텍사스주 오스틴 – 2026년 8월 11일 – Twenty One Capital, Inc.(“Twenty One” 또는 “XXI” 또는 “회사”) (NYSE: XXI)는 오늘 회사의 최고경영자 Raphael Zagury의 서한을 게시했습니다.
주주 여러분께,
오늘 우리는 2분기 실적을 발표했습니다. 해당 분기에 어떤 일이 있었는지 알아보시려면 최신 10-Q 보고서를 확인해 보시기를 권합니다. 하지만 이 주주 서한은 제가 CEO로서 이끌고 있는 회사에 대해 더 근본적인 이야기를 하고자 합니다: 여러분이 무엇을 소유하고 있는지, 그것이 왜 중요한지, 그리고 운영 기회를 개선하고 주주 가치를 높이기 위해 우리가 무엇을 하려는지에 대해서 말입니다.
지난 몇 주 동안 많은 분께서 질문을 보내주셨습니다. 어떤 분들은 회사에 대해, 또 어떤 분들은 비트코인 자체에 대해 물어보셨습니다. 제대로 답변드리기 위해서는 제가 왜 이 자리에 있게 되었는지부터 말씀드리는 것이 좋을 것 같습니다.
브라질에서 자라면서 저는 어머니가 식료품점을 급하게 돌아다니는 모습을 지켜봤습니다. 하루에도 여러 번 가격이 바뀔 수 있었기 때문입니다. 저는 어린 시절부터 무너진 화폐가 가정에 어떤 영향을 미치는지 배웠고, 그 이후로 평생 그 문제를 해결하는 데 집중해 왔습니다. 이것이 제가 이 일을 맡은 이유에 대한 짧은 답변입니다. 더 긴 답변은 이 서한에 담겨 있습니다.
Twenty One은 공개 시장에서 가장 큰 비트코인 보유 자산 중 하나를 보유하고 있습니다. 이것은 분명한 강점이지만, Twenty One이 소유할 가치가 있으려면 단순한 비트코인 재무부 그 이상이 되어야 합니다.
향후 1년간 저는 다섯 가지 우선순위에 집중하며 Twenty One을 이끌 계획입니다:
· 첫째, 기업 기반 구축 완료입니다. 지배구조, 통제, 핵심 인력 채용, 보고 체계를 순서대로 갖추는 것입니다. Twenty One을 출범시킨 신념을 보여준 Jack에게 감사드립니다. 우리는 최근 이사회에 경험 많은 독립 이사 두 분을 영입했습니다: 상장사 CEO와 CFO를 역임한 Paul Lalljie는 현재 감사위원회 위원장을 맡고 있으며, 에너지와 인프라 분야에서 수십 년간의 재무 및 운영 경험을 쌓은 Karl Olsoni는 감사위원회 위원으로 활동하고 있습니다.
· 둘째, 운영 사업의 구축과 인수입니다. 우리가 지향하는 구조는 Berkshire Hathaway가 증명한 구조입니다: 중심에는 강력한 대차대조표, 그 주변에는 독립적인 운영 회사들, 그리고 모회사의 규율 있는 자본 배분이 그것입니다. 저는 이 비교를 겸허한 마음으로 합니다. Berkshire는 수십 년에 걸쳐 그 지위를 쌓았습니다. 우리는 아직 이룬 것이 없습니다. 하지만 이것이 비트코인이 가능하게 만드는 것에 대한 올바른 청사진입니다. 우리가 이 일을 잘 해낸다면, 사람들이 Berkshire와 보험을 떠올리는 방식처럼, 언젠가 Twenty One과 비트코인을 떠올리게 될 것입니다 – 강력한 플러스 현금흐름과 함께 말입니다.
· 셋째, 자본시장 역량 개발입니다. 비트코인은 동시에 보유 자산이자 대출의 담보이며 금융 상품의 기반입니다. 우리는 자본 배분에 도움이 되는 곳에서 부채와 자본(equity) 같은 익숙한 도구를 사용할 것입니다. 하지만 더 큰 기회는 새로운 도구를 활용하는 데 있습니다: 운영 사업의 반복 매출을 기반으로 한 금융 상품을 더 낮은 자본 비용으로 제공하는 것입니다.
· 넷째, M&A 역량입니다. 우리 업계는 깊은 재편기를 겪고 있습니다. 자산, 팀, 인프라가 재평가되고 있습니다. 규율 있는 재무 구조를 가진 회사에게 이것은 제가 본 것 중 가장 넓은 기회의 장입니다. 우리에게는 인내심 있는 앵커 주주와 주식을 통화처럼 활용할 수 있는 상장 지위가 있습니다.
· 다섯째, 대출 및 신용 사업 구축입니다. 비트코인이 글로벌 화폐 자산으로 자리 잡으면서 비트코인을 중심으로 한 신용 시장도 계속 발전할 것입니다. 담보는 유동적이며 24시간 거래되기 때문에, 심사는 차입자에만 의존하지 않고 담보에 기반할 수 있습니다. 낮은 레버리지와 지름길 없는 보수적인 방식으로 운영한다면 이것은 진정한 사업이 될 수 있으며, 시간이 지나면 제3자 자본 관리까지 확장될 수 있습니다.
이 작업에는 시간이 걸리겠지만, 1년을 기다리기만 한다는 의미는 아닙니다. 우리는 올해 하반기에 더 자세한 업데이트를 제공할 예정입니다.
제가 CEO로 재임한 짧은 기간 동안, 일부 주주분들의 초기 피드백은 솔직했습니다: 이 글을 쓰는 시점 기준으로 주가는 우리가 보유한 비트코인 가치 대비 상당한 할인율로 거래되고 있습니다. 그 차이는 자본 배분의 실패로 볼 수 있으며, 우리도 그렇게 생각합니다.
또한 사업 구축이 충분히 빠르게 진행되지 않고 있다는 우려도 들었습니다. 그 작업은 이미 시작되었습니다: 핵심 운영 역할을 위한 인재 검색이 진행 중입니다. 궁극적으로 말이 아닌 행동이 이러한 우려를 해결하고 회사를 앞으로 나아가게 할 것입니다.
또한 우리의 최대주주이자 중요한 전략적 파트너인 Tether에 대한 질문도 많이 받았습니다. Tether의 규모, 자본, 영향력은 분명한 강점이며, 저는 좋은 시장과 나쁜 시장을 통틀어 수년간 그 팀과 함께 일해 왔습니다. 우리의 특수관계인 거래 체계는 앞으로도 엄격하고 투명하게 유지될 것입니다.
식료품점에서의 어린 시절 교훈은 시작에 불과했습니다. 저는 또한 정부가 하룻밤 사이에 가족의 저축을 동결시키는 것을 목격했습니다. 브라질은 저를 비트코인으로 이끌었습니다. 월스트리트에서 2008년 금융위기를 겪으면서 나머지 길이 열렸습니다. 비트코인의 제네시스 블록에는 2009년 1월의 신문 헤드라인이 담겨 있습니다: “재무장관, 은행에 대한 두 번째 구제금융 직전.” 비트코인은 제가 찾은 최고의 저축 기술입니다. 오픈소스 코드와 분산 합의를 통해 구현되는 예측 가능한 통화 정책은 중요한 기술적, 사회적 진보입니다. 돈은 노동의 기억이며, 자신의 저축을 보존하는 것은 기본적인 인권입니다.
한 가지 더 말씀드리겠습니다. Twenty One은 우리가 통제하지 않고 통제해서도 안 되는 소프트웨어에 의존합니다: 프로토콜, 지갑, 채굴자와 노드 운영자들이 매일 사용하는 도구들입니다. 대부분은 오픈소스이며, 뚜렷한 보상 체계 없이 소수의 엔지니어들에 의해 유지되고 있습니다. 우리는 아무 조건 없이 그 인프라를 강화하는 데 우리의 몫을 다할 것입니다.
마지막으로 이렇게 말씀드리겠습니다: Twenty One은 비트코인의 대체재가 아닙니다. 순수한 비트코인 익스포저를 원하는 투자자라면, 비트코인 자체가 그 관점의 가장 순수한 표현이라는 점을 이해해야 합니다. Twenty One은 다른 무엇이 될 권리를 스스로 증명해야 합니다: 비트코인을 중심으로 한 구축을 소유하는 방법이 되는 것입니다.
그것이 기준입니다.
오랫동안 저는 모든 편지를 같은 세 단어로 마무리했습니다. 이 업계는 항상 예상치 못한 변수를 던질 것입니다. 우리는 다음 변수를 통제할 수 없습니다. 우리가 통제할 수 있는 것은 계속해서 일을 해나가는지 여부입니다.
우리는 계속 구축합니다.
Rapha Zagury
Twenty One Capital 최고경영자
추신: 커뮤니케이션에 대해 한마디 드리겠습니다. 저는 주로 장문의 글을 선호하는 사람입니다. 필요할 때 X(트위터)에서 소통하겠지만, 피드에서 회사를 운영할 생각은 없습니다. 투명성과 끊임없는 게시는 같은 것이 아닙니다. 최소 분기마다 편지를 드리겠으며, 전할 중요한 소식이 있을 때는 더 자주 소통하겠습니다. investors@twentyonecapital.com으로 연락해 주시기 바랍니다. 보내주신 내용을 잘 읽고 있습니다.
Twenty One 소개
Twenty One은 비트코인에 특화된 운영 회사입니다. 공개 시장에서 가장 큰 비트코인 보유 자산 중 하나를 운영 사업과 결합하도록 설계된 Twenty One은 성장하는 비트코인 네이티브 플랫폼을 통해 주주들에게 비트코인에 대한 직접적이고 자본 효율적인 익스포저를 제공하는 것을 목표로 합니다. 자세한 정보는 https://investors.xxi.money/에서 확인하실 수 있습니다.
미래 예측 진술
이 보도자료에는 1995년 민간 증권 소송 개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)의 의미 내에서 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 이 보도자료에 포함된 모든 진술 중 과거 사실과 관련되지 않은 진술은 미래 예측 진술로 간주되어야 하며, 여기에는 다음에 대한 진술이 포함되되 이에 국한되지 않습니다: Twenty One의 운영 및 재무 성과와 전략 실행, 운영 기회 개선, 주주 가치 증대 능력; 규율 있는 자본 배분을 운영 사업 투자, 자본시장 역량, 비트코인 기반 금융 서비스와 결합하여 비트코인 네이티브 운영 회사를 구축하고 단순한 비트코인 재무부를 넘어서는 능력; 기업 구조와 지배구조, 운영 사업, 자본시장, 인수합병, 대출 및 신용에 관한 Twenty One의 전략적 우선순위와 그 우선순위의 순서 및 시기; 지배구조, 통제, 핵심 인력 채용, 보고를 포함한 Twenty One의 기업 기반 구축 완료; Twenty One이 사업을 구축, 인수, 운영하고 그 사업들 간에 자본을 배분하며 그러한 사업에서 현금흐름을 창출하는 능력; 자본시장 역량을 개발하고 운영 사업의 반복 매출을 기반으로 한 금융 상품을 포함한 부채, 자본 및 기타 자금조달에 유리한 조건 또는 더 낮은 자본 비용으로 접근하는 능력; 잠재적 인수 기회 또는 거래 완료 가능성, 그리고 대가로 Twenty One 증권을 사용할 가능성; 비트코인 기반 대출 및 신용 사업의 잠재적 발전, 비트코인 신용 시장의 지속적 발전, 관련 심사 관행과 레버리지 사용, 그리고 향후 제3자 자본 관리; Twenty One의 A급 보통주 시장 가격과 Twenty One의 비트코인 보유 가치와의 관계; 최대주주인 Tether와의 관계 및 Twenty One의 특수관계인 거래 정책 운영; 오픈소스 비트코인 소프트웨어와 인프라 지원에 대한 Twenty One의 기대; 2026년 하반기 추가 업데이트 제공 예정과 최소 분기별 주주 서한 발행 예정을 포함한 Twenty One의 향후 주주 커뮤니케이션 시기, 빈도, 내용 및 채널; 그리고 비트코인과 관련된 시장, 제품 및 서비스.
이러한 미래 예측 진술은 경영진의 현재 기대에 기반합니다. 이 진술은 약속이나 보장이 아니며, 알려졌거나 알려지지 않은 위험, 불확실성 및 기타 중요한 요소를 수반하므로, 이로 인해 실제 미래 사건, 결과 또는 성과가 미래 예측 진술에 명시되거나 암시된 회사의 기대 및 예측과 실질적으로 다를 수 있습니다. 주요 요소에는 2026년 3월 31일 SEC에 제출된 2025년 3월 7일(설립일)부터 2025년 12월 31일까지의 기간에 대한 Twenty One의 Form 10-K 연례 보고서, 2026년 5월 13일 및 2026년 8월 11일 각각 SEC에 제출된 2026년 3월 31일 및 2026년 6월 30일 종료 분기에 대한 Form 10-Q 분기 보고서의 “위험 요소(Risk Factors)” 항목에서 논의된 요소와 Twenty One이 SEC에 제출한 기타 서류에 논의된 요소가 포함되되 이에 국한되지 않습니다. 미래 예측 진술은 이 보도자료의 발표일 현재의 상황만을 반영하며, Twenty One은 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 이러한 미래 예측 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.
XXI는 투자자에게 관심이 있거나 중요할 수 있는 정보를 공개하고 투자자 및 대중과 소통하기 위해 자사 웹사이트를 배포 채널로 활용할 계획입니다. 이러한 공개는 XXI의 웹사이트에 게시될 것입니다. 이에 따라 XXI는 투자자 및 관심 있는 이해관계자들에게 XXI의 보도자료, SEC 제출 서류, 공개 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트를 팔로우하는 것에 더해, XXI가 게시하는 정보를 검토하고 XXI 웹사이트 및 소셜 미디어 채널을 정기적으로 모니터링할 것을 권장합니다. XXI 웹사이트 및 소셜 미디어 채널의 내용은 수정된 1933년 증권법에 따른 모든 제출 서류에 참조로 통합된 것으로 간주되지 않습니다.
미디어 및 투자자 연락처:
investors@twentyonecapital.com
