또한, 텍사스 대학교의 Andrew Granato 와 Pranjal Drall 이 65 페이지 분량의 학술 논문에서 사모 신용/사모 투자/보험사의 꼼수를 낱낱이 파헤쳤습니다
2026 년 7 월 24 일
정말 짧은 생각이 될 것입니다. 왜냐하면 이 논문, "사모 신용의 국가적 안전망: 사모 펀드가 보험사를 통해 위험을 사회화하는 방법" 에 초점을 맞추고 싶기 때문입니다. 이 논문은 Andrew Granato 와 Prangal Drall 이 작성했습니다.
다운로드📷사모 신용 국가 안전망 Granago Drall 2026 년 7 월 21 일1.38MB ∙ PDF 파일
Andrew Granato 는 Google Scholar 이자 텍사스 대학교 로스쿨의 조교수입니다. 그는 X(트위터)에서 핸들 agranato42 로 활동하고 있습니다. Andrew 는 스탠포드에서 경제학 학사 학위를 받았습니다. 또한 예일 로스쿨에서 법무박사(J.D.)를, 예일 경영대학원에서 금융 경제학 박사(Ph.D)를 취득했습니다.
Prangal Drall 은 예일 대학교의 박사 과정 학생으로, 그 역시 J.D. 와 Ph.D 를 동시에 준비하고 있습니다.
이번 주말에는 이 두 분이 제가 가장 좋아하는 사람들일지도 모르겠습니다.
그다지 중요하지는 않습니다. 중요한 것은 이 두 분이 제가 오랫동안 조명하려고 노력해 온 주제에 대해 이 논문을 쓸 자격이 있다는 점입니다. 예를 들어, 여기에서:
이단자의 안내서: AI의 별들 파트 III: Tracepalooza 와 Bezzle
다시 말씀드리지만, 초점은 이 논문, "사모 신용의 국가적 안전망: 사모 펀드가 보험사를 통해 위험을 사회화하는 방법" 에 맞춰져 있습니다.
목차는 대단한 내용을 약속합니다. 그렇죠, 흔히 그렇듯이요.
흥미진진한 내용입니다. 특히 섹션 III 와 IV 가 그렇습니다.
논문의 초록에서 인용하겠습니다.
"사모 펀드(PE) 회사들은 대형 생명보험사들을 인수하고, 규제 당국이 평가하기 어렵고 불투명한 사모 신용 자산으로 대차대조표를 채웠습니다... 생명보험사가 파산할 경우, 주정부 기반의 보증 기금이 생존 보험사들을 '평가'하여 부족분을 충당함으로써 보험 계약자를 보호합니다. 대부분의 주에서 이러한 지출은 시간이 지남에 따라 주 보험료 세금에서 전액 공제됩니다... PE 가 소유한 생명보험사는 보험사가 더 넓은 자산 관리 사업을 지원하는 구조적 변화를 반영하며, 이는 가치를 선제적으로 추출하고 다른 사람들에게 손실을 전가하도록 설계되었습니다. PE 회사들은 생명보험사와 사모 신용을 결합하여 양쪽에서 가치를 포착함으로써 이 규제 체제를 이용합니다."
이전에도 제가 이와 비슷한 이야기를 한 적이 있습니다. 아직 출판되지 않은 이단자의 안내서 파트 IV에서 이 내용을 더 발전시켜 나가고 있었습니다.
이 모든 것이 어떻게 끝날 수 있는지부터 시작해 보겠습니다. 논문의 30 페이지는 보험사들이 파산할 경우의 최종 게임에 관한 중요한 지점을 제기합니다.
나머지 이야기를 보려면 Substack 의 Cassandra Unchained 를 방문하세요.
