a identità crittografata.
• Artisan Cash integra NEAR Intents: converte qualsiasi asset detenuto dall'utente su qualsiasi chain supportata in USDC, che poi confluisce nei circuiti di fatturazione e pagamento reali di Artisan.
• La funzione AnyPay di LeoDex integra NEAR Intents: fornitore esclusivo per AnyPay: paga da qualsiasi crypto detenuta (inclusi gli asset protetti) mentre il destinatario riceve esattamente l'asset richiesto, in modo confidenziale.
• THORWallet integra gli Intents confidenziali: swap cross-chain confidenziali per BTC, ETH e altro tramite un semplice toggle che protegge i dettagli dell'esecuzione.
• Gli agenti di DopaMint Labs integrano NEAR Intents: gli utenti dicono a un agente cosa scambiare; NEAR Intents gestisce il routing cross-chain in background senza cambio di rete o selezione del bridge.
• LumosCore integra NEAR Intents: gli utenti Stellar possono effettuare swap da e verso asset su oltre 30 reti (dimostrato Stellar → XRP su XRPL).

NEAR Intents opera come un singolo livello di liquidità accessibile da qualsiasi punto del mondo crypto. Gli sviluppatori che desiderano integrarlo nel proprio prodotto possono iniziare su docs.near-intents.org.

NEAR AI: la prossima ondata di cattura del valore

NEAR AI si concentra sull'ampliamento dell'accesso all'inferenza confidenziale, fornendo l'infrastruttura di calcolo privata per applicazioni e agenti in tutto l'ecosistema NEAR e oltre.

Questa strategia ha incluso la transizione annunciata di IronClaw verso near.com, consolidando il suo framework per agenti e il modello di sicurezza all'interno di near.com. L'unione dei prodotti ha lo scopo di collegare un'interfaccia AI a un backend blockchain: gli agenti interpretano l'intento dell'utente e NEAR Intents fornisce l'esecuzione. La transizione concentra il team e la roadmap di prodotto attorno a un ambiente in cui gli utenti possono gestire sia agenti che asset, supportando la visione più ampia di NEAR di un'economia degli agenti in cui gli utenti mantengono il controllo sul valore generato dai propri agenti.

La distribuzione si è ampliata grazie all'integrazione di NEAR AI Cloud con OpenRouter, offrendo inizialmente GLM 5.3 Flash con una finestra di contesto da un milione di token. Gli sviluppatori possono accedere all'infrastruttura di inferenza di NEAR AI tramite la loro chiave API e il saldo OpenRouter esistenti, riducendo l'attrito di integrazione e presentando il servizio ad applicazioni che utilizzano già il gateway.

NEAR AI ha inoltre introdotto lo staking per l'inferenza, consentendo agli utenti di ricevere crediti di calcolo ricorrenti mantenendo la proprietà dei propri NEAR sottostanti. Oltre 750.000 NEAR sono stati messi in staking per l'inferenza confidenziale. Le disponibilità in NEAR di un utente possono finanziare l'utilizzo continuo dell'AI, collegando direttamente l'utilità del token alla domanda di calcolo e fornendo un potenziale meccanismo di finanziamento per gli agenti autonomi.

Verifica formale

A settembre, il co-fondatore Alex Skidanov ha riportato che l'agente open-source Lean di NEAR AI ha risolto tutti i 672 problemi di PutnamBench per 111 dollari, dimostrando i progressi nella riduzione dei costi della generazione automatica di prove, un componente chiave della verifica formale. La verifica formale utilizza prove matematiche controllate da macchine per stabilire che un software soddisfi determinate proprietà, permettendo agli sviluppatori di verificare comportamenti critici in tutti i casi coperti da tali specifiche. Dopo la fine del trimestre, Skidanov ha annunciato che NEAR AI si era classificata al primo posto su Lean Eval v1. NEAR sta investendo in queste capacità per verificare formalmente il protocollo e i contratti core, fornendo al contempo agli sviluppatori dell'ecosistema strumenti pratici per verificare le proprie applicazioni. Questi risultati nei benchmark dimostrano i progressi nella dimostrazione automatica dei teoremi, con l'applicazione ai contratti in produzione come passo successivo.

Protocollo NEAR: scalabilità e sicurezza quantistica

NEAR One ha fatto progredire la scalabilità e la sicurezza a lungo termine del protocollo durante il Q3 2026, rilasciando aggiornamenti su mainnet e sviluppando contemporaneamente la prossima generazione della sua architettura. Il rilascio del 20 luglio della versione 2.13 ha introdotto il resharding dinamico, consentendo alla rete di dividere automaticamente gli shard man mano che la domanda cresce, senza richiedere un aggiornamento coordinato separato del protocollo per ogni divisione. Lo stesso rilascio ha portato la firma degli account post-quantistica su mainnet utilizzando lo schema di firma ML-DSA standardizzato dal NIST, permettendo agli utenti di adottare chiavi resistenti al quantum mantenendo i propri account e asset esistenti.

Ad agosto, NEAR One ha pubblicato una roadmap più ampia sulla sicurezza post-quantistica che copre l'efficienza delle firme, il supporto ai wallet, il consenso e l'infrastruttura cross-chain. Questo ha tracciato il percorso oltre la protezione a livello di account: il consenso quantum-safe è previsto per la fine del 2027, subordinato ai progressi nella ricerca crittografica, mentre la firma a soglia post-quantistica per le transazioni cross-chain rimane una sfida di ricerca aperta senza una data di rilascio fissa.

A settembre, NEAR One ha pubblicato un approfondimento tecnico su SPICE, il prossimo grande aggiornamento architetturale del protocollo. SPICE separa l'ordinamento delle transazioni, la disponibilità dei dati e l'esecuzione, in modo che la produzione dei blocchi non debba attendere il completamento dell'esecuzione delle transazioni. L'architettura è pensata per supportare blocchi più veloci e un'elaborazione delle transazioni più flessibile man mano che NEAR scala. SPICE era ancora in fase di sviluppo alla fine del trimestre, estendendo la roadmap del protocollo oltre gli aggiornamenti di scalabilità e sicurezza già rilasciati nel Q3.

Conclusione

NEAR entra nel Q4 2026 con un'adozione più ampia e una connessione più diretta tra l'attività della rete e la cattura del valore. Il volume cumulativo degli Intents ha superato i 32 miliardi di dollari, portando il totale catturato da NEAR e destinato ai buyback a oltre 8 milioni di dollari. La riservatezza è diventata lo standard su near.com, le integrazioni con i partner hanno ampliato la distribuzione e lo staking per l'inferenza ha offerto ai detentori di NEAR un modo per finanziare l'utilizzo continuo dell'AI. Il lancio del primo ETF spot su NEAR negli Stati Uniti ha aggiunto un nuovo canale per l'accesso istituzionale, mentre la proposta di ridurre l'emissione ha aperto la fase successiva della discussione sulla sostenibilità economica a lungo termine. Insieme, questi sviluppi rafforzano la relazione tra i prodotti offerti da NEAR, la domanda che attirano e il valore che la rete trattiene.

La sfida strategica ora è trasformare questo utilizzo in espansione in una posizione duratura come infrastruttura per l'AI money. Il Q3 ha portato una parte maggiore di questa proposta nell'uso concreto: esecuzione confidenziale per l'attività finanziaria, inferenza privata per applicazioni e agenti, e aggiornamenti del protocollo che migliorano la scalabilità e la sicurezza degli account. Diventare lo standard della categoria dipenderà dalla capacità di far funzionare insieme queste funzionalità in prodotti scelti ripetutamente da utenti e sviluppatori. L'opportunità di NEAR è costruire sull'attività cross-chain che genera ricavi oggi e diventare il sistema attraverso cui gli agenti gestiscono il capitale, effettuano transazioni e producono risultati man mano che quel mercato si svilupperà.