2025년, 두 약물이 합산 710억 달러를 벌어들였습니다. 이는 그 해 OpenAI와 Anthropic의 매출을 합친 것의 두 배가 넘는 금액입니다.
이 두 약물은 노보 노디스크가 오젬픽(Ozempic)과 위고비(Wegovy)라는 이름으로 판매하는 세마글루타이드(semaglutide)와 일라이 릴리가 마운자로(Mounjaro)와 젭바운드(Zepbound)라는 이름으로 판매하는 터제파타이드(tirzepatide)입니다.
터제파타이드는 세계에서 가장 많이 팔린 의약품이 되었습니다. AI 매출이 가속화되면서 격차가 좁혀지고 있지만, 2025년까지 두 분자는 최첨단 AI 기업 두 곳의 매출을 합친 것보다 더 많은 수익을 올렸습니다. 그것도 전 세계적으로 처방 대상이 되는 약 8억 명 중 2% 미만에게만 도달한 상태에서 말입니다.
대중적으로 널리 채택되고 오프라, 세레나 윌리엄스, 엘론 머스크 같은 유명인들의 공개적 증언이 이어졌음에도 불구하고, 미국에서만 해도 임상적으로 처방 자격이 있는 성인 1억 3700만 명 중 600만 명 미만이 치료를 받고 있습니다. 골드만삭스와 모건스탠리는 둘 다 2030년대 초까지 침투율이 15~20%에 이를 것으로 전망하는데, 이는 현재의 약 3~4배 수준입니다.
적응증 캐스케이드
호르몬은 혈액을 통해 이동하는 화학적 전달 물질로, 혈액이 닿는 모든 조직에 도달합니다. 이 분자는 조직 사이에서 아무것도 변하지 않으며, 변하는 것은 그것을 수용하는 세포뿐입니다.
테스토스테론이 가장 확실한 예입니다. 같은 분자가 두피의 모낭을 위축시키고, 얼굴의 모낭은 자라게 하며, 뇌의 경쟁 의욕을 높이고, 고환에서는 정자 생성을 촉진합니다.
GLP-1도 같은 방식으로 작용합니다. GLP-1 수용체는 췌장의 인슐린 생성 세포, 시상하부의 뉴런, 위 점막, 그리고 뇌의 보상 회로에 존재합니다. 그래서 전신에 걸쳐 이렇게 다양한 변화가 나타나는 것입니다.
2017년 이후 GLP-1의 모든 승인은 아무도 의도하지 않은 효과를 드러냈고, 이후 임상시험은 그 효과를 다음 승인 적응증으로 만들었습니다. 당뇨병 환자들의 체중이 감소했고, 이는 2021년 비만 적응증으로 이어졌습니다. 그리고 이 비만 치료제는 주요 심혈관 사건을 20% 줄여 심혈관 적응증을 얻었습니다. 신장 임상시험에서는 주요 신장 위험이 24% 감소했는데, 그 결과가 발표된 날 미국 최대 투석 업체인 DaVita와 Fresenius의 주가는 각각 약 17% 하락했습니다. 신장 기능 저하를 늦추는 약이 투석 환자 수를 줄이기 때문입니다. 이후 이 패턴은 수면 무호흡증과 간 질환으로까지 이어졌습니다.
이 순환이 반복될 때마다 새로 처방 대상이 되는 환자가 수천만 명씩 늘어나고, 그 전 해에는 아무도 거론하지 않던 산업의 가치가 다시 매겨집니다. 월마트 미국 CEO는 이미 GLP-1 사용자들이 더 작은 장바구니를 사는 것이 보인다고 말했고, 네슬레는 이들을 겨냥한 냉동식품 라인을 판매하고 있습니다.
그렇다면 이 캐스케이드는 어디까지 이어질까요? 2025년 1월, 워싱턴 대학교는 이 약물을 복용 중인 21만 5,970명의 환자와 대조군을 175가지 질환에 걸쳐 매칭하여 추적 관찰했습니다. 그중 42가지 질환에서 위험이 줄었고, 19가지에서 증가했습니다.
42가지 중 기존 치료제가 없는 질환은 중독입니다. GLP-1 수용체는 뇌의 보상 회로에 있고, 음식에 대한 집착을 잠재우는 바로 그 메커니즘이 술이나 약물에 대한 반응도 억제하는 것으로 보입니다. 약 3,600만 명의 미국인이 알코올, 오피오이드, 각성제의 영향을 받고 있습니다.
이는 새로운 임상시험이 추가 효과를 밝혀내면서 이들 기업의 잠재 시장이 계속해서 커지고 있음을 의미합니다.
저희 Social Capital 연구팀은 이 주제에 몇 달을 할애해 99페이지 분량의 심층 분석 자료를 만들었습니다. 이 자료는 신체가 왜 현재의 체중을 지키려 하는지에서 시작해, 이 약이 비만을 넘어 왜 중요한지로 끝납니다.
우리가 짚어낸 수많은 지점 중 하나는 GLP-1이 상업적으로 의미 있는 최초의 개념 증명이라는 점입니다. 신체가 어떤 시스템을 가동하는 데 사용하는 호르몬을 찾아내고, 그 호르몬이 혈류 속에서도 살아남도록 변형하면, 증상이 아닌 시스템 자체를 치료할 수 있습니다.
이 밖에도 배울 수 있는 내용은 다음과 같습니다.
- 왜 어떤 제3의 기업도 이런 약을 만들지 못했는지, 그리고 경쟁사가 도전하려면 무엇을 갖춰야 하는지
- 업계가 외면했던 수용체, 릴리가 그 수용체를 어떻게 세계 최고 판매 의약품으로 만들었는지, 그리고 이후 나온 모든 세대의 약물이 따르는 확장 규칙
- 혈액 속에서 2분밖에 살아남지 못하는 호르몬이 어떻게 주 1회 주사제가 되었는지, 그리고 그것을 가능하게 한 사막 도마뱀
- 측정된 175가지 결과 전체, 악화된 19가지, 그리고 확증적 중독 임상시험이 이 시장의 규모에 어떤 변화를 일으킬 수 있는지
- 이 흐름을 멈추게 하는 요인: 누가 복용을 중단하는지, 중단하면 무엇이 돌아오는지, 그리고 파이프라인이 해결책을 찾고 있는 네 가지 지점
관심이 있다면 아래에서 저와 함께 배워 보세요. 즐겁게 읽으시길 바랍니다!
